IPO加速壳资源不再稀缺

　　IPO加速壳资源不再稀缺 完善退市机制驱劣质公司

　　据报道，伴随IPO提速和并购重组审核趋严，二级市场“壳”生态发生剧变，从“一壳难买”变为“一壳难卖”。多位私募人士透露，目前“壳”买卖基本陷入停滞。监管加强后，不少囤“壳”大户急欲出清。但IPO提速和极低的借“壳”上市成功率令买方对“壳”的兴趣降至冰点，供需不平衡导致“壳”市场由“卖方市场”转为“买方市场”。业内人士表示，当前借“壳”成本较去年下跌了30%至40%，去年借“壳”成本高的能超过百亿元，现在最高也不过60亿元。业内人士称，近期前来咨询的借“壳”方寥寥无几。一位私募机构负责人表示，最近两个月只接到一个前来咨询“壳”交易的券商朋友电话。

　　本来，“壳”就是一个空架子，甚至是一个负债累累的负担，但是在中国资本市场，这个空架子被炒成了几亿、几十亿甚至更高的价格。原因很简单，因为上市公司是极度缺乏的稀缺资源，每个做企业的人都把能上市当作最宏伟的目标。为什么想上市？冠冕堂皇的理由可以说一堆，但其实对某些企业来说最重要的理由只有一个：中国资本市场太容易圈钱了；首发圈一大笔，各种名目的再融资还能三番五次地赚得钵满盆满。另一方面，上市的法律风险又低得很，多数违法违规行为只不过谴责几声，罚款几十万了事。这种买卖谁不愿意干？而IPO名额少、排队时间长，于是乎“壳”成了香饽饽。现在，“壳”资源遇冷，这对中国资本市场来说，是大好事。更重要的是让“壳”失去生存的土壤。IPO加快是应该的，退市机制则更要强调，淘汰劣质公司的步伐急需加快。每年进入和退出的企业数量应大致相当，才能实现“户枢不蠹，流水不腐”——这也是发达资本市场上市企业数量大致持平的基本原因。