10万账户扎堆“打新热” 新限制引发超预期追捧

　　时隔4个月，新股发行再度重启，多只新股将登陆A股市场，尽管限制量价、叫停超募，新股抢手程度仍有增无减。一周内，沪深两市新开近10万股票账户，仅4只新股申购冻结3800亿元资金。多种迹象表明，“打新热”正卷土重来，而新一轮“打新”有何新的看点？分析人士表示，仅从申购过程来看，低报价、低市盈率等新限制，是引发新股受超预期追捧的重要原因。

　　“打新热”已卷土重来

　　6月22日，今世缘、一心堂两只新股公告，23日进行网上申购。按照惯例，新股在申购发行结束后一周内，一般就可在二级市场上市。这意味着，年内第二批新股将正式亮相。

　　种种迹象表明，“打新热”也已卷土重来，甚至超过年初首轮新股的打新热潮。从此前率先申购的龙大肉食等四只新股来看，雪浪环境的网下申购倍数达300余倍，而聪明股份的网上初步有效申购倍数为515倍，均远超年初发行的我武生物、新宝股份等牛股，堪称名副其实的一股难求。

　　打新也让不少A股账户蠢蠢欲动。中证登公司公告显示，截至6月13日，沪深两市在新股申购前一周内新增股票账户共9.97万户，至少已创下4月以来高点；同期休眠的“僵尸”账户为4249万户，与新股发行未重启前相比，成为近40周以来新低。

　　随着年内第二批新股再受到追捧，极低的中签率背后是大量参与打新资金。从数据来看，年初上市的首批48只新股，已让“打新一族”赚得盆满钵满。

　　按收盘复权价计算，截至目前，汇金股份、我武生物、全通教育等12只首轮新股股价已翻番，金轮股份上涨接近3倍，众信旅游涨约2.5倍。“高收益的吸引下，不少投资者积极参与新一轮打新。”上海一家券商营业部负责人说。

　　新限制引发超预期追捧

　　根据数据测算，仅龙大肉食等4只新股网上网下冻结资金总额约3800亿元。同时，截至20日晚间，已预披露或更新预披露的拟上市企业达525家。

　　一方面，按市盈率限制量价、网下股份回拨等“限令”，催生了“地板价”发行。根据发行公告，雪浪环境发行价对应的市盈率为22.17倍，低于该行业近一个月30倍的平均静态市盈率，龙大肉食等新股也出现较低报价。

　　随之带来网下申购的异常火爆：比如，联明股份、雪浪环境在网下的有效申购获配比例，双双打破此前由浙江世宝保持的0.14%的A股之最。

　　另一方面，老股转让及超募受限，增加了“一股难求”的稀缺性。今年年初上市的48家首轮新股中，39家均实施老股转让。但截至目前，除飞天诚信、今世缘外，本轮上市的多数新股均未提出发行老股。

　　此前，证监会还表示今年将再安排上市新股100家左右，并按月大体均衡上市。华创证券策略分析师胡国鹏认为，由于短期看供给受限，市场打新和炒新获得收益可能性相对较大，但能否买到新股基本要“靠机会”。

　　上市难挡炒作风潮

　　分析人士认为，种种“限令”之下，个股上市后仍难挡炒作风潮。

　　针对市场打新热潮，证监会新闻发言人上周五表示，投资有风险、入市须谨慎。“新股发行投资者参与较多，并非本轮新股发行以来才有的新现象，市场一直存在打新、炒新的现象，希望投资者理性参与新股申购。”

　　“从长期来看，证券市场还是由估值水平决定的。” 东南大学经济管理学院名誉院长、经济学家华生说。就减少分流影响而言，新股发行受限有其作用。比如，在今年以来的两轮新股发行中，发行人及承销商热衷超募现象大幅下滑。

　　但业内人士也表示，由于发行价格低，新股中签率极低，上市后仍难免会受到资金爆炒。中航证券研究员严凯认为，打新股仍是A股市场的“制度性红利”，在压低发行价格、发行市盈率、禁止超募资金的背景下，投资红利更为凸显。

　　事实上，定价受压制、高预期收益，也是此前A股“打新时代”的主要动力。