塞力斯10月31日上交所上市 定位分析

　　中国证券网讯 根据交易所公告，武汉塞力斯医疗科技股份有限公司将于2016年10月31日（周一）起在上交所主板上市交易。公司本次公开发行不超过1,274万股，公司股票简称为“塞力斯”，股票代码为“603716”，本次发行价格为26.91元/股，市盈率为17.24倍。

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　武汉塞力斯医疗科技股份有限公司由武汉塞力斯生物科技有限公司依法整体变更、发起设立的股份有限公司。武汉塞力斯生物科技有限公司成立于2004年2月23日，注册资本20万美元。经过多次股权转让和增资，截至2012年11月8日，塞力斯股份注册资本、实收资本变更为3,820万元人民币。

　　公司专注于医疗检验集约化营销及服务业务、体外诊断产品的代理以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司在湖北省、湖南省、江苏省、河南省、上海市等区域，培育了数量较多、规模较大的客户基础。

　　【研究报告】

　　塞力斯:优秀的体外诊断集约化服务供应商

　　上海证券

　　投资要点。

　　公司简介。

　　公司成立于2004年,专注于体外诊断产品的集约化销售、单纯销售以及自主研发、生产和销售。经过多年的发展,公司在湖北省、湖南省、江苏省、河南省、上海市等区域,培育了数量较多、规模较大的客户基础,客户数量近600家。公司集约化销售优势主要体现在对上游体外诊断产品资源的有效整合以及为下游医疗机构提供的营销及服务上,有助于提高医疗机构整体装备水平,降低医疗机构投资与采购、运营成本和运营风险,提高检测质量及采购效率。

　　盈利预测。

　　我们预计2016-2018年归于母公司净利润增速24.87%、35.82%和35.83%,相应的稀释后每股收益为1.51元、2.05元和2.78元。

　　公司估值。

　　考虑到公司的业务结构及市场竞争状况,我们认为给予公司16年每股收益35倍市盈率这一估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为47.94-57.53元,相对于2015年的静态市盈率(发行后摊薄)为39.73-47.68倍。

　　定价结论。

　　预计募集资金总额34,283.34万元,计划发行股份不超过1,274万股,对应每股发行价为26.91元,对应15、16年PE为22.30、17.86。