人民日报:短期有风险 A股牛市能否持续?
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A股市场近期以来一路高歌猛进。尽管外围市场受国际油价大跌的影响而遭受重挫,但中国股市却丝毫不为所动,走出了独立行情。中国股市的这种逆势上涨的牛市行情能否持续?
中国证券网 分析师热议: 人民日报发话短期有风险,那么,A股牛市究竟能否持续?短期哪些板块或需防范风险?
杨岭:近期市场变化莫测,让散户无所适从,即使是有着多年投资经验的人也难以从市场中获得超大盘的收益。究其原因就在于金融板块特别是券商板块的暴涨暴跌。沪指的最近一波强势始于11月21日,当日证券板块大涨,兴业证券、招商证券、光大证券三只品种封住涨停板,拉开证券板块甚至是股指强势上攻的序幕。随后的大半个月里,证券板块集体上涨,特别是在西南证券、华泰证券复牌后连续一字板的刺激下,进入加速活跃期,特别是12月初,板块频现集体涨停板的火爆行情,个股短短半个月,大多涨幅超50%,如此疯狂的走势实属罕见,即使是在07年牛市中也极其少见。随之券商板块的活跃,银行、石油以及地产也进入疯狂拉指数的走势中,股指因而短期内上攻3000点大关。 但在持续上攻后,这几日的二次反攻力度明显减弱,预计短线内震荡概率加大,严控仓位,把握投资节奏比较重要。
张生国:中长期应该继续向好。短期风险这个不好判断。
项超政:本月最大的冲击就是新股申购了,上次的新股申购冻结资金量达到1万亿,可好在央行降息,化解了流动性风险。但是这次冻结的资金量超过3万亿,且逢年底资金逐步偏紧,这些都对分流资金还是会起到很大负面冲击作用,另外就是明日和周一申购的新股最多,且周一新股申购冻结的资金量最大,也需要谨慎。再就是从技术形态看,大盘还未化解3091点形成的60分钟小双头风险,考虑到金融股这个核心板块有回调风险,因此这两三天突破的难度不小,下周三开始资金陆续解冻,大盘整个多头形态还保持,所以下周后半周仍有望创新高。整体而言,市场的轮动机会仍在,关键在于要结合大势,把握好进出时机。
肖玉航:据笔者观察,本轮行情除有融资杠杆资金等介入推高外,推测国家队资金介入明显,而随着炒央企、国企等股票的分化,比如光大证券技术死叉,中信技术还末完全走坏等,这与前期总体协调上涨形成分化,同时目前绝大多数股票的轨迹显示向下,因此单纯从技术因素考虑,要防范杠杆资金、国家队资金撤离。从国际形势来看,汇率市场、石油大宗商品市场风险极大,有可能传导到资本市场。纽约原油期货价格周四下跌4.2%,至每桶54.11美元。今日交易中油价上蹿下跳,继周三之后今日振幅再度逼近9%,这表明原油市场交易中波动性继续占据主导地位,从事原油期货日内交易的投资者大呼过瘾。而从人民币汇率来看,贬值压力不减,能否成功保住底线是关键。中国股市逆市上涨与炒作央企指数股密切相关,而目前来看,炒作面临不确定性风险的巨大冲击,年终阶段可采取保守投资,适量运作的,保住盈利,防范巨大的汇市与市场技术回调风险是重中之中。(注:人民币对美元汇率最近一直走贬,昨日在早盘更是遭遇急跌行情,连穿6.20、6.21两道关口,人民币即期汇率盘中最低报价为6.2187,成为近半年来人民币汇率的最低值。)
导读:
人民日报:多重因素驱动A股牛市 短期仍存调整风险
央行调控趋于谨慎 Shibor利率继续全线上扬
央行四周没动作流动性有点紧 市场期盼继续放水
机构资金或回流新兴成长股
非银板块中长期价值尚存
392只个股创本轮反弹新高 三大特征圈定牛股牧场
QFII重仓股赚432亿 兴业银行等3大象股贡献近四成
昨日314亿元资金离场 11亿元大单围猎信威集团等10只个股
不敢开空仓了
守望牛市:驭股弄潮苦亦甜
(中国证券网 汪茂琨整理)
人民日报:多重因素驱动A股牛市 短期仍存调整风险
A股市场近期以来一路高歌猛进。尽管外围市场受国际油价大跌的影响而遭受重挫,但中国股市却丝毫不为所动,走出了独立行情。中国股市的这种逆势上涨的牛市行情能否持续?专家看来,在中国经济结构调整和金融改革的大背景下,股市未来继续走牛将是大概率事件。不过,股指过快上涨并不利于牛市根基的稳固,投资者也应该以平常心态看待A股的再次崛起。
A股年终扬眉吐气
过去几年“熊冠全球”的A股市场终于在今年扬眉吐气,在外围股市一片阴霾之中更显得鹤立鸡群。自今年下半年以来,国际油价从100美元上方高台跳水,仅几个月时间就已拦腰斩断,跌破60美元一线。受此影响,欧美股市在经历去年屡创新高的牛市之后,近来一路下行。而原油生产大国俄罗斯、委内瑞拉等新兴市场国家货币贬值及外资流出之势不断加剧,更是恶化了外围市场环境。
相比之下,中国股市却逆全球之势而屡创新高。沪指从今年1月2日以2112点开盘,截至12月18日收于3057点,累计涨幅达44.7%。A股的大幅上涨不仅摘下了中国7年熊市的帽子,总市值也再登全球股市的次席,而连续数日破万亿的单日成交量更是创下了全球资本市场的新纪录。
多重因素驱动牛市
对于当前A股市场一枝独秀的现象,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示,发达市场的走势一直以来随美股而动。美国2009年下半年经济逐步复苏后,就业率不断攀升,作为经济晴雨表的美股率先而动,自2009年3月底美股结束了持续不到一年半的“短熊”,并走出了一轮长达近6年的“慢牛”。相反,中国A股市场在经历了6年多的“慢熊”后,终于爆发了由资金推动、指数造市的“疯牛”。从A股市场历来的“快牛慢熊”规律来看,技术层面确实有强力反弹的市场需求。
在财经评论员水皮看来,中国经济增速进入新常态后,资本市场的创新是最重要的一环,要用资本市场为新常态经济提供血脉滋养。政府对资本市场寄予厚望,希望尽快激活资本市场,打通投资和融资的两头,以尽快结束调整期,找到新的经济增长点。
尽管政策红利是开启本轮股市上涨的根本动因,但自11月底以来股市“疯牛”的表现则更多是投机因素在主导。在9500亿元规模融资融券的杠杆效应下,券商、银行等权重板块的轮番上涨推动股指一路走高。
“如此疯狂的牛市,却是与我国宏观经济基本面背道而驰的。”董登新不无担心地认为,中国股市最大的问题是市场化程度太低,这使得A股市场失去了自我修复的功能。在全民炒股、一哄而上、一夜暴富的市场氛围下,非理性、过度投机的机构与散户共同打造了一场群众性的疯牛运动。但是这种疯牛对市场和投资者都是有害的。它不利于打造长期投资、价值投资和组合投资的财富管理模式,也不利于实体经济的稳定健康发展。
市场仍存在调整风险
对于投资者而言,在国家政策驱动股市向好的大背景下,沉寂了7年的股市再次走牛无疑是重大机遇。“中国股市刚刚起来,金融市场才刚刚起来,这是一个具有极大前景的市场。”财经评论员叶檀认为,这波股市最大的动力在于,通过政策市场发挥作用把蓝筹股拉起来,接下来国企并购重组将拉开序幕。股市在短期盘整后还会继续上涨,保持市场的吸引力,从而为国企和银行等解困。
“跳出熊市思维是非常重要的。”对于当前的投资策略,申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为,投资者要对大盘的强势格局有一个清醒的认识,需要保持相对较高的仓位,尤其不能在震荡中失去筹码。由于热点轮动较为明显,只要持有的股票有业绩有题材,也不妨耐心点,毕竟一轮大行情中,大多数股票最后都会有所表现。
尽管长期向好可期,但是股市过于疯狂的表现却只经历了12月9日一次大跌,调整并未充分到位,短期仍存在较大风险。对此,董登新建议,投资者如果是长线投资,则应持仓少动多旁观,而如果做短线,则需随市场热点切换来进行炒作。不过短线风险较大,尤其应尽量远离当前涨幅过高的券商股。对于明年市场的走势,投资者也不能盲目乐观,应该更多考虑国内外宏观经济面的变化因素。如果市场继续以现在这种疯牛走势,本轮牛市可能在明年春节前后结束,终极点位可能在3500点左右。
央行调控趋于谨慎 Shibor利率继续全线上扬
12月18日,市场资金紧张情绪延续,上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续全线上行,短期品种上涨幅度依然较大。
据彭博社报道,12月18日,央行再次向数家股份行提供了短期流动性支持。不过,如同以往每次的中、长、短期借贷便利操作一样,央行并未立即公布具体的操作内容和方式,此次操作的过程或将在央行下一季的货币政策执行报告中公开披露。
公开市场操作继续暂停
12月17日,银行间质押式回购隔夜到9个月品种的利率全线上扬。其中,7天期回购利率大涨42个基点至4.03%。除了21天期回购利率上涨11个基点之外,其余各期限品种涨幅均超过35个基点。
市场资金面的陡然紧张,令经历过去年6月那场流动性紧张的机构再次揪紧了心脏。据外媒报道,央行在12月17日已对到期的中期借贷便利(MLF)进行了部分续做,并对数家银行进行了SLO(短期流动性调节工具)操作,但到12月18日,市场的紧张情绪仍然没有得到缓解。
12月18日,21天期质押式回购利率大涨140个基点至6.65%。与此同时,Shibor利率全线上扬,隔夜Shibor报3.13%,涨幅13.16%,创8月4日以来高位,上涨36.4个基点;7天期Shibor报4.025%,上涨33.3个基点。1个月期Shibor报5.447%,上涨17个基点;3个月期Shibor报4.8760%,上涨14.05个基点;其他品种也出现了不同程度上扬。
"资金的紧张情绪并没有因为央行的操作而得到缓解,反而因为降准预期下降,大家都在借(入)年底预防性的资金,大行融出的也少了。"某城商行交易员对《每日经济新闻》记者表示。
"年底一向就是资金紧张的时期,如果央行坚持不做逆回购操作,(那么)预计下半月这种情况还会持续。"上述交易员称。
值得一提的是,12月18日,央行在公开市场仍未进行任何操作,至此,公开市场常规操作已连续第七次暂停。本周公开市场无正回购、逆回购及央票到期。
专家:近期难现强烈宽松信号
《每日经济新闻》记者注意到,近期股市大涨,对资金吸引力大增。这与季末、年末的时点因素叠加,使得银行间资金面尤其紧张,但或许正是上次降息后资本市场的剧烈反应,加剧了央行对流动性调节工具的谨慎态度。
"央行宣布降息后的两周时间内,股市情绪强势上浮,同时内地(证券)市场回升20%。因此,我们认为政府在近期内不太可能会发出强烈的货币宽松信号。"巴克莱资本首席中国经济学家常健18日指出。
有鉴于此,央行可能更倾向于选择能够引导信贷资金投向实体经济的调控工具,民生证券宏观团队认为,释放SLO的短期流动性主要是平滑新股对资金利率的短期扰动。通过续作MLF并且将其投放额与银行信贷投放行为联系起来,央行希望基础货币能作用于实体,降低社会融资成本。
此外,随着年底财政存款投放,短期流动性紧张局势有望缓解。中金公司预计,年底财政存款投放可能达到1.5万亿。
至于市场抱有较高预期的降准,常健表示,存款准备金率下调的时间取决于是否存在系统性资本外流,这种情况主要发生在人民币预期持续贬值或流动性从银行同业拆放市场中撤回时。他认为,"央行可能会结合存款重新分类规划(将银行同业存款划入一般存款定义中)的推行,下调存款准备金率。"
日前,有消息指出,监管层可能再次调整存贷比指标口径,若此次将同业存款纳入一般存款,将大幅增加银行缴纳准备金的基数,以下调准备金率水平作为对冲或是一种可能的操作。(.每.日.经.济.新.闻 .万.敏)
央行四周没动作流动性有点紧 市场期盼继续放水
临近年末,面对流动性趋紧,央行表面上在公开市场持续“无为”,连续第7次暂停公开市场例行操作,但或悄然多方位向市场定向注入流动性,平抑短期波动。
市场人士指出,昨日资金面走势如同“过山车”,由于本周有5000亿中期借贷便利(MLF)到期,又恰逢或是年内最大规模IPO冻结资金影响,市场对央行继续定向“放水”早有预期。但下周为年底最后一周,虽有财政存款投放,预计短期波动仍不可避免,不排除央行继续“组合拳”投放资金的可能性。
21天回购利率创近11个月新高
由于新股申购昨日开始,银行间和交易所市场资金面可谓继续“惊心动魄”。
“早盘时,600亿国库现金定存投放可谓杯水车薪。”某券商资金交易员告诉记者,开盘资金难寻,资金价格迅速走高,但尾盘随着央行SLO放水的传闻,资金开始出现松动,价格陆续下行。
昨日市场尾盘传闻,央行通过SLO向部分股份制银行注入流动性。此前17日,市场也传闻央行续作MLF+SLO来向市场注入流动性,但央行均未对此回应。
交易所回购市场的波动较大。早盘时,上交所1天回购(204001)最高飙升至24%,涨幅一度超过2200%。但11时左右开始震荡走低,尾盘收至0.69%。“这说明早盘资金需求较大,所以交易所回购价格飙升。”一位机构债券投资经理告诉记者,随后资金供给加大,交易所回购利率也随之下行,多品种全线收跌,这与以往尾盘多才收跌的情形不大一样。
按照IPO申购安排,周四葵花药业率先登场,周五多只新股紧随其后,市场预计19-23日冻结资金量较大,其中22日为冻结高峰。
而从银行间市场来看,虽然尾盘市场流动性情绪有所缓解,但全天市场资金价格全线上行,波动较大。其中涨幅最大的为7天回购利率,飙涨了158个基点。21天回购利率也上涨了136个基点至6.6%,创下了近11个月来的新高。
市场期盼央行继续“放水”
虽然央行对近两日“放水”并未证实,但从昨日市场的表现来看,虽流动性紧张情绪有所缓解,但或许还远远不够。
“央行续作MLF已有所预期,但下周万一财政存款投放不及预期,再加上今日开始正式进入IPO冻结资金高峰期,交易所和银行间资金恐怕还得紧张。”某保险机构债券投资经理告诉记者,在此背景下,货币政策再宽松可期。
“结合中央经济工作会议精神,宽财政与宽货币可能会在近期得到贯彻执行,从而有望在短期内保障流动性的安全。”在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来,未来央行可能会继续在定向宽松和窗口指导上加强信贷投放的力度和效果,除了SLF、MLF、PSL等面向大中型金融机构的定向工具外,还会利用票据直贴的窗口工具,向中小型金融机构直接投放支持小微三农等方面的货币资金。
事实上,从11月最后一周以来,央行连续四周在公开市场一直零操作,这在公开市场历史上较为少见。市场人士预计,央行有意维持目前的紧平衡,这也是逆回购迟迟未重启的原因。广发银行金融市场部指出,新股集中申购必然引起资金阶段性紧张,监管层的宽松目标不在银行间,流动性释放多是维持作用,不会主动宽松。(.上.证 .王.媛)
机构资金或回流新兴成长股
券商股高位剧烈震荡使得重仓该板块的基金净值坐上了"过山车",这些基金可能回归新兴成长股。
以翻倍行情完成了2014年的表演之后,券商股的市值规模开始媲美国际一流投行,此时,A股的投资者对内地券商股行情的持续性开始出现分歧,其中甚至包括重仓券商股的部分基金经理。
"券商股市值向国际投行水平看齐,意味着券商股行情泡沫已经十分明显。"深圳的一位基金经理接受采访时认为,券商股实际上也可以看作一次主题投资机会,因为本轮行情的单边性质以及短期暴涨的特点十分明显,因此,目前来看需要观察市场将券商股的泡沫推向何种程度,但券商股的确已经变得不再便宜,尽管泡沫有可能继续演绎。
在上海一位私募基金经理看来,券商股短期已处于阶段性顶部位置,回调可能是大概率事件。上述私募基金经理透露,其已在近期大幅减持中信证券 、招商证券等品种,并将仓位移往涨幅落后的新兴成长品种。这位私募人士强调,经济转型趋势注定了新兴成长股依然是投资主线,而大市值蓝筹行情不可持续。
上述公私募基金经理在券商股上的观点,反映了目前市场的主流观点,即券商股行情可能处于泡沫尾声,尽管泡沫可能还能持续一段时间,但风险也越来越大,这使得部分基金经理宁愿锁定当前收益,放弃后期可能出现的新泡沫。
这种看法昨天在市场慢慢发酵,相当一部分机构资金开始撤离券商股,导致券商股昨日暴跌,超过12只券商股跌幅超过8%。券商股高位剧烈震荡还直接影响了基金经理的操作,有相当一部分基金将50%的仓位配置在金融板块,昨日券商板块平均跌幅5%,直接导致基金净值坐上了"过山车"。若后期券商股继续回调,不排除基金经理为减缓回撤风险而大幅减持券商股的可能,而这将加速资金回流创业板 、中小板优质公司。
临近年底,一方面,基金经理业绩排名大势已定,基金经理有足够动力锁定券商股收益,以稳定其业绩排名;另一方面,岁末年初,基金经理需要开始考虑2015年的布局,而新兴成长类公司年末可能出现的估值切换等也将吸引市场重新关注,尤其是在上市公司资本合作、并购重组、创新转型等频发的背景下,机构投资者也很难真正舍弃这些未来更有潜力的新兴产业 。对基金经理而言,回流新兴成长领域仅仅是一个时机问题,而这种时机很可能来自券商股高位震荡下的压力。(.上.证)
非银板块中长期价值尚存
自11月降息开始,A股迎来一波"快牛"走势,券商、保险等非银股成为龙头品种。
其实,今年前三个季度,非银板块的盈利数据逐季大幅向上改善,考虑到4季度同比业绩基数较低,市场普通预计2014年全年盈利增速有望在前3季度基础上再上台阶。
具体数据来看:统计显示,券商方面,从前11月累计经营数据来看,上市券商的整体扣非后综合收益同比高增91%,考虑到12月份业绩同比低基数效应,预计2014年全年盈利增速有望实现翻倍以上增长。今年证券板块上涨了113%,对应2014年PE估值水平基本与2013年持平,并未因为近期快速上涨而呈现估值泡沫化。考虑到2015年经纪、两融、投行等各项收入确定性增长,预计2015年估值在很大程度上将在2014年基础上进一步下降。
保险方面,可谓是投资、保费、政策三轮驱动。投资收入方面,今年股债双牛的格局下,保险公司投资收益率由5.2%提升至6%,利差由1.2%大幅提升至2%。保费收入方面,截至2014年11月,国寿、平安、太保、新华的个险新单保费增速分别为8%、19%、26%和15%,近五年来最高。
凭借券商板块的强势表现,申万菱信申万证券指数分级基金净值上涨63.02%。此外,自今年3月该基金成立以来净值上涨120.84%,并在8个交易日内连续两次触发向上折算阀值(1.50元),成为史上第1只连续两次向上折算的分级基金。全面跟踪反映券商保险行情的易方达沪深300非银ETF也一度牢牢封在涨停板上。
然而,随着A股近几天大幅波动,让不少投资者担忧:此前券商、保险等非银板块作为龙头品种,成为"快牛"行情下的最大受益板块之一。伴随A股的调整,非银板块投资价值如何?
对此,不少机构认为,降息周期的开启,有利于降低券商负债成本;加上未来新三板推出、期权的推出预期等多重利好因素共同催化,触发了前段时间券商板块快速上涨。但券商业绩暴增、政策利好形成券商板块双向驱动,券商长期价值依然存在。近期A股的回调,对于看好券商后市表现的投资者而言,或是良好投资时机。
国金证券认为,近期券商板块的调整奠定了更为健康的基础,后续龙头行情依然可期。原因在于:首先,市场对两融的担忧情绪将会平复;其次,证监会表示"近期未对证券公司融资类业务进行窗口指导,但下周将对多家券商进行融资类业务的现场检查",监管的态度非常清晰,鼓励加杠杆但需要合规加杠杆,大方向从未改变。此外,此前券商板块的上涨反映了现有业务未来的较佳盈利增长,但较少反映估值提升,后续行情仍可期待。作为目前确定性成长且逻辑最通畅、资金最集中的板块,市场给予券商股的溢价几乎是必然的,估值提升值得期待,有望形成券商板块的第二波行情。
市场普遍认为,近期由于两融受益权转非标和两融业务专项调查的事件性影响,非银板块出现较大波动,但对两融业务的检查属于市场短期过热之下的常规风控措施,从中长期看,非银板块相对是更具备安全边际和上升空间的板块。
作为牛市放大器,此轮非银行金融板块的暴涨,让持有易方达沪深300非银ETF的投资者收获颇丰。业内人士分析指出,降息已打开货币政策的调整空间,随着未来降息降准预期升温,目前流入A股资金已现猛增,资金仍可能继续扎堆基本面得到改善的券商、保险等非银行金融板块。(.中.国.经.济.时.报)
392只个股创本轮反弹新高 三大特征圈定牛股牧场
7月22日以来,大盘节节攀升,沪指在上周二盘中以3091.32点创出本轮反弹新高,但随后多空双方展开激烈博弈,3000点整数关口一度失守,而本周二以来3000点失地再被多头收复,昨日沪指报收3057.52点,微跌0.11%。
尽管指数陷入多头占优的盘整格局,但铁路基建、航天军工、券商等多个热点板块近日频频占领涨幅榜前列,部分个股更是屡创本轮反弹新高;据市场研究中心统计数据显示,有392只个股(新股除外)近3日创出本轮反弹新高,并体现出以下三大特征,在强者恒强的A股市场,这三大特征为投资者筛选大牛股提供了一定参考。
特征一:上述392只个股主要集中在低估值蓝筹股中,而这些个股也成为了推动本轮大盘上涨的急先锋。数据显示,有逾七成个股最新市净率在5倍以下,逾两成个股最新市净率在2倍以下,其中赤天化 (0.86倍)、华泰股份 (0.87倍)、武钢股份 (0.94倍)、河北钢铁 (0.95倍)、湖北宜化 (1.08倍)、安阳钢铁 (1.12倍)、浦发银行 (1.12倍)等个股均处于破净或接近破净状态。在当前市场流动性较为宽裕,牛市氛围浓厚的大背景下,以基建、银行为代表的低估值大蓝筹股将成为各路资金投资的首选。
特征二、巨量融资买入成为推动个股创新高的主要因素之一,据统计,上述392只个股中,有180只个股属于融资融券标的股,其中有65只个股12月17日融资余额在10亿元以上,中信证券 (241.77亿元)、中国平安 (193.47亿元)、浦发银行(121.20亿元)、兴业银行 (120.39亿元)和海通证券 (118.29亿元)等5只个股融资余额更是超百亿元;按昨日收盘价计算,有94只个股融资余额占流通市值比超5%,两融市场持续火爆将一定程度刺激未来股市继续走牛。
特征三、从行业分布来看,上述392只个股主要分布在银行、非银金融、交通运输、建筑装饰、机械设备、公用事业等改革力度大或政策支撑度强的行业中,分析人士表示,本轮大盘上涨主要有两大利好因素推动,首先是宽裕的资金面且对未来货币政策持续宽松的积极预期;其次为经济转型进入深水区且力度日益加大;可以预见,国企改革、自贸区试点扩围、"一带一路"、高铁核电"走出去"战略等利好政策逐步兑现都成为后续市场走强的主要推动力。而中国交建 、中国中铁 、中国铁建 、马钢股份等本轮反弹中的大牛股,也有望在利好逐步兑现的过程中消化风险,在后市迎来新一轮的上涨。
对于后期大盘走势及投资策略 ,巨丰投顾表示,从技术面看,大盘创新高趋势依旧明显,盘面表现依旧健康,当前投资者可以利用金融股操纵大盘之际,布局低估值个股。(.证.券.日.报)
QFII重仓股赚432亿 兴业银行等3大象股贡献近四成
编者按:QFII作为外国专业投资机构到境内投资,自然有他们投资的独到之处。据统计,今年三季度末,QFII重仓持有244只A股,持股数量1144181.51万股,持股市值1325亿元,截至昨日收盘(以无增减持预计),QFII的持股市值增至1757亿元,即账面浮盈432亿元,排名前三的兴业银行、格力电器和中国平安为QFII贡献浮盈达170亿元,今日本文特对上述个股进行分析解读,供投资者参考。
兴业银行(601166)
四季度以来账面浮盈逾90亿元
数据显示,截至今年三季度末,QFII持有兴业银行222342.12万股,持股市值为2272336.46万元,假设QFII四季度以来并未对三季度末持有的股票进行增减持,以昨日最新收盘价计算,QFII最新持股市值达3172822.50万元,四季度以来QFII账面浮盈为90.05亿元。
从二级市场来看,兴业银行四季度以来累计上涨39.63%,最新收盘价为14.27元,最新动态市盈率为5.86倍。
从基本面来看,兴业银行是我国首批股份制商业银行之一,是一家全国性商业银行,成立于1988年8月份。2014年中报披露,截至报告期末,公司不良贷款比率0.97%,较期初上升0.21个百分点;公司继续保持较大的拨备计提力度,计提贷款减值损失85.71亿元,同比增加7.04亿元,期末拨贷比达2.96%,拨备覆盖率达305.74%。截至报告期末,公司资本净额达到3007.42亿元,核心一级和一级资本充足率达到9.35%,资本充足率达到12.18%。2013年年报披露公司2014年度经营目标,计划总资产达到约4.16万亿元,计划净利润同比增长约10.2%。
值得注意的是,2014年11月份,公司非公开发行优先股获证监会发审委通过。2014年7月份,股东大会同意公司发行不超过3亿股优先股,按每股面值100元发行,募资不超过300亿元用于补充公司一级资本。其中,公司第一大股东福建省财政厅拟认购本次发行的优先股2500万股。本次发行的优先股,自缴款截止日起每五年为一个计息周期,每个计息周期内股息率相同。本次发行的优先股初始强制转股价格为9.86元/股,本次发行的优先股的赎回权为公司所有。
格力电器(000651)
最新动态市盈率仅8.58倍
数据显示,截至今年三季度末,QFII持有格力电器42529.90万股,持股市值为1179354.12万元,假设QFII四季度以来并未对三季度末持有的股票进行增减持,以昨日最新收盘价计算,QFII最新持股市值达1592319.12万元,
四季度以来QFII账面浮盈为41.30亿元。
从二级市场来看,格力电器四季度以来累计上涨35.02%,最新收盘价为37.44元,最新动态市盈率为8.58倍。
从基本面来看,公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,公司旗下的"格力"品牌空调,是我国空调业惟一的"世界名牌"产品,业务遍及全球100多个国家和地区。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南等六大生产基地,5万多名员工,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20个大类、400个系列、7000多个品种规格的产品。公司力争2014年实现销售收入1400亿元;并力求未来年均销售收入增长200亿元,早日实现五年再造一个"格力"的目标。
公司的国家节能环保制冷设备工程技术研究中心已取得了7项国际领先技术,如1赫兹低频技术、高效直流变频离心机组、超低温多联中央空调、新型超高效定速压缩机等,填补了行业空白;并有多项技术达到"国际先进"水平,如高性能半封闭双螺杆制冷压缩机、变频离心式水冷冷水机组等。
对于该股,海通证券表示,格力电器营业收入增长较快,利润率维持高水平,预计公司2014年-2016年每股收益分别为4.54元、5.48元和6.43元,分别同比增长25.64%、20.65%和17.45%,维持"买入"评级。
中国平安(601318)
定增为创新带来更多资本支持
数据显示,截至今年三季度末,QFII持有中国平安15911.85万股,持股市值为657795.81万元,假设QFII四季度以来并未对三季度末持有的股票进行增减持,以昨日最新收盘价计算,QFII最新持股市值达1046044.66万元,四季度以来QFII账面浮盈为38.82亿元。
从二级市场来看,中国平安四季度以来累计上涨59.02%,最新收盘价为65.74元,最新动态市盈率为15.33倍。
从基本面来看,中国平安是中国第一家股份制保险企业,至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。旗下各专业子公司及事业部主要包括保险系列的平安人寿、平安产险、平安养老险、平安健康险,银行系列的深发展银行、平安银行、平安小额消费信贷,投资系列的平安信托、平安证券及平安证券(香港)、平安资产管理及平安资产管理(香港)、平安期货等。
值得注意的是,公司2014年12月12日公告称,公司控股子公司平安人寿、平安财险、平安健康保险公司及平安养老保险公司于2014年1月至11月期间的原保险合同保费收入分别为16138676万元、12864652万元、37893万元及838951万元。
对于该股,中银国际表示,中国平安10月份保费符合预期,定增虽然会在一定程度上摊薄业绩,但是鉴于公司在寿险及产险方面的良好表现,旗下公司如陆金所等的持续发力,以及定增为创新带来的更多资本支持,依旧看好中国平安,维持其"买入"评级。(.证.券.日.报 .赵.子.强 .任.小.雨)
昨日314亿元资金离场 11亿元大单围猎信威集团等10只个股
昨日,A股市场呈现大单资金净流出状态,两市大单资金共计流出达314亿元。值得注意的是,有730只个股昨日实现大单资金净流入,其中,300只个股大单资金净流入超1000万元。
通过资金连续净流入、昨日资金净流入居前、昨日资金净流入占成交额比例居前等三主线进行梳理,信威集团、华锦股份、浪潮信息、国电清新、新文化、龙净环保、中国卫星、卧龙地产、鲁商置业、瑞茂通等10只个股较为典型,而上述10只个股昨日累计吸金约11亿元。
值得关注的信威集团,该股连续7个交易日实现大单资金净流入,从基本面看,公司已形成通信网测试仪器仪表和监测网管系统两大类6个系列近30种产品,并全部拥有自主知识产权,已成为国内最大、最专业的通信测试厂商。
此外,华锦股份、浪潮信息、国电清新、新文化也连续7个交易日实现大单资金净流入,其余个股大单资金净流入天数在4日至5日。 (.证.券.日.报 .吴.珊)
不敢开空仓了
期指持续高升水套利资金屡受挫
“100多点的基差,3%到4%的月收益,年化收益可以达到50%!”深圳的投资者王先生感叹。上周以来,伴随着A股市场的“快牛”行情,股指期货出现罕见的持续高升水,期现套利空间显著。
然而,套利资金在如此显著的机会下却仍难轻易挣钱,不少套利资金进场甚至出现浮亏。业内人士认为,这都是目前A股单边市“惹的祸”:股市单边向上令原本应该收敛的升水可能进一步拉高,从而使得套利行为存在亏损风险。这一现象也反映出当前A股多头情绪的一致化:没人敢轻易看空。
套利空间持续拉大
上周以来,股指期货的罕见持续高升水逐渐引起市场关注。按照以往经验,投资者可以通过买入股票ETF并卖出期货合约赚取中间的差价获利。
以期货合约和ETF组合套利为例,若股指期货升水100点,卖出1手期指头寸并买入等合约价值的ETF头寸,整个组合在交割日价差收敛趋于0,那么每单位套利组合可以赚3万。1个月的持有期收益为2.5%,年化收益30%。
昨日,股指期货主力合约IF1501延续强势,主力IF1501合约报收3490.6点,上涨44.6点,涨幅1.29%。从期现溢价来看,由于周五当月合约IF1412交割,期现价差已趋于收敛。而在经历了周三的移仓换月后,主力合约IF1501较现货升水仍有不断放大的迹象。截至收盘,IF1501合约和现货沪深300指数间正溢价为144.7点,尾盘期指拉升,价差进一步扩大。
“1501合约升水高达145点,超过理论基差太大。”中信期货研究所副总经理刘宾认为,过大的升水存在修复的需求,到底是转变为期弱现强完成修复,还是以同步回调而期指回调力度大的方式修复,目前很难判断。
与此同时,远月合约的价差也不断放大。截至昨日收盘,IF1503合约升水238.1点,IF1506合约升水298.7点。如此高的升水只出现在股指期货上市之初,“2010年11月沪深300指数最高3557.99点,IF隔季合约最高3870.8点”。长江期货分析师王旺介绍说。
进场套利反而亏钱
理论上看,期现价差会因套利资金的介入趋向收窄。但自上周期指1412合约升水超过百点后,本周期指主力合约1501仍然出现持续拉高的升水格局。那么,套利资金的踪影哪去了呢?
业内人士指出,价差扩大过程中套利资金浮亏增加,股市单边投机收益更高,ETF市价溢价偏高等因素限制了套利资金的入市。
从上周的行情看,期现套利风险不小,不少套利资金出现浮亏。“今天升水又拉高了,前几天做进去的期现套利都得准备额外的保证金。”投资者王先生告诉上证报记者,行情急涨,价差超出了投资者的预期范围,一些机构无奈被追加保证金或被砍单。
刘宾表示,套利资金在IF1412合约的不断扩大基差中,有些出现较大损失,不敢贸然进场。此外,目前单边行情好,一些套利资金转向收益更高的单边投机。(上海证券报)
守望牛市:驭股弄潮苦亦甜
守望是幸福的,因为在当下的守候中我们期待着美好的未来;守望又是痛苦的,只因为了最终的目标必须顶得住诱惑、耐得住寂寞。当前,A股市场经过多年熊市后终于露出牛头,呈现出与以往大为不同的情景。面对A股新常态,尽管有守住金融股者的惊喜,但更多的是满仓踏空的遗憾。随着行情演绎,投资者对杠杆撬起的“牛抬头”守望着却又迷茫着。实际上,每波行情启动之初投资者都有这种守望的苦与乐,但在牛市确立的情况下,对符合政策导向且质地优良的个股 ,守望是有价值和意义的。
近期,A股市场投资者的心态可谓五味杂陈。如果前期守住券商股,那么将更多地感受到牛市中守望的幸福;如果未能看清风格转换而坚守成长,则很可能备受满仓踏空的煎熬。随着逼空行情愈演愈烈,守望者心态变得日益复杂。
“到底还能涨到什么时候,会不会突然出现暴跌?”拿着券商股的陈先生在经历难以置信的连连惊喜后,在幸福感中掺杂了越来越浓的忐忑不安。见好就收的李女士面对后期继续上涨悔恨至极:“可惜啊!没能拿住赚到更多钱;现在价格远超当时的卖出价,想买又不甘心,也怕买了后行情突然结束了。”错过行情的王先生更是眼见大盘暴涨口水连连:“券商股真是太牛了。哎,谁能想到能天天这么涨!还能不能买啊?”满仓踏空的张小姐心情复杂:“券商股天天涨,其他个股都不涨了,真是伤心自己买的股这么不争气!不过,券商股应不会再继续这样疯涨了吧?”她在惋惜与悔恨之中对自己满仓的个股抱着一丝补涨的幻想。
相对而言,踏空的私募不仅自身心态复杂,还要应对客户问责。“近期虽然仓位不低,但是没有多少券商股,净值表现平淡。不少客户很着急,三天两头打电话表示不满,催着配置。”某私募人士无奈表示。一家大型保险公司投资部门负责人说:“虽然我们一直重仓银行,没有完全踏空行情,但与券商股大热相比也仅算是”喝了口汤“。”
近期,逼空情形出现次数明显减少,投资者热切期盼见到轮涨铸就的“慢牛”格局,以迎来翻身机遇。但从市场表现来看,这种心愿尚未达成。轮涨确实已启动,因为领涨队伍中多了军工股、基建股,但逼空步伐却并未停止,金融“明星股”的表演再度出现。与此前不留喘息之机的强攻态势不同,近期上攻态势不是那么坚决。昨日A股市场在与前高点一步之遥时震荡回落。尽管如此,在近期震荡之中,不少个股趴着不动甚至跟随调整,未来能否上演补涨也未可知,让张小姐甚是着急:“我真是从”满仓踏空“变成”满仓套牢“了,这牛市真是比熊市还不易挣钱啊。”踏空的王先生想在金融股大跌时抄底布局,生怕再错过一波大行情。
实际上,面对新常态下露出牛头的A股市场,各路守望者的迷茫实属正常。在经历多年熊市后,当前A股走牛及逼空演绎均在颠覆投资者思维。由于杠杆工具大量使用,股市逼空及调整情形均具有期货市场“即视感”,高位震荡中的资金调仓幅度大、热点切换速度快。即使是以往擅长短线操作的投资者,也深感节奏难以把握,赚指数不赚钱。经过前几个月牛头行情演绎,人们已看清主流板块与非主流板块之间的巨大差距,选错板块的痛楚弥漫在走牛的喜悦之中。(中国证券报)