芯片产业:信息安全为本,芯片国产化为纲
精华摘要:随着各种信息源互联渗透和融合,我国以往采取的限制、隔离等简单安全策略已经难以保障信息安全,将转换成从芯片自主化、通信导航可控化等治本性措施,并通过发挥财政资金的杠杆放大效应和撬动民间资金相结合的方式将政府计划职能进行市场化运作,聚焦于国家战略高度的信息安全相关芯片产业。重点推荐信息安全(国家设立国安委,完善国家安全体制和国家安全战略,确保国防安全、金融安全)、北斗导航(短期政策推动的高景气度军工国防重点和中长期市场需求拉动的通讯导航替代)以及芯片国产化(改变现有集成电路严重依赖进口的局面,调整毛利率较低的封测产业为主的产业结构向技术资金为导向的芯片设计制造侧重)。
投资组合:1)信息安全:国民技术(300077)(lte射频芯片龙头,大量新业务处于规模化商用前夜)、同方国芯(002049)(智能卡芯片、SIM卡芯片及特种电子多项主打产品)、中国软件(600536)、浪潮信息(000977);2)北斗导航:国腾电子(300101)(国防军工渠道优势,北斗芯片和终端产品放量在即)、华力创通(300045);3)芯片国产化:晶方科技(603005)(中国大陆首家、全球第二大影像传感芯片WLCSP批量封装的高端封测服务商)。(齐鲁证券)
军工行业:军工科研院所改制政策亮点前瞻
精华摘要:改制政策将统一各部门思想、提高资本运作效率。据统计,2006年以来,12家军工企业从改制到上市的平均时间将近36个月。由于军工企业改制上市涉及的问题比较复杂,各主管部门利益和方向不一致,决策链条过长,操作难度较大,导致盘活存量资产的效率偏低。预计本次改制政策在统一思想、协调相关部门一致行动、提高资本运作效率上也将给出明确意见。预计本次改制政策还将围绕军工重组提出指导性意见,包括立足于产业的国际竞争,以优化产业链为目标实行全面、优化的产业整合,尽量避免出现新的重复建设和大而全、小而全的格局等。
投资建议:强烈推荐中国卫星(600118)(大股东航天五院)、中航电子(600372)(大股东有5个研究所)、航天电子(600879)(大股东航天九院)、中国重工(601989)(大股东6个研究所改制基本完成),建议关注烽火电子(000561)(大股东有雷达、导航类资产)、中国船舶(600150)(大股东军舰资产注入预期)。 (平安证券)
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