诺力股份14日网上申购 顶格需14.70万元

　　中国证券网讯 1月13日凌晨，诺力股份（603611）发布定价公告，公司首次公开发行A股的发行价格确定为18.37元/股，对应2013年摊薄市盈率为21.36倍。该股将于2015年1月14日实施网上、网下申购。

　　申购价格：18.37元

　　申购代码：732611

　　顶格申购所需资金：14.70万元

　　单一账户申购上限：8000股

　　【公司简介】

　　浙江诺力机械股份有限公司主要从事轻小型搬运车辆及电动仓储车辆的研发、生产和销售，主营业务归属于工业车辆行业。工业车辆是工程机械的重要分支，是物流行业的重要装备，是以内燃机、蓄电池或人力为动力的搬运、仓储和装卸类的机械产品。不同于其他的工程机械车辆，工业车辆应用领域非常广泛，其下游用户覆盖制造业、物流业、建筑业、军工系统、纺织业、化学工业、冶金业、能源业等众多行业。工业车辆可大大节约人力成本，提高劳动效率，市场空间广阔。

　　此次募集资金拟用于新增年产22000台节能型电动工业车辆建设项目、技术研发中心建设项目、其他与主营业务相关的营运资金项目，项目投资额度3.25亿元。

　　【机构研究】

　　华鑫证券：诺力股份合理估值为25-35倍PE

　　公司主营小型工业车辆。公司主要产品为轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车。公司是国内较早进入工业车辆生产领域的企业之一，拥有十余年的产品研发和生产经验。自设立以来，公司通过不断的技术创新和有计划的规模扩张，产品销量稳步扩大，行业地位不断提高。2013年，公司销售轻小型搬运车辆84.32万台，连续十余年排名国内同行业第一位；销售电动仓储车辆12,238台，其中电动步行式仓储车辆11,892台，位居国内同行业第二位。

　　一体化经营优势。公司共拥有轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车等三大系列200多个品种的产品，产品覆盖面广，可以提供一站式采购服务。齐全的产品线有利于降低公司开发新客户的信用风险，实现公司内部资源的充分利用，降低市场拓展成本，提高业务开拓效率。公司可以根据市场需求及行业发展趋势，及时规划和调整产品结构，降低对单个产品的依赖度，有效分散公司经营风险。

　　盈利预测与估值。预计公司2014-2015年营业收入分别为12.11及13.32亿元，实现归属母公司净利润0.93及1.01亿元，EPS分别为1.16及1.27元(考虑IPO发行后股本为8000万股计算)。我们选取了叉车类的相关可比公司，选取的可比公司2014年平均PE为28倍，我们认为，公司合理的估值大体与此类公司类似，给予公司25-35倍估值较为合理，对应的公司每股价格为31.7-44.5元。

　　风险提示：1、原材料价格波动风险；2、反倾销相关风险；3、汇率风险。