投资大V清仓“退网” 极致持仓终遭反噬

　　上证报中国证券网讯（记者 马嘉悦）近日，坐拥30万粉丝的大V“省心省力”发布消息称：“清仓认输，暂别股市，暂别雪球。”具体来看，“省心省力”亏损的主要原因在于加杠杆重仓赛道股，而赛道股自8月以来持续调整。

　　事实上，今年以来，由于持股过于集中，“云蒙”“朋克民族”等私募大V和正圆投资、希瓦私募等百亿级私募均出现巨大回撤。业内人士表示，过去几年，市场演绎结构性上涨行情，一些基金经理通过押注行业、加杠杆博取高收益，迅速实现名利双收。但对于一家私募来说，重视风险控制，并跟随市场持续进化，加强投研能力建设，方是长久生存之道。

　　投资大V清仓退网

　　12月27日午间，曾获得“雪球2021年年度十大影响力用户”称号的大V“省心省力”发布的一则消息引发关注。

　　“省心省力”表示：“清仓认输，今年赔了把大的，还掉融资基本没剩下多少了，很多年都没法翻身了，暂别股市，暂别雪球，努力搬砖攒钱。亏钱是我自己的问题，与股市或者行情无关，谢谢大家一直以来的鼓励和支持，感恩。”

　　资料显示，“省心省力”因经常公布自己的实盘而收获了不少粉丝，目前粉丝数量为32万。从其过往的发帖内容来看，今年其产生巨大亏损的主要原因在于加杠杆重仓军工、芯片和高端制造等板块的赛道股。Choice数据显示，赛道股自8月份以来，一直处于调整中。

　　今年10月12日，“省心省力”发帖称：“今天盘中家庭年度亏损突破200万，我已经在计算还掉融资以后还能剩下几个钱了。今天我真的有点顶不住了，这是我今年第一次出现这种情绪，甚至已经做好割肉的心理准备了。手头的票看情况保本出，然后调仓去更强的赛道股，这一波我满手赛道股，但仍然毫无弹性。”

　　私募大V、百亿巨头接连“翻车”

　　值得一提的是，不仅“省心省力”，今年以来多名私募大V也因持仓过度集中“翻了车”。

　　11月22日，“云蒙”发布声明表示，公司旗下离岸私募基金——云蒙基金净值远低于0.4元，“我辜负了投资人的信任和重托，对此表达深深的歉意”。

　　公开资料显示，“云蒙”原本是雪球平台上的大V，2007年其坚定投资招商银行，在2014年银行股的强势行情中受益颇丰，自此一战成名。不过，由于“云蒙”的主要持仓是国有大型银行和招商银行，并且产品杠杆很高，叠加2018年以来银行赛道表现不尽如人意，因此产品净值出现巨大跌幅。

　　私募大V“朋克民族”管理的上海斯诺波领军1号A私募基金，成立9个月余便进入了清算模式。其去年7月在社交平台上表示：“重仓互联网公司，越跌越买，组合已经满仓。”

　　除了草根出身的网红私募，今年不少百亿级私募也因持仓过度集中而产生大幅回撤。

　　比如，今年8月，有网友称希瓦私募旗下产品巨亏60%。对此，希瓦私募相关人士表示，旗下部分产品今年以来回撤较大，主要原因是重仓了物业板块。8月初在产品净值高位买入的投资人，回撤幅度确实超过了60%。

　　同是8月，正圆投资基金经理戴旅京表示，2021年之后，快速扩张的管理规模与其集中持股、灵活交易的风格不匹配。根据第三方平台数据，戴旅京管理的产品今年一度回撤超50%。

　　私募需回归绝对收益本源

　　在多位业内人士眼中，高仓位、高集中度的激进打法虽然能够让私募或基金经理在短期内实现名利双收，但违背了私募为投资人创造绝对收益的本源。长此以往，此类私募终将遭到反噬。

　　沪上某百亿级私募人士坦言：“从长期看，盈亏同源是不变的规律，靠极致持仓赚取收益与名气的私募，终会在市场反转时沦为一无所有，甚至退出历史舞台。因此，私募管理人应该对行业、对市场常存敬畏之心，用组合投资的方式，规避因行业过于集中带来的波动风险，为投资人持续创造价值。”

　　近日，在敦和资管召开的年终策略会上，敦和资管董事长施建军总结过去一年的教训时也表示，一方面，资管产品对控制回撤要求较高，一旦净值接近预警线和止损线，投资就会非常被动，甚至导致一些投资动作“变形”；另一方面，投资不能过分集中，也不能过分分散，基金经理需要把精力放在最有优势的项目上，但产品收益来源也应做到多元化。