4新股今日申购指南 顶格申购需69.8万
今日深市有博腾股份、东方网力、绿盟科技、光环新网等4只新股发行，沪市没有新股发行。若顶格申购4只股：博腾股份需26.36万元，东方网力需7.48万元，绿盟科技需16.81万元， 光环新网需19.15万元，累计需69.8万元。
博腾股份(300363)申购指南
股票代码 300363
股票简称 博腾股份
申购代码 300363
上市地点 深圳证券交易所
申购时间 01月21日(周二)9：30-11：30、13：00-15：00
申购价格 25.1元/股
对应市盈率 34.26倍
总发行数量 2725万股
网上发行数量 1635万股
申购数量上限 1.05万股
申购资金上限 26.355 (万元)
2014 年 1 月 22 日 周三 验资、网上申购配号
2014 年 1 月 23 日 周四网上发行摇号抽签，中签率公告
2014 年 1 月 24 日 周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
【公司简介】
公司主业是药物中间体的定制生产，主要和原研厂家开展创新药相关合作。目前公司已与全球前15大制药公司中的11家建立客户关系，此外如吉利德、武田和第一三共等，也都是公司的客户。目前强生和吉利德是公司的前两大客户。
公司目前占收入大部分的是已经上市销售的专利药的相关中间体，已经涉及16个下游产品，均在2006-2013年上市销售，现在保持着较好的销售增长，成为公司业绩稳定增长的基础。此外公司还为几十个研发中的产品提供服务，构成未来的利润来源。
【定位区间】
中信建投：建议合理价格26-33元
兴业证券：合理价值区间33.3-38.1元
【机构观点】
国金证券：博腾股份合理价格区间为29.3元-35.8元
公司聚焦在医药定制研发生产业务，是具有特色的子行业；
医药研发定制生产是定制生产的升级版，由简单的生产角色转型为“定制研发+定制生产”，这是一个相对独特的业态。
医药定制研发生产的行业背景：专业化的分工需求。对于大型跨国医药公司而言，外包部分研发生产，可以加快新药研发速度、降低成本支出。
行业的竞争门槛：业务模式决定了这是一个需要精耕细作的领域。
除了要有基本的人才、技术、管理、资金门槛外，与客户的持续合作寻求信任是必经的过程。而与大型跨国医药企业结成长期战略合作伙伴关系是重要目标。
国内定制研发生产目前承接欧美国家的转移订单是趋势。
公司已经累计了一定的行业经验，是该领域有竞争力的公司；公司在团队、技术、管理方面已经有了基本的平台，也已经与强生形成长期战略合作伙伴关系。
与全球的15 大制药公司中的11 家建立了客户关系，其中4 家为优先供应商、1 家为长期战略合作伙伴关系。
公司现在收入主要来自长期战略伙伴强生的创新药地瑞拉韦的两个中间体，占目前收入规模的40%。
目前公司新增产品如卡那列嗪侧链进入了逐步放量的阶段，有可能成为公司新的重点品种。除此之外，公司客户中有四个创新药进入了申报阶段，有望为公司带来新的订单。
在一定的假设条件下，我们预测公司2013-2015 年净利润为10306 万元、12559 万元、16301 万元，同比增长28%、21%、30%。
参考可比公司，我们认为公司介于新兴模式与传统制造之间。我们给予公司2014 年25-30 倍PE，合理价格区间为29.3 元-35.8 元。
风险提示：订单稳定。(国金证券)
兴业证券：博腾股份合理价值区间为33.3-38.1元
专注创新药的CMO标杆企业。博腾股份是按照国际标准为跨国制药公司和生物制药公司提供医药定制研发生产服务(CMO)的高新技术企业，主要产品是创新药医药中间体。2012年、2013年上年公司分别实现销售收入6.90、3.63亿元，净利润8027.45、5511 .90万元。
具备“定制研发+定制生产”的一体化服务能力。全球医药定制研发生产行业伴随跨国制药公司由“垂直一体化”业务模式向“开放合作”业务模式转变得以快速发展，2010年市场规模为240亿美元，预计2011-2014年将保持8.86%的年均复合增长率。公司具备“定制研发+定制生产”的综合服务能力，现已与全球前1 5大制药公司中的11家建立了客户关系，并成为强生的长期战略合作伙伴，全球市场占有率不断提升。
现有产品优势明显，储备产品类型丰富。公司现有主要产品叔丁氧侧链、双呋喃内酯、他喷他多侧链所对应的药品均为商业化阶段的创新药，预计未来将保持稳步增长；而新兴产品苯基己二胺、卡那列嗪侧链、乙烯基环丙胺和UC环合物均是为客户2012-2013年实现商业化的创新药定制研发生产的医药中间体，未来有望伴随客户的新药市场开拓而放量，将逐步发展成公司的立要产品，成为公司未来营业收入和利润的重要来源。
合理价值区间33.3-38.1元。我们预测公司2013-2015年全面摊薄(假设公开发行825万股新股，存量股份转让数量为1800万股)的EPS分别为0.97、1.19、1.62元，结合行业前景及公司竞争优势，我们认为可以给予公司2014年28-32倍PE的估值水平，对应合理价值区间为33.3-38.1元。
风险提示：主要服务的创新药被大规模召回的风险、客户集中度较高的风险、环保安全风险。(兴业证券)
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）01月21日讯 东方网力(300367)申购指南
股票代码 300367
股票简称 东方网力
申购代码 300367
上市地点 深圳证券交易所
申购时间 01月21日(周二)9：30-11：30、13：00-15：00
申购价格 49.9元/股
对应市盈率 37.75倍
总发行数量 1470万股
网上发行数量 294万股
申购数量上限 0.25万股
申购资金上限 12.475 (万元)
2014 年 1 月 22 日 周三 验资、网上申购配号
2014 年 1 月 23 日 周四网上发行摇号抽签，中签率公告
2014 年 1 月 24 日 周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
【公司简介】
公司位于安防行业后端，主营产品城市视频监控管理平台和NVR网络硬盘录像机。具有特定功能、模块化、运行于服务器上的软件系统是平台的核心组成部分，具体包括配置管理软件、客户端软件PowerExplorer2、视频分析系统、视频诊断系统、移动监控系统等。嵌入式软件系统设计则是公司NVR产品的核心竞争力。
【定位区间】
申银万国：合理价格39.15 47.85 元；
安信证券：建议询价区间49.2-62.2元。
【机构观点】
齐鲁证券：东方网力建议询价区间为47.8 -59.7元
公司位于安防行业后端，主营产品城市视频监控管理平台和NVR 网络硬盘录像机。具有特定功能、模块化、运行于服务器上的软件系统是平台的核心组成部分，具体包括配置管理软件、客户端软件PowerExplorer2、视频分析系统、视频诊断系统、移动监控系统等。嵌入式软件系统设计则是公司NVR产品的核心竞争力。
城市视频监控行业未来发展空间广阔。中国城市视频监控管理平台市场规模在2010 年为52.2 亿元，预计到2015 年将达到162 亿人民币，年复合年均增长率为25.4%。，视频监控正朝着网络化、高清化、智能化的方向发展，而视频监控管理平台的技术属性决定其将受益于这三个趋势，未来将得到越来越多的重视。
募集资金强化核心竞争力。公司拟将首次公开发行股票募集的资金投入分布式智能视频监控管理平台建设、网络硬盘录像机研发及产业化及营销服务体系建设等项目，将大大提高公司的云存储设计、视频分析、视频诊断以及视频移动管理等方面的技术实力，顺应未来行业发展趋势。
盈利预测与估值：预计公司13 年到15 年实现营业收入为4.27 亿元，5.61 亿元和7.45 亿元，分别同比增长40.1%、31.24%和32.77%，实现归属于母公司净利润9846 万元、1.4 亿元和1.89 亿元，分别同比增长25.89%、41.92%和35.44%。按照发行量600 万股来计算，预计公司13 年到15 年EPS 分别为1.88 元、2.39 元和3.24 元。参照视频监控同类型上市公司估值水平，给予东方网力14 年20-25 倍估值，建议询价区间为47.8 元-59.7 元。(齐鲁证券)
方正证券：东方网力合理估值区间为37.8-52.2元
行业高速发展，视频监控管理平台市场前景广阔
2010年我国视频监控行业的产业规模为563亿元，产值约占整个安防市场的54%。视频监控行业的增速略高于整个安防产业，预计年复合增长率为23%左右。预计到2015年，中国城市视频监控管理平台市场规模将达到162亿人民币，2010至2015年复合年均增长率为25.4%，目前我国城市视频监控管理平台市场需求迅速增加，从业企业数量较多，市场处于快速成长阶段，无具有绝对领先优势的企业，随着上市成功，公司的发展前景更为广阔。
专业能力及营销服务体系打造，公司有望成为细分市场王者
公司针对城市视频监控市场，专注于城市视频监控管理平台产品的研发、生产和销售。2009年和2010年公司在城市视频监控管理平台市场上的排名分别为第三和第二名。随着分布式智能视频监控管理平台建设项目和网络硬盘录像机产品研发及产业化项目的持续投入，将进一步提升公司在平安城市视频监控管理平台的技术领先地位，同时加大营销服务体系投资，有利于快速提高市场占有率和参与国际竞争，公司有望借助上市成为视频监控管理平台细分市场的领导者。
盈利预测与估值
我们预计公司2013年至2015年的营业收入同比增长率分别为38%、32%和28%，我们预计公司2013年至2015年摊薄后的EPS分别为1.49、1.80、2.13，可比公司2014年摊薄后的平均市盈率为23.27倍，我们结合公司的行业地位、技术优势以及市场前景等因素，按照谨慎性原则，给予公司2014年的市盈率为21-29倍的发行市盈率，按照2014年每股摊薄收益1.80元算，对应的合理估值区间为37.8-52.2元/股。
风险提示
客户集中度较高的风险、前端企业抢占细分市场的风险。(方正证券)
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）01月21日讯 绿盟科技(300369)申购指南
股票代码 300369
股票简称 绿盟科技
申购代码 300369
上市地点 深圳证券交易所
申购时间 01月21日(周二)9：30-11：30、13：00-15：00
申购价格 41元/股
对应市盈率 37.96倍
总发行数量 2115万股
网上发行数量 423万股
申购数量上限 0.40万股
申购资金上限 16.4 (万元)
2014 年 1 月 22 日 周三 验资、网上申购配号
2014 年 1 月 23 日 周四网上发行摇号抽签，中签率公告
2014 年 1 月 24 日 周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
【公司简介】
绿盟科技是一家专注于信息安全领域的企业，拥有安全产品和安全服务两条业务主线，为政府、电信、金融、能源、互联网等领域的企业级用户，提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品和专业安全服务。公司的产品和服务较为完备地覆盖客户的网络安全需求，目前已在31个省(自治区／直辖市)建立了分支机构，在美国和日本设立了两家子公司，在开拓北美及亚太地区的海外市场的同时进行安全战略研究及技术预研，为国内外用户提供全面的信息安全产品和服务。
【定位区间】
银河证券：合理估值区间为35-40元
华创证券：合理估值为47.6-54.4元
【机构观点】
银河证券：绿盟科技合理估值区间为35-40元
公司是国内领先、面向国际、具有核心竞争力的企业级网络安全解决方案供应商。公司主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户，向用户提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品，并为其提供专业安全服务。2013年上半年安全产品和安全服务毛利占比分别为70%、30%，安全产品中网络及终端安全产品、Web 及应用安全产品、合规及安全管理产品各贡献三分之一左右，盈利结构基本稳定。安全产品毛利率较高，稳定在82%-85%的水平；安全服务的毛利率水平稳定在80%左右，公司综合毛利率水平稳定在79%至83%之间。
我国信息安全市场处于起步期，市场需求广阔。根据IDC 研究报告预测，到2017年，国内信息安全产品的市场规模有望达到15.62亿美元，2012-2017年信息安全产品市场的复合增长率为13.5%；到2017年，国内信息安全服务的市场规模有望达到7.07亿美元，2012-2017年信息安全服务市场的复合增长率为9.9%。
公司在信息安全细分市场领先优势明显。根据2013年IDC出具的研究报告，在安全软件厂商的竞争力展望中，公司的技术能力位居首位。依托于强大的技术研发实力和持续创新能力，公司逐渐形成了网络入侵检测/防御系统、绿盟抗拒绝服务系统、绿盟远程安全评估系统等组成的网络安全服务及产品体系。公司在网络入侵检测系统、网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、Web 及应用防护系统和漏洞扫描产品等几个细分市场的竞争优势十分突出，除了网络入侵检测系统的占有率排名第二外，其他产品的占有率均位列行业第一。在政府、电信运营商、金融、能源和互联网等领域拥有优质稳定的客户。
募投项目在现有产品上进行升级换代，持续创新保证公司的生命力。预计募集资金的投入将带来公司营业收入的大幅增加和盈利能力的迅速增强，平均每年将为公司带来3.1亿元的销售收入，同时平均每年为公司创造6,862万元的净利润。
盈利预测与估值：我们预计公司2013-2015年收入分别增长18%、21.5%、22%，归属母公司净利润分别增长11.5%、18.4%、21.6%，按照发行后总股本1亿股计算，对应发行后全面摊薄EPS分别为1.06元、1.25元、1.52元。根据行业发展前景和可比公司平均预测市盈率，我们认为2014年公司合理PE区间为28-32倍，合理估值区间为35-40元。
风险提示：前瞻性技术创新失败风险；信息安全领域市场竞争激烈导致的毛利率下滑风险；企业经营季节性波动加大风险。(银河证券)
齐鲁证券：绿盟科技合理股价区间为50.4-58.8元
公司是行业领先的综合型信息安全提供商，在多个细分市场的竞争优势奠定了公司的江湖地位：公司拥有完整的信息安全产品及服务线，能够为广大行业客户和大中小型企业提供一体化的综合安全解决方案。公司在入侵防御硬件市场，抗拒绝服务安全市场、web及应用防护系统市场以及漏洞扫描产品市场市场份额行业第一，在入侵检测硬件市场和内容安全管理硬件市场市占率行业第二和第四。同时，作为综合型信息安全提供商，公司将受益行业集中度提升趋势，在市场竞争中占据更大的优势。
公司是信息安全行业“研发派”的中坚力量，技术优势获下游客户认可：公司以研发核心技术作为其长期发展战略的根基，多次获得Frost &Stablelivanin颁发的奖项，并通过了国际知名测评机构West Coast Labs、NSS Labs的专项测试，技术达到国际水准。公司的产品技术优势在国产品牌中遥遥领先，其技术实力也得到了诸多大客户的认可，在电信、互联网等信息安全需求量大的下游行业竞争实力强劲。目前，公司正积极布局下一代安全防护，抢占信息安全行业的制高点。
多重因素打开行业潜在成长空间，公司发展将迎历史性机遇：1)从产业发展规律来看，信息安全行业的发展天然滞后于信息行业，对比发达国家，我国信息安全占IT总投资比例仍然较低，仍具备较大的增长潜力；2)棱镜门的爆发，国安委的成立，将信息安全上升到了国家战略的高度，未来国家将制定相关政策对信息安全提出实质性要求；3)国外品牌仍占据国内安全市场较大份额，国产化替代即将到来；4)安全威胁愈演愈烈，导致了企业用户对自身安全防护重视程度的不断提升；5)云计算、大数据、BYOD等新模式、新应用正在催生信息安全行业新的需求。在在各个因素(其中政策是核心变量)的合力推动下，我国信息安全市场的潜在需求将快速释放。政府将加大对国产信息安全产品的采购，而企业的安全意识也将被唤醒。我们预计，14年信息安全行业将进入加速发展期，而公司发展也将迎来历史性的机遇。
我们预计2013-2015年公司营业收入分别为6.2、7.9、10.1亿元，同比增长17.6%、27.6%、27.8%，实现净利润1.13、1.36、1.66亿元，同比增长19.09%、20.56%、22.33%，按发行600万股的总股本0.81亿股，对应EPS分别为1.51、1.68、2.06。我们选取信息安全可比公司，2014年P/E平均值在30-40之间，我们综合考虑可比公司业绩增速以及相关情况，给予公司2014年30-35倍估值，公司发行后股本为0.75-1亿股，按照0.81亿股计算，公司合理股价区间为50.4-58.8元。
风险提示：公司控制权风险，依赖税收优惠及政府补助风险。(齐鲁证券)
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）01月21日讯 光环新网(300383)申购指南
股票代码 300383
股票简称 光环新网
申购代码 300383
上市地点 深圳证券交易所
申购时间 01月21日(周二)9：30-11：30、13：00-15：00
申购价格 38.3元/股
对应市盈率 37.79倍
总发行数量 1365万股
网上发行数量 546万股
申购数量上限 0.50万股
申购资金上限 19.15 (万元)
2014 年 1 月 22 日 周三 验资、网上申购配号
2014 年 1 月 23 日 周四网上发行摇号抽签，中签率公告
2014 年 1 月 24 日 周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻友情提示：提醒您注意个股申购上限；具体内容如有最新变动，以沪深交易所最新公告为准。
【公司简介】
1999年北京光环新网数字技术有限公司成立，2009年变更设立为北京光环新网科技股份有限公司。14年间，我国上网用户数从210万增长到了5.64亿；1年间，光环新网从设立到上市，华丽蜕变。这家互联网服务提供商随顺时代潮流寻找自己的定位，以专业优质的个性化服务在三足鼎立的宽带市场赢得了一席之地。光环新网是一家专业的互联网综合服务商，主营业务为向客户提供宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其他互联网综合服务。宽带接入服务和IDC及其增值服务是公司的核心业务。在长期激烈的竞争中光环新网形成了自己独特的优势。公司紧抓资源，节约成本，拓展客户依托与公有云服务的国际巨头合作，积极开拓云计算业务，赢得了良好经济效益，同时又注重研发，珍惜人才，因而能一直走在行业前沿。
【定位区间】
安信证券：定价区间38-48元
东兴证券：上市首日价格区间在48.2~52.6元
【机构观点】
信达证券：光环新网合理价值区间为38.1-44.5元
发行方案：本次拟发行不超过1600万股，公司预计发行1500万股，其中包括公司公开发行 800万股，公司股东公开发售股份700万股，募集资金用于酒仙桥机房二期工程、宽带接入服务拓展、互联网技术研发中心扩建等项目。
公司是专业的互联网综合服务提供商。公司主要从事宽带接入和IDC及增值服务等互联网综合服务，是北京地区面向商企用户宽带接入的主要服务商之一，在赛迪顾问2010年前三季度关于北京地区面向商企用户宽带接入的专业运营综合评比中排名第一，同时公司是北京地区专业的IDC服务提供商，在2010年前三季度北京地区自有机房专业IDC运营商综合评价中排名第二。
互联网快速发展带动专业IDC服务需求旺盛。当前国内互联网用户规模持续增长，互联网应用不断丰富，带动IDC服务市场快速增长。根据中国IDC圈统计数据，2007-2012年IDC服务市场规模年均复合增长率超过40%。当前云计算、大数据、4G等新技术新模式发展趋势明显， 专业IDC运营商凭借技术和服务优势，未来增长潜力巨大。
机房和网络资源、业务模式和优质客户是公司竞争优势。1、公司拥有2800多公里的光纤城域网，拥有11713平方米自建IDC机房；2、公司同时提供宽带接入和IDC服务，带宽复用率较高，单位带宽使用成本较低；3、公司已积累了一批如中国移动、亚马逊、当当网等知名客户， 并且与亚马逊AWS合作推出中国云计算服务。
盈利预测与询价建议：我们预测公司2013-2015年收入增长分别为30.14%、38,95%、 35.11%，归属母公司净利润分别增长16.82%、49.24%、36.64%，根据绝对估值和相对估值综合考虑，我们认为公司合理价值区间为38.1~44.5元，建议询价区间为42.3？49.4元。
风险因素：宽带接入业务收入下降风险；市场竞争加剧风险。(信达证券)
国泰君安：光环新网定价空间为33.28-40.96元
建议询价空间28.29-34.82元。我们预计公司2013-15年收入分别为3.03、4.24、5.72亿元，同比增长25%、40%、35%；净利润分别为0.69、0.97、1.26亿元，同比增长25%、40%、30%。通过选取TMT行业中与公司业务相近上市公司相对于2013年平均PE为31.71，相对2014年平均PE为21.33。考虑到新股发行体制对市场整体估值下移，我们给予公司相对2013年市盈率为26-32倍，按照发行后股本给予定价空间为33.28-40.96元，建议询价空间为28.29-34.82元。
卓越的专业IDC服务商。公司主要为北京地区商企提供IDC(互联网数据中心)及增值服务。公司宽带接入服务收入呈下降趋势，而IDC及其增值业务收入快速增长。中国IDC市场伴随互联网的发展而迅速发展，预计未来仍将保持高速增长的势头。公司综合毛利率高于同行业公司，我们判认为原因有1)公司宽带接入服务与IDC及增值服务共用分担带宽成本，大幅提高带宽的使用效率；2)单位带宽采购成本呈下降趋势；3)公司在北京的IDC机房使用率极高，单位固定成本低。
IDC机房扩张拉动成长。近年来市场对IDC服务需求强劲，公司的机房容量已到瓶颈。未来公司将逐步向京外拓展IDC及其增值服务，进一步增强持续盈利的能力。公司为亚马逊的云服务(AWS)平台在中国地区的合作伙伴。未来公司除了受益AWS业务发展而扩张，也将跟随云计算在中国更多业务的落地而获得跨领域扩张的机会。
募投项目进一步扩大市场份额。公司三个募投项目分别投向IDC酒仙桥二期工程、宽带接入服务拓展和研发中心扩建。其中酒仙桥IDC二期项目的已获公司自有资金投入。目前市场对高质量的中立IDC机房需求旺盛，预计募投项目全部达产后公司销售收入将保持高速增长。
风险提示：技术革新风险；市场竞争加剧风险；毛利率下滑风险。(国泰君安)
（证券时报网快讯中心）
