证监会再造牛市 行情潜力不容小觑
导读：
郭施亮：中国股市为何能够傲视全球？
曹中铭 ：A股应该向成熟市场的标准看齐
李德林:证监会再造牛市 为场外资金入市背书
叶檀：股市万点仍是梦
桂明浩：行情潜力不容小觑
吴国平：连接世界的新牛市刚刚拉开序幕
郭施亮：中国股市为何能够傲视全球？
中国股市为何能够傲视全球？
在全球股市纷纷下挫的大环境下，中国股市却能够走出独立性的上涨行情，确实令人感到意外。确实，经过7年的熊市行情，投资者的熊市思维已经根深蒂固。此刻，中国股市的持续飙升，却唤醒了沉睡多年的股票账户。而从过去的“谈股色变”到如今的“全民炒股”，也预示了中国股市的投资信心正不断地回暖。
需要注意的是，同样受益于沪港通的“通车”，但港股市场的表现却明显逊色。据统计，自沪港通“通车”以来，A股市场累计涨幅已经超过30%。至于港股市场，自“通车”以后，其市场却没有出现过于突出的表现。整体的走势陷入了上下两难的格局。
值得一提的是，在全球股市整体表现并不理想的状态下，因受国际原油价格大幅暴跌的影响，近期俄罗斯股市的表现却相当糟糕。
据数据统计，在最近半年时间内，俄罗斯股市的累计跌幅超过了50%。同期，国际原油价格也从107美元高位暴跌至近期的54美元，整体跌幅相当惊人。
由此可见，近半年来，中国股市的表现明显强于全球主要地区的股票市场。至于中国股市为何能够傲视全球，笔者认为，主要存在以下几大因素。
其一、油价暴跌实质上加速了中国的经济转型，同时也为中国的经济发展带来了诸多的好处。
随着俄罗斯扩张的野心不断强化，以美国为首的西方强国开始布局一系列针对俄罗斯经济发展的措施。其中，以它们具有的定价权及话语权，就能够轻易影响到全球大宗商品期货价格的走势。除此以外，在这一场国际原油价格战争中，OPEC方面也出于维护自身利益的角度出发，拒绝了单方面限产保价等要求，实质上助推了国际原油价格的下跌，也进一步加剧了俄罗斯经济发展的压力。
显然，因俄罗斯属于全球重要的能源输出国，随着国际原油价格的持续暴跌，其政府收支也无法保持平衡的格局。随之而至的，就是货币的迅速贬值、股市的疯狂暴跌，为俄罗斯的经济发展带来了前所未有的危机。
相反，在这一场原油价格大战中，中国却能够坐享渔翁之利。确实，一来中国可以趁低价储备大量的石油资源，为今后的发展降低了巨额的成本。二来大幅降低了输入性的通胀压力，为其后的降息释放出更大的空间。
因此，对于股市而言，在油价持续暴跌的大背景下，实质上加快了央行降息降准的时间，也为股市的炒作创造出更多的预期。
其二、人民币国际化大趋势已经到了不可逆转的阶段。
人民币国际化提速当属时下最热门的话题之一。近年来，人民币先从周边国家的贸易结算货币，发展到区域性的投资货币，再到国际储备货币，其国际化的进程明显提速。与此同时，沪港通的“通车”也进一步强化了互联互通，加快了人民币国际化的进程。
提升人民币国际化，就必须把股市推向全球，并以此作为宣传点，提升我国的国际影响力。显然，在人民币国际化加速推进的进程中，中国股市的表现无疑成为全球市场关注的焦点，而慢牛式的股市也将会为中国的国际形象增加不少分数。
其三、随着全球股市表现的分化，中国股市逐渐成为全球资金新的避风港。
不可否认，近半年来，大宗商品期货价格暴跌、全球股市整体表现不佳等问题深刻影响着全球投资者的投资方式。至此，寻求新的避风港已成为全球资金不可回避的问题。
与此同时，在国内，房地产市场的逐步降温，其整体的保值增值潜力下降也直接倒逼资金回流至股市。此外，在刚性兑付打破的强烈预期下，资金急于寻找出路，也纷纷投放至沉寂多年的股票市场之中。因此，在多方资金强势进入的背景下，中国股市已逐步成为全球资金新的避风港。
其四、两融规模暴增，P2P配资火爆加速了股市的上涨。
截至目前，沪深两市的两融规模已经超越9500亿的规模。不过，在去年同期，两融规模也不过3400余亿。至于今年上半年末期，两融规模尚不足4500亿。
同时，在股市持续升温的背景下，结合国内融资融券偏高的准入门槛，却为部分P2P平台的配资行动创造出良好的环境。
据不完全的数据统计，最近两个月，P2P股票配资现象明显增多，而其发展规模也呈现出倍数式的增长。
综上所述，笔者郭施亮认为，中国股市在特殊的环境下，走出了与众不同的行情，确实令人感到振奋。而从另一个角度来看，提振股市，也间接提振国内的消费，促进了社会的生产。伴随着国内改革政策的陆续落地，也为社会经济的发展扫除了障碍，从而大幅度提升了社会整体的生产效率。
不可否认，中国股市能够傲视全球，很大程度上得益于新一代领导班子所作出的成绩。从大熊到疯牛，再从疯牛转变为慢牛，中国股市确实在成长，也给中国股民看到了曙光。（价值中国网）
曹中铭 ：A股应该向成熟市场的标准看齐
针对当前的股市，12月11日晚间新华社再次连续发表包括《12月日均成交超9300亿元 A股市值创新高》、《连续天量成交 “谜一样”的A股巨资从哪里来？》等在内的四篇文章。数月前，新华社频频呼唤牛市的到来，如今却又警示风险，并且其文章中不乏以一个成熟市场的标准来衡量A股的意味。笔者以为，A股就应该向成熟市场的标准看齐。
在众多主流媒体中，新华社对于股市的关注度较高已为市场所熟知。此前，其有时是连续多天一天一文，有时像此次这样一天连续多文。股市能受到主流媒体的如此关注，与股市日益提升的地位密切相关，也与其事涉千千万万投资者的切身利益相关。
发轫于沪港通试点开闸的此轮行情，在央行降息的刺激下逐渐步入高潮。不仅沪深股指持续上涨，多个整数关口被轻松突破，而且两市成交不断放出天量。此外，以券商股为代表的强势股堪称涨势如虹。显然，降息后股市如此疯狂的表现是极不正常的，也注定难以持续，12月9日的一根巨量大阴棒已经作出了诠释。事实上，当天沪深股市的巨幅震荡，更让股市疯狂背后的风险暴露无遗，这亦是新华社警示风险的原因。
自A股诞生以来，“牛”短“熊”长成为其最鲜明的写真。暴涨暴跌与大起大落成为常态的背后，凸显出市场的不成熟。就本轮行情而言，短期内的暴涨、巨量以及巨幅震荡，同样是市场不成熟的表现，而个中蕴藏着的风险是不言而喻的。仅仅就行情来讲，如何打造一个健康的牛市，如何让此轮牛市行情走得更有质量、走处更远，无疑是我们应该思考的问题。
一个不成熟的市场注定会付出代价，而处于最弱势的投资者往往成为埋单者。因为不成熟，A股被定位为融资者服务。从国企解困到大型央企融资，再到为民营企业输血，以及为经济转型服务，市场的融资功能被发挥得淋漓尽致，而投资功能被无形扭曲。因为不成熟，市场投机氛围浓厚，炒“小”、炒“新”、炒“差”成为“投资文化”，而没有正确投资理念的投资行为，最终导致市场大起大落的成为家常便饭，反过来又损害到整个市场的利益。同样因为不成熟，广大中小投资者的合法权益常常得不到有效的保护。尽管监管部门一直高喊着“切实保护投资者特别是广大中小投资者的合法权益”，但制度建设本身存在缺陷、违规成本低的现实，是不可能创造有利于保护中小投资者利益的良好环境的。
像美国等市场能够走出长期性牛市行情，其市场走势更平稳，显然与其成熟度有关。我国香港市场能够长期保持繁荣，除了其金融对外开放外，与其严厉的市场监管以及成熟的投资者保护机制有关。A股市场问题多多，显然与我们的市场还不成熟有关。
因为诞生时间短，我们的市场还不成熟，但这并不可怕，可怕的是我们不采取相应的措施与方法。A股市场短暂的历史，某种意义上是一部超常规的发展史。无论是市场规模、发展速度等方面我们都超越了像美国、香港等成熟市场，但在制度建设、市场监管、投资者保护等方面，我们无疑还存在较大的差距。向成熟市场看齐，我们才能更加清楚自己，才能更加清楚努力的方向与目标，也才能让我们的市场逐渐走向成熟。毫无疑问，这亦是A股市场发展的一大目标。（价值中国网）
李德林:证监会再造牛市 为场外资金入市背书
融资盘狂飙逼近万亿，券商的监管者来了，吼一声“查证啦”，身份证、健康证、卫生证统统拿出来。市场为之一震“狼来了”。可世间就是那么奇妙，结局令你意想不到。哪曾想来的最后是“送财童子”——首个检查出炉说“管理严谨、身体健康、卫生良好”啊。
这是啥逻辑，这是证监会“再造牛市”的逻辑啊。照这架势，除了为两融之下银行储蓄资金入市背书之外，接下来还会继续为各种场外资金入市背书的。
今天，《德林爆语》就说说“证监会如何再造牛市”。
牛市风起时，券商的8000亿融资盘令无数人担心，现在都9600亿了。券商的钱都是哪里来的？这老板也不会自己生那么多钱啊。融资盘的好多资金可是券商从银行套出的。而银行用券商的两融信用债权打包，以理财产品的方式最终卖给银行储蓄老百姓，券商再到期回购。看起来，大家都有得赚啊。
股市不涨，证监会的人睡不着。股市暴涨，证监会的人还是睡不着。他们决定查查券商的融资盘，万一出大事了怎么办？人还没到，满天下都知道证监会要查卫生证了。证监会一查，首个结论出炉是“操作规范严谨，风险可控保险”。
证监会就像是院门口的警察，一查反而给券商的信用背书了，融资余额已是逼近万亿。这还没完，证监会还决定将之前的风控约束指标减半，那样一来券商还可以拿出至少500亿以上到市场玩。于是，12月16日券商再次演绎“王者归来”，全线涨停。
证监会查两融，相当于为那些原本难以入市的场外资金进入股市背书，这是证监会再造牛市啊。
牛市中，券商俨然已经成了发动引擎。按照游戏规则，以银行为首的场外资金是不能进入股市玩耍的，现在券商倒成为其向股市输血的绝佳通道。这既不违反游戏规则，又能让股市产生资金的虹吸效应。如此一来，不仅猪会飞，还会带动大象飞。进而对股市的板块轮动助力，毕竟资金进入都会找便宜的白菜买。
我们之前反复讲，国家战略性牛市必须是形成板块轮动的慢牛。所以说证监会再造牛市，是站在一个国家高度的再造牛市，将股市变成资源配置的引擎。
根据测算，如果新政策出炉，杠杆继续放大，融资余额上限则约近3万亿元，而目前是1.2万亿元。得注意的是，券商将银行和买理财产品的老百姓捆绑在一起，会出现一个抵押的风险敞口。只要风险能控制，这一切都不是问题。有钱，就是任性。
但问题是，这种杠杆牛市，真的安全吗？
一旦股市出现系统性风险就惨了。比如暴涨之后形成巨大的黑天鹅，股市如果形成股灾，最后别说股民卖不出去，连券商想为客户平仓都平不掉，咋办。券商只能变成拆东墙补西墙，形成连锁反应，火烧连营。势必会导致银行收紧风险敞口。到时候会火烧连营，券商、银行、买理财的老百姓，一个都跑不掉。（凤凰网）
叶檀：股市万点仍是梦
刘姝威女士说股指万点不是梦，引发一片争议，事实上这片文章比较严谨，只是标题吓人。
没有时间限制谈万点，等于隔空放炮，毫无意义。刘姝威女士提出万点的五大前提条件，实现每一条都不容易，因此要在短时间内达到万点是难上加难。
从这五大前提来说：实业整体利润水平高于股票投资收益，目前传统实业净利润也就2％左右;股票投资收益主要来自于股票分红，而不是高买低卖。这等于让庄家捡来，让多数股票成为汇丰这样的蓝筹股，谈何容易;水泥、钢铁、造纸等行业中，污染和连续亏损的上市公司必须退市，这是个漫长的过程，需要政府、执法机构、企业配合，否则中国实体经济立马崩溃;严惩黑嘴和庄家，证监会是在做，同时证监会需要清理门户，从此前股市疾速上升来看，黑嘴、庄家屡禁不绝，甚至根植于土壤之中。对于中国股市而言，要做的是守住底线，不让庄家看到其他投资者的底牌。
股市明年到万点绝非中国经济上选，这意味着现有上市公司炒上天。
首先，目前全球经济除美国外，全部低迷，美国也不能独立成仙。美国恐慌指数突破21，一周暴涨63%，美欧股市纷纷下挫，资金涌往避险天堂国债市场，美国十年期国债利率滑落至2.08%，德国十年期更写下0.63%的历史纪录。作为资源货币的澳元受大宗商品下降拖累，12月11日兑美元跌至2010年6月以来的最低点82.15美分。
其次，中国目前的配资公司、高利贷等进入股市，对于未上市公司进行事实上的抽血，因此，监管部门从事两个工作以扼制泡沫化趋势。
从12月15日开始，证监会正式开启对部分证券公司两融、股票质押回购等业务的现场检查。截至12日的一个交易周，沪市融资买入余额连续攀升超30天，调高两融业务费率、整体或部分提升保证金比例，成为各券商控制交易风险的主要举措。据称，券商融资保证金最高比例为1∶0.9。但配资公司、高利贷公司等已经介入市场，杠杆率高达80％。面对疯狂局面，抑制融资比率是必然之选，否则，一旦股市回落10％左右，就会很多人倾家荡产。
第三，证监会对核心的发审体制进行改革。证监会主席肖钢最新表态，“积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。”目前IPO“堰塞湖”严重，截至12月11日，证监会受理首发企业636家，其中，已过会29家，未过会607家。未过会企业中正常待审企业583家，中止审查企业24家。自今年6月以来，证监会实行了较为严格的“预期管理”机制，每月新股批文下发数量保持在10～12家左右，批文下发时间保持在月度中旬。
以这样的僵化模式，A股市场不能反映市场生态的变迁，会是经济后视镜，境内的信息类、创新类公司在境外上市，境内市场则是传统制造企业、大而不倒企业的天下，估值不可能提升。只有注册制能够同步跟上市场的变化，而注册制的实行哪怕是受到控制的注册制，都会大幅增加上市家数，这将极大地抑制股票市场畸高现象。
目前市场虽然上升，依然是脆弱的，成交量、波动率等大幅震荡，忽而在万亿以上，忽而7000亿，恐慌系数上升，这依然是个让人恐慌的市场，根本没有到奋不顾身、人人杀入的阶段。
股指万点会实现，有可能在数年之后，市场改革、实体经济略有起色，到时看上市公司家数、市盈率与收益才能得到结论。以目前的市场，还做不到。（每日经济新闻）
桂明浩：行情潜力不容小觑
与前两周相比，这段时间市场的运行平静了许多，每天的成交没有再迭创天量，个股行情也相对平衡，大小票玩起了跷跷板，轮流涨。市场风格的不断切换与成交保持在高位，成为目前股市的一个十分明显的特点。这种状况，揭示了两个市场特征。
首先，经过前一阵狂飙突进式的上涨以后，人气被极大地调动起来，市场上几乎没有人看空后市，如果说有什么分歧的话，也就是体现在大盘会以什么形式继续上涨，以及会涨到哪里。也因为这样，即便上周出现了剧烈震荡，但市场人气并没有受到很大伤害，人们对后市也依然乐观。本周市场环境其实不算好，既有年内最大规模的新股发行压力，同时还有被寄予厚望的军工龙头股重组不成功。另外，有关核查券商双融业务的报道，在某种程度上也影响了投资者的情绪。不过，由于人们对于改革预期很高，同时还普遍坚定地认为央行在不久的将来会进一步降息以及降准。所以，大家的共识就是原先的投资逻辑并没有被破坏，上涨行情还能继续演绎。一次比较大的调整，并非是行情的终点，而只是其深入发展的起点。也因为这样，这波行情的内在潜力以及发展后劲就不容小觑，如果还是拘泥于市场经验来判断，很容易陷入误区。
其次，热点快速轮动，成交量虽一度有所减少，但还是能够保持在高位，股指只在很短时间内调整了一下，很快就回到上升轨道。这些都与以往行情有很大不同，这去其中最重要的也许就是有了大量的增量资金，这些资金对投资标点的选择到操作模式的确定，明显与场内资金不同。很多市场分析人士都在纠结于资金的性质，其实任何性质的资金，其行为都受制于具体的市场环境。就目前而言，实体经济不振，流动性又有所改善，这的确会驱动来自各方面的外围资金入市。而对这些资金来说，市盈率低、股息率高的大盘蓝筹股无疑具有很大的吸引力，这也是银行股在外部条件并不有利的情况下还被反复炒作的原因。银行股上涨并带动成交量放大时，券商股自然也有了更多的上涨理由。当然，新增资金对于具体的投资标的也有考量，在金融板块需要调整时也会在其他行业中寻找机会，近期与中国企业“走出去”为主题所演绎的建筑、高铁等板块行情，实际上也反映了增量资金更多依据市场氛围来买股票的特征。当然，存量资金也不会袖手旁观，也会依据自身判断和风险偏好来操作，并且，也不能说增量资金与存量资金完全各干各的，只是显现了不同的风格，这导致了市场热点转换很快，并且交易也一直很活跃。
既然市场表现出了这样的特点，那么，顺势而为就是要对大盘的强势格局有一个清醒的认识，需要保持相对较高的仓位，尤其不能在震荡中失去筹码。这时候，跳出熊市思维是非常重要的。另外，在实际操作上，还应紧跟热点。当然，由于热点轮动较为明显，所以，只要持有的股票有业绩有题材，也不妨耐心点，毕竟一轮大行情中，大多数股票最后都会有所表现。（和讯股票）
吴国平：连接世界的新牛市刚刚拉开序幕
整体来看，这波新牛市不太可能完全复制上一波牛市，上一波牛市是快起快落，这波将是慢牛。前期熊市长达七八年，我认为接下来的牛市也将至少持续七八年，中期突破6124点和1万点只是时间问题。明年，在今年基础上上涨30%左右是合理的预期，甚至可能超预期。
记得上一波牛市，我们在1000点附近看反转，在1400点附近发布了牛市宣言，最后股指硬是涨到了6124点才见底，那时候媒体则给予了我牛市宣言第一人的称号。这次，我们在2000点附近，就不遗余力地大力宣导新牛市到来的思路，更是明确在2014年6月指出7月是大涨，然后附近陆续发表了不少具有相当前瞻性的思路文章，走到今天，可以毫不谦虚地说，对于2014年的财经证券前瞻性准确率已超90%，这点不妨留意新浪财经或东方财富网等专栏的持续观点可佐证。
所以，现在是不是新牛市的问题，对我来说，其实，早就已经指出了，只不过，经历了市场这么一涨，尤其是迭创世界证券交易史日成交记录的状况，可以说，我们已经正式确定迈入新牛市。2014年只是拉开序幕，2015年将迈入实质确认新牛市的阶段，而且这次的新牛市，跟过去有一个根本性不同就是：连接世界带来的新牛市。
连接世界带来的新牛市，其实，就是从沪港通开始的，还记得吗？当沪港通即将开通之际，最多人担心的是我们的市场最终见光死，甚至可能会资金大面积外流，结果呢？恰恰是相反的，这点我在那之前已经反复用商场论来做比喻，结果就是中国资本市场是绝对的超级大商场，最终结果应是让世界更多的资金流入中国，而不是流出，结果显然是验证了我当时思路的。现在，大家都知道，近期，可以说每天吓死全球的日成交量着实让世界彻底认识了中国人的力量，也更让外国的机构更有欲望来参与中国资本市场了，事实上，现在至少从成交量角度来说，我们已经迈入全球最牛，全球第一的位置了，这慢慢自然也就让我们的资本市场长期来看，有最终取代美国市场全球霸主的位置。要知道，美国市场每天成交量平均也就大概250亿美元左右，换成人民币就是不到2000人民币而已。对比当下中国动辄7000亿以上成交量的状况，是不是觉得人家挺可怜的。而且在前几个月，我就已经预测中国日成交量最终有望突破1万亿元，很可能就在2015年，没想到，现在2014年就已经实现了，这也是一种中国速度的体现。
展望2015年，我们认为，在未来成交量将维持在一个较高的层面，除非限制融资融券，限制杠杆放大，只要有杠杆在，成交量保持在五六千亿元将是常态，因为资本市场已经觉醒了，股民开户已经开始排号了，2015年日成交量突破1.5万亿将是一种趋势。
有巨大的成交量，发生的背景不是在历史最高点位附近，而是在历史最高点位6124点一半位置都还不到的地方，按照我的理解，这依然还是山脚下而言，山脚下的天量，其实，就是天亮的意思，未来必然还有更多的精彩。因为，我们都知道，山脚下放巨量，会彻底唤醒那些过去套死的投资者，让他们看到希望，同时让新股民更看到未来机会，那么，自然也就资金源源不绝了，尤其是，我们的资本市场，已经成为世界最大的日成交量市场，这眼球效应带来中期的增量资金更是不可小视。因此，对于2015年，我们充满信心。
当然，我们可以看到，这波逼近2500点附近开始，然后直接逼近3000点行情，关键是依靠金融股，同时带动的一些权重股对指数的直接暴力拉抬，这手法，很凶悍，但也非常毒。亿方面让很多没参与这领域的人羡慕不已，另一方面则很容易就让有些人为此疯狂不已。这直接导致未来什么结果呢？很简单，肯定有人会追高短期被套，同时，也肯定会吸引更多的资金参与到这市场中来。我觉得，不管如何，这样拉上去，是好事，至少确定了中期的格局，同时，最重要的是，也开始极大地打开了不少没经历过上波牛市的投资者的想象力，为下一阶段，市场炒作更多疯狂的主题埋下很好的伏笔。因为，大象都可以飞上天了，试问以后其他非大象品种哪怕飞进宇宙也很适应了。
另外，在3000点附近 ，新股发行提速，对市场不能产生太大冲击，而融资融券则值得担忧，现在民间杠杆已放大至5-10倍，券商也通过一些产品的形式由1倍放大至3倍，杠杆在不断放大带来的风险值得担忧。同时，未来资金由首选楼市投资到首选股市投资。当前股市是低位拔起，而楼市是高位动荡。
对2015年的市场，我们自己在操作上将采取传统周期性行业与新兴产业交替置换配置。这一波2500点到3000点左右是银行券商等传统行业带来的行情，行情将在2014年年底进入尾声，接下来传统行业的炒作将传递至中小板创业板，新兴产业开始活跃，且势头将不亚于传统行业。明年一季度，年报行情、高送转行情将存在机会。在新兴行业炒作至高位后，又会回到传统行业。
整体来看，这波新牛市不太可能完全复制上一波牛市，上一波牛市是快起快落，这波将是慢牛。阳阴平衡，前期熊市长达七八年，我认为接下来的牛市也将至少持续七八年，中期突破6124点和1万点只是时间问题。2015年，在2014年基础上上涨30%左右是很合理的一种预期，甚至有可能超预期。
走到现在，前期我们明确提出，我们在习大大中国梦的引导下，市场最终将走出一个超越克林顿时代的新牛市，显然，这第一阶段的疯狂，相信已经让一些人开始感受到威力了，这新牛市，时间跨度上应也是超越过去所有的，因此，我们认为，市场急涨过后还是会进入一个休整状态的，慢慢涨，长久涨，才是我们新牛市中期的一个主要特征，现在的状况，可以说，只是，拉开未来的一个序幕而已，为2015年的行情打下坚实基础而已。最后，我必须要反复强调的一个重要观点：牛市最大的风险，就是你不在其中！享受牛市，新牛市，慢慢来，一切才刚刚开始！
吴国平,财经评论家、阳光私募基金经理、财经类畅销书作家、广东煜融投资管理有限公司董事长。（和讯网）
