券商策略周报：继续震荡波动加大 注重防御
沪深A股市场上周继续震荡调整，市场波动加大。截至上周五收盘，上证综指收报3353.82点，一周累计下跌0.86%；深证成指收报11168.39点，一周累计下跌1.10%；创业板指收报1782.66点，一周累计下跌2.79%。
行业板块表现方面，银行、有色、煤炭等行业涨幅居前，食品饮料、电子元器件、医药等板块表现落后。
银河证券：
短期市场进行调整，但并非是方向性拐点，中长期平稳上行格局并未改变。策略方面，投资者仍应以价值为导向，关注新兴制造业和新兴消费领域，以及国企改革提速带来的投资机会。
国元证券：
对于近期市场，投资者应保持安全意识。在具体板块选择方面，建议关注优势资源以及民族品牌，从价值投资和估值性价比入手，适时把握通讯、医药生物、新能源汽车等板块机会。
东北证券：
从更长时间来看，目前的市场调整只是延缓了上行步伐，而非改变了市场运行方向，改变市场趋势的因素并未出现。配置方面，建议从周期上游向制造业中下游，如机械设备、家电、汽车等行业延伸。
东方证券：
不同于往年年底的估值切换行情，目前市场对于今年以及明年一季度A股公司的业绩预期比较平稳和谨慎，市场风险偏好也相对稳定，因此，由业绩主导的风格切换行情并不会发生，短期市场下跌空间有限。
国金证券：
临近年末，行情进入了“进二退三”的节奏，为2018年市场腾挪空间。维持对大金融（银行、非银）的推荐，并适当关注石油开采、生猪养殖、地产等板块机会。
天风证券：
市场继续处于“调整空间不大，但时间不短”的胶着阶段，建议以银行为盾、钢铁为矛，进可攻退可守。
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明确看好下一阶段的市场表现，维持“慢牛”格局的判断，建议关注三大投资主线。第一，经济转型主线，建议关注先进制造业与新兴经济板块。第二，通胀博弈主线，建议关注农产品、医疗服务等部分下游涨价板块。第三，消费升级主线，大健康、休闲娱乐等高端消费板块具有较大的布局价值。
在宏观经济稳增长、供给侧结构性改革持续推进以及行业内生出清力量作用下，行业微观层面继续改善，成为市场活跃的重要催化力量，年内周期和消费板块将演绎五波交替行情。
但我们认为中期市场向好趋势未改，价值蓝筹板块整体并未高估。配置方面，建议坚守大消费与优势制造品种，兼顾部分周期股。
我们预计本周市场仍将继续震荡，投资者的谨慎情绪需要时间消化。中长期建议关注结构性机会，关注“补短板”受益板块。
目前已临近年尾，由于今年的市场结构性特征明显，越来越多的投资者开始关注行业的“动量”效应与“反转”效应：今年表现较好的行业明年究竟是“强者恒强”还是“盛极而衰”，而今年表现疲软的行业明年是“咸鱼翻身”还是“弱者恒弱”？
短期继续谨慎、耐得住，中期保持乐观、等得起。短期市场仍应保持谨慎，投资者要耐得住，未来继续跟踪利率和政策面动向。对于市场中期趋势我们依旧表示乐观，中期市场有望呈现慢牛走势，投资者应等得起。
我们认为短期市场不会立即重拾升势，投资者仍需要等待转机。我们认为，A股市场在年底至明年春节前具备风格切换的基础。
