上影股份冲刺国有影业第一股：IPO后两年内完成整体上市
自2008年开始同期筹划上市，上影集团与中影集团这两家同属“国家队”电影集团间的资本争夺战就一直为市场所瞩目。
六年过去了，华谊兄弟、光线传媒等昔日民营“小兵”皆通过上市平台的数轮资本运作而早已非昔日的吴下阿蒙，而中影和上影仍在等待着抢夺上市的机会，而随着2014年4月18日的IPO拟上市公司预披露的拉开，传闻数年的“国有影业第一股”之争终于随之重新点燃战火。
在首批预披露的28家企业中，几乎与上影股份同时递交IPO申请书，且申请次序排名其前位的中影股份并没有如预期般出现，一时间，上影股份夺取主板“国有影业第一股”的头衔被市场认为可能性颇大。
“此次上影股份上市的主要资产虽然只是上影集团的发行和院线资产，但上影股份将成为其后整个上影集团的资本运作平台，而按照内部规划，在IPO上市两年内，将通过上影股份完成上影集团的整体上市。”在上影股份预披露完成后，一位来自于上影集团的负责人士向21世纪经济报道记者透露。
六年IPO征程后的两年整体上市部署曝光
上影股份的A股上市计划首次进入公众视线还得从六年前说起。
2008年3月，上影集团有关负责人士便公开坦言计划在A股上市，且表示上市的主要资产为上影集团的市场资源部分。而斯时，中影集团的IPO上市计划也疾呼同时曝光，一时间争夺“影业第一股”的PK之战同时在中影和上影之间展开。
“虽然自08年开始筹备，但是其后几年由于有关政策的限制，使得上影集团的IPO计划几乎一度搁浅，转而计划通过借壳的方式曲线上市。”上述接近于上影集团的负责人士坦言。
2010年前后，由于此时影视传媒行业市场整体成熟度并未获得资本市场的过多认可，故其主板IPO的审批程序较为繁琐，上影集团上市一度陷入了僵局，此时，在资本市场面前，传媒类企业所面临的“能否获得持续稳定的利润增长点”问题仍然没有得到解决。
为此，上影集团方面最初计划是以上影集团的市场资源部分为上市资产。以期满足监管要求。
虽然在2010年前后，华谊兄弟和光线传媒等一批民营电影传播类企业先后登陆国内资本市场，但其皆集中在对于盈利要求较低而且风险较大的创业板。
“上影集团一直都计划能整体上市，就是希望能够将制片、发行、放映一整套与电影有关的资产上市。”一位接近于上影集团的知情人士向21世纪经济报道记者透露，随着整个行业在2011年的火爆，上影集团方面则在此时计划将其制片业务也同样纳入到其IPO上市资产中。
据21世纪经济报道记者获悉，在上影集团的整体业务布局中，其共分为三大板块，其最上游的是电影拍摄，既是制片业务，而中游是电影的发行和院线，下游则是电影的相关收入和衍生品：比如贴片广告、植入广告、版权收入等等。整个电影集团业务中，虽然制片业务是较为核心的业务，但是最赚钱的则是中游的发行和院线业务。
但最终制片业务还是被剥离在了此次IPO上市的资产外。
“虽然经过近年的发展，上影的制片业务已经逐步稳定，但其依然还暂时未能摆脱盈利波动较大的特性。”上述上影集团有关负责人士透露，虽然目前中国电影票房连年攀升，但制片业务的利润依然有限，且风险过大。
2012年7月，上影集团此次IPO上市资产正式确定，为确保其成功在A股主板上市，上影集团方面确定以分步实现整体上市的方针，IPO中仅以其中游资产为主，即电影的发行和院线资产为此次资本市场之行的“先头兵”。
“按照上影集团整体上市的计划，上影集团内部制定了‘电影主业整体上市，分步实施’的方案。”上述上影集团内部负责人士透露。
据21世纪经济报道获得的其内部整体上市计划方案显示，其第一阶段为市场板块先行重组，即以东方影视发行公司作为上市主体，将市场板块相关业务及资产整合纳入。而这一阶段已经在2012年7月实施完成。
“按照计划，上影股份方面原定2013年年初在上交所[微博]挂牌，但由于在递交IPO申请之后，IPO便陷入了暂停期，且一等就是一年。”上述负责人士表示，这也将使得原计划中整体上市的第二步实施时间也随之押后。
“后续的资产注入，计划是在此次IPO完成两年内实施完成，届时上影集团的主要资产中除了部分物业项目如酒店等暂时不会纳入上市资产之列外，其余制片等涉电影板块业务都逐一注入到上影股份中。”上述负责人士向21世纪经济报道记者透露。
中影PK上影
虽然作为上影股份IPO的强大竞争者，中影股份未能在第一批预披露中成功露面，但据21世纪经济报道记者获悉，此次中影股份的募投项目也将主要投向与院线等终端资产的建设。
值得注意的是，虽然此次上影股份先下一城，先于中影股份完成预披露，但并不意味着“国有影业第一股”的交椅其已稳坐。
“中影股份之所以此次未能在第一批预披露中面世，主要原因则是其经过审计的2013年年报还未正式出炉，故还未能满足监管层预披露的要求。”4月20日，中影股份的有关人士向21世纪经济报道记者解释道，但在新政策下，预披露提前并不意味着一定会先上发审会受审，而在之前排队待审的名单中，中影股份的排队顺序则却正好在上影股份之前一位。
按照证监会过往的发行惯例来看，不可能同期IPO发行两家同一行业的主板大盘股，这也就意味着，中影股份与上影股份之间谁将夺得“国有影业第一股”成功上市而率先获得资本市场助力还最终难有定数
