建信基金邵卓：扩大投资能力圈 做绝对收益的践行者

　　在2019年上半年宽幅震荡的行情中，获取收益和保持业绩同样不易，这也使得一批能力全面的基金经理脱颖而出。建信基金邵卓就是其中之一。银河证券数据显示，截至2019年6月28日，邵卓管理的建信信息产业股票基金净值增长率达41.61%、涨幅位居183只可比基金中的第6位，其管理的建信创新中国混合基金也取得了39.31%的净值增长率，涨幅同样居前。

　　展望下半年，邵卓认为市场以结构性行情为主，不论成长和消费领域都能找到空间大、能力强的优势品种。“自上而下”和“自下而上”相结合更有助于把握市场机会。

　　以变应变 把握投资周期

　　复盘2019年上半年的投资，邵卓认为所管理基金的业绩主要来自于两方面：有效抓住市场机会，并成功守住投资果实。

　　“2019年初，A股市场估值处于历史低位区域，与之相伴的是流动性与风险偏好的恢复。在对基金仓位的快速调整中，我逐步增配TMT、风电、医药、化工等板块与行业，有效把握了一季度的反弹行情。”二季度，市场出现调整，在调仓过程中，邵卓选择持有了需求相对稳定的消费板块，保住了前期投资成果。

　　展望下半年，邵卓认为A股市场会以结构性机会为主。具体来看，消费龙头的估值已基本上反映了市场预期，短期可能面临筹码拥挤和再平衡的问题，但中长期基本面依然稳固；科技股中有许多细分领域可以深入挖掘。

　　对于科创板，邵卓认为科创板的推出意义重大，它有效弥合了一级市场和二级市场的鸿沟，使得一些盈利不高乃至尚未盈利、但很有投资价值的公司获得资本市场的助力发展。“但登陆科创板的公司基本面分化很大，这也是不争的事实。二级市场投资时，核心还是看企业的质地和价格。” 邵卓说。

　　着眼长期 扩大能力圈

　　如何有效扩展自己的能力圈？是很多专业投资人的目标。邵卓认为，研究宏观经济及政策应对的底层逻辑、中观层面的行业比较及交易技巧的训练，这三个层次的积累是机构投资者能力圈建设的关键。

　　“要做好投资并不简单。投资首先是面对一个变化的世界，机会、挑战乃至乐趣都来自于变化。对变化的捕捉来自于对行业和上市公司生命周期所处阶段的认知，在此基础上形成对上升空间和上升斜率的判断，进而形成对投资机会量级上的判断。”邵卓表示。

　　“我们有很多种方法去实现相对收益，但绝对收益可能是投资人更需要的。所以我在管理组合的过程中也尽量去贴近持有人真实的利益诉求，通过控制回撤来平滑净值曲线，力图长期带给投资人更加满意的回报。”