10日,证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告,决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。有分析认为,这是资本市场改革和券商创新的明确信号,未来政策空间将远超市场预期,将为A股注入资金活水,并活跃蓝筹股。沪港通获批究竟为A股带来了怎样的投资契机?哪些板块个股或将最大受益?
中国证券网 分析师热议:10日,证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告,决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。沪港通获批究竟为A股带来了怎样的投资契机?哪些板块个股或将最大受益?
张生国:国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛上提出,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,话音刚落,中国证监会和港交所网站就发布了沪港通相关公告。我们认为,沪港通最大意义在于建立了一个桥梁,将香港和上海两个金融中心连接起来,实现1 1>2的全球效应,与此同时,将使得人民币快速走出去,成为国际主流结算货币。值得注意的是,沪港通需要6个月的准备期,试点初期总量5500亿元人民币,沪股通每日130亿元,港股通每日105亿元人民币。资金双向流动的规模比较大。沪市需要做的工作是实现T 0,以及可能放开涨跌停限制的交易制度改革。从制度创新角度看,利好两个资本市场,短期内对于AH两个市场上折价最大的一批个股均有冲击,A股、港股折价大的都会涨上去,套利资金会提前发动攻击。
刘巍:沪港通从目前的试点预期来看,对于含H股的蓝筹股形成有效推动。但能否持续还需关注成交量的变化。从试点条件来看,主要是针对机构投资者及资金余额在50万以上的个人投资者,对普通中小散户关系不大。
李永刚:沪港胡通,对于A股来说肯定是扩大了资金的流入,加大了资金投资的品种,但是对于A股的投资还是有资金限制,资金要达到50万以上,大部分是针对机构客户,所以影响了部分资金的热情,不过针对的品种,对于蓝筹股还是有一定的好处,短期看还是利好!
杨燕:A股与H股出现折价,是两地差异的交易制度、上市规则、投资理念等多重因素共同作用下产生的,互通之后这种差价估计也难以快速抹平。所以对于A H来说,消息会刺激短线上涨,但空间不宜期望过高。对于大盘后市走势建议关注两点:一是消息能否刺激其余权重板块跟进,二是能否吸引场外资金积极入市,如果这两个条件无法满足,大盘出现冲高回落的可能性比较大。但是同时需要注意的是,沪港通实际上是资本市场开放、改革的信号,由此带来的影响可能更加深远。
肖玉航:沪港通批准实际上是股市对外开放的一个小步骤,如果成熟市场与新兴市场对接投资,其间会出现品种的差异化影响,尽管一些股票可能面临较好的差价对应关系,但许多股票恐怕面临的是一个不断走低的过程。受科技股抛盘拖累,纽约股市三大股指10日收盘大跌,其中纳斯达克综合指数创两年多来最大单日跌幅。研究认为对于大盘蓝筹类公司或有提振作用,但短期效应的特征较为明显,而对于中小科技类特别是高估值类的品种则面临较大会投资风险。
苏瑜:短期看是ah折价大的品种。折价较大个股包括海螺水泥、鞍钢股份、中国平安、中国铁建、宁沪高速等。其中AH股差价大的品种值得投资者保持关注。
陈操:沪港通体现出资本市场改革在逐步推进,具体看有利于中港两地估值趋于统一,A股市场上折价较高的银行、保险等蓝筹股估值将会有所修复,值得关注的板块还有如白酒、中药等低估蓝筹。对于资金面,沪港通一定程度上有利于囤积在香港的国际资本流入A股(相对有限),同时结合近期优先股的政策来看,这一系列的利好政策很大程度上是为了稳定大势以利于为新股发行营造良好的氛围。因此对于权重股我还是坚持之前的观点:虽然有着“罕见”的低估值,但却难以在目前出现趋势性的机会。
燕道宣:沪港通从中期来说是为A股引来了活水,利好大盘蓝筹股,但是从A股的本质来说,要想真正牛市的到来,还是需要经济得到复苏,上市公司的业绩得到根本的改善,从短线角度来说,只是为了AH股有倒挂的股票有了一次题材炒作的机会,大盘在消化这个利好后,后期还会重新走上自己的节奏,中小盘股后面还是机会大于大盘蓝筹股。
刘建武:短期来看,沪港通将直接促进沪市大蓝筹品种的活跃,尤其是同时存在A、H股,且A股股价远低于H股的品种,如海螺水泥、潍柴动力、鞍钢股份等,中长期来看,沪港通将是A股迈向国际化的一大步,接下来预期在交易规则方面上交所将会有进一步动作,例如T+0等。
项超政:沪港通试点预期,直接刺激了金融和资源类的蓝筹板块,资金首先从相对于H股大幅折价的标的中寻找机遇,短期将在一定程度上提升蓝筹股的估值。这一信息首先利好国内大盘股。A股大盘股相对于H股市场存在一定幅度的折价。对香港中小型股票,尤其是中型股或也将有一定提振作用。目前,香港中小盘股票的估值较A股显著便宜。
李超:沪港通如果要靠拢,要实现步伐一致,那么除了股价会补涨,必然交易制度会改变,那么T 0就势在必行。无论是利好还是利空,无论是做多还是做空,券商都是最大的受益者。重点关注:中信证券(人气龙头)、华泰证券(网易)
杨岭:沪港通从试点的条件来看,主要针对的是机构投资者以及资金余额不低于50万的个人投资者,所以说对普通小散户关系不大。从试点的要求来看,对AH折价率高以及在两地证券业务占比高的证券公司来说是有利的,昨日市场上一些折价比例高的品种,比如说海螺水泥就实现了大涨。可以关注这类品种。
导读:
沪港通来了
沪港股市互通获批 个人参与港股通门槛50万
沪港通试点获批 3000亿元港资有望注入沪市
沪港通试点获批资本市场反响热烈
沪港通只是开始 资本市场改革空间将远超预期
沪港通获批总额度5500亿元 足不出户炒港股资金门槛50万
沪港通突降大礼 机构埋伏五年终有斩获减少
沪港通来了 T+0还有多远
专家解读沪港通试点获批:倒逼A股“T +0”改革
业界激辩沪港通“抽水”
三大指标挖掘沪港通题材股
沪港通试点获批21家公司现投资契机
在线观察:重磅利好助推股指突破年线
(中国证券网 汪茂琨整理)
沪港通来了
一“桥”飞架南北,天堑变通途。
昨日,国务院总理李克强在博鳌论坛上发表演讲时指出,将积极创造条件,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,进一步促进中国内地与中国香港资本市场双向开放和健康发展。
一石激起千层浪。港交所作为香港上市公司立刻停牌。当日中午,内地及香港证监会发布联合公告,宣布决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(“沪港通”)。内地及香港两地投资者将可通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
6个月后开通
公告说,从公告发布之日起至沪港通正式启动,需要6个月准备时间。
沪港通包括沪股通和港股通两部分。试点初期,沪股通的股票范围是上交所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上交所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是港交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在港交所、上交所上市的A+H股公司股票。
试点初期,对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
在投资者方面,试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
金融高官寄厚望
公告一经发布,立刻引起了香港各界人士的高度评价。香港财政司司长曾俊华说,互联互通有助促进两地战略性融合,增加人民币资本于在岸及离岸健康双向循环,进一步提高本港离岸人民币的流动性,巩固及提升本港作为离岸人民币中心的地位。
香港金融发展局主席史美伦认为,对内地来讲投资者的投资渠道和工具都多元化了,而且也会引来市场逐步的健康发展。对于香港来讲资金池大了,在双向开放的情况下对于香港也非常重要。
港交所主席周松岗则表示,沪港市场建立互联互通机制是香港金融发展史上的一个重要里程碑。通过这个计划,香港将再次成为连接内地与世界的桥梁。他同时表示,并不排除未来和深圳交易所合作。业内人士分析指出,这意味着未来两地资本市场互联互通将不断走向深化,“沪港通”只是一个开始。
同样,内地金融监管高层也对“沪港通”寄予厚望。中国人民银行行长周小川在博鳌论坛上表示,看好“沪港通”前景,因为内地和香港资本市场互补性强。香港资本市场成熟,内地拥有丰富的上市公司资源及大量的个人资金,投资潜力庞大。
中国证监会主席肖钢也在博鳌论坛上指出,沪港通的最大优势在于,它能在不改变现有法律和投资者交易习惯基础下,实现买卖双方股票,也就能为内地市场带来长期投资资金。
从各方表态不难发现,上海和香港股市的互联互通不仅仅是一项股市制度的改革,而是在十八届三中全会之后,中国全面深化金融改革中举足轻重的一步。人民币国际化、中国资本市场对外开放等宏大叙事都能从这一改革举措中有所折射。可以预见,更多成体系的金融改革将在不远的未来逐步推进落地。
沪港两市涨声响应
对于“沪港通”的后续影响,两地资本市场用行动表明了自己的态度。沪市昨日早盘一度走势低迷。但在沪港通消息发布后,沪市蓝筹板块及券商、保险、A+H概念股等迅速飙涨,带动大盘直线冲高涨近2%。在港股市场,恒生指数在券商股及大折价股飙涨带动下放量大涨,涨幅达1.51%,收报23187点,创出逾两个月新高。
对于“沪港通”和昨日市场表现,多数个人投资者表示乐观,认为这将有效提升A股尤其是蓝筹股的投资价值。机构投资者则认为,沪港互通政策如能实施,将成为资金回流的绝佳通道,被低估的大盘蓝筹将率先受益。(上海证券报)
沪港股市互通获批 个人参与港股通门槛50万
实施要待半年后,昨二级市场反响热烈,沪指大涨1.38%站上年线
昨日,证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告,决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司(下称“香港结算”)开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(简称“沪港通”)。公告显示,沪港通对适用的交易、结算及上市规定,结算方式、投资标的、投资额度和适用投资者等,都作出了规定。
虽然自公告发布之日起至沪港通正式启动需要6个月准备时间,也即至少需半年后才正式实施,但二级市场对上述消息仍反响十分热烈,在中信证券、中国平安等蓝筹股暴涨下,沪指大涨1.38%站上年线。专家也纷纷表示看好蓝筹股的长期投资价值。
沪港通投资总额5500亿人民币
根据规定,上市公司将继续受上市地上市规则及其他规定的监管,且沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。这意味着在港股和A股在当前休市安排并不同步下,沪港通在部分交易日内将不能进行交易。例如,在港股于圣诞节、耶稣受难节、复活节等节日休市时A股却照常开市,而春节、国庆节等期间,A股休市时间较长而港股期间大部分时间都将开市。在上述情况下,将不能使用沪港通业务。
据公告,试点初期,沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股,以及上交所上市的A+H股。港股通的股票范围是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于50万人民币的个人投资者。
在试点初期,对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
A股沪港通试点板块个股受追捧
由于沪股通试点额度大于港股通试点额度,市场反应热烈。二级市场上,沪港互通下有望受益的上证180与上证380的成分股,以及上交所上市的A+H股等板块个股均大面积飘红,海螺水泥、鞍钢股份、宁沪高速、外运发展、恒生电子、国际汽车、金山股份等领涨股涨停报收,中信证券、潍柴动力、中国平安等均曾一度冲击涨停。需要指出的是,中国太保、中国人寿、中国中铁、华能国际等A/H股价倒挂的个股,也纷纷大涨5%以上。 此外,有望从沪港通中受益的券商股昨日更是全线飘红,领涨股中信证券盘中一度封上涨停,截至收盘仍大涨9.74%。国金证券、华泰证券等,也大涨5%以上。
由于上证180、上证380、券商等板块为权重蓝筹的集中营,该类个股的追捧对大盘昨日飘红站上年线功不可没。在上述利好提振下,在早盘还相对弱势整理的大盘,午后发起一波快速拉升后在年线下方做窄幅整理。在沪港互通消息传播到更大范围后,大盘在13:50后发起了一波快速拉升,并一度触及2146.67点的盘中高点。截至收盘,沪指上涨1.38%,报收于2134.30点。
港股方面,国企板块、国企A+H、恒生中国内地100等多个板块个股也大面积飘红,大连港、大唐发电等均录得10%以上的涨幅。其中,A/H股价差巨大的浙江世宝更是大涨64.13%,报收于5.12港元,A股上涨5.1%,收于20.61元。
与市场追捧不同的是,部分机构对沪港通试点板块个股遭遇了机构大手笔净卖出。如录得涨停的海螺水泥,虽获一机构买进9392万元,但卖出榜机构席位却多达三家,合计套现金额高达4.58亿元,且单家卖出金额最低的机构席位,成交金额也超过了1.52亿元。此外,恒生电子也遭四机构席位合计卖出了3.05亿元。
■延伸
沪港通利好A股蓝筹基金
目前内地投资者投资港股主要通过QDII基金,多位业内人士表示,沪港通门槛相对较高,对中小投资者而言,QDII基金仍是参与包括香港在内的境外市场的主要通道。目前沪港通还未开始“互通”,因此,不妨关注因此受益的A股蓝筹基金。
易方达基金有关人士表示,沪港通推动资本市场双向开放,蓝筹指数将直接受益。三类股票将从中受益,除上交所A/H中大幅折价的股票外,还可关注上证180、380成分股以及A股中的白马蓝筹股。
泰达宏利投资部总经理吴俊峰也认为沪港直通对A股的影响不只是消除价差这么简单,因为两地无风险利率和风险偏好不同,不可能完全平价。只要是增长好、估值合理,又是行业龙头,外资就会认可,这些资金会逐渐改变A股“卖大买小”的情况,所以除了昨日热炒的A/H折价较大个股外,还可以关注那些H股里面比较少的,A股市场中有核心竞争力和成长性的龙头,如安防、家电、智能装备、装饰等板块中的龙头个股。
中小投资者可借道覆盖沪港通概念板块的指数基金进行一站式投资。目前共有84只股票在A/H股市场同时挂牌,截至4月10日,A股股价较H股折价的个股共有24只,约有半数折价股集中在金融板块,包括中国平安、中国人寿、中信证券等,这些金融股同时也是沪深300金融指数成分股。所以,沪港通消息出来后,昨日金融板块大幅上涨。目前国投瑞银沪深300金融ETF及其联接基金追踪的沪深300金融指数中金融类股票占比约87%,属于非常高的水平,中证100指数基金中金融股占比也较高。
■业界分析
●李大霄
沪港通下蓝筹投资价值将更加凸显
英大证券研究所所长李大霄认为,沪港通业务中涉及港币和人民币的兑换,沪港通还将助推人民币汇率的自由化和国际化,这又将反过来促进A股的健康运行和蓝筹股估值体系的稳定。A股垃圾股股价炒上天、蓝筹股估值长期低迷的状态也将到改善,这是“双赢的选择”。
●林采宜
利好蓝筹和券商类个股
国泰君安首席经济学家林采宜指出,沪港通对估值较低的大盘蓝筹来说是比较大的利好。同时,沪港通将对券商带来经纪业务和融资融券业务方面的业绩提升,而从交易制度来讲,沪港通的推出可能预示着蓝筹股T+0有望于年内推出。(新.快.报. 曾.勇. .潘.玉.莹.强.燕 黄.雪.萍.)
沪港通试点获批 3000亿元港资有望注入沪市
沪港通试点获批
3000亿元港资有望注入沪市分析人士表示,此举对估值较低的大盘蓝筹是重大利好
3000亿元港资有望注入沪市
分析人士表示,此举对估值较低的大盘蓝筹是重大利好
我国资本市场的对外开放再下一城。4月10日,证监会发布公告明确沪港通的原则及制度,沪港通总交换额度5500亿元。上交所表态称,下一步将根据公告,与有关各方进一步协商,尽快达成交易和结算等合作协议,并完成规则、业务、技术等相关准备工作,在6个月内正式推出沪港通业务。
公告指出,上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。同时,沪港通遵循两地市场现行的交易结算法律法规和运行模式。
投资标的方面,试点初期,沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。
投资额度方面,试点初期,对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
至于对投资者的要求,公告指出,试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
国泰君安首席经济学家林采宜认为,沪港通将对券商带来经纪业务和融资融券业务方面的业绩提升,同时,对估值较低的大盘蓝筹来说是比较大的利好。而从交易制度来讲,沪港通的推出可能预示着蓝筹股T+0有望于年内推出。
中原证券研究所所长袁绪亚称,沪港通的推出对A股资金流入有积极作用,同时,将为上交所带来可观的交易量,亦为港股市场注入“活水”,可谓双赢。(证.券.日.报.朱.宝.琛)
沪港通试点获批资本市场反响热烈
中国上市公司舆情中心廖翠娜2014年4月10日,注定是资本市场不平凡的一天。
10日上午,李克强总理在博鳌亚洲论坛开幕式上宣布,将积极推动建立上海和香港股票交易的互联互通机制。下午,中国证监会和香港证监会联合发布公告称,批准上交所与港交所开展沪港股票交易互联互通机制试点。消息一出,两市股指立刻跳涨。
政策广受欢迎在资本市场热情高涨的同时,有关沪港通的舆论热度也在不断攀升。截至发稿时,据中国上市公司舆情中心监测数据显示,以“沪港通”为关键词的相关媒体报道多达525条。在微博方面,讨论次数逾千条。
纵观各方言论,沪港通政策落地受到了普遍欢迎。不少投资者认为,沪港通互联互通机制建立后,上交所蓝筹股对境外资金有很大的吸引力,有望为沪市带来可观的交易量,亦为港股市场注入“活水”,可谓双赢。同时,沪港通的推出或会减小A+H股差价。
英大证券首席经济学家李大霄连发数条微博称“重大利好,利好重大。蓝筹股的春天已经到了,垃圾股与题材股的冬天也已经来临”;东方证券首席经济学家邵宇则表示,沪港通推出后,A+H两市交易制度相互匹配,有利于资本市场的发展。深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌则在三呼“万岁”的同时,不忘继续鼓吹他所支持的茅台,并声称:“A股将面临真正意义上的全球标准定价,对冲基金也将能横跨两市对冲交易。投资国际化的新时代来临了!为改革欢呼!”在大部分投资者热捧沪港通的同时,也有部分投资者保持了相对的冷静。如新浪认证为知名财经人的艾堂明认为,沪港通既要防新型操纵,也要警惕资金流出。而新浪财经专栏作家股锋更是直指“沪港通是最大的多头陷阱”,他认为沪港股市互联互通获批利好作用仅限于短期,投资者要避免盲目追高。
此外,有少部分投资者“吐槽”不公平,如设置的参与门槛较高以及投资额度限制。同时,也有投资者提出,沪港通来了,深港通应尽快跟上。
“花边”新闻也出现在社会化媒体的热议之中。据新浪证券官方微博爆料,申银万国董事长李剑阁称:“从会场出来碰到了李小加,他非常激动,他说到昨天晚上都没有得到任何消息,在会场上才得到消息。”李剑阁认为,此次沪港通的决策保密工作做得相当不错,总理的讲话对两个股市起到了非常大的提振作用。
加强跨境执法合作相对于投资者的热烈讨论,政府部门则更为谨慎和理智。香港特别行政区行政长官梁振英在博鳌亚洲论坛表示,沪港直通暂时只开放部分股票,是因为目前要在风险可控原则下进行,将十分重视监管。同时,香港证监会主席唐家成指出,现在仍在等待市场准备就绪,内地和香港两地证监会将会确保设立有效的监管机制,加强跨境执法合作,以应对两地可能出现的违法行为。
中国上市公司舆情中心还获悉,港交所主席周松岗称,港交所不排除未来与深交所合作。有分析人士认为,在沪港交易所互联互通之后,若深交所与港交所进一步合作,将有利于A股市场整体引入海外资金。
中国上市公司舆情中心将对此保持继续关注。(证.券.时.报.廖.翠.娜)
沪港通只是开始 资本市场改革空间将远超预期
机构声音
本报记者专访长江证券(000783)总裁叶烨
沪港通的获批将对券商和投资者影响如何?本报记者对长江证券总裁叶烨进行专访。
长江商报:此次沪港通获批,对资本市场和券商有何意义?
叶烨:从内地资金投资到香港市场2500亿元额度来看,考虑到换手率和佣金费率水平,券商经纪业务有望新增收入40亿元以上;而境外资金到内地投资,也有望带来股市成交的活跃,提高经纪业务收入。“沪港通”获批意味着对国内券商吹响了拓展境外业务的号角,境外业务将成为未来一段时间内各大券商主要发展业务方向。对资本市场来说,是资本市场改革和券商创新的明确信号,政策空间将远超市场预期。
长江商报:结合沪港通,长江证券将如何布局?
叶烨:公司一直以来致力于海外业务的布局,早在2011年就在香港设立全资子公司长江证券控股(香港)有限公司,注册资本为3亿港元。该子公司于次年开始运作“长江绝对回报中国基金”,迄今回报逾20%,在同类基金中名列前茅,并积累了丰富的境外业务经验。沪港通的启动将为公司进一步扩大香港境外业务提供有利的政策环境。
长江商报:你们认为在沪港股市互联互通后,投资者应该如何抓住机遇?
叶烨:沪港通为两地投资者带来福音的同时,也需要对它冷静看待。大多数投资者对两地交易制度、交易规则、投资思路还比较陌生,相对于内地A股涨跌停板制度,香港市场股票不设涨跌停限制,容易受到国际游资冲击等投资差异,内地投资者更需要具备良好的投资心态、国际化的投资视野。
长江证券将做好一系列服务准备工作,包括相关交易系统的建设、港股研究资讯、组织开展模拟仿真交易大赛以及系列培训等。同时,还将挖掘内地客户的境外投融资需求,争取帮助境外客户投资内地的市场,以及境内企业在H股上市等方面取得突破。(长.江.商.报.陈.晴.)
沪港通获批总额度5500亿元 足不出户炒港股资金门槛50万
昨天,沪港股票市场交易互联互通机制试点获批启动。按照规则,试点初期沪股通、港股通总额度分别为3000亿元和2500亿元。记者注意到,港股通设了门槛,仅面向机构和账户额大于50万元的散户。
受这一消息刺激,昨天沪市的大盘蓝筹股集体躁动,宁沪高速、海螺水泥、外运发展等涨停。香港上市的浙股浙江世宝盘中大涨87%,收盘上涨64.63%。
沪港互联互通有望6个月后正式开通昨天上午,国务院总理李克强在出席海南博鳌论坛时,表示将推动沪港两地股市互联互通,不到10分钟,港交所主动停牌。昨天中午,证监会和中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》,原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。
根据联合公告,在额度上,沪港两市合共获得5500亿元人民币额度,其中沪股通总额度为3000亿元,每日额度为130亿元;港股通总额度为2500亿元,每日额度为105亿元。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
港交所主席周松岗表示,内地投资者将可以通过互联互通,买卖香港挂牌的266只股票;香港投资者则可买卖内地挂牌的560多只股票。投资者可投资的股票,在试点初期沪股通股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上交所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是港交所恒指成交股、恒生综合中型股指数成份股和同时在港交所、上交所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。除了机构投资者外,若个人投资者要投资港股,账户内最少要有50万元余额。
作为试点的参与方之一,上海证券交易所第一时间通过其官方微博作出回应,并在微博中透露,沪港通业务将在6个月内正式推出。
沪市大盘股和A+H股应声大涨受沪港股市互联互通消息的刺激,昨天下午开盘后,沪市和港股的受益板块集体躁动。昨天上午收盘,宁沪高速还只是微涨0.02%,但下午开盘后买盘汹涌而至,13:50封上涨停。同样有A+H股的海螺水泥、外运发展等走势如出一辙,也在下午封住涨停。另外,中信证券、中国平安、中国太保、中国远洋、青岛啤酒、中国中铁、中国人寿等大盘蓝筹股,也涨了5%以上。
大盘蓝筹股的集体大涨,也让昨天上午还下跌的沪市,收盘大涨1.38%,创出了3月以来的新高。
没有涨跌停板限制的港股表现更加惊人。在沪港股市互联互通的消息公布后,部分券商股大涨,其中第一上海上涨33.33%,申银万国上涨14.65%,国泰君安上涨13.76%。同时A、H股差价较大的个股,涨幅更是惊人。浙江世宝A股报价20.6元,其港股昨天上涨64.63%,收盘也5.12港元,仅为A股的20%。洛阳玻璃大涨40.74%,东北电气上涨了39%,山东墨龙上涨了36.14%,昆明机床上涨30.3%,创业环保上涨了27.51%。
专家观点:
短期利好A+H股“它标志着内地与海外市场接轨迈出了实质性的第一步,也是内地金融体系走向完全市场化的重要一步。”国泰君安国际首席策略师蒋有衡说。
除了促进资金双向流动外,“沪港通”有利于沪港两地市场实现估值对接。作为一项远远超越QFII、QDII(合格境内机构投资者)的制度安排,内地与香港的交易直通被视为人民币资本账户开放进程中的重要一步。有业内人士评价称,“沪港通”不仅有助于扩大海外人民币资金池,也为规模庞大的离岸人民币提供了更为通畅的回流渠道。从这个角度而言,沪港股市的互联互通将对人民币国际化产生明显的助推作用。
“沪港股市互联互通,将可以活跃沪港市场,特别是金融股和大盘蓝筹股,将会得到更多的资金关注。”本报钱哥理财专家、私募经理谢昌国认为,现在应关注A+H股中,A股比H股便宜的个股。目前A股相较H股折价率前10位的上市公司分别是海螺水泥、鞍钢股份、中国铁建、宁沪高速、中国平安、潍柴动力、中国太保、中国人寿、中国神华、中信证券。
“沪港股票交易互通,对目前大部分A+H的A股票,确实会有短期正面刺激作用,但A股比港股便宜的公司毕竟是少数。加上,是否会吸引到增量资金入场仍存在变数,股市中长期走牛还靠基本面。”本报钱哥理财专家、中航证券分析师季菲菲认为,沪港股市互联互通的消息对股市只起短期刺激作用。
重庆红珊瑚投资经理张君也认为,利好刺激的效果应该有限。“我不相信蓝筹股会有翻几倍的大行情,牛股还要从科技企业中挖掘。”(钱.江.晚.报)
沪港通突降大礼 机构埋伏五年终有斩获减少
3000亿撬动13万亿蓝筹股?
问渠哪得清如许,为有源头活水来。
4月10日,受6个月内渴望正式推出沪港通的刺激,3000亿沪股通和2500亿港股通“双通道”合计5500亿元的资金流,令沪港两地股市欢欣鼓舞。
中国证监会主席肖钢表示,估值较港股折价的股票有所回升,说明投资者认为两市连通后,可能对内地低估值股票有一定提升空间。
但是,除了高层洞见外,有一个数据不容忽视。
据记者统计,截至10日,沪股通总额度3000亿元可投资范围对应有三类标的,合计流通市值高达13万亿元。即使半年后这部分增量资金满仓,也只能持有2.3%的筹码。
事实上,大小QFII也曾让市场为之一振,然而市场运行有其自然规律,长期利好带来的短期兴奋后,投资者仍须关注经济基本面因素,且买且珍惜。(简直)
变革看似“朝发夕至”,但有心人其实早已埋伏多时。
“我们五年以来一直在关注A股市场和港股市场的估值价差,我们一直坚信这一天会来,没想到这么快就实现了。”2014年4月10日傍晚,某香港基金经理向记者兴奋地表示,“我们今天赚了5%。”
“上周看到你们的报道,还在犹豫要不要下手。没想到风暴来得这么快,实在有些后悔。”另一位上海某私募基金经理向记者表示,“必须马上调整仓位,关注港股市场的中小盘股。”
机构生态改变
上述人士提到的报道指的是4月2日,独家披露了香港交易所与上海证券交易所互通互联的最新动向,香港交易所当天下午大涨5%后盘中宣告临时停牌。
对于这一动向,香港多家机构表示当天晨会对此进行了专项讨论,上周已经有所动作。但从个股来看,主要市场筹码仍押注在香港交易所(00388.HK),早在3月21日,港交所股价只有112.8港元。4月2日起,港交所3个交易日连续大幅上涨,至4月9日最高达到135.3港元。
4月10日沪港互联互通消息得到官方确认后,沪港股市双双飘红,不少个股已经堪称鸡犬升天。当天上证综指涨1.38%,深圳成指涨0.69%,值得一提的是创业板指也斩获了0.78%的涨幅。
“现在同行们起步晚的,都在拿出之前的研究成果,去寻找A/H差价股,希望尽快把握先机。说实在的,这个事情业内预计早晚要发生,但一直以为是‘狼来了’。”前述基金经理向记者表示。
“从证监会公布的文件来看,港股通总额为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币,我们初步估算,香港市场的日成交量将增长13%以上。”香港某中资卖方策略分析师向记者表示,“毫无疑问的是,我们这些中资券商将大为受益,香港本地投资者投资A股的这一块业务将大大增加,香港本地券商的生存空间将会被挤压。”
从港股市场来看,中资券商股的涨幅堪称疯狂,国泰君安国际(01788.HK)盘中一度暴涨25.9%,收盘涨17%;第一上海(00227.HK)涨31%;海通国际(00665.HK)涨14%。
“证监会公布的方案中,内地合格个人投资者的投资门槛只有人民币50万元,可以说是最寻常不过的投资门槛,和股指期货、国债期货等相仿。这是我们万万没有料到的,我们甚至一开始根本就没有想到会开放个人投资者。”前述中资卖方分析师称。
“最受伤的恐怕将是QDII基金,他们存在的意义和价值恐怕将大打折扣,从前牛气冲天的这些机构人员,也许接下来要准备调整角色了。”该分析师称。
在这场资本盛宴中,亦早有埋伏在浪潮之前的大鳄,此时已经赚得盆满钵满。
“我们几天前大举吃进的一只股票,已经赚了20%左右。”沪上某专注于内地香港两市的私募基金经理表示,“我们手头这样的标的还有很多,不夸张地说,这场行情中已经赢定了,因为我们领先其他人好几年,就在等着这一天。”
另一位基金经理则刚刚会见完内地某上市公司老总,洽谈定增事宜。
“之前这位老总还一直在抱怨中资股在香港的估值太低,这下‘台风’来了,一定要尽快尽早乘上这场东风,把定增事宜确定下来。我们也已经和他们达成共识,准备下手,因为一些长期被香港市场低估的中资股肯定要起飞了。”
鸡犬升天不可持续
“现在这种全线飘红的行情,很快就会发生分化。”上海东方基金管理有限公司首席投资官程志斌向记者表示,“对机构来讲,最佳配置就是A股的大盘蓝筹股,比如A股的这些银行股,从全世界来看估值都是最低的,接下来会走强。”
“但是考虑到两地市场估值重构、趋同的大趋势,一些创业板股票跟涨的情况会发生变化,虽然今天创业板有些股票也涨得不错。一开始沪港互通的消息会让市场普涨,但接下来就会发生变化了,我预计大盘很快就会面临调整,一些今天涨得过分的股票将会掉头。”程志斌表示。
事实上,10日香港市场涨幅最为惊人的便是浙江世宝(1057.HK),收盘涨幅高达64.63%;对应的A股浙江世宝(002703.SZ)亦涨5.1%。
“虽然预期大量内地散户将来到港股炒作小盘股,但是这个市场未来应该还是机构逻辑来主导的。”前述中资卖方策略分析师表示,“浙江世宝的市净率已经达到120倍以上,A股的市净率则只有20倍多,即便取中值也高达60倍,这是不可持续的。”
“需要说明的是,两个市场的关系是‘融合’,而非港股‘A股化’。很多股票的逻辑可能还是要遵循香港市场的估值方法,香港的新经济股也不会鸡犬升天。机构可能还需要花很长时间去适应这种变化。”该分析师指出。
“内地市场和香港市场,估值体系差别很大,一些时髦的概念在内地市场可能被认为是‘利好消息’,造成股价飙升;但同样的概念在香港市场则会被认为是‘不确定因素’,反而会拖累股价。”程志斌表示。
深交所创业板以整体法计算的市盈率已达50倍左右,而记者统计香港创业板全部195只股票发现,其中有近150只股票已然沦为仙股(股价低于1港元/股)。可见两地估值体系大不相同,尽管香港创业板也不乏时髦概念,一位私募基金经理甚至直言,“创业板的估值即将面临崩塌。”
业内人士表示,近期人民币贬值幅度较大,资金流入香港市场成为避险的首要选择,从资金面来看,亦是水到渠成,有利于港股继续看好。(21.世.纪.经.济.报.道.常.亮)
沪港通来了 T+0还有多远
沪港股票互联互通机制试点正式获批,A股又闻风而动。对于普通投资者而言,如何抓住这一机会掘金?试点的实施,将对A股带来什么影响?蓝筹股是否会因此提振,AH股又会呈现什么走势?
昨日,本报记者采访了武汉科技大学金融证券研究所所长董登新、新浪财经评论员老艾等多位专家,他们提醒,试点政策对A股是否利好还有待观察,并非蓝筹提振强心针,AH板块也不会一味上涨。另外,因投资额度、标的等限制,政策的象征性意义大于实际意义。
国泰君安首席经济学家林采宜指出,沪港通将对券商带来经纪业务和融资融券业务方面的业绩提升,同时,对估值较低的大盘蓝筹来说是比较大的利好。而从交易制度来讲,沪港通的推出可能预示着蓝筹股T+0有望于年内推出。
沪港通相关规则
1.投资额度。试点初期,对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。
2.投资者。试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
3.投资标的。试点初期,沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股,以及上海证券交易所上市的AH股公司股票;港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的AH股公司股票。
4.结算方式。中国结算、香港结算采取直连的跨境结算方式,相互成为对方的结算参与人,为沪港通提供相应的结算服务。
5.启动时间。从联合公告发布之日(2014年4月10日)起至沪港通正式启动,需要6个月准备时间。
政策解读
总交换额度5500亿政策意义大于内容
“投资者如何开户、需不需要兑换港币,以及港股通总额如何分配,这些细节问题都有待进一步的细则出台。”国金证券(600109)财富管理中心分析师黄岑栋认为,从沪股通总额度为3000亿元,港股通总额度为2500亿元的投资额度来看,总额并不太大,“这一新政的政策意义大于内容”。
“这一政策背后有三重意义。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析,一是人民币国际化,放松资本管制;二是加强上海国际金融中心地位;三是沪港两地市场一体化,整合资源优势。
具体来说,试点政策为内地的有钱人提供一个新的投资渠道,满足其投资需要,“让炒房、炒金的过剩资金,为香港股市注入资金增量,香港需要内地的资金。”为大散(试点政策要求个人投资者资金账户余额合计不低于人民币50万元)投资港股提供机会,从“地下”变为“地上”。
而对于A股来说,香港市场会为内地带来更为领先的投资理念、成熟的定价机制,具有国际视野的机构投资者,将为A股带来示范效应。
如何掘金AH股?
23家A对H折价股存机会
本报记者曾茜邹平
天风证券投资顾问王晟彪分析,在AH股价格趋于一致的过程中,投资者可买入价格较低,有上涨趋势的市场的股票,以浙江世宝为例,A股比H股价格高十几元,昨日H股大涨64.63%。
“但这肯定是短期的。”黄岑栋认为,短期来看,受市场情绪推动,两个市场的价格会靠拢,但中期来看,资本市场所处的环境不一样,资金成本也不一样,股价肯定不可能是完全一致的。
“理论上来说,两地市场价格确有靠拢趋势,存在套利机会,差价会缩小。”董登新分析,但两地的交易机制、投资群体、资金偏向都不一样,而且目前投资额度有限,离真正的一体化还有距离,价差不会消除。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,因香港有更完善的定价机制,AH股的定价话语权,未来将更多地由H股决定。
昨日数据显示,目前在上交所上市的84家AH股上市公司中,A股较H股有较高折价。且在84家AH股上市公司中,23家AH价格比低于1,也就是说,23家上市公司存在估值上调的可能。
这23家中,另外的13家是中国中铁、招商银行、农业银行(601288)、中信证券(600030)、青岛啤酒、中国交建(601800)、工商银行、建设银行、中国南车(601766)、中国石化、交通银行、中国银行及中国国航。
此外,申银万国认为,券商的确受益,港股TMT中有不少A股稀缺的标的,而A股的中药和茅台(600519)都受益于独特性。(.长.江.商.报.曾.茜)
十只高折价AH股
海螺水泥 27.81%
鞍钢股份 23.44%
中国平安 19.98%
中国铁建 18.44%
潍柴动力 18.40%
中国太保 18.15%
中国神华 17.35%
中国人寿 17.03%
宁沪高速 16.53%
华能国际 12.71%
专家解读沪港通试点获批:倒逼A股“T +0”改革
4月10日,中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告,决定原则批准上交所、联交所、中国结算、香港结算开展沪港股票市场交易互联互通机制试点沪港通。业内人士认为,在为A股带来更多长线资金的同时,沪港通还将带来A股估值结构、投资理念的深刻变化,并倒逼包括“T+0”在内的制度改革。
利好
A股港股双双大涨
根据联合公告,上交所和联交所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分:沪股通,是指投资者委托香港经纪商,经由联交所设立的证券交易服务公司,向上交所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的上交所上市的股票;港股通,是指投资者委托内地证券公司,经由上交所设立的证券交易服务公司,向联交所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的联交所上市的股票。
在投资标的方面,试点初期,沪股通的股票范围是上交所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上交所上市的A +H股公司股票;港股通的股票范围是联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在联交所、上交所上市的A +H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。
在投资额度以及投资者门槛的设置上,试点初期,对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。试点初期,香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
联合公告称,从本联合公告发布之日起至沪港通正式启动,需要6个月准备时间。上交所则表示,将根据《联合公告》,与有关各方进一步协商,尽快达成交易和结算等合作协议,并完成规则、业务、技术等相关准备工作,在6个月内正式推出沪港通业务。
尽管正式推出尚且需要半年时间,但是当天不论是A股市场还是港股市场都对沪港通试点的获批给出了积极的反应。当天午后,受沪港互通消息影响,A H折价股疯狂飙升,大盘涨幅一度接近2%。截至收盘,上证综指上涨1.38%,收报于2134.3点;深证成指上涨0.69%,收报于7563.2点。港股方面,恒生中型股和小型股均实现1.6%的涨幅,恒生大型股上涨1.40%。其中,券商股反应显著:国泰君安国际上涨12.73%,中信证券(600030)上涨9.15%,海通证券(600837)上涨7.50%。
W IN D统计数据显示,截至4月10日,共有85只“A +H”股上市的股票,截至当日收盘,上述85只股票中,有24只处于A H股价倒挂状态。其中,海螺水泥(600585)、潍柴动力、鞍钢股份,宁沪高速(600377)和中国太保(601601)的A股折价率分别达到25.92%、21.35%、20.49%、19.24%和18.45%。10日当天,海螺水泥、鞍钢股份和宁沪高速A股收报涨停,潍柴动力大涨9 .01%,中国太保则大涨6.51%,均显示出投资者在未来沪港互联互通的机制下对于上述股票估值水平向港股靠拢的预期。
提速
资本市场加快开放
联合公告强调,沪港通是中国资本市场对外开放的重要内容,沪港通可以扩大两地投资者的投资渠道,巩固上海和香港两个金融中心的地位,有利于改善上海市场的投资者结构。沪港通有利于推动人民币国际化,既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场,也可增加境外人民币资金的投资渠道,便利人民币在两地的有序流动。
中国证监会主席肖钢在当天出席博鳌亚洲论坛2014年会香港晚餐会时表示,沪港通是市场驱动的结果。好几年前,上海证券交易所和香港证券交易所就在讨论怎么通过后台的连接使得后台的市场得到连接,在经过了好几轮的论证之后,这一机制终于得以确立。这是一个独特的机制,中国的市场实现资本项目可兑换要有一个逐步开放的过程,在这个过程中,产生了沪港通这样的机制。这一机制最大的优势在于在不改变现有规则和现有法律前提下,不改变双方投资者习惯的前提下,实现能够买卖对方的股票。
肖钢表示,沪港通这一渠道的开通,能为内地市场带来更多长期投资的资金。众所周知,内地市场的估值比较低,特别是上海市场,估值不仅低于发达国家市场,甚至低于很多金砖国家市场。他表示,市场的力量很强,10日当天A股大幅上涨,尤其是估值低于香港市场的股票都涨了,说明很多投资者认为很多内地估值比较低的股票有一定的提升空间。
中国人民银行行长周小川则在当天的晚餐会上表示,沪港通这一机制顺应了资本市场国际化的发展趋势,扩大市场容量和市场参与者的范围,既有利于促进香港国际市场的长期繁荣发展,巩固香港国际金融中心的地位,又有利于健全内地股票市场机制,推动资本市场多层次发展,从而促进内地和香港的共同繁荣,有利于亚洲资本市场进一步融合。他表示,这一机制将进一步推动人民币跨境使用,便利本地区的贸易和投资活动,也对人民币跨境流通起非常重要的推动作用。
根据最新数据,截至2014年2月底,香港的人民币存款及存款余额达11280亿元人民币,占全球离岸人民币总额的七成。
港交所主席周松岗则在当天下午的记者会上表示,“沪港通”标志中国资本市场对外开放迈出一大步,也是香港金融发展史的重要里程碑,意义堪比二十年前H股来港上市。他还表示,目前公布的“沪港通”两地市场互联互通计划只是第一步,“未来不排除会扩展至深圳交易所”,不过他强调目前还未与深圳交易所就此展开讨论。
影响
倒逼A股实施“T+0”
在业内人士看来,除了资本市场开放和人民币国际化外,沪港通的实施,将对中国资本市场产生深远的影响:改变A股市场的估值结构,并将潜移默化地改变投资者的投资理念,同时还将倒逼A股“T+0”等制度方面的变革。
海通证券首席经济学家、副总裁李迅雷对记者表示,沪港通的获批,至少在三方面对中国资本市场将产生影响:一是拓宽境内投资者投资渠道;二是在投资理念方面,香港市场是一个成熟市场,是一个机构投资者主导的市场,比较认同价值投资的理念,而中国国内是一个新兴市场,价值投资理念比较淡漠,通过沪港通,价值投资理念在A股市场将得到强化;三是A +H股价差的缩小也将带来套利机会。
英大证券研究所所长李大霄表示,蓝筹股的春天已经到了,垃圾与题材的冬天也已经来临。高估的伪成长股、垃圾股、题材股、小股票的末日已经到来。富国中国中小盘(香港上市)基金经理张峰表示,沪港通试点预期,直接刺激了金融和资源类的蓝筹板块,资金首先从相对于H股大幅折价的标的中寻找机遇,短期将在一定程度上提升蓝筹股的估值。
泰达宏利投资部总经理“金牛基金”泰达宏利风险预算基金经理吴俊峰表示,沪港直通对A股的影响不单是消除价差这么简单,两地无风险利率和风险偏好不同,不可能完全平价。更深远的影响是对机构投资行为的规范,只要投资标的增长好,估值合理,又是行业龙头,外资就会认可。这些资金的进入可以逐渐改变A股目前不断“卖大买小”的情况。
除了可能带来估值结构以及投资理念的变化外,在业内人士看来,沪港通的试点,还将对A股包括交易制度等方面形成倒逼效应。国泰君安首席经济学家林采宜表示,从交易制度来讲,沪港通的推出可能预示着蓝筹股“T +0”有望于年内推出。
李迅雷说,在A股实行“T+1”和港股实施“T+0”的情况下,一些相应的产品在设计上就很有难度,很难推出。沪港通的推出将对A股实施“T+0”形成倒逼效应。除了“T+0”之外,A股涨跌停板的限制也存在类似的问题。目前,股指期货和A股之间就已经存在上述问题。(经.济.参.考.报.吴.黎.华.张)
业界激辩沪港通“抽水”
“深交所这次是"近水楼台未得月",未来挂牌上市公司整体估值面临着很大的回调压力。”针对“沪港通”的消息,昨日一位证券业人士对记者感慨。
昨日下午,证监会与香港证券及期货事务监察委员会宣布,将在6个月内正式启动沪港通。而与香港几乎是一水之隔的深交所,却没能搭上沪港通这班快车。
多位业内人士认为,沪港通推出后,深交所将会出现资金外流,创业板首当其冲。加上IPO股本限制取消、优先股在上证所推出等政策,沪深两市沪弱深强的局面将会显著改变。
这并非是多虑。2004年,因为筹备创业板,深交所暂停新股上市达四年之久。而在此期间,深圳许多基金、私募均离开深圳前往上海。
“就拿取消IPO股本限制来说,以前企业没有选择的余地,但现在对上市地选择有了更多自由,深交所上市资源可能会流失,优先股同样也是如此。”深圳某PE人士说,“对于企业而言,关心的不是在哪里上市,而是能不能上的问题。”
而最大的冲击尚不在此。英大证券研究所所长李大霄认为,目前沪市市值远大于H股,不少A+H的蓝筹股,估值比H股更低,加之沪市容量大于H股,对资金的吸引力更大,沪市受益更大于H股市场。但深交所却会因此受到冲击,创业板则首当其冲。
上述证券业人士也认为,虽然活跃资金都在深市,但创业板炒作之风盛行,整体估值偏高,但小盘股股价容易波动,沪港通启动后,上证所和H股的低估值优势,必将吸引大量资金,并对创业板产生“抽血”效应。
当然也有观点认为,沪港通启动后,短期内深市确实难免会受冲击,但长期影响则较有限。而且,这也是深交所降低上市标准,回归中小板和创业板,与上证所形成差异化竞争的良机。
上述PE人士认为,站在投资人的角度,沪港通完成后,短期内上证所也未必能体现出更多的优势。“和上证所比,深市也有很多好公司,投资人投资目的不是上市地,而是价值,只要能赚钱,企业在哪里上市,对他们不存在任何影响。”他说。
武汉科技大学教授董登新亦持这一观点。他认为,取消IPO股本限制、启动沪港通等措施,虽然短期会冲击创业板,但长远来看,更有利于淡化行政干预、完善资本市场架构,而沪深两市都是一体化市场的组成部分,不存在谁受影响问题,而是反而有利于沪深两市各就各位。
截至目前,深市上市公司1578家,而沪市只有上市公司959家,深市比沪市多出近600家,而深交所整体的交投也远较上证所活跃。
“现在沪深两市格局根本就是市场竞争形成的,如果这些政策出来后,深交所落败,那说明其理念和服务确实需要改进。”上述深圳PE人士说,无论是交易规则,还是服务水平,沪深两所都没有本质区别,深交所需要改进服务和业务理念。(.第.一.财.经.日.报.杨.佼.)
三大指标挖掘沪港通题材股
4月10日中午,中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告称,上证所和港交所将允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市股票。
试点初期,沪股通总额度为3000亿人民币,每日额度为130亿人民币,港股通总额度为2500亿人民币,每日 额度为105亿人民币,沪港通正式启动需要6个月准备时间。
股票范围是上证180与上证380的成份股,以及上证所上市的A+H股。港股通的股票范围是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成份股以及同时在沪港上市的A+H股。香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户和资金账户余额合计不低于50万人民币的个人投资者。
受此消息影响昨日午后不少A+H股出现大涨行情,其中折价率较高的宁沪高速、海螺水泥出现涨停。那么,市场接下来的投资机会又在哪里,新的概念依然出现,哪些个股可能会成为龙头股?
从上证180与上证380的成份股入手,从中寻找估值较低,更符合香港同胞投资兴趣的个股,如市盈率、市净率低的,分红回报高的。此外,还有一些内地独有的消费股如贵州茅台等也可能被香港投资者追捧。
市盈率指标:9只银行股较低
市盈率来看,成份股有55只股票市盈率在10倍以下,而市盈率较低的股票却集中在银行股里,数据显示市盈率较低的10只股票中银行股就有9只。市盈率最低的银行股是光大银行。
市盈率往往因行业而异,表1为各个行业(申万二级行业)的成份股市盈率最低的股票。除了银行股以外,电力股中的华电国际、地产股中的保利地产、房屋建设板块的中国建筑、一般零售板块的友好集团的市盈率排名靠前。
市净率指标:69只股票
从破净股来看,A股仍有69只股票股价在净资产之下,其中市净率在0.8以下的股票有27只。
主要集中在造纸、金属、钢铁、高速公路、煤炭、银行等行业。市净率最低的三只股票依次是华泰股份、南山铝业、赣粤高速。表2为各个行业市净率最低的个股。
折价率指标:
14只折价率10%以上
AH股折价是最直观的投资机会,沪股通、港股通一旦成行,两个市场的A+H股之间的差价将有望缩小,如果A股出现折价,那么抛H股买入A股将成为套利资金追捧的标的。
如海螺水泥折价率为25.92%,4月10日海螺水泥A股涨停,然而H股却下跌了2.55%。即便如此,海螺水泥A股仍有价格回归的空间。整理了AH股折价表发现,A股出现折价的股票24只,其中折价幅度在10%以上的有14只,折价在20%以上的股票有3只,分别是海螺水泥、潍柴动力、鞍钢股份。(第.一.财.经.日.报.何.安.)
沪港通试点获批21家公司现投资契机
中国证监会与香港证监会于10日午间联合发布公告,正式启动沪港通两地市场的互联互通交易。根据公告,沪股通总额度为3000亿人民币,每日额度为130亿人民币,港股通总额度为2500亿人民币,每日额度为105亿人民币,沪港通正式启动需要6个月准备时间。试点初期,沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股,以及上交所上市的A+H股。
长江证券非银分析师刘俊认为,沪港通试点具有三重意义。首先,资本项目开始放开,促进券商境外业务将发展。美国较大的券商境外业务收入可达到40-60%;其次,资本市场改革和券商创新的明确信号,落实的效率高,未来政策空间将远超市场预期;第三,为A股注入资金活水,活跃蓝筹股,仅仅看成交量的提升,带来的收入贡献在40亿元以上。
根据长江证券统计,目前AH公司共计有84家,由于沪港互通的试点范围仅为上证180、上证380的成分股,符合条件的公司合计57家,21家公司的A股股价较H股有折价。其中,海螺水泥、中国平安、中国铁建、宁沪高速、中国太保、中国人寿、中国神华、中信证券、华能国际、中国中铁等上述10家公司的折价率超过15%。此外,多数银行如工农中建行、招行、交行亦有小幅折价(中.国.证.券.网.王.晓.宇)
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