监管层八道金牌警示风险 A股改革牛依旧?
(更新)
在“全民炒股”热情推动下,A股“疯牛”不停蹄,年内大涨38.38%。28日,证监会罕见盘中紧急降温,沪指万亿成交堆出阴线。值得注意的是,这已经是证监会年内第八道风险警示牌。但也有分析认为,"牛市"格局已经建立,不是谁打压就会变"熊"的,牛市的基石越来越稳,"改革牛"将依旧延续下去。
中国证券网 分析师热议:监管层八道金牌警示风险,A股改革牛究竟能否依旧?短期市场调整程度又将如何?
肖玉航:在“全民炒股”热情推动下,A股“疯牛”不停蹄,年内大涨38.38%。28日,证监会罕见盘中紧急降温,沪指万亿成交堆出阴线。近期,观察发现证监会提示风险是必要的,同时研究认为,中国经济增速下行,央行放水、多账户开设等多项刺激政策连续出台,对于资本市场树立信心是有益的,也是促进国企业改革及提升资本效益的举措,但资本是逐利的也是嗜血的,如果刺激政策过多干预市场,而缺少法律的底线坚守与严肃性,则可能在热闹之后,带给资本市场严重的后果,伤害投资者利益。A股的走强有其政策影响深度,短期市场技术顶背离现象严重,尽管量能依然体现机会,但从风险角度来看,操作难度将加大,震荡风险将加深,投资者须防范风险为首要,适量逢低参与及可。
项超政:市场终于在节前低下高傲的头,证监会连续八道”警示金牌“及打击新股发行、信息披露等领域里的违规行为并协同银行、公安部开展”打击非法集资“专项行动,其目的均在于整顿股市高风险及违规活动,保障市场”慢牛“健康运行,昨日市场在”两桶油“及”中字头“央企减仓带动下,净流出资金达1193亿之多,也创近三个月来资金流出之最,特别是沪深300蓝筹和中小创业板成长股一起下跌股票达2300多只,也为近期强势市场所少见,因此,指数将在”五一“前后需要一次震荡调整,在政治局会议后决定其调整的时间及幅度。
何金生:沪指从3300点起,几乎没有像样的调整,市场在增量资金及杠杆资金的推动下,一路走高,市场风险也在不断的积累,证监会对投资者的担心也与日俱增,“八道金牌”重点在于提示投资者关注风险,提高风险意识,对于行情趋势不会有影响,但是随着提示风险次数的增加,也预示着市场风险的逐步升级,调整随时可能出现,甚至行情告一段落;在国内市场,炒股要听党的话,不可将风险提示当成耳边风!A股有透支改革牛的迹象,对于可能的调整,需要适当警惕,注意兑现浮赢,不可盲目抄底。
张生国:短期走势需要观察。投资机会方面,可以关注基本面好转,但历史及短期涨幅小的公司。
导读:
证监会婆妈心反复唠叨风险 券商变谨慎下调担保折算率
证监会"八道金牌"警示风险 上周开户数仍创新高
中信证券下调两融折算率 机构相继警示A股"疯牛"
4500点之际证监会提价值投资 机构:三大消费行业是洼地
敬畏市场而不扰乱市场 A股稳坐"改革牛"
资金大规模离场 "中字头"遭弃
"二"挑大梁"八"下挫 快牛暂歇
银行股上涨难撑大盘指数 基金或继续追货
多项利好落地券商板块存溢价空间
证监会:四大举措防范和打击非法集资
证监会再次对新投资者提示风险
看股下单 券业灵活加强两融风控
(中国证券网 汪茂琨整理)
证监会婆妈心反复唠叨风险 券商变谨慎下调担保折算率
牛市中投资者的触觉异常敏感。昨日沪深两市震荡加剧,沪市单边成交量再次突破万亿元,但沪综指以下跌收盘。有消息指下跌原因是昨日午间证监会的风险提示,但该消息实则为证监会投资者教育的常态化动作,市场有过度解读之嫌。与此同时,由于部分上市公司基本面不佳,中信证券本周也大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率,部分标的甚至降至零。在此背景下,机构对后市的判断也逐渐出现分歧,有机构预计随之而来的或是大涨后的回调。
证监会"风险提示"实为常态化动作
昨日沪深两市震荡加剧,午后震荡走低。沪市成交量再次突破万亿。创业板指表现疲弱,跌幅一度逾3%。截至收盘,上证综指收于4476.21点,跌1.13%;深证成指收于14707.25点,跌0.69%。创业板指收于2687.97点,跌2.17%。上交所官方微博显示,根据本所FAST行情,截至15:00,昨日沪市竞价阶段成交金额为10611.72 亿元。
在牛市中,投资者的触觉异常敏感,昨日造成市场下跌的消息来源之一就来自证监会,证监会"投资者保护"栏目昨日午间再度发布关于新投资者激增、全民炒股风险的问答,具体内容包括了A股一季度新入市投资者的比例、成交情况以及交易金额,谈到对本轮行情的认识,证监会表态投资者踊跃入市,说明大家对中国证券市场充满信心,希望通过投资股市分享改革创新和经济增长的成果。但不少新投资者只看到炒股赚钱的可能,忽视了炒股赔钱的风险,对股市涨跌缺乏经验和感受,对股市风险缺少足够的认识和警惕。为此,提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导,不要盲目跟风炒作。
仔细分析,上述问答实属"老调重弹",相关内容证监会在4月17日的例行新闻发布会上曾有过官方回应,内容只字不差,并在随后的4月22日,证监会官方指定信息披露的四家媒体也均重复了证监会的回应,以提醒新入市投资者注意市场风险。
据记者也留意到,此次证监会发布提示风险的信息并不是来自例行的新闻发布会,而是由管理投资者保护的部门。投资者保护部门发布的信息均以风险提示为主。今年以来,该部门也多次发文,主题为"证券市场的各种风险类型"、"警惕炒新陷阱"等。
标的基本面欠佳中信下调担保折算率
相对于证监会的风险提示,两融的动向对市场才是直接的影响。继上周申万宏源、东海证券等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7后,中信证券本周大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。中国南车(601766)、中国北车(601299)、中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、中国船舶(600150)以及一些近期涨幅较大的股票如全通教育(300359)、西部证券(002673)的担保折算率都降至0.
中信证券表示,由于近期上市公司陆续发布了财务报告,对一些基本面不佳存在退市风险的上市公司股票,该公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。
进入4月以来,融资客融资买入A股的热情依然高涨,4月27日融资余额单日出现逾250亿元增幅,以1.80万亿元重新改写历史新高。统计数据显示,截止4月27日,两市融资余额为18058.89亿元,环比增长1.43%。
数据显示,中字头个股也受到融资资金的追捧。4月27日融资净买入额最高的三只个股为中国重工(601989)、中国中铁(601390)、中航资本(600705),分别被融资净买入11.31亿元、11.16亿元、11.01亿元,中国建筑(601668)、中国平安(601318)等多家中字头公司也被融资净买入超过5亿元。
此前,中证协召集部分券商代表继续召开融资融券业务风险控制的研讨会,有消息人士透露,会议的中心思想是目前两融规模和融资融券业务指标,比如券商开展两融业务的上限、保证金比例、折算率、最低维持担保比例要不要监管部门进一步调控。按照中国证券金融股份有限公司董事长聂庆平的说法,两融推出后3-5年的时间内规模争取到3000亿-4000亿,而现在到了1.7万亿、直奔2万亿。监管方面担心市场调整会造成局部踩踏,并归咎于融资融券。
在此背景下,机构对后市的判断也逐渐出现分歧。大摩投资认为,从技术面来看,昨天市场虽然有所调整但是整体趋势并未发生明显改变。在牛市中预测顶部位置并不明智,但是大摩投资建议将沪指4200点和创业板2500点一线作为多空分界线,如果指数跌破这两个点位建议投资者减仓规避风险,在这两个点位之上投资者还可以继续操作。
巨丰投顾则称,大盘如期突破4500点整数关口,但随之而来的却是大涨后的回调。尤其是在石化双雄双双涨停的局面下,指数的回调似有接力两桶油做空之意。回顾近期行情,创业板震荡后出现下跌,而蓝筹股相对较强,跷跷板效应依旧。但对于大盘来说,牛市中任何的回调都是补缺口的性质,昨日也不例外,指数回调仍是买进的机会,而牛市的核心就是轮番上涨,昨日创业板回调之后,短期或迎来抄底良机,但仅限于快进快出。(.投.资.快.报)
证监会"八道金牌"警示风险 上周开户数仍创新高
在“全民炒股”热情推动下,A股“疯牛”不停蹄,年内大涨38.38%。昨日证监会罕见盘中紧急降温,沪指万亿成交堆出阴线。值得注意的是,这已经是证监会年内第八道风险警示牌。
A股连续六周新增开户数超百万
上周首破400万户创历史新高
一年前的4月,中国股市还在2000点左右挣扎,今年4月沪指已经逼近4600关口。特别是进入羊年后,A股加速上冲,短短2两个月时间,沪指大涨近38%。火爆行情刺激资金跑步进场。
4月28日,中国结算披露最新数据显示,上周(4月20日至4月24日),两市新增股票开户数413.86万户,环比增26%,首度突破400万户,再创历史新高。该数据此前已连续5周保持百万户级别增长。
截至4月24日,A股账户数为19859.66万户,其中持仓A股账户数为6236.98万户。此外,新增基金账户数154.14万户,环比增长近28%。基金账户总数突破6000万户,达到6051.22万户。
据沪深交易所数据显示,截至4月28日,沪深两市的平均市盈率分别攀升至22.71倍、49.06倍,其中创业板平均市盈率更是高达94.17倍。
就个股来看,目前启源装备、长百集团等11只个股动态市盈率均超万倍。以启源装备为例,截至28日,该股动态市盈率达82298.50倍。
另一边,在已披露的银行业绩报告中看到,存款增速普遍出现大幅下降。就平安银行来看,一季度平安银行吸收存款总额较年初增长了2.95%,不过,鲜明的对比是,去年增速高达13.6%。
央行此前公布的数据显示,3月末人民币存款余额124.89万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和去年末低0.8个和2.0个百分点。一季度人民币存款增加4.15万亿元,同比少增1.64万亿元。对此,有专家表示,银行存款减少,与股市火爆有很大关系。今年一季度牛市的出现,对银行存款影响最大。
融资余额突破1.8万亿“借钱炒股”越来越多
新股民跑步入场抛骰子选股
数据显示,4月27日,融资余额单日出现逾250亿元增幅,以1.81万亿元重新改写历史新高,两市融资余额环比增长1.43%,这意味着从券商手中“借钱炒股”的人越来越多。
股市行情好转,大多数股民们都愿意尝试借钱炒股,然而,对于其潜的在风险却并无了解。有股民表示,借钱炒股很正常啊,在牛市根本没什么风险,现在很多人都这样炒股。
值得一提的是,股市的大热也引出了“菜鸟赚大钱”的新现象,近日有媒体爆出“1000多万新股民选股基本靠朋友”。摇骰子选股、看日子选股、挑名字选股、抛硬币决定等“奇葩”选股看似让人啼笑皆非,却曝出股民知识的欠缺。
在亲朋好友赚钱效应下,一大波90后的股民“小鲜肉”汹涌而来,这个群体真正懂股票的人不多,大多是看见身边人赚钱而盲目入市,和爷爷辈、爸爸辈股民相比,他们胆大敢玩,加杠杆,手法够凶悍。
有媒体报道,某大学一个班七成男生都在炒股。甚至还有90后大学生去年将出国的钱投进股市。
据中国结算统计,2015年第一季度,新增股票账户同比增长433%,达到795多万户,其中,80后成为主力军,占62%。投资者交易活跃,两市交易金额41.18万亿元,同比增长238.4%,其中自然人投资者的交易金额占八成以上,换手率达100.7%,同比增长67.2%。
证监会年内已八次警示风险
业内呼吁“健康牛、慢牛”
面对这股“全民炒股”的热潮,证监会昨日再度提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作。
事实上,这已经是证监会年内第八次提示股市风险。
2月26日,证监会发布风险提示词条,明确提出“股市有风险,不要卖房炒股、借钱炒股”;
两会期间,肖钢强调,既要看到股市上涨的合理性、必然性,也要看到风险,要提示风险,警示风险,也要注意防范风险;
3月中下旬,中国证监会投资者保护局发布7条投资者风险警示词条;
3月20 日,证监会新闻发言人邓舸表示,当前中国经济下行压力较大,部分上市公司估值较高,杠杆资金较为活跃,投资者需注意市场风险,不要有“宁可买错也不能错过”的想法;
4月16日,中国证监会主席肖钢在上证50和中证500期指上市仪式上特别提醒投资者“要保持理性、冷静”;
在4月17日的证监会新闻例会上,证监会发言人邓舸也提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作;
4月23日下午,证监会投资者保护局副局长赵敏再度提示股市风险,指出股民要“尊重市场、敬畏市场”。
另一边,今年以来,证监会还祭出一系列措施规模市场,包括敲打两融,对12家券商开出两融业务罚单;适当增加新股供给,新股发行提速、扩大融券交易、严打市场操纵行为和内幕交易等等。
这些都被业内解读为,监管层意在将股市调理成“慢牛”。
摩根资产管理执行董事兼环球市场策略师表示,A股急升后估值开始偏贵,市场亢奋之下,监管层希望通过言论和行动,冷却过热的市场,故不排除短期出现调整。不过,相信此轮调整程度不会太深,监管层应乐见牛市出现,仅希望通过健康调整,令此轮升势可持续较久。
有机构指出,管理层无论是风险警示或辟谣,均留有余地。例如,风险警示更多是投资者保护局层面,并未严厉升级,且对比2007年的提税等打压,仍显温和;而国资委辟谣,也并未一口否认国企合并传言,只是说消息非“官方认证”,可见国企合并仍有想象空间。
新华社此前发表评论称,正处于经济结构转型关键期的中国,的确需要来自资本市场的支持,但这种支持理应呈现为上市公司盈利水平改善带来的“慢牛”“长牛”,更希望是一个“健康牛”。
许多国内股市的相关机构和投资人,也都希望在转型升级的中国经济环境下,发展“有质量的慢牛市”。(.中.新.网)
中信证券下调两融折算率 机构相继警示A股"疯牛"
[一位券商人士认为,中信证券在上调两融余额上限后不久就下调融资融券担保品折算率,可解读为股票涨势太过,券商控制风险的作为]
机构开始相继警示疯牛"危险"了。
继上周申万宏源、东海等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7后,位列各券商融资融券余额之首的中信证券也决定,自本周大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。
"很明显,中信的做法是为了控制风险。"上海一机构人士对记者说,疯牛带着两融癫狂已经让不少机构心惊,券商先后收紧两融政策,大可能会挤出一定规模的两融资金,对A股可以说有所打击。
券商收紧两融
记者从中信证券了解到,在中信证券此次对两融担保证券折算率的调整中,近期的热门股中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国船舶以及一些最近涨幅较猛的如全通教育、西部证券的担保折算率都被降至0。
具体来看,调整涉及的个股还包括上市公司净资产小于0、最近财务报表净资产收益率小于-5%、停牌超过10个交易日、过去120交易日涨幅超过300%、市盈率大于500倍。
"本次对两融担保证券折算率的调整是按照公司的工作程序进行的正常调整。从整体来看,上调折算率的证券数量略多于下调折算率的证券数量。"中信证券相关业务负责人直言,由于近期上市公司陆续公布财务报告,对于一些基本面不佳、存在退市风险的上市公司股票,公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。
该公司相关业务负责人还对记者表示,本次对两融担保证券折算率的调整是按照公司的工作程序进行的正常调整。从整体来看,上调折算率的证券数量略多于下调折算率的证券数量,由于近期上市公司陆续公布财务报告,对于一些基本面不佳、存在退市风险的上市公司股票,我公司依据风险管理模型的计算结果适度下调了折算率。
值得一提的是,本月18日,中信证券公告称将两融业务规模上限由公司上一年度经审计净资产值(合并口径),提高至公司上一年度经审计的净资产值(合并口径)的3倍。此举使中信证券融资融券余额提至大约3000亿元,名列各券商榜首。
据记者获得的数据显示,截至一季度末,中信证券实际融资融券余额是890亿元(包含浙江公司和山东公司),这显然离3000亿的上限很遥远。
机构警示两融风险
一位券商人士认为,中信证券在上调两融余额上限后不久就下调融资融券担保品折算率,可解读为股票涨势太过,券商控制风险的作为。他指出,股票作为抵押品时,融资是可以拿到相应的融资额,而下调折算率则是将符合券商设定条件的股票不再基于融资额度。
另一券商内部人士则对记者表示,两融在股市大涨过程中虽起了助涨的作用,但今年以来融资余额一季度增加3000亿元,4月不到一个月增加4000亿元,不可忽视风险在逐步聚集。
"从2010年3月开始这个业务到2013年末才3400亿元,去年一年7000亿元,而今年不到4个月就新增8000亿元,超过去年全年的量。"该人士称。
今年以来,刹不住车的疯牛令融资融券余额持续快速增长,继4月14日融资融券余额突破1.7万亿后,4月27日,最新的融资融券余额再破前高,涨至1.8万亿以上。
回顾此前,两融余额突破万亿后,增速曾一度放缓。而3月以来大盘再度急速上涨,也再次带动了两融余额不断刷新高点。3月4日,两融余额突破1.2万亿元,3月12日突破1.3万亿元,3月24日突破1.4万亿元。
进入4月份,更是加快到4个交易日一个大台阶。4月1日两融余额继续创新高地突破1.5万亿元,4个交易日后,4月8日突破1.6万亿元,又过了4个交易日,4月14日,便已达到了1.71万亿元。而截至4月27日的最新数据显示,当日融资融券余额1.82万亿元。(.第.一.财.经.日.报 .王.娟.娟)
4500点之际证监会提价值投资 机构:三大消费行业是洼地
昨日(4月28日)A股全线下跌,《每日经济新闻》记者注意到,证监会投资者保护局发布了"投资者风险警示词条"。与2月26日发布的词条不同的是,这一次投保局明确提出:"理性看待牛市,稳健价值投资"。
有意思的是,有机构也指出了当前的板块价值洼地。
大/市/风/向
中信:降准之后将降息
近日,中信证券分析师杨昕、秦培景、陈乐天和刘方联合发布研报称,经济下行加快,稳增长政策或将加码。
中信证券认为,从汇丰PMI预览值判断,4月宏观数据中,投资可能下滑明显,生产、消费可能小幅下行,PPI或许会再创新低。在3月基础上的经济继续下行,意味着稳增长压力在上升。货币政策方面,5月可能有一次降息,财政政策方面中央可能会推出新的工程包,并加快已宣布重大工程(比如"七大工程包")的推进速度。宽松政策再加码料将支撑市场继续上行,而受益稳增长政策加码的相关领域在业绩方面会具有比较优势。
《每日经济新闻》记者注意到,从板块配置看,中信证券建议关注"利率敏感"和"价值洼地"行业。前者是指因降准之后还将降息,推动无风险利率利率持续下行,建议继续配置利率敏感行业,如银行、非银、地产和有色板块等;"恐高"者可关注价值洼地,如前期涨幅较少、估值水平较低且具备明显业绩催化的家电、食品饮料和汽车等消费行业 .
市场关注度:
驱动周期:中短期
重点关注:货币政策
行/业/热/点
中金 :关注中国制造2025
所谓"工业4.0",是指德国人想维持其在设备制造、工业自动化、工业软件上的比较优势,希望通过建立广泛的产业联盟,将龙头企业的竞争优势提升到国家竞争优势而推出的未来战略。
中金认为,我国大部分制造业自动化水平远落后于德美日等发达国家,补上自动化的短板是进一步发展智能制造的必要条件。"中国制造2025"的核心是信息化和工业化的深度融合,而深度融合当中一个重要的突破口,就是要实现高端装备制造,包括生产体系的智能化。
中金称,"中国制造2025"要优先发展智能制造产业。如智能机器人 、智能装备、柔性化的生产自动线、智能物流装备(如AGV、自动化立体仓库)等,有了这些自动化装备,才能实现企业研发、生产、采购、营销、服务,以及人事、财务信息系统的无缝集成,信息系统与底层自动化系统的无缝集成,车间级信息系统与企业级信息系统的无缝集成和供应链上下游企业间的信息共享等。
中金公司建议,可寻找各个技术领域的龙头和稀缺标的,比如全方位拥抱工业4.0的长荣股份 (300195),其云印刷业务是符合工业4.0端到端集成的一种模式;背靠中科院沈阳自动化研究所 ,在众多机器人设备、系统集成等领域拥有技术优势的机器人(300024),则是国内工业4.0技术实力最强的企业;此外,布局机器人和智能制造的巨星科技 (002444)、国内工业自动化实力较强的博实股份 (002698)等也值得关注。
市场关注度:
驱动周期:中短期
重点关注:工业4.0技术突破进程
瑞银:两融余额将提升
4月24日(上周五),沪深融资融券最新余额已达1.79万亿元,瑞银证券表示,草根调研发现,市场融资需求仍十分旺盛,大胆推测,在市场情绪高涨的背景下,A股融资融券余额具备达到甚至突破3万亿元的潜力。
券商两融业务需扣减净资本并计提风险资本准备。根据监管规定测算,证券业2014年末净资产、净资本可支撑超过4万亿的两融增量。目前阶段净资本尚不构成两融的发展制约,但部分中小券商已出现无钱可融的现象。对此,瑞银证券认为券商资产负债表扩张速度仍是制约两融增速的关键。展望未来1~2年,券商将继续加杠杆、扩张资产负债表支撑两融业务增长,维持2015末两融余额达到2.5万亿元的判断。
瑞银称,继续看好未来1~2年资本市场发展,也预期两融余额将进一步提升,但在"一人多户"放开的背景下,竞争加剧将导致行业快速分化。继续看好综合实力强、融资渠道广并正在积极扩张资产负债表的大型证券公司,如中信证券(600030)、海通证券 (600837)和华泰证券 (600837).
市场关注度:
驱动周期:中长期
重点关注:融资融券业务规模增速(.每.日.经.济.新.闻)
敬畏市场而不扰乱市场 A股稳坐"改革牛"
针对投资者跑步开户入市热潮,昨日,证监会提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要盲目跟风炒作。
对于监管层的善意提醒,部分市场人士过度联想,并与A股的走势联系在一起,笔者认为,提示风险是证监会投资者教育和保护的工作职责之一,市场没有必要过度解读。
"证监会说股市有风险了,我是不是要卖掉股票?""我开户的券商也提示,证监会提示炒股风险,仓重者逢高收缩仓位,是不是要跌了?"昨日的股吧里,很多投资者对证监会提示风险的消息反应强烈,同时一些机构添油加醋,致使新入市投资者开始紧张起来。
"这是证监会的一项投资者教育工作而已,没必要这么紧张。"有6年股市投资经验的老张在股吧里淡定地说,市场火爆的时候,监管层都会提示风险,这也算例行工作了吧。前几天,证监会新闻发言人也刚提示过风险,市场没必要过度反应。
事实上,从上述两段话中就可以看出一个新股民和老股民的区别,这也是为什么证监会不断提示新入市投资者要理性投资,尊重市场、敬畏市场的原因。
笔者认为,当前不仅是新入市投资者对市场不了解,还有一批成熟的市场人士也在过度解读。今年年初发生的"1·19"事件可以佐证。今年1月16日,证监会曾向市场通报了对45家券商融资类业务现场检查情况,并指出部分券商存在违规违规行为,证监会对其采取了行政监管措施。受此影响,1月19日,沪指大跌7.7%,创5年多来的最大单日跌幅。当日晚间,证监会紧急发声表示,强调规范融资融券并不是打压股市,旨在保护投资者合法权益,促进融资业务规范发展,市场不宜做过度解读。
4月17日,证监会通报了融资融券业务开展情况并提出七项要求。同时,中国证券业协会、中国基金业协会、上交所、深交所联合发布了《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,监管层的本意是促进融资融券业务平衡发展,健全市场交易机制,但是,该消息却在当日被市场过度解读,引起了不小的波动,一些人士认为这是监管层打压股市的信号。鉴于此,4月18日,证监会紧急澄清:融券业务新政并非打压股市,市场不宜过分解读。
如果监管层在出台一项政策后就要澄清"不是打压股市",那么,这也证明了市场是多么的不堪一击。这与当前市场1.2亿股民,上万亿元的成交量是多么的不匹配。
笔者认为,监管层的日常监管工作不必过于敏感,更不必揣测监管意图,证监会的监管工作一以贯之,一脉相承,即加强市场监管,维护市场正常秩序,严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为,维护投资者合法权益。
对于当前的A股市场,笔者认为,"牛市"格局已经建立,不是谁打压就会变"熊"的,"改革牛"是A股最大的基石:央企改革大刀阔斧、注册制改革渐行渐近、上市公司并购重组精益求精、"一带一路"正全面开花……,可以看到,牛市的基石越来越稳,因此,"改革牛"依旧延续下去。(.证.券.日.报)
资金大规模离场 “中字头”遭弃
昨日,沪深两市资金净流出1193.68亿元,创下近三个月以来的最大单日净流出额,沪深300、创业板和中小板均遭遇大幅净流出。银行成为昨日唯一获得资金流入的行业板块,机械设备板块的净流出规模居前;而净流出额度前十名的股票几乎被“中字头”包揽。分析人士指出,资金加速离场反映谨慎情绪升温,预计短期市场步入震荡整固期,调整阶段个股分化也将进一步展开。
资金离场加速中小板成重灾区
昨日沪深股指震荡调整,个股大面积下跌。截至收盘,沪综指报4476.22点,下跌1.13%;深成指报14707.25点,下跌0.69%;创业板指和中小板指分别下跌2.17%和3.34%。
据统计,昨日沪深两市资金净流出1193.68亿元,环比周一1002.72亿元的净流出规模进一步提升,创下近三个月以来的最大单日净流出额,反映市场谨慎情绪升温,资金离场脚步明显加快。
昨日,沪深300和中小创均遭遇资金大规模净流出。具体来看,沪深300板块昨日净流出487.64亿元,环比周一净流出规模显著提升,同时也是近三个月以来沪深300第二大单日净流出规模,仅次于4月20日的525.60亿元。个股方面,净流出家数从周一的186家增加至238家。
创业板和中小板的净流出规模环比双双扩大,特别是中小板资金流出大幅提速。其中,创业板昨日净流出资金98.31亿元;获得资金净流出的个股家数从周一的263只增至314只。中小企业板昨日净流出214.62亿元,净流出规模创下近三个月以来的新高;获得资金净流出的个股有546家,仅有84只实现净流入。
在沪综指突破4500点、创业板指站上2800点之后,市场谨慎情绪显著升温,在此基础上,石化双雄周一涨停和周二盘中冲高,引发“两桶油魔咒”,加上管理层提示市场风险,积蓄已久的调整压力终于被引爆。从昨日资金流向来看,资金大规模撤离的迹象明显,特别是中小板遭遇资金抢跑离场。
银行逆势吸金 “中字头”遭弃
昨日,行业板块几乎全线遭弃,只有银行板块实现资金净流入。个股方面,“中字头”品种遭遇资金大举回撤。
据统计,昨日28个申万一级行业板块中,只有银行板块净流入26.79亿元,其余27个板块均呈现净流出格局。其中,机械设备板块的净流出额度最大,达到128.17亿元,化工、计算机和电气设备紧随其后,净流出额分别为90.57亿元、80.85亿元和70.58亿元。相比之下,休闲服务板块的净流出额较小,为7.65亿元,综合、轻工制造、家用电器、纺织服装和建筑材料的净流出额在20亿元以下。
个股方面,昨日个股净流入额前十名的品种中,以银行为代表的金融股占据七席。其中,中国中冶净流入额最大,为5.43亿元,光大银行 、南京银行均净流入5.32亿元,中国人寿 、兴业银行 、中国银行和招商证券的净流入规模都在4亿元以上。而资金净流出前十位股票几乎被“中字头”所包揽,中国石化 、中国重工和中国南车净流出规模居前,分别净流出30.11亿元、26.06亿元和24.47亿元,中国北车 、中国联通 、中国石油 、中国中铁和中航资本的净流出额都在10亿元以上。
本周一借力央企合并预期强势吸金的“中字头”品种,在相关澄清公告和管理层风险提醒之后,昨日遭遇大规模资金撤离。从疯狂扫货到果断离场,当前资金心态之谨慎可见一斑。由此来看,短期对于市场热点不宜盲目跟风,震荡格局下,个股分化将进一步加剧,资金操作短线化的特征也将凸显。
"二"挑大梁"八"下挫 快牛暂歇
在周一"两桶油"暴涨之后,周二市场出现整体调整,但央企重组概念股却走出逆市大涨的独立行情 ,银行、建筑、家电和非银等"二"类板块独撑大盘 ,而"八"类个股悉数回调。整体来看,沪指攻上4500点、创业板指触及2800点之后,快牛上攻后再度面临牛缰绳的拉紧,不过"二"类股票相对坚挺,指数难以出现大幅回调。从目前来看,股指短期缺乏再度逼空的条件,预计快牛将向慢牛转变。
"二"独挑大梁 "八"大幅下挫
在周一"两桶油"暴涨之后,国资委在其官网发布声明称,"近日,有媒体报道"央企将进行大规模兼并重组,数量或减至40家"。经查,该消息未向国资委进行过采访或核实。特此声明。"而且中国石油和中国石化也在当晚发布澄清公告 ,表示并未接到上级部门和控股股东有关传闻的信息。
尽管如此,资金对央企重组概念的炒作热情并未被浇灭。昨日大型央企重组指数短暂波动之后早盘再度冲高,带动上证综指最高触及了4572.39点的阶段新高点;而午后在逐步震荡回落,但依旧表现较强。最终,概念涨幅榜上,污水处理、粤港澳自贸区是仅有的两个飘红板块,但仅分别微涨0.67%和0.06%,黄金珠宝、垃圾发电、大型央企重组、国资改革、广东国资改革和沪股通50等板块跌幅较小,均未超过0.9%。
28个申万一级行业中,仅有银行、建筑装饰和家用电器三个行业红盘报收,分别上涨了2.06%、0.39%和0.10%;非银金融、交通运输、公用事业行业的跌幅也较小,均未超过2%。而相反,采掘、电气设备、计算机、机械设备等行业的跌幅则均超过了4%。
明显的"二八分化"使得收盘时上证综指下跌51.18点至4476.22点,跌幅为1.13%;深证成指下跌了0.69%至14707.25点,中小板指和创业板指则分别下挫3.34%和2.17%。其中,创业板指跌破了2700点至2687.97点,收出了一根下破5日均线的中阴线。昨日沪深两市的成交额分别为1.06万亿元和6137.71亿元,虽然没有再度创出天量,但依旧处于历史高位。
个股方面,昨日全部A股中仅有136只个股实现上涨,而下跌个股达到了1970只。尽管如此,在央企个股涨停潮的带动下,市场中的涨停股数依旧达到了99只。其中,中海集运 、中国一重 、中国远洋 、中国电建 、中国中冶 、上海石化 、中粮生化和中粮屯河等个股悉数攀上涨停板。
快牛逐步变慢牛
实际上,自3月9日本轮上涨启动以来,上证综指已经从3241点一路奔跑触及了4572点,不到两个月涨幅超过了40%;创业板指更是一路狂奔至了2800点上方。期间虽然几度被认为该调整了,但是仅仅通过盘中波动就消化压力。虽然昨日市场的调整幅度较大,但仍在预期之内。从目前来看,股指短期缺乏再度逼空的条件,预计快牛将向慢牛转变。
一方面,板块快速轮动,领涨龙头整固需求凸显。继中小创的强势冲锋后,市场风向突变,"中字头"股票开始在风口热舞。不过值得注意的是,央企改革的预期能否兑现尚有不确定性,基于预期的炒作,一旦不达预期可能会引发"中字头"股票的集体回落,此类品种多以权重股为主,它们的高位回调势必会引发市场的震荡,短期如果没有新的品种接力,市场继续上攻的势头势必会被打断,这可能会成为市场短期震荡整固的诱因。
另一方面,新股发行的提速,叠加五一假期效应对资金面的扰动较大。证监会近期核准了25家公司首发申请,考虑到打新收益率依然高高在上,密集打新潮仍将是大概率事件,期间冻结资金体量较大。此外,五一假期效应凸显,部分资金更倾向于落袋为安,兑现部分收益,这无疑也影响了市场的流动性,短期缺乏资金面的支撑,市场料将震荡整固。(.中.国.证.券.报)
银行股上涨难撑大盘指数 基金或继续追货
4月28日,尽管上证指数下跌,不过横盘多时的银行股逆市上涨。
近日,有媒体发布"中国版QE"相关报道,以及停牌中的北京银行(601169.SH)出台员工持股计划,银行股大涨多少给大盘股的投资者带来一点安慰,不过下午证监会提示风险后大盘掉头向下,南京银行涨停板最终打开,收盘上涨8.77%,银行板块涨幅收窄。
针对"中国版QE"的报道,中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示,央行手中有包括定向再贷款、利率、存款准备金率和各种流动性调节工具,足以维持合理的流动性,保持货币和信贷的平稳增长,没有必要以直接购买新发地方债的QE手段来投放基础货币。何况,中央银行法也规定央行不得直接向政府提供融资。对地方政府债务置换会有具体安排,这些安排不会导致市场流动性的紧缩。
华南一位基金业人士对记者表示,近日大量基金公司发行银行行业的分级基金,还有不少上证50指数的分级基金要发行,这些都会对银行股"被动追货"。深圳一位私募人士对记者称,大盘暴涨后,现在银行估值依然比较低,只能说很难跌下去,能否继续涨则很难下结论。
4月28日上市的鹏华银行分级B(150228)涨停,这也是首只上市的银行分级基金,4月27日上市的上证50B(502050)也连续两日暴涨。证监会网站24日公示的基金募集申请表显示,银行板块已成为各家基金公司集中上报的分级基金标的,先后有11家基金公司上报了银行指数分级基金,也有4家公司上报了上证50指数分级基金。
中信证券分析师肖斐斐预计,银行分级基金和上证50基金每只发行规模40亿~50亿元,则将有超过500亿增量资金配置银行股,叠加增量资金上市后的乐观表现和示范效应,有望带动更多资金配置银行板块。总体而言,预计板块新增机构配置资金近1000亿,有利于提振银行板块二级市场表现。
国信证券称,降准对银行为首的金融行业是利好,上证50B和银行B在此时上市为投资者提供了较好的杠杆投资工具,上证50分级母基金实现T+0交易,套利效率较深交所上市分级有极大提高,子份额的价格稳定性也将提升,因此上证50B的投资过程中将较少出现赚指数不赚杠杆的情况。
华林证券分析师胡宇认为,经济转型过程中,政策不断去杠杆以及化解地方债务隐忧和产能过剩的问题,经济硬着陆风险极低,作为顺周期的银行业而言,长期来看,银行股的估值修复机会空间很大。低估值银行股为长线资金提供了买入的机会,在存款保险制度出台之前,大型银行的每次急跌,都是长期买入的机会。但中小银行可能受此冲击较为长远,建议对中小银行适当谨慎。(.第.一.财.经.日.报)
多项利好落地券商板块存溢价空间
近日,中国证券业协会披露的数据显示,一季度,124家证券公司实现营业收入1143.02亿元,累计实现净利润509.25亿元,117家公司实现盈利。业内人士认为,包括一人多户、降准宽松以及一季报业绩大增等诸多利好的叠加刺激,券商股板块整体仍有较大溢价空间。
多因素推涨券商股
在不少市场人士看来,牛市行情的进程中,券商股行情不能忽视。尽管经历了较长时间的震荡调整,但近期券商股的表现将再次令各方亮眼。据券商人士分析,券商的业绩出现高增长将极大地释放券商板块的估值空间,另一方面,一人多户政策的放开以及央行降准等政策消息的落地,同样也为券商提供了较大的利好刺激。
中国证券业协会对证券公司2015年一季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示,一季度,124家证券公司一季度实现营业收入1143.02亿元,各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入506.30亿元、证券承销与保荐业务净收入67.40亿元、财务顾问业务净收入16.65亿元、投资咨询业务净收入6.56亿元、受托客户资产管理业务净收入37.50亿元、证券投资收益367.52亿元、融资融券业务净收入254.71亿元,一季度累计实现净利润509.25亿元,117家公司实现盈利。从上市公司披露的情况来看,东方证券一季度实现营收41.21亿元,同比增长252%;实现净利19.4亿元,同比大增789.82%。招商证券一季度营业收入57亿元,同比增长220.9%;净利润26.6亿元,同比增长274.45%。东吴证券一季度实现营业收入13.93亿元,同比增长153.96%;实现净利润6.14亿元,同比增长276.21%。
与此同时,伴随大盘行情的持续上攻,融资融券的资金额度也是屡创新高,市场交投热情急剧升温,新增开户数量也大幅攀升,市场人气的不断上升也进一步催化了券商行情。海通证券研究指出,尽管此前两融检查频频冲击券商板块,但实质而言,规范两融业务有利于券商业务更好发展,而监管部门目前鼓励机构开展融券业务,促两融均衡发展,如果融券业务顺利发展,将有望成为券商新的盈利增长点,而券商中介业务将迎来更大的利润空间。
券商板块仍存溢价空间
一系列利好因素的落地,令券商股板块整体表现不俗,而市场人士认为,伴随牛市行情的持续,作为市场上相对估值较低但成长性较好的蓝筹股,券商股有望再度迎来春天,而其中一些创新业务目标明确的大中型券商可能在此轮行情中表现突出,而部分布局互联网+金融业务的中小券商同样也值得关注。
有券商人士分析,券商板块值得市场普遍关注,而对于投资者而言,则可以从三个方面考虑券商股,一是根据市场规模和券商资本金指标,拥有综合业务能力和强势资金实力的大券商均属于券商板块的优质标的;二是从地方特色来选,部分券商地方营业能力更强,这类券商特色业务相对更为突出;三是互联网券商或者在互联网方面比较有特色的券商,这类券商有望通过"互联网+资本市场"的概念吸引市场资金关注,同时在业务上也有望获得爆发式增长。
由于A股市场赚钱效应持续存在,后续券商业绩表现仍将值得期待。有市场人士认为,长期来看,牛市行情有望延续并带来经纪、投资业务收入大幅增长,新三板的繁荣为证券公司带来新的业务机会。(.中.国.证.券.报)
证监会:四大举措防范和打击非法集资
证监会相关负责人28日在“处置非法集资部际联席会议”上表示,证监会作为处置非法集资部际联席会议的成员单位,按照职责分工,积极落实有关部署,构建私募基金监管体系,加强行业自律,强化事中事后监管,并通过风险监测、检查执法、投资者教育等方面,坚决防范私募基金非法集资风险。
为进一步防范打击非法集资,该负责人表示,下一步证监会将采取以下四方面措施:一是健全完善法规制度体系,积极推动出台私募基金监管条例,在证券法修改中对股权众筹作出规范。通过不断健全完善法规制度,引导金融创新活动规范发展,同时防止非法金融活动借金融创新名义进行。
二是做好非法集资风险防范工作。推动基金业协会在现有登记备案系统的基础上,建立综合的私募基金风险监测系统及基于大数据的行业风险监测监控评估体系,动态评估私募基金行业风险,及时预警风险隐患和非法集资活动风险。配合地方人民政府,完善现有非法集资处置机制,切实防范私募基金、股权众筹形式的非法集资活动风险。
三是强化政策宣传,加强投资者教育。在开展资本市场投资者教育工作中,加强以私募基金、股权众筹名义进行非法集资活动的宣传教育和案例警示力度,提高投资者对各类非法集资活动的风险防范意识。完善证监会及行业协会网站投资者教育专栏内容,加强非法集资案例公示,并向投资者发放汇编的金融行业常见骗术手册,提高投资者风险意识。
四是加强检查执法,强化声誉约束机制。以问题和风险为导向,加强检查执法力度。对公开宣传推介、面向非合格投资者募集资金、违规承诺保本保收益等违规行为加大处罚力度。同时,指导行业协会完善黑名单制度,对重大失信行为及纪律处分记入诚信档案,强化声誉约束机制,加大市场失信成本;完善分类公示制度,针对私募机构虚假填报、重大遗漏、违反三条底线、相关主体存在不良诚信记录等四个方面不合规行为进行公示。(中国证券报)
证监会再次对新投资者提示风险
专家认为,卖房炒股、借钱炒股、再加杠杆炒股、辞职炒股、退保炒股及拿养老钱炒股等做法均不可取
昨日,证监会在官网投资者教育专区上发布了“投资者风险警示词条(2015年4月)”、“关于互联网+交易风险的问答”以及“关于新投资者激增、全民炒股风险的问答”。其中,“关于新投资者激增、全民炒股风险的问答”和4月17日证监会新闻发言人邓舸就“全民炒股”热潮问答的内容基本一致。
本次问答继续强调:投资者踊跃入市,说明大家对中国证券市场充满信心,希望通过投资股市分享改革创新和经济增长的成果,但不少新投资者只看到炒股赚钱的可能,忽视了炒股赔钱的风险,对股市涨跌缺乏经验和感受,对股市风险缺少足够的认识和警惕。为此,提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作。
值得一提的是,监会投资者保护局副局长赵敏4月23日新华网股市e事厅第二期“新股民,你好”活动上,已经从三个方面对投资者进行了风险提示。
“证监会投保局的建议是非常中肯的,在市场行情不断攀高的时候,一定要听从投保局的建议。”英大证券首席经济学家李大霄昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,“一是不要卖房炒股,二是不要借钱炒股,三是不要再加杠杆炒股,四是不要辞职炒股,五是不要退保炒股。尤其是老人一定要留下养老钱,不要轻易投入市场。”
“现在已经到了‘收获的季节’,老股民要珍惜,新股民要谨慎。”李大霄认为,目前有88.9%的上市公司平均股息率为0.37%,投资这些股票相当于要大约270年才能回本,这也意味着绝大多数股票已经到了估值的顶部。(证券日报)
看股下单 券业灵活加强两融风控
部分证券公司正自发调整两融风控指标。继申万宏源、东海等券商上调两融保证金比例后,券业龙头中信证券也在日前下调逾1000只个股的担保折算率。券商普遍认为,上述举措旨在加强对两融抵押品价格及流动性风险的管理,相关措施对投资者新开仓的融资杠杆有所限制,暂未涉及存量融资资金的应用。
中信证券下调部分公司担保折算率
中信证券日前发布公告称,公司对部分A股股票、债券及基金的可抵充保证金证券的折算率进行调整。共有2175家上市公司的折算率被纳入此番调整行列,其中逾1000家上市公司的折算率下调,658家公司的折算率归零。中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建等热门股赫然在列,两市第一高价股全通教育也未能幸免。
在业内人士看来,此次调整虽涉及个股较多较广,但仍属于有的放矢,涉及个股大体可归为长期停牌、短期涨幅过大、亏损经营等类上市公司。
某上市券商融资融券部负责人表示,下调折算率是行业内惯用的风控手法。“如果一家公司在过去一个季度涨幅超过100%,我们就会将其折算率进行‘半价’处理,以规避股价潜在下跌的风险。而以长时间停牌的股票充作保证金,一旦出现投资者融资仓位需要平仓,可能面临无法处置的风险,因此需要取消其担保品资格。亏损经营的公司尤其是连续亏损的公司,更不适合成为两融的担保品。”
存量融资盘未受波及
值得一提的是,无论是提升保证金比例,还是下调折算率,又或是降低授信额度,仅对新增融资的规模、增速有所影响,存量融资盘的杠杆比例不会因此改变。
某上市券商两融业务部门人士就告诉上证报记者,券商下调折算率并不影响存量融资资金的维持担保比例,只是对可用保证金产生影响,新开仓规模将受到限制。
以下调折算率为例。假设某投资者持有100万元的招商地产股票,按此前0.7的折算率,投资者可以此抵充70万元担保品,假设保证金比例为0.7,则该客户可以向券商融资100万元。而一旦折算率下调至零,则该客户仅凭持有的招商地产就无法进行新的融资交易。但只要该投资者证券账户总资产与信用账户的比例(即维持担保比例)未低于130%的底线,就不需要降低融资仓位或补充保证金,与担保品折算比例是否变化无关。
行业酝酿多项风控举措
中信证券并非首家主动调整两融风控细节指标的券商。上周,申银宏源、东海证券等部分券商已开始上调保证金比例。以申万宏源为例,公司早在4月21日便将其融资融券的保证金比例由0.65上调至0.7.
某大型上市券商两融业务资深人士告诉记者,公司目前正在论证上调融资融券保证金比例的方案。据悉,目前该公司融资融券保证金比例整体为0.7左右。
事实上,主张“一股一议”的国泰君安已捷足先登,上调部分个股的保证金比例。网站显示,莲花味精、大智慧、水井坊等部分公司的保证金比例已升至100%。
也有券商表示,公司已经通过了上调保证金比例的方案,正在走对外签发的流程。为应对极端行情的出现,一些公司还在此基础上,探讨降低客户授信额度的可行性。(上海证券报)