好利来28日申购指南顶格需7.7万

　　好利来申购指南

　　好利来此次发行总数为1668万股，网上发行667.2万股，发行市盈率19.29倍。

　　申购代码：002729。

　　申购价格：11.90元，单一帐户申购上限6500股，申购数量500股整数倍。

　　顶格申购所需市值7.735万元。

　　【基本信息】

股票代码	2729	股票简称	好利来
申购代码	2729	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	11.9	发行市盈率	19.29
市盈率参考行业	计算机、通信和其他电子设备制造业	参考行业市盈率	44
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	1.98
网上发行日期	2014-08-28 (周四)	网下配售日期	2014-8-28
网上发行数量(股)	6,672,000	网下配售数量(股)	10,008,000.00
老股转让数量(股)		回拨数量(股)
申购数量上限(股)	6500	总发行数量(股)	16,680,000
顶格申购所需市值(万元)	7.735	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

　　【公司简介】

　　生产经营内焊保险丝管系列产品?开发其他保险丝系列产品和电子电器产品。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	研发中心建设项目	6129
	2	电路保护元器件扩产建设项目	22733
	投资金额总计		28862
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-9012.8
	投资金额总计与实际募集资金总额比		145.41%

　　【公司财务】

财务指标/时间	2014年6月	2013年	2012年	2011年
总资产（亿元）	2.9407	2.5431	1.8023	1.682
净资产（亿元）	1.8302	1.8246	1.5619	1.2825
少数股东权益（万元）
营业收入（亿元）	0.8622	2.0643	1.7186	1.7952
净利润（亿元）	0.17	0.42	0.38	0.32
资本公积（万元）	2460.06	2460.06	2460.06	2397.65
未分配利润（亿元）	0.97	0.96	0.74	0.5
基本每股收益（元）	0.35	0.83	0.77	0.64
稀释每股收益（元）	0.35	0.83	0.77	0.64
每股现金流（元）	0.38	0.79	0.89	0.21
净资产收益率（%）	9.69	24.77	27.44	28.47

　　【机构观点】

　　安信证券：好利来合理估值区间为30-35倍PE

　　主营电路保护元器件，客户稳定产品丰富：公司是国内产品线最齐全、销售规模最大的全球知名熔断器生产商。2010年好利来是全球第十大熔断器生产商，2013 年度熔断器销售额占全球市场份额的比例约为1.86%，全球前七大熔断器生产商累计占比 92%，第七大熔断器生产商占比 3%。公司积累了丰富的客户资源，分布于下游家用电器及消费电子、计算机、汽车电子、电力及工业等多个领域。

　　行业增速稳定，国内发展机会突出：电路保护元器件市场需求受益于数字技术、通讯技术、新能源等新技术的发展，近几年呈快速增长趋势。全球电子电力行业有望进入新一轮高速发展的时期，将拉动电路保护元器件的市场需求。虽然欧美公司是电路保护元器件重要供应商，但是亚太地区电子行业需求旺盛，作为全球电子产品主要的生产基地，大陆、台湾等地成为电路保护元器件的重要消费地区。好利来作为前身系宁利电子整体变更设立的外商投资股份公司，在技术引进吸收的基础上，不断创新，已经成为全球电路保护元器件的重要供应商。

　　募投项目用于扩大产能与建立研发中心：本次发行完成后，公司募集资金将全部用于扩大主营业务电路保护元器件产品产量，优化产品结构，加强产品和技术创新研发等。电路保护元器件扩产建设项目完全达产后每年新增销售收入32,774 万元(不含税)，平均年利润总额7,358 万元，年均新增净利润 6,255 万元。

　　投资建议：我们预测公司 2014 到 2016 年营业收入增速分别为9.8%、30.1%、42.3%，净利润增速分别为 14.3%、23.5%、35.2%，2014 、15 年以上市发行 1668 万股后 EPS 为 0.71 元和0.88 元，2016 年募投项目建设完成后EPS 预计达到1.19 元。考虑公司行业在A 股市场独特性和募投项目溢价，预测对应2015 年市盈率在 30-35 倍，新股定价为 26.4-30.8 元。

　　风险提示：出口退税政策改变及高新企业税率改变的风险、下游需求波动风险、研发项目进展不达预期风险、与国外企业竞争风险(安信证券)

好利来28日申购指南 顶格需7.7万

好利来28日申购指南顶格需7.7万