基金品牌的影响力能持续多久？

　　当代商业社会，品牌的重要性毋庸置疑，资产管理行业同样如此。

　　关于品牌的经典表述，莫过于可口可乐前总裁道格拉斯·达夫特所言：“如果可口可乐全球的工厂被一把火烧掉，只要留下‘可口可乐’四个字，他依旧可以再造另一个可口可乐。”

　　对于资产管理行业来说，信任是行业安身立命之本，而在受托人与委托人之间，品牌是双方信任的最好载体。尤其对于新入市的投资者来说，他们通常会选择品牌影响力大的基金公司。在2021年初核心资产处于强力拉升行情时，张坤、刘彦春等基金经理成功“出圈”，所管理的基金规模爆发式增长，即是最好的例证。

　　一个强大的资管品牌的形成，需要持有人利益至上的价值观、长期良好的历史业绩表现、坚持不懈的投教互动等多方面因素的合力推动。这同样需要良好的职业操守、足够长的时间、专业优秀的投资能力以及足够多的资金和精力投入，时间、能力和资金三者不可缺一。

　　打造一个强大的资管品牌非常不易。那么问题来了，如果业绩不好，品牌的影响力能持续多久？根据最新披露的基金二季报，我们可以从部分基金的申赎情况管中窥豹。

　　以公募行业的“顶流”陈光明为例，多年持续不懈的积淀，令他构建了强大的品牌号召力。2018年底，在市场大幅调整的时候，陈光明发行的首只专户产品，购买门槛为300万元，封闭期至少3年，依然轻松募集了200亿元；2019年3月，陈光明掌舵的睿远基金发行首只公募基金——睿远成长价值基金，由业内知名老将傅鹏博掌舵管理，发行首日就涌进700多亿元认购资金。

　　从基金二季报披露的申赎数据可以看出，很多爆款基金成立后会持续遭遇净赎回，但是睿远成长价值基金似乎是一个神奇的存在。该基金自成立起至2022年底，持续受到投资者追捧，连续15个季度出现净申购。该基金的规模，也从最初的60亿元增至2022年底的274亿元。

　　据了解，在优质客户云集的招商银行渠道，陈光明就是巨大的金字招牌，傅鹏博同样深受认可，很多客户都是定投该基金。由于该基金经常处于限制大额申购状态，很多持有人害怕赎回后无法再买入，以至于不敢轻易赎回。

　　从睿远成长价值基金的净值线可以看出，自2021年2月底以来，业绩就处于震荡下行状态，过去两年多来业绩表现并不出色。2021年其净值上涨2.61%，2022年净值下跌30.7%，今年以来再度下跌6%左右。

　　从上述基金的申赎数据和净值走势可以看出，即使在2022年业绩表现不佳的情况下，依然能获得净申购，凸显品牌的强大力量。但在业绩持续欠佳的情况下，部分投资者开始动摇了。最新二季报数据显示，从今年一季度开始，睿远成长价值基金自成立以来首次遭遇净赎回，二季度依然遭遇净赎回。尽管份额减少不多，但至少表明部分投资者失去了耐心。

　　对于资产管理行业来说，业绩是硬道理。某电商平台数据显示，投资者在定投一只基金时，如果连续定投8个月还不能盈利，就会中断定投或者赎回，不管前期该基金的历史表现有多好。从这个角度而言，投资者的耐心其实很有限。

　　品牌背后是信任，信任背后是业绩，而业绩是基金经理认知的变现。