携手靠谱的人 在光阴的磨砺中行稳致远——访兴证全球基金固定收益团队

　　2023年，兴证全球基金迎来了20岁生日。

　　在过往的20年中，兴证全球基金经常因突出的主动权益投资能力而为业内所称道。但很少有人知道，兴证全球基金的第一只产品是可转债基金。

　　随着时间的推移，这只可转债基金的复权净值增长超过了1000%，兴证全球基金的固收团队也打磨成熟，携手1915万名持有人，在波动的市场中稳步前行。

　　“我们从不追求做大，如果将规模增长作为目标，对于我们而言不是一个好的选择。市场波动的时候我们并不畏惧，将凭借我们的专业能力帮助客户实现他们的投资目标。”兴证全球基金副总经理、专户投资部及固定收益部总监陈锦泉表示。

　　光而不耀 静水流深

　　时间的指针拨回19年前。2004年5月，兴全可转债作为彼时兴全基金旗下第一只产品，也是全市场第一只可转债基金，在产品设计之初就确立了“进可攻、退可守”的长期战略。那一年，上证综指下跌15.4%，兴全可转债基金的净值仅从1元回落至0.97元。这也为兴证全球基金固收团队之后的投资风格定下了基调：先立于不败而后胜。

　　时光荏苒，回到当下，兴全可转债基金的复权净值增长已经超过1000%，兴证全球固收团队也成长为拥有40名成员、管理近4000亿元资金的中大型专业团队。

　　不同于权益投资的高光，兴证全球固收团队只是埋头做好自己的事。然而，近年来波动的市场、多元的需求让投资难度提升，也让一贯低调的固收团队走到了台前，承担起为更多投资者财富保值增值的使命。

　　“固定收益投资是一家资产管理公司很重要的组成部分，要有能力为机构和普通投资者提供服务并做好。这个好不单是指业绩，还包括流动性和管理风格的稳定性。”陈锦泉说。

　　兴证全球旗下固收产品的长期成绩单十分亮眼。银河证券统计数据显示，截至2023年3月底，公司近3年、近4年、近5年和近6年的债券投资能力均居行业第一。不仅如此，相关产品获得了多家机构的五星评级。

　　具体到单只产品，银河证券统计数据显示，截至2023年6月末，团队旗下所有非定制的纯债基金、一级债基、二级债基、平衡混合型基金近3年净值增长率均位于同类前1/2，近5年净值增长率均位于同类前1/3。

　　敬畏风险 长跑稳进

　　如何在固收投资中体现团队的专业能力？陈锦泉认为，管控好风险是产品的生命线，精细化管理是业绩的基本保证，强大的交易能力和权益投资的加持则为固收投资添上一对翅膀。

　　“固收投资的核心是管控风险，尽量避免犯错，这样我们才敢多做一点，否则做得越多，可能受到的风险挑战就越大。”陈锦泉表示，“不能过激，而是努力把握每一个细节，积小胜为大胜。”

　　管控风险，首先体现在对券种的筛选上，其次体现在对基金经理的投资风格管理上。

　　陈锦泉介绍说，目前公司自建的信评团队已经完整覆盖“全市场+分行业”，其中专人负责可转债、城投债、行业研究，并建立了完善的债券池。看不清楚不入库、不经过充分考察不入库，对券种的基本面严格把关。

　　在基金经理投资风格上，陈锦泉表示，固收投资能做到长期相对好就可以了，不追求相对极致的收益率。“我们一定要清楚，要追求长期业绩，而不是追求短期的极致，这跟公司的理念也是一致的。”

　　在精细化管理方面，陈锦泉介绍说，目前公司3900多亿元公募固收管理规模共包含24个产品，13位基金经理人均管理的产品数量不超过2个，精力能相对集中。他们日常积极挖掘价值偏离的债券，随时做好捕猎准备，对于一二级市场之间、交易所和银行间市场之间存在的套利机会，固收团队积极参与。

　　在交易方面，兴证全球固收团队也形成了自己的独特优势，在久期、交易策略层面都有着敏锐的洞察力。此外，在公司强大权益投资能力的加持下，多角度为“固收+”做加法，力求增厚收益，目前团队旗下“固收+”产品已经在业内拥有一定的口碑。

　　肩负信任 携手同行

　　陈锦泉告诉记者，当前机构投资者和个人投资者对兴证全球固收产品的黏性越来越强。

　　“波动不是我们的敌人。”陈锦泉表示，市场对人的挑战可能更高，好的基金经理能在市场挑战比较大的时候获得投资者支持，靠长期业绩表现赢得信任。

　　“我们不依靠信用下沉，而是通过研究能力、管理能力和交易能力来获取好的回报，这种回报是可持续的、可信赖的。经过这两年市场环境的打磨，客户越来越接受这一点。”他补充道。

　　回到当下，兴证全球基金固收团队已经完成了梯队化建设——由16名基金经理及投资经理、9名固收研究员（含基金经理助理/投资经理助理）、4名信评研究员兼交易员、9名全职债券交易员、1名合规管理员共计39人组成。团队成员平均金融从业年限近8年，大多是公司自己培养的人才。