医药重点公司2014年中报业绩前瞻:聚焦业绩确定性成长
类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司
业绩增速逐步分化:我们重点覆盖的医药公司都保持了增长趋势,但增速区间严重分化。高增长公司主要集中在:①高景气细分领域带来的快速成长,如红日药业,和佳股份,太安堂、爱尔眼科等。②并购整合带来的新增量,如誉衡药业,益佰制药等。天士力,云南白药等中药大市值公司体量渐大,保持平稳增长但较前几年增速有所放缓。
预计2014年中期业绩增速30%以上公司有7家:誉衡药业(+122%),阳普医疗(+55%),太安堂(+48%),和佳股份(+44%),爱尔眼科(+40%),红日药业(+32%),益佰制药(+31%)。
预计20%~30%增速公司9家:华东医药(+28%),康恩贝(+28%),康缘药业(+25%),天士力(+25%),国药一致(+25%),国药股份(+23%),双鹭药业(+22%),众生药业(+20%),云南白药(+20%)。
预计0%~20%增速公司5家:恒瑞医药(+17%),东阿阿胶(+12%),人福医药(+14%),乐普医疗(+10%),丽珠集团(+6%)。
预计超预期比例减少,关注增速环比提升的公司。7月中旬起,逐步进入中报业绩披露期,考虑到2014年行业整体增速已较前五年大幅放缓,我们预计超预期的情况仍较少,但和一季报大面积低于预期的情况相比,目前市场的业绩预期已经过一轮向下修正,向下的预期差缺口会小于一季报。建议关注国药一致等Q2/Q1业绩环比有明显改善的个股。
主题投资之后仍需回归具有实际业绩成长的公司。从医院投资,到基因测序,到近期的细胞治疗,市场不断追逐新兴技术和模式。虽然新技术,新模式都是代表着产业的发展方向,但其技术和产业化还需要较长的路程,真正业绩体现尚需较长时间。短期主题投资缺少业绩的实质支撑,一拥而上的行情之后有待研究甄别和趋势验证。
业绩驱动因素不变,主题性个股关注基本面支撑度,维持7月推荐组合:1)主业业绩高增长较为确定的公司:红日药业、和佳股份、太安堂、阳普医疗。2)公司内在or外延正在发生积极变化的公司:恒瑞医药、华东医药、誉衡药业,国药一致、康恩贝。3)短期主题性投资机会,相对有一定基本面支撑的公司。
风险提示:药品降价风险;短期主题投资相关个股估值偏高。
餐饮旅游2014年中报前瞻暨7月策略:重点公司中报预喜,旺季行情依然可期
类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司
7月行业观点:重点公司中报预喜旺季行情依然可期
维持行业“推荐”评级。历史上旅游板块在7月份大概率跑赢大盘,且2010-2013年,每年7-8月,旅游板块均显著跑赢大盘,旺季行情特征显著。同时,14年Q1板块收入增长9%,净利润增长16%(扣非增18%);重点公司营收增长10%,业绩增长14%(扣非增21%);虽3月受党的群众路线教育活动等影响,但行业仍持续释放复苏信号。4、5月份行业增速环比都有明显加快。随着旺季散客占比增加,预计Q2、Q3低基数效应将开始逐步显现,板块业绩有望在Q1基础上增速加快。
我们初步预测13家重点公司整体中报业绩增长约21%,将好于一季报的14%。三季度板块有望演绎历史大概率事件,建议在前期回调背景下积极继续增持。下一阶段重点推荐中国国旅、中青旅、宋城股份、峨眉山A、腾邦国际、锦江股份、张家界、黄山旅游。中长期建议逢低关注众信旅游、三特索道、桂林旅游。
2014年旅游重点公司中报前瞻(部分按预告进行了修正)
我们初步预测13家重点公司的中报增长情况如下所示:中报业绩增速在50%以上的有峨眉山A、张家界、黄山旅游、中青旅;中报业绩增速在30%以上的有腾邦国际、宋城演艺;中报业绩增速在20%以上的有丽江旅游、三特索道;中报业绩在10%以上的有众信旅游、中国国旅、锦江股份;中报业绩持平或下滑的有首旅酒店、桂林旅游。按整体法计算,重点公司整体业绩预计增长21%,将好于一季报的14%。
2014年5月部分行业重点数据跟踪
5月全国入境游人数下滑0.2%;国内游方面,九寨沟、张家界景点、黄山景区、四川省、丽江市5月客流分别增71%、22%、16%、12%、11%;1-6月张家界武陵源景区客流累计同比增长13.54%;出境游方面,上海5月旅行社组织出境游降1.74%,四川、浙江分别增长63.02%、6.7%;5月京沪酒店Revpar同比一减一增。
6月行业重点新闻回顾
国家旅游局发布《旅行社产品第三方网络交易平台经营和服务要求》;国旅众信抱团联姻;平潭台湾免税一期开业,每人每天可享受6000元免税额度;前5月三亚免税店营收增23%;国务院常务会促旅游业改革;携程收购艺龙传闻再起。
汽车行业周报:新能源汽车扶持政策持续加码
类别:行业研究 机构:申银万国证券股份有限公司
本期投资提示:
新能源汽车扶持政策持续加码。上周国务院常务会议明确支持新能源汽车发展是拉动内需和提升环保的双赢措施,同时决定免征新能源车购置税;科技部部长万钢表示未来支持新能源车发展政策将进一步完善,利好消息有望层出不穷。周日,国家机关联合发布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》,规定2014年至2016年,中央国家机关以及纳入新能源汽车推广应用城市的政府机关和公共机构,购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于30%,以后逐年提高,同时明确提出要实现充电接口与新能源汽车数量比例不低于1:1。政策的持续加码将推动基础设施及新能源汽车销量协同增长,预计下半年仍会频繁地存在新能源汽车板块正向催化,看好新能源汽车产业链,汽车方面,我们推荐金龙汽车、宇通客车、比亚迪、万向钱潮、均胜电子、松芝股份。
6月全月狭义乘用车批发销量同比增长14%。虽然6月前三周乘用车销量表现相对较弱,但考虑到由于6月为企业半年度考核关键节点,所以我们预计月末批发销量仍然具备了较强的上涨动力,最终6月全月狭义乘用车批发销量环比下滑收回至1%,对应全月增长14%,对应终端上升约5-6万台库存,7月进入传统淡季,厂商逐步放缓生产节奏,同时考虑到当前行业库存水平高于去年同期,所以我们预计7月企业出货量将小幅弱于季节性特征,环比下滑10%左右,对应同比增速在13-14%。
6月商用车相对疲软。国内商用车6月销量同比下滑20%,连续三个月出现同比下滑,其中卡车降幅持续扩大,从目前主机厂的排产进度来看,预计3季度仍难有起色,积极方面在于国四排产在上升,对应主机厂的单品利润率也在提升,但收入规模变化相对有限。
维持行业看好评级,公司方面重点推荐:长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车;零部件:金固股份、银轮股份、威孚高科、均胜电子。
电力设备行业2014年半年度策略问答:结构性机会显现,关注政策性板块投资价值
类别:行业研究 机构:平安证券有限责任公司
近期我们与机构投资者就电力设备新能源行业2014 年中期策略进行了交流,我们对投资者普遍关心的问题进行了解答并有如下观点。
行业判断:结构性机会显现关注政策性板块投资价值预计 2014 年下半年行业呈现结构性机会。我们认为在宏观经济回暖、电力投资稳定增长和新能源行业见底回升的背景下,行业整体的盈利水平有望在2014 年下半年继续回升。目前行业整体估值相对于沪深300 指数的对比值相当于2010年水平,预计行业估值继续向上空间有限,2014 年下半年将是结构性机会。
在全面治霾与大力提升我国装备制造业整体水平的政策主旋律下,受益于特高压输电工程的大规模展开、配网智能化的持续升级改造及大宗原材料价格处于低位,风光核新能源发电板块、特高压输电板块、配网自动化板块、新能源汽车及工业节能板块业绩增幅显著,建议关注国电南瑞、森源电气、汇川技术、四方股份、长园集团、平高电气、阳光电源、许继电气、隆基股份。
光伏行业已处于反转上升阶段,14 年可能通过提高集中式光伏电站建设规模完成全年14GW 的目标;风电新增装机全年可能会超过20GW,竞争格局趋于稳定,龙头企业市场占有率和毛利率有望渐进提升;核电领域从短期来看,关注重启进程中的交易性行情。未来三年开工8 条特高压交直流线路,对龙头企业业绩贡献明显。特斯拉旋风及政府利好政策助推电源设备、电池及电控板块快速增长,充电设施有望先于新能源汽车市场爆发。
国电南瑞:智能配网与轨道交通业务龙头企业,新能源汽车业务为公司带来新的发展动力
1、大股东承诺3年内将南瑞继保注入上市公司,二次设备资产的持续注入,外延扩张可期。
2、电网设备智能化是未来的发展方向,公司作为该领域的领军企业,全面参与智能电网试点建设与技术标准制定,未来成长的持续性可以得到保证。
3、轨道交通进入高速增长期,公司有望获得更多的订单。
4、作为国网电动汽车充电领域的主导者,充电板块预期带来显著的业绩提升。
长园集团:业绩显著提升,积极完善产业链布局1、电网设备、热缩材料、电路保护元件三位一体,业绩有爆发的潜能。
2、主营产品在国网招标中的中标率集中度同比显著提升,业绩成长空间可期。
3、公司积极投资并购,完善柔性直流输电、锂电池产业链战略布局。
4、管理层控股权之争有望进一步催化股价上扬。
汇川技术:业绩持续提升,新业务快速发力
1、14 年上半年汇川归属母公司利润同比增长25%~40%,研发的持续加大投入为公司的长期快速增长提供保障。
2、新能源汽车电机控制器、光伏逆变器、通用伺服等新业务快速发力,公司目前已进入创建以来的第二个成长阶段。
3、公司处于工控行业,有顺周期属性,同时公司的电梯业务与房地产相关很高,在宏观经济下行,房地产调整的时期,公司股价压力较大。下半年随着宏观经济企稳,公司业绩和股价有可能重新回到快速增长的轨道。
风险提示:宏观经济风险;电网投资放缓;电改风险。
基础化工行业月报:推荐14年上半年业绩确定增长个股
类别:行业研究 机构:平安证券有限责任公司
周期股:6月染料出货量环比有所下滑,草甘膦四家企业通过第一批环保核查。2014年1~6月份,化工各子行业景气指数、PPI指数处于较低水平,但环比显示行业处于稳步复苏过程中,2014年5月份化学原料毛利率小幅下滑,我们预计基础化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将持续。消费淡季来临,下游需求不旺,2014年5月和6月染料出货量环比4月出现一定幅度下滑,目前染料生产企业和贸易商库存量有些偏高。分散染料供应呈现寡头垄断竞争格局,随着环保越来越严,COD排放指标持续下降,苏北地区产能持续收缩,预计分散染料2014年下半年延续景气,8月消费旺季来临后,分散染料价格有望进一步上扬。由于上游H酸价格难以继续大幅上扬,制约活性染料价格上扬幅度。2014年6月13日环保部网站公示镇江江南化工有限公司等4家草甘膦(双甘膦)生产企业符合本次环保核查要求,由于首批上报的10多家企业仅有4家企业通过审查,2014年年底前将启动第二批草甘膦环保核查,草甘膦步入良性发展通道,中长期趋势看涨。
成长股:立足经济转型,精选确定性增长个股。对于2014~2016年均净利润增速超过30%,具有核心竞争优势的成长股股价步入合理价位后具长期投资价值。平安基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、鼎龙股份、东材科技、德威新材、西陇化工、史丹利、诺普信、联化科技。
7月平安化工投资策略及模拟投资组合推荐。2014年7月份模拟组合中,我们重点推荐14年半年度业绩确定增长个股,强烈推荐低估值染料龙头企业浙江龙盛、强烈推荐菊酯海外市场拓展顺利业绩快速增长的扬农化工、强烈推荐营销渠道变革取得成效业绩快速增长的诺普信、强烈推荐彩色碳粉拓展顺利业绩高速增长的鼎龙股份、推荐中间体业务稳定增长的联化科技。7月推荐模拟投资组合为:浙江龙盛(20%)+扬农化工(20%)+诺普信(20%)+鼎龙股份(20%)+联化科技(20%)。
基础化工重点主要子行业分析。(1)化肥:尿素:预计七月尿素迎来上涨行情;磷肥:二铵、一铵市场稳中向好;钾肥:氯化钾和硫酸钾行情走势分化;复合肥:关注7月份秋季备肥政策;(2)农药:草甘膦有望小幅上涨;百草枯维持弱势稳定;(3)氨纶:市场平稳运行;(4)民爆:成本压力不大,需求仍较低迷;(5)染料:预计7月部分染料品种价格仍价格上扬;(6)MDI:预计7月份纯MDI价格运行平稳,聚合MDI市场维持疲态整理。
风险提示:宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。
食品饮料行业动态跟踪报告:沪港通刺激白酒反弹,继续加仓高端酒
类别:行业研究 机构:宏源证券股份有限公司
事件:本周白酒板块大幅上涨,近两个交易日累计涨幅达8.3%。茅台、五粮液涨幅8.4%和7.3%,板块中5只股票涨幅超过10%。我们从年度策略开始看好今年的白酒行情,本周报也再次提示了布局时点。再次强调我们观点如下:
本轮白酒反弹并非基本面的整体好转,而是基于情绪与资金面的估值提升,其中沪港通的推进是主要催化剂:近日联交所方面表示,沪港通准备工作进度良好,沪港两市交易所已各自启动系统测试,并将于9月举行大规模演练。股港通推进步伐加快,而境外资金偏好于稳健增长的低估值蓝筹标的,且白酒是港股的稀缺品种,因此在情绪与资金的推动下,板块估值出现提升。但从行业角度,白酒行业仍处在深度调整期,行业尚未见底,并未出现显著的基本面整体改善,因此本轮反弹的力度与持续时间或均有限,股价表现预计会出现分化;
以茅五为代表的一线白酒有望率先走出行业调整,依靠品牌力取胜,首推五粮液:高端酒有望率先走出行业调整,大众消费成功承接。茅五凭借品牌力与性价比,基本肃清高端酒市场。五粮液在淡季理顺渠道价格,渠道库存也降低到低水平,下半年报表业绩有望大幅增长。茅台要求10月底前全部完成今年计划,导致批发价回落至850元,但经销商并不恐慌,预计旺季价格可回升,且春节前大部分经销商会增加今年计划量,茅台全年业绩也可能超预期。旺季效应以及年底估值切换有望启动新一轮行情,目前估值仍未回归合理水平,建议可以继续买入五粮液(目标价23元)和贵州茅台(目标价225元)。
二三线酒中建议关注大本营市场占有率高的区域龙头,市场营销与渠道管控方面的执行力是区域名酒安身之本:区域白酒的竞争逻辑和一线酒不同,渠道能力和地面执行力是取胜的关键。地面的拉锯战决定了其复苏步伐将慢于一线品牌,并会出现显著分化。目前其估值水平相对不低,建议关注在大本营市场市占率高、竞争地位稳固的区域龙头,且战略清晰、执行力强的品牌。推荐标的:顺鑫农业(低端酒中的特例,低端酒品牌化趋势下实现外埠市场快速扩张,上半年业绩维持高增长,将继续加大牛栏山的品牌宣传),可以依次关注报表逐季度企稳的洋河股份、古井贡酒与山西汾酒。
基础化工行业:成长看好新材料、中间体,关注中报业绩高增长类公司
类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司
投资要点:化工周期品染料、农药近期处于淡季,但染料、促进剂、农药中的百草枯、乙酰甲胺磷等趋势仍然向好,建议逢低关注浙江龙盛、阳谷华泰、沙隆达A,此外建议关注出现周期及经营拐点、业绩高增长的华峰超纤。成长品关注低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、雅本化学、华邦颖泰、永太科技、辉丰股份),估值合理的高成长新材料品种(鼎龙股份、康得新),稳健的长期投资品种渠道品牌类(史丹利、金正大),细分领域高成长企业(三聚环保、宏大爆破),由PCB 化学试剂向体外诊断试剂和实验室试剂转型的西陇化工,业务由单一MDI 生产商转型为园区一体化、多产品化工巨头的万华化学。主题投资品种建议关注准油股份、沧州明珠、江苏国泰、新宙邦等。交易性机会建议关注钛白粉板块(安纳达、佰利联、金浦钛业、中核钛白)、细分龙头提价系列(金禾实业、兄弟科技)、华西股份、海翔药业。
原油:由于伊朗供应担忧情绪的缓和以及利比亚原油复产等消息,使得近期原油价格出现连跌,布伦特连跌8 日,WTI 则连跌9 日,欧美原油价格双双跌至5 月中旬以来的新低。
钛白粉:钛白粉行业近期价格维持稳步向上格局,1-5 月份钛白粉出口同比增加60%,且龙蟒等行业龙头开始主导价格上涨,下游对产品价格上涨的接受度较高,考虑到近2 年钛白粉濒临行业性亏损,在出口需求复苏及国内企业协作下,我们判断或面临修复性的好转,值得关注。相关标的:安纳达、佰利联、金浦钛业、中核钛白。
橡胶促进剂:此外,我们在6 月初推荐的橡胶促进剂行业目前表现良好,供需紧张持续,行业开工全满,随着京津冀环保一体化的压力增大以及包括河北拟出台水污染防治行动方案等,未来促进剂供给端冲击仍将继续,我们继续积极看好产品价格的上扬,标的:阳谷华泰。
关注中报业绩靓丽公司:随着中报期的临近,我们根据行业信息预测部分公司中报业绩或将较为靓丽,建议重点重点关注鼎龙股份、沙隆达A、华鲁恒升、扬农化工、康得新、阳谷华泰、三聚环保等。
风险提示:化工品淡季价格下滑、部分子行业产能严重过剩导致景气下滑的风险等
休闲服务行业:把握产业本质布局行情
类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司
核心观点
旅游行业总体来看,全球范围持续增长,在我国显现相当发展动力。
对比2014-2014年以来的财务指标和涨幅排名,我们认为2013年度在行业财务指标不甚乐观的情况下,行业在2013全年涨幅仍处于中游偏上,2014年以来表现更是十分亮眼,从核心来说还是依靠旅游行业特征决定,不只需要看国内短期的财务数据,更需要从全球产业维度角度去理解。建议把握当前我国行业核心发展方向“休闲游”,关注互联网浪潮下的“在线游”推进。
为更好把握行业特征,我们进行了多维度的对比来验证:
国民经济-产业特征:分析GDP中第一二三产业的占比变化,将时间轴拉长来看,短期阶段性的影响可以较轻易地被排除,能够更深层次反映了我国不同阶段产业的趋势性变化。与整个第三产业发展阶段相一致的是旅游业的快速发展。将GDP第三产业同比与旅游业总收入同比做比较,可以看到旅游业受到短期事件的影响更大(2003年的非典,2008年的金融危机),Beta值较高,但从趋势线比较及排除短期变动的分析来看,产业发展的当前阶段,旅游行业增速整体看较优。
板块财务指标vs涨幅排名:2013年度行业整体财务指标在一级子行业中排名倒数,但全年涨幅可排至中游;201一季度财务指标可排至中间靠前,2014以来涨幅亮眼。近年来人工景点成长性卓越,在行业运营偏弱的情况下,受影响较小,且2014年一季度继续表现出了较高的成长性。我们认为这从一个侧面说明“人工”景点在契合休闲游趋势的情况下,当前阶段仍具备较大的培育潜力。
二级市场表现-行情时点细析:我们认为,月度和季度数据可能会受到市场及单个事件的一定干扰,但通过三个时间长度对比,发现特别是半年度,近年来相对涨幅具有强吸引力,进一步验证我们所关注行业新兴趋势作为深层驱动因素的价值所在。
从2014上半年旅游行业情况来看,休闲游、散客化趋势明显,出境及热门度假城市受热捧。以最新端午节数据为例,据统计选择自由行和跟团游的比例分别为57%、43%。国内游中,周边游、周末游成为小长假的主力和首选方式,端午叠加六一为亲子游创造有利条件。端午十大国内游目的地依次是:三亚、上海、厦门、丽江、北京、桂林、九寨沟、西安、昆明、青岛。出境游人数规模,以微弱优势超过国内跨省长途游,两者比例分别为51%、49%。7月2号国务院常务会议促进旅游业改革发展政策对发展方向给出指引,有利于休闲游进一步健康发展,同时也为个人消费(散客化)创造更有利条件。
投资建议:鉴于当前行业整体预测市盈率估值已经达到29倍,我们认为后续表现还需要回归到基本面支撑及估值考量,因此基于对行业深层驱动因素及良性趋势的判断,个股标的建议关注基本面良好,契合休闲游大趋势,模式已验证成功的中青旅及宋城演艺,同时关注当前来讲估值较低,8月底海棠湾项目开业可能成为股价催化剂的中国国旅,关注兼具出境游+在线游概念的众信旅游。
机械行业周报:关注兼具政策推动和业绩支撑的个股
类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司
投资要点:
行业公司信息
1、北方创业获注大股东军工资产
2、华东重机获1.57亿元采购合同
3、宝馨科技重组获有条件通过
4、上海佳豪获5600万美元多功能服务平台订单
5、宝鼎重工取得国家三级保密资质
6、雪人股份携手瑞典公司切入螺杆膨胀发电机
7、兴源过滤子公司1.29亿中标太嘉河项目。
市场表现与主要观点
7月7日-7月11日,机械行业跟随大盘走出了“N”字型走势,最终以0.98%的涨幅在同期中信一级行业涨跌幅排名中位列第4位,跑赢沪深300指数2.39个百分点。
本周机械行业的行情表现延续了前期的抢眼表现,“重型机械”、“航空航天”和“铁路设备”板块在扶持政策和市场预期的支撑下分别以6.76%、5.94%和3.74%的涨幅领涨行业,其中在“军工改制和军民产业融合有望进一步深入”的预期和“大连重工”、“太原重工”等龙头权重个股的带动下,三周来“航空航天”和“重型机械”板块的累计涨幅已分别达到18.13%和14.77%;随着中报披露进入窗口期,受能源领域反腐风暴影响、中期业绩面临大考的“化石能源机械”板块以2.55%的跌幅在行业内排名垫底;而“国际机器人展会”的落幕也导致曾领涨行业多时的“智能装备”概念下的各板块出现了不同程度的调整,“其他专用机械”板块和“机床工具”板块分别下跌了2.51%和1.03%。
从个股的涨跌幅来看,航天军工、铁路基建、资产收购等主题分别有代表性的个股领涨行业,展望下周,行业将在主题投资和中报业绩之间寻找平衡。我们维持机械行业的中性投资评级,个股推荐中国南车、斯莱克、雪人股份、广东鸿图、方正电机。
机械军工周报:聚焦优质成长,布局军工、资产整合主题机会
类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司
1、本月组合:(航天电子、中航电子、海特高新、机器人、豪迈科技、南风股份、天广消防、中海油服、巨星科技、杰瑞股份、南方汇通、中国北车),新加入天广消防
2、本期核心观点:寻找穿越熊市的行业和优质个股
今年我们从底部最大力度持续推荐机器人产业链,基本面和主题双重推动,目前行情进入第二波,建议持有龙头股和低市值转型公司,目前油服企业进入配臵区域,认为海外业务进展顺利的油服公司能抵御国内资本开支下滑带来的波动,还有在行业调整期外延并购战略民营企业可能加快,恒泰艾普和杰瑞股份重点推荐,此外豪迈科技\北方创业\南风股份\南方泵业等持续推荐,近期重点推荐海特高新\天广消防(刚调研),具体细节请见我们深度报告和邮件。
日本解禁集体自卫权,周边军备隐性竞赛,军工内生逻辑增强,改革+强军为两大推动因素。建议军工抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线,军工上游军工电子增速加快提示行业增长加快,而院所改制在持续推进,可能15-16年有大突破,目前大力推进军民融合,将产生一批快速成长的民营军工股,重点推荐电子信息化(航天电子、中航电子、中航光电),资产注入预期强烈(中国船舶、航天电子、中航电子、国睿科技、北方创业),军民融合(闽福发、机器人、海特高新、钢研高纳)等,具体参考我们行业深度报告《战略提升抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线》。
3、上周行业涨幅:国防军工、船舶制造行业涨幅较大
上周机械行业指数涨幅为1.0%,位居涨幅榜第四,国防军工行业上涨了6.6%,同期沪深300指数下跌了1.4%。年初至今,机械行业指数上涨了4.3%,国防军工指数上涨了14.4%,在我们重点覆盖的公司中,我们重点推荐潍柴重机、航天电子、中国卫星,涨幅为16.6%、13.6%、8.3%,海特高新、开山股份、晋西车轴涨幅为8.2%、6.9%、4.9%。机械行业中下跌幅度较大的包括隆华节能、南风股份、杰瑞股份。
4、上周调研、重点报告邮件:机器人产业高峰论坛;重点公司中报前瞻;海特高新、四川九洲、利君股份调研纪要;中国船舶深度报告及重点推荐:民船触底缓慢回升军船资产注入预期提升内在价值,推荐;豪迈科技:中报业绩预计增长50%左右,业绩存在上调的可能,持续强力推荐;汉钟精机:业绩略超预期,被低估的优秀制造业企业,推荐。
5、下周调研交流:7月14日(下周一)调研开山股份海南项目、亚星锚链等
6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;
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