规模超6000亿元 券结模式基金加速发展

　　经历了5年的发展，Choice数据显示，截至12月9日，已有428只公募基金采用券商结算模式，总规模超过6000亿元。

　　2017年底，证监会宣布启动券商结算模式试点。5年来，券商结算模式基金逐步获得认可，公募基金保有量快速增长，让市场重新认识到券商代销能力。业内人士表示，券商结算模式基金的发展，促使券商发力基金代销业务，转型财富管理。

　　券结模式加速发展

　　近日，德邦基金发布公告称，自12月9日起，德邦科技创新一年定期开放混合基金将启动证券交易模式的转换工作。转换后，该基金的证券交易所交易将委托证券公司办理，由证券公司履行交易管理职责。

　　一旦完成证券交易模式转换工作，意味着该基金将修改托管协议，进而采取券商结算模式。今年以来，越来越多的老基金转换为券商结算模式。据上海证券报记者不完全统计，截至12月9日，今年以来已有金鹰品质消费、海富通成长领航等近30只公募基金完成证券交易模式转换。

　　南方基金相关人士认为，券商结算模式有两方面优势：一是符合监管鼓励的方向；二是管理人深度绑定券商，有利于借助券商做好产品持营和投资者陪伴。

　　不仅老基金选择转换为券商结算模式，部分新基金也选择券商结算模式。

　　例如，7月，易方达中证1000ETF挑选了近百家券商代销机构同步发行。在券商支持下，易方达中证1000 ETF火爆发行，原定6天发行期缩短为3天，最终获得79.24亿元资金认购；招商中证1000增强策略ETF、鹏华上证科创板50成份增强策略ETF等基金在券商结算模式下，获得资金热捧。

　　南方基金相关负责人表示，与传统的银行结算模式相比，券商结算模式虽然牺牲了一定的效率。但在该模式下，公募基金场内交易由证券公司监控、管理基金的交易账户资券足额、异常交易等事项，不存在账户透支风险，可以更好地消除交易结算风险隐患。

　　券商发力基金代销

　　不少券商为巩固券结业务，依托券商销售平台，在一定程度上助推券商发力基金代销业务。“未来券商结算模式发展空间巨大，会有越来越多的管理人选择和券商合作发行券结模式产品。”有公募基金人士表示。

　　兴业证券在半年报中表示，公司持续巩固在券结业务方面的先发优势，依托公司大销售平台，进一步覆盖机构客户金融产品投资需求，以布局基金To B业务为新抓手，建立券结业务生态圈，通过做深研究服务、做大合作覆盖面、做好产品池，以获取优质产品资源为切口，拉动券结模式由1.0向2.0升级。

　　目前来看，公募基金在券商渠道保有规模不断提升。据基金业协会数据显示，截至三季度末，在所有基金销售机构中，华泰证券、中信证券、广发证券、中信建投证券的公募基金销售保有规模进入前20位。

　　其中，华泰证券、中信证券股票和混合公募基金保有规模均超过千亿元，非货币市场公募基金保有规模均超过1300亿元。与去年同期相比，其公募基金保有规模均有增长。

　　平安基金表示，部分券商向财富管理转型，探索与基金公司新的合作模式，券结模式有助于加强基金与证券公司的合作，可以更好地服务投资者。对于券商而言，券商结算模式有利于加深其与基金公司合作的紧密度，也能更好地满足客户财富管理需求，有助于促进行业健康发展。

　　有券商研究人士表示，券商向财富管理转型已成为行业共识。其中，基金代销、基金投顾等业务是券商财富管理的重要发力点，不仅有利于优化券商的收入结构，也有利于拓展券商的多元化收入来源。

　　南方基金相关负责人则认为，券结模式将趋于常态化，但也有一定制约因素：一是涉及交易、估值、清算等系统改造升级，投入成本较大；二是与传统商业银行对比，券商的销售能力仍须发力提升。