宁波精达上市 涨43.99%达涨幅上限
中国证券网讯 宁波精达（603088）周二在上交所上市交易，以上限价开盘，开盘价报10.28元/股，涨19.95%。开盘后不久，N精达顶格上涨，随后上交所公告该股11月11日10时04分起恢复交易。至收盘，N精达涨幅达43.99%，报12.34元。
宁波精达今日上市定位分析 机构最高估值21元
11月10日上交所公告，宁波精达将于2014 年11 月11 日在上海证券交易所上市。股票简称：宁波精达，股票代码：603088。本次公开发行的股票数量：2,000 万股，本次公开发行后的总股本：8,000 万股。
新股定位
公司是高速冲床技术创新者、成套换热器装备供应商，国家重点高新技术企业。公司一直致力于高速精密冲床和换热器设备的研发与创新，成功开发了具有自主知识产权、高精度、系列化的GC系列空调翅片高速冲床、全自动长U弯管机、数控三维弯管机等整套换热器生产设备。核心产品翅片高速精密压力机被列入国家火炬计划，获“浙江省加快发展装备制造业重点领域省内首台(套)产品证书”；定转子高速精密压力机被列入国家重点新产品计划和国家火炬计划。
中信建投证券：12.00元-14.40元
公司产品翅片高速精密压力机、胀管机、弯管机、微通道换热器装备、定转子高速精密压力机等主要应用于空调制冷行业、汽车、电机和电子等行业。未来城镇化、保障房建设及商业空调需求将推动国内空调行业稳定增长,预计中国2014年至2016年空调换热器装备市场的容量为11.59亿元、12.28亿元、13.03亿元。2013年中国汽车产量达到2211万辆,未来汽车产销量仍将平稳增长及汽车换热器技术的提升将带动汽车换热器行业快速增长。
预计公司2014-2016年收入和归属上市公司净利润规模分别为2.32亿元、2.66亿元、3.19亿元和3820万元、4450万元、5429万元；按照发行后总股本计算,对应摊薄EPS为0.48元、0.56元和0.68元。可比上市公司为斯莱克、亚威股份、南通锻压、中际装备,剔除估值不具可比性的南通锻压(略微盈利)。按照10月24日收盘价,可比上市公司2013年静态PE平均为33.35倍、2014年动态PE平均为31.41倍。参照可比公司,对应2014年摊薄EPS给予25倍至30倍估值,合理价格区间12.00元-14.40元。
东北证券：17元-21.25元。
国内空调领域换热器装备龙头：公司自2002年成立以来一直从事换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售，主要产品广泛应用于空调家电、电机、汽车、电子信息行业。公司具备空调换热器整条生产线的设计和制造能力，在空调换热器装备行业具有明显的竞争优势，为格力、美的、海尔、大金、日立、富士通等全球领先空调企业的装备提供商。空调换热器装备自2011年以来市场占有率均为行业第一。
国内微通道换热器装备的先行者：公司2013年自主研发新产品微通道换热器正式实现销售，用于生产汽车换热器产品，已成为全球知名汽车零部件供应商法雷奥、贝洱、电装、德尔福等公司的装备提供商。
微通道换热器在家用空调领域也有广阔的市场前景，考虑到公司与空调生产企业的长期合作关系，有望抢占市场先机。
公司自主研发能力较强：公司拥有“省级高新技术企业研究开发中心”，被国家科技部等三部委认定为“创新型试点企业”，公司自主研发的核心产品翅片高速精密压力机和定转子高速精密压力机被列入国家火炬计划。公司拥有专利57项（其中发明专利7项），近三年研发费用占比逐年提升，新产品市场前景良好。
募投项目扩产能与研发双管齐下：本次募投资金主要用于年产240台高速精密压力机生产线建设项目与年扩产310台空调换热器装备技术改造项目，将为公司增加新利润增长点。工程技术研发中心建设项目有助于缩短技术研发到产品应用的开发周期，加快技术升级与创新的步伐。
合理价值区间：预测14、15、16年EPS分别为0.63、0.85、0.99元，从可比公司当前估值来看同时考虑公司未来几年的业绩增长预期，我们给予其15年合理PE区间为20-25倍，公司合理价值区间为17-21.25元。
风险提示：产能建设不及预期；主要原材料价格大幅波动风险；下游空调、汽车、电机等行业波动风险。
上海证券：宁波精达合理价格为16.38-19.74元
公司自2002 年成立以来一直从事换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售，主营业务未发生变化。根据中国机床工具工业协会锻压机械分会出具的证明，公司生产的空调换热器装备产品(包括空调翅片高速精密压力机、换热器专用胀管机、全自动发夹型弯管机等)自2011 年以来的市场占有率均为行业第一。
公司本次发行募集资金将投资于年产240 台高速精密压力机生产线建设项目、年扩产310 台空调换热器装备技术改造项目、工程技术研发中心项目，项目总投资24,070 万元，拟使用募集资金投资13,706万元。发行人本次募集资金运用均围绕公司的主营业务进行，新增产能均为公司现有优势产品产能的扩张，募集资金项目经过了严格、谨慎、专业的可行性分析和论证，具有良好的市场前景和经济效益。
盈利预测
根据募投项目建设进度情况，我们预计2014-2016 年归于母公司的净利润分别为33.61 百万元、53.39 百万元和85.06 百万元，同比增速分别为-3.85%、58.87%和59.33%，相应的基本每股收益为0.42 元、0.67 元和1.06 元。
定价结论
综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司自身的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为16.38 元-19.74 元，对应2014 年每股收益的39-47 倍市盈率。
【相关阅读】
