一名“长跑健将”的蜕变——访华安基金基金经理饶晓鹏

　　“市场不会放过任何一个泡沫，也不会放过任何一块金子。”饶晓鹏说。作为一名学数学出身的中生代投资干将，饶晓鹏对成败的概率较为计较。在他看来，做任何事都不能图一时之快，得经得起长期检验。投资亦如是，要遵守一定的投资纪律。

　　保持中性心态 维持均衡配置

　　Wind数据显示，截至4月18日，在基金经理年限5年以上、几何平均年化收益率20%以上的基金经理中，低调的饶晓鹏以34%的几何平均年化收益率名列第二。

　　饶晓鹏坦率地说：“自己也曾是个刚入行的毛头小子，也曾经犯过一些错误。”

　　他举了个例子。他曾在2017年持有不少快递公司的股票，且单一个股也拿到过很高的集中度，但最初的判断和最后的现实差距很大。饶晓鹏感慨道：“人的理性是有限的，应该对市场心存敬畏。如果把仓位打满，调整起来会很困难。”

　　“基金投资是长期的事，应该保持中性的心态。为避免经历不必要的波动，我会维持适当的均衡配置，这也比较符合我的性格。”饶晓鹏表示。

　　如今，饶晓鹏采用自下而上与自上而下相结合的选股模式进行投资，因为一些宏观变化是走在公司财报之前的，自上而下的方法可以帮助作出预判，便于规避一些潜在风险。

　　捕捉后市结构性机会

　　饶晓鹏认为，今年需把握结构性机会，尤其要关注一季报中业绩好但估值不贵的标的，这些公司过去两年不在众人视线中，但不乏质地不错的公司。

　　其中，具有持续分红能力的公司是饶晓鹏的心头好。他表示，一些长期不是市场热点的价值股分红收益率比较高，而长期看ROE，企业的资本积累速度也超过GDP增长速度，估值非常低。尽管一两年看这些价值股涨幅可能不那么高，但长期看并不会差。

　　同时，部分公司由于疫情的关系，短期报表可能并不漂亮，但由于自身能力的持续建设以及受益于经济稳步复苏，也是具备阿尔法收益的。比如一些去年开始扩张产能的公司，随着资本效率的提升，即便短期业绩并不出彩，但饶晓鹏也会给予更高的容忍度。这类标的主要集中在制造业、环保类行业、金融行业等。

　　“我的配置仍然比较均衡，金融股、制造业、TMT等均有涉及。金融股还是以银行为主，结构上注重公司的估值、分红和竞争力等方面。”饶晓鹏说。