IPO开闸，第一批10只新股详解，打哪只好？
如果把2015年4月和2015年5月喻为新股的黄金时代，现在的新股明显已经降格到了白银时代，并有进一步滑向青铜时代的迹象。10万一签将会成为一个传说，3万即为大肉将会成为不容辩驳的事实。 在这个白银时代中，摇民们更需要精选新股，分析优劣，因为随着注册制的临近，新股的首日破发或许又将到来，抢新的资金潮还远未结束。
接下来让我们来看一下2015年7月被暂停交易的那几只新股，记得当时因为股灾的影响，这几只新股申购的钱都被退回股民账号中。IPO开闸以来，这几只将抢占先机。下面来看看这10只股票基本情况介绍。
1、中坚科技
发行数量：0.22亿股
总数：0.88亿股
公司名称：浙江中坚科技股份有限公司
保荐人：德邦证券股份有限公司
评价
园林机械国内的市场比较小，主要的市场都在欧美。由于园艺机具不是生活必需品，而欧美的经济不景气，所以总体而言笔者对园艺机具的市场前景不看好。
中坚科技营业收入和利润稳步增长，经营现金流和利润基本匹配。但毛利率逐年下降，应收帐款和存货逐年上升。
好公司：是
业绩预告：2015年1-3月，发行人实现营业收入12,466.46万元，归属于母公司股东的净利润1,061.36万元,去年同期利润为878.04万元。
所属行业：家用电气
行业平均市盈率（近一个月）：22.92倍
可比上市公司：沃施股份
预计发行价：12.11元
预计最后一字板：37.38元
一字板数包括44%：9个
对应市盈率：57.68倍
对应扣非市盈率：20倍
2、三夫户外
发行数量：0.17亿股
总数：0.67亿股
公司名称：北京三夫户外用品股份有限公司
保荐人：东海证券股份有限公司
评价
随着中国的经济发展，民众的生活水品提高，人们越来越重视健康，越来越多的人参与运动。笔者估计，未来几年中国户外运动的市场一定会快速增长，但是这并不成 为笔者看好户外运动的零售商理由。道理很简单，由于户外运动装备几乎没有差异化，电商一定会拿走户外运动增加的份额。即使从传统渠道来看，迪卡侬这样的体 育专业卖场也远甚于三夫户外。
当然三夫户外也有自己的特点，三夫户外有三夫俱乐部，通过俱乐部的方式，可以提高公司的知名度，提升会员的忠诚度，增加产品销售。如果三夫户外以三夫俱乐部为主要发展方向，通过提供户外运动服务为主，兼顾产品销售，或许是一种不错的发展模式。
三夫户外营业收入逐年增长，毛利率逐年增加，利润不稳定，2014年利润下降，2013、2014年现金流低于利润。应收账款和存货有所增加。
好生意：是
所属行业：纺织品、服装与奢侈品
行业平均市盈率（近一个月）：55.17倍
可比上市公司：探路者
预计发行价：9.42元
预计最后一字板：35.19元
一字板数包括44%：11个
对应市盈率：84.66倍
对应扣非市盈率：20倍
相关概念：低价、低流通盘
3、凯龙股份
发行数量：0.2087亿股
总数：0.8347亿股
公司名称：湖北凯龙化工集团股份有限公司
保荐人：长江证券承销保荐有限公司
评价
每个省份似乎都有一个民爆公司，前段时间上市的雪峰科技是新疆的民爆公司，而凯龙股份则是湖北的民爆公司。凯龙股份营业收入和连续两年下降，利润也不稳定，毛利率稳步上升。应收票据、应收帐款、存货稳步增加。成长空间不大，而且每年业绩下滑的公司，难以令人看好。
所属行业：商品化工
行业平均市盈率（近一个月）：83.83倍
可比上市公司：雪峰科技
预计发行价：28.61元
预计最后一字板：66.35元
一字板数包括44%：6个
对应市盈率：51.69倍
对应扣非市盈率：15倍
4、润欣科技
发行数量：0.3亿股
总数：1.2亿股
公司名称：上海润欣科技股份有限公司
保荐人：国信证券股份有限公司
评价
润欣科技从事的IC产品授权分销领域，技术含量不高，因此毛利率比较低，只有12%不到。
营业收入增加非常缓慢，利润则逐年倒退，2014年现金流为负数，报告期三年合计的现金流也远低于利润。
招股说明书的目录页有错误，显示未定义标签，要批评一下马虎的保荐人。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
业绩预告
根据在手订单及订单需求情况，公司预计2015年1-6月实现销售收入5.20亿元至5.40亿元，与2014年同期基本持平；预计2015年1-6月实现净利润1,800万元至2,000万元，较2014年同期略有下降。
所属行业：电子设备与仪器
行业平均市盈率（近一个月）：96.75倍
可比上市公司：力源信息
预计发行价：6.87元
预计最后一字板：25.66元
一字板数包括44%：11个
对应市盈率：80.08倍
对应扣非市盈率：20倍
相关概念：低价
5、中科创达
发行数量：0.25亿股
总数：1亿股
公司名称：中科创达软件股份有限公司
保荐人：中国国际金融股份有限公司
随着手机市场由功能手机向智能手机演进，智能手机操作系统的格局也在发生变化。Android系统以其开源开放的生态环境，获得了市场的广泛认可，在智能 手机市场的占有率从2008年的0.46%迅速攀升到2014年的80.70%。根据IDC的预测，截至2016年，Android系统将继续保持第一的 市场地位，Windows Phone系统的市场占有率也将稳步提升。
报告期内，公司按主要产品和服务分类的主营业务收入结构如下表所示：
报告期内本公司研发投入情况见下表：
公司积极发展面向车载系统的操作系统软件技术和产品，进入车载市场研究开发面向智能硬件和物联网的技术和产品，积极拓展广阔的智能物联市场。
技术方面，公司是国内较早从事Android 系统开发的软件厂商之一，具有深厚的技术积累，已形成了SmartDroid、BigDroid、TVDroid、UCAM 等基于Android 系统、具有自主关键技术的软件产品。
报告期内，公司来自于海外的销售收入占全部主营业务收入的比例分别为：69.11%、66.44%和51.33%
募集资金用途
评价
中科创达是一家非常出色的软件企业，中科创达专注于基于android的移动操作系统研发，借着这两年移动互联网的大潮，获得了飞速的成长。
中 科创达是一家典型的技术公司，截至2014年12月31日，公司在册员工总数为1,500人，其中研发人员1,367人，占全体在册员工的比例为 91.13%。2014年，公司的研发投入占营业收入比例高达17.51%。公司的激励制度也比较到位，目前公司已对约80名骨干员工实施了员工股权激励 计划，这为公司长期快速发展打下了良好的基础。
中科创达的财务指标非常出色，三年营业收入复合增长33.93%，净利润复合增长47.99%。毛利率超过50%，并逐年增长，净资产收益率连续三年稳定在35%以上。2014年，应收账款增加比较快，增加84%，这点还有待后期细化研究原因。
中 科创达有很大一块业务是为日本公司外包做软件开发，由于日本企业在手机领域日渐势微，已经完全被韩国和中国本土企业赶超，这块业务面临萎缩的危险。比较典 型的例子就是2013年公司的前五大客户之一的NEC由于退出了手机市场，所以2014年的前五客户就不见了NEC的踪影。
总而言之，中科创达是非常难得的在A股上市的优秀技术企业。中科创达面临最大的风险在于，由于手机厂商越来越走向集中，操作系统定制化的需求会慢慢变少，而且更多有实力的公司更远愿意自己开发系统，中科创达面临将来市场萎缩的风险。
好生意：是
好公司：是
是否持续跟踪：是
业绩预告：2015 年1-3月，公司营业收入为12,989.75万元，较2014年1-3月同比增长37.58%；归属于母公司股东的净利润3,709.91万元，同比增 长9.55%。预计公司2015年1-6月将实现营业收入26,600万元至29,100万元，较上年同期增长29%至42%；实现归属于母公司股东净利 润7,000万元至8,200万元，较上年同期增长10%至29%。
所属行业：信息技术服务
行业平均市盈率（近一个月）：168.35倍
可比上市公司：博彦科技
预计发行价：23.27元
预计最后一字板：140.01元
一字板数包括44%：16个
对应市盈率：124.66 倍
对应扣非市盈率：50倍
相关概念：移动互联网、业绩增长
6、邦宝益智
发行数量：0.24亿股
总数：0.96亿股
公司名称：广东邦宝益智玩具股份有限公司
保荐人：国金证券股份有限公司
募集资金用途
评价
邦宝益智主打的玩具有点类似乐高的积木，由于之前没有接触过这个品牌的积木，笔者特别去淘宝网和京东搜索 了一下邦宝的玩具，并看了一下评论。总体而言，网友对邦宝益智的评价还是不错的。邦宝益智有类似乐高的样子，但价格要比乐高便宜一半，质量也过得去。所以 也受到了一些网友的推崇。
积木玩具现时最大的对手应该就是IPAD了，由于IPAD的交互性是积木玩具无法比拟的，所以孩子自然更喜欢玩 IPAD。出于锻炼孩子动手能力和保护视力的考虑，越来越多的家长给孩子买积木玩具玩。积木玩具的首选自然是乐高，除了基础拼接外，乐高有许多高级的玩 法。乐高的缺点价格也是比较贵，比较在意价格的家长就会考虑更加便宜的品牌，邦宝就是这些家长不错的选择。
邦宝益智各项财务指标都不错， 应收账款很少，存货也很稳定，业绩稳定增长，经营性现金流也比较稳定。产品的毛利率也不错，达到了33%，公司的净资产收益率也达到了28%。招股书中介 绍，由于资金有限，邦宝益智长期受困于产能有限，经常处于供不应求的状态（应收账款非常少应该可以部分证明招股书所言非虚）。因此，此次上市募集资金后， 可以快速扩大产能，解决邦宝益智的产能瓶颈问题。
邦宝益智的产品和乐高比较雷同，不知道邦宝益智规模大了以后，是否会被乐高告侵权，这是一个比较大的风险点。除此之外，和乐高相比，邦宝益智的玩具还是过于简单了，如果可以加入更多的组件，融入更多的玩法，邦宝益智可能会受到更多玩家的关注。
好生意：是
好公司：是
是否持续跟踪：是
业绩预告：2015年1－3月，发行人营业收入为71,658,694.13元，同比增长3.25%。2015年1－3月，发行人营业利润和净利润分别为18,584,561.07元和16,552,241.21元，同比增长分别为19.40%和23.45%。
所属行业： 消闲用品
行业平均市盈率（近一个月）：141.79倍
可比上市公司：高乐股份
预计发行价：13.97元
预计最后一字板：57.39元
一字板数包括44%：12个
对应市盈率：93.71倍
对应扣非市盈率：30倍
相关概念：业绩增长、单独二胎
7、安记食品
发行数量：0.3亿股
总数：1.2亿股
公司名称：安记食品股份有限公司
保荐人：安信证券股份有限公司
评价：安记食品的知名度比较低，至少，笔者没有在大超市中看到过。安记食品的业绩不太稳定，2013年 营业收入有过一次大滑坡，2014年营业收入也低于2012年的营业收入。三年来毛利率稳步提升，分别为37.77%、38.53%、39.14%。安记 食品的财务还是比较稳健，经营性现金流也不错，应收账款和存货也比较稳定。
好生意：是
所属行业：包装食品与肉类
行业平均市盈率（近一个月）：61.74倍
可比上市公司：佳隆股份
预计发行价：10.1元
预计最后一字板：31.17元
一字板数包括44%：9个
对应市盈率：66.12倍
对应扣非市盈率：18倍
相关概念：低价
8、道森股份
发行数量：0.52亿股
总数：2.06亿股
公司名称：苏州道森钻采设备股份有限公司
保荐人：华泰联合证券有限责任公司
评价：道森股份从事天然气、页岩气钻采专用设备的制造是一个比较有发展前景的行业，虽然目前由于世界经济不景 气，导致石油、天然气处在低位，影响了道森股份2015年一季度的业绩。但是从长远来看，世界经济一定会复苏，大宗商品的价格会重新走牛。页岩气的开采量 会加大，道森股份可以从中获取更多的市场。道森的产品远销20个国家，其中美国的销量占了总销量的一半以上，这侧面证明了道森股份的产品还是比较出色的。
道森股份的毛利率不高2014年为27.91%，净资产收益率还不错，报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为23.07%、16.15%和 24.15%。应收账款和库存增加较快，尤其是2014年的库存，增加了51%，值得关注。2013年，道森股份的扣非净利润有过一次比较大的倒退，比 2012年减少了36%，具体原因有待进一步研究。
道森股份似乎还是一个不错的企业，值得做进一步的跟踪研究。
好生意：是
好公司：是（待进一步认证）
是否持续跟踪：是
业绩预告：发行人2015年1-3月份营业收入为21,335.64万元，同比上升0.06%；归属于母公司股东的净利润为2,167.21万元，同比下滑14.46%，主要由于油价的持续低位运行使油气公司缩减资本支出，对钻采设备的需求有所下降，公司经营业绩相应受到影响。
所属行业： 能源设备与服务
行业平均市盈率（近一个月）：38.32倍
可比上市公司：杰瑞股份
预计发行价：10.93元
预计最后一字板：33.72元
一字板数包括44%：9个
对应市盈率：64.51倍
对应扣非市盈率：22倍
相关概念：低价、页岩气
9、博敏电子
发行数量：0.4185亿股
总数：1.6735亿股
公司名称：博敏电子股份有限公司
保荐人：国信证券股份有限公司
评价：之前在做6月份新股的时候，有一家和博敏电子非常相似的公司，叫胜宏科技。PCB的技术含量不高，属于中低端的制造业，行业内的公司毛利都不高，都在20%上下。但行业内公司的负债率都比较高，博敏电子和胜宏科技都是60%多的负债率。
博敏电子的资金非常紧张，流动比率、速动比率很低都不足1。报告期，营业收入略有增长，但是净利润却逐年下滑。从以上这些点分析，博敏电子的质量是不如胜宏科技。
业绩预告：截 至2015年3月31日，公司的资产总额为137,886.83万元，负债总额为84,310.24万元，所有者权益为53,576.60万元。2015 年1-3月公司营业收入21,436.55万元，较2014年同期减少495.88万元，基本保持稳定；净利润793.58万元，同比减少412.30万 元，降幅为34.19%，主要系2014年下半年以来，公司募投项目江苏博敏部分厂房、设备投入生产，受新设备的磨合、试生产、产品产能不饱和以及固定资 产折旧等因素影响，江苏博敏未达到盈亏平衡所致。
所属行业： 电子设备制造商
行业平均市盈率（近一个月）：97.13倍
可比上市公司：胜宏科技
预计发行价：8.06元
预计最后一字板：27.39元
一字板数包括44%：11个
对应市盈率：66.22倍
对应扣非市盈率：18倍
相关概念：低价
10、读者传媒
发行数量：0.6亿股
总数：2.4亿股
公司名称：读者出版传媒股份有限公司
保荐人：华龙证券股份有限公司
评价：读者无疑是这批 新股中知名度最高的公司，但是由于阅读习惯的改变，读者已经失去了往日的光彩。读者2006 年4 月创造的月发行量1,003 万册记录，估计是再也无法打破。根据招股书中的数据，2013年读者的平均印数回到了350万册计算，印数只有最高峰的三分之一。
读者也试图改变，大力推广app应用，出电子书，甚至还搞了“读者”平板电脑这样的项目。当然，以上这些改变都不怎么成功。读者还是一个传统的媒体，缺乏互联网的基因，注定难以转型成功。
读者这几年的业绩起伏不定，总体感觉是呈下降趋势。除了传统杂志业务外，中小学的教材教辅是读者盈利的重要组成部分，占总营业额的42%，占总毛利润的36%。但随着人口出生的下降，这块业务也面临萎缩的风险。
综上所述，读者似乎难以称得上一家好公司。许多后，读者或许还存在，但是估计看读者的人都是上了岁数的人。再后来，再后来就没有了。
业绩预告：2015 年1-3 月，公司实现营业收入18,014.61 万元，较上年同期增长44.61%。2015 年1-3 月，发行人实现归属于母公司所有者的净利润1,481.78 万元，较上年同期下降4.06%，下降的主要原因是：公司同期营业收入增加5,557.66 万元，主要为纸张、手机和平板电脑贸易增加所致，但该部分业务贡献利润少；而2015年1 至3 月管理费用相比同期有所增加，主要为2014 年6 月天津新媒体大厦结转固定资产，2015 年1 至3 月天津新媒体大厦发生折旧费用及运营费用增加所致。
所属行业： 出版
行业平均市盈率（近一个月）：51.87倍
可比上市公司：时代出版
预计发行价：9.77元
预计最后一字板：36.5元
一字板数包括44%：11个
对应市盈率：62.04倍
对应扣非市盈率：20倍
相关概念：著名杂志、低价
