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　　? 一周回顾：在流动性趋紧、汇丰制造业PMI 回升超预期、部分亚洲市场动荡的背景下，市场上周宽幅震荡，此前连续调整两周的创业板大幅反弹。行业方面，科技和传媒涨幅居前，证券和航空跌幅较大。
　　? 未来市场展望：一方面，流动性偏紧状况并未完全缓解；中期业绩报告渐近尾声，缺乏亮点；周边市场动荡影响市场情绪。但另一方面经济暂时企稳信号提供一定支持，预计整体市场近期难以摆脱震荡走势。
　　? 行业建议：周期板块的尴尬在于，经济再见企稳信号，反而是成长股继续被爆炒。我们相对看好基本面稳定的汽车、家电、非酒食品饮料等消费相关板块。上海自贸区相关个股可能是继续被追逐的主题。
　　? 盈利及估值：本周是中报披露的最后一周，到周六为止披露的中报业绩的公司（约占市值53%）同比增长9.1%，非金融板块增长6.5%，若剔除营业外收支影响（主要来自中石油），非金融增长2.4%，与1 季度增速基本持平。随着中报披露增多，上周2013 年市场一致预期出现明显下调。非金融板块整体下调了1%，其中港口航运下调了20%，煤炭下调了10%，钢铁下调了3%，而电力行业的盈利预测还在持续上调。截至上周六中报业绩统计请参见图表52。
　　? 资金与流动性：偏紧流动性抑制资金入市。短期货币市场资金利率连续两周回升，10 年国债到期收益率继续上行，表明短期流动性改善并不明显。从股市资金面指标来看，偏紧的流动性继续抑制资金入市，表现在市场成交量、个人账户数和账户活跃度依然不见起色。

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