5大券商12日看好6板块37股
军工:红场阅兵差距尽显 荐4股
纪念卫国战争胜利70周年大阅兵即将在2015年5月9日举行,这是俄罗斯现代史上规模最大的一次阅兵式,届时将会有包括中国国家主席习近平在内的26个国家元首到场出席。参加分列式的士兵超过1.6万名,其中包括1300余名外国士兵,中国人民解放军三军仪仗队也将首次亮相。俄军将在阅兵式上展示最新陆空装备,包括T-14“阿尔玛塔”主战坦克、T-15重型步兵战车、“库尔干人-25”步兵战车、2S35“联盟SV”自行加榴炮、RS-24“亚尔斯”机动洲际导弹系统、图160战略轰炸机、苏35S战斗机等。
简评
中俄关系正处于历史最好时期,双方在军事领域渊源颇深
中俄关系正处于历史最好时期,双方正致力打造政治、经济、军事、文化领域全方位战略合作伙伴关系。特别在军事领域,中俄两国有着特殊的历史渊源。从解放后全面引进和建立苏式国防工业体系,到20世纪90年代初大规模引进俄罗斯军事技术,中国的武器装备发展史烙上了浓重的苏俄印记。进入21世纪,中国凭借强大的经济基础在国防领域奋起直追,通过引进、吸收和再创新,武器装备水平突飞猛进;反观俄罗斯,苏联解体的后遗症严重拖累了经济发展,军费投入持续下滑,诸多新型装备研制计划纷纷搁浅。2010年以后,随着普京重新出任总统和经济的持续回暖,俄军开始推行新军事变革,体制方面大力推行“师改旅”整编,装备方面加速展开新一代武器系统的研制;与此同时,解放军也在这期间脱胎换骨,以辽宁号航母、东风-41战略导弹、094型战略核潜艇、歼-20、运-20、武直-10等为代表的新型武器陆续亮相,解放军装备水平取得跨越式提升。
阅兵阵容空前强大,空军编队尤为瞩目
据俄罗斯国防部最新披露的数据显示,受阅部队共计1.6万余人,地面装备194件,固定翼飞机和直升机143架,共分为徒步方队、装备方队和空中方队。其中空中方队几乎囊括了俄罗斯现役所有主力机型,包括图-160战略轰炸机、苏-27战斗机、苏-35S战斗机、伊尔-76运输机、伊尔-78空中加油机、卡-52直升机等。
上述阵容中既有以大飞机为平台的各类战略机型,也涵盖了从直升机到战斗机的各类战术机型,向外界展示了俄空军强大的战略/战术综合实力。
红场阅兵差距尽显,战略空军亟待腾飞
相较于俄空军强大的综合实力,解放军空军无论在战略机型还是战术机型方面均差距尽显,打造战略空军任重而道远。
1、战术机型:武直-10相较于卡-52、米-28仍属于轻型机种,由于发动机功率的限制,起飞重量和速度均不及两者;歼-10是单发中型战斗机,苏-27/30MK是双发重型战斗机,歼-10在航电系统方面略占优势,但在起飞重量、速度和航程方面差距较大。
2、战略机型:轰-6相比图-160相差两个代际,在航程、最大起飞重量和最大速度方面均不在一个量级,中国亟需新型战略轰炸机入役;运-20运输机性能较伊尔-76更为优异,但相比于重型运输机安-124,运-20的综合技术指标仍显不足;空警-2000和A-50性能各有千秋,前者由于采用了固态有源相控阵雷达,跟踪目标更多,但由于天线功率较小,其探测距离要小于A-50;轰油-6是基于轰-6改进的加油机,相比于基于伊尔-76的伊尔-78,其基础平台性能不可同日而语,各项性能差距巨大,未来基于运-20开发新的空中加油平台是发展方向。
除整机平台差距较大外,航空发动机更是全面落后。J-10、J-11系列战机长期依赖于俄制AL-31F发动机,运-20、轰-6、轰油-6装备的也均是俄制D-30KP-2发动机。量产型武直-10虽然使用了国产涡轴-9发动机,但相比于原型机使用的进口PT6C-67C发动机,各项性能仍有较大不足。受制于基础材料、制造工艺等薄弱环节,中国航空发动机产业长期发展缓慢,但随着航空发动机专项及后续扶持措施的陆续出台,中国航空发动机技术水平和产业成熟度将会得到明显提升,中国战机的“心脏病”症状有望缓解。
投资建议:重点推荐中航飞机、中直股份、成发科技、中航光电
我们认为,建立具备强大研发制造能力的航空工业是打造战略空军的必由之路,后续利好政策将会持续释放。我们强烈看好大飞机、直升机、航空发动机、航电系统等子领域的投资机会,依次重点推荐中航飞机(大运)、中直股份(直升机)、成发科技(航空发动机)、中航光电(连接器)。中信建投
新能源汽车:政策发力行业趋势向好 荐10股
在新能源汽车需求高涨和国内锂产品供应增长缓慢的情况下,预计锂产品涨价将持续。建议关注天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)。
动力电池14年成为锂电池最大增长端,15年板块景气度继续提升。
2014年国内锂离子电池电芯产量为2986.8万KWh,同比增长31%,动力电池同比增长130%,15年Q1继续大增,板块收入和利润增长有望加快。
建议关注沧州明珠(002108)、天赐材料(002709)、东源电器(002074)。
电机电控Q1增速明显回落。电机电控板块14年收入和净利稳健增长,Q1由于消费电子和汽车增速下移,板块收入和净利回落明显。从一季度业绩来看,电子电控板块我们看好均胜电子(600699)、宁波韵升(600366)、宏发股份(600885)、中航光电(002179)、正海磁材(300224)。
充电设备建设继续低于预期。到2014年底,国内共建成充电站723个,同比增长39.6%,建成充电桩数量28000个,同比增长24.3%,建设进度远远低于预期。今年充电桩规划和充电桩补贴政策有望出台,补贴政策落实后充电桩建设有望真正迎来爆发。充电设备的爆发当前业绩上爆发还比较难,重点关注业务布局先行者,结合能源互联网的主线,我们推荐关注特锐德(300001)、万马股份(002276)。
整车销量增速继续回落,竞争加剧。乘用车行业已经迈过了高速成长期,进入了平稳增长阶段。整个竞争格局比较稳定,但行业内竞争加剧,发展新能源汽车是必然趋势。建议关注比亚迪( 002594)、万向钱潮(000559)、宇通客车(600066)。
板块整体估值水平高企,横向来看,锂资源和动力电池板块相对于沪深300估值溢价大幅下降,可以继续关注。投资策略上,我们建议选择那些能通过成长来消化高估值的个股。国联证券
传媒:重点关注优质投资标的 荐5股
本周渤海传媒板块的整体表现呈现冲高后小幅回落的行情。我们认为虽然近期大盘出现了阶段性回调,但是具备高成长性与题材效应的传媒行业依旧有很大的表现空间,行业内层出不穷的概念与成长逻辑使得相关个股依旧具备较强的投资价值。在本周的投资策略上,我们推荐具备相关商业生态系统战略概念的乐视网与万达院线,此外我们继续推荐体育产业的优质标的中体产业,同时推荐积极在渠道端布局的优质内容制作商长城影视,并继续推荐内容端龙头华谊兄弟。综上所述,我们维持传媒行业“看好”的投资评级,推荐标的为:乐视网、万达院线、华谊兄弟、中体产业、长城影视。渤海证券
节能环保:短期注意回调风险 荐5股
环保产业指数3-4月涨幅可观,但仍跑输大盘8.5个百分点。节能环保产业指数3-4月份上涨29.42%,涨幅可观,但仍跑输上证A股指数8.5个百分点,涨幅在申万28个行业中居第24位,排名靠后。2014年5月至2015年5月初的一年间,环保产业指数累计上涨122.11%,基本与上证A股指数同步。
理性看待PPP项目对环保企业的盈利贡献。PPP模式的推广无疑会扩大环保运营市场的容量,并推进相关环保设施的建设速度。但政府力推PPP模式的主要目的是吸引社会资金参与项目运营,核心是“共同经营、提升资金利用效率”。正如大部分上市公司公告的PPP项目仍主要采取传统的BOT模式,这种模式必然使上市公司面临巨额的资金需求,而盈利则是在项目投产后的数十年逐步实现。因此,手握巨额订单,并不意味着业绩的马上提升。建议投资者在看到行业巨大发展空间的同时,理性评估上市公司的盈利增长。
继续看好水处理及新能源汽车电机行业的发展前景。在节能环保领域,水处理是产业运营环境最为成熟、市场空间依然十分广阔的子行业,“水十条”的发布将加快水处理项目的落地速度。而我国新能源汽车行业未来数年有望保持持续高速发展,随着产业规模日趋扩大、技术不断成熟,产业内相关企业盈利能力有望不断改善,投资机会更为确定。
降低行业评级为“谨慎推荐”,建议规避短期回调风险。至5月5日,节能环保板块整体市盈率(TTM,整体法)45倍,处于近5年的高位。我们认为市场高估了“PPP”项目对行业短中期的盈利贡献,降低对行业评级至“谨慎推荐”。本期重点组合为:碧水源(300070)、三安光电(600703)、川投能源(600674)、桑德环境(000826)、汇川技术(300124)。财富证券
通信:移动互联入口烽烟再起 荐9股
车联网被称为2015年互联网发展的八大趋势之一,有关项目已被列为中国重大专项,一期拨款有望达到百亿元,行业在传统车企和互联网大佬的推动下,已进入爆发前夜,给予行业“强于大市”的评级。
投资要点:
车联网在车企和BAT的深度参与下已无处不在,到2017年中国车联网硬件市场规模将达1471亿元,软件市场规模将达490亿元,整体车联网市场规模将达2000亿元。车联网将是手机市场后第二大移动互联网入口,必将迎来爆发式增长。
电信运营商可从通道+服务+TSP等三个层面切入车联网,预计到2017年相关收入达259亿元,可增加中国电信、中国联通净利润2.83亿元和2.16亿元。
车联网设备方面,到2017年前装车联网设备规模达251亿元,存量车联网后装市场规模达432亿元,新增后装市场规模43亿元,前装和后装智能车机市场规模将达493亿元,未来仍有较大的增长空间。
2017年中国车联网软件及服务市场规模将达490亿元,到2016年导航地图收入将达32亿元,较2014年增长233%。
此外,类打车软件等基于LBS的应用也将具有颠覆性和爆发性的增长。
车联网概念选股思路:1、子行业龙头公司;2、业绩弹性高的公司;3、转型和创新类公司;4、业绩增长较快的公司。根据以上四个维度、结合估值情况,建议重点关注:均胜电子、银江股份、易华录、荣之联、信维通信、海格通信、盛路通信、数字政通、四维图新等。给予行业“强于大市”的评级。中原证券
医药:中医药健康服务规划出台 荐4股
中医药健康服务规划出台,健康管理为发展重点。本次规划或将推动中医医疗服务从注重疾病治疗转向注重健康维护,如治未病、康复、养老保健等服务将成为中医药健康服务发展的重点。具体任务有如下三个方面:1)慢病管理可以作为中医养生保健的突破口,推广治未病理念,将中医药优势与健康管理结合;2)在中医医疗服务方面,将推进中医师多点执业,支持社会资本办中医。同时支持社会力量举办规范的中医养生保健机构,重点培育知名的中医养生保健服务集团或连锁机构。允许药品经营企业举办中医坐堂医诊所;4)运用信息技术开发智能化中医健康服务产品,提供中医健康监测、咨询评估、养生调理、跟踪管理等服务。
发展中医药保健相关支撑产业,鼓励中药“走出去”战略。1)传统中药文化底蕴深厚,中医药文化元素突出。可整合医疗机构、中医养生保健机构、养生保健产品生产企业等资源,打造中医药健康旅游示范区;2)将打造精品中药材列入本次规划,要求健全中药材行业规范,实施中药材生产质量管理规范(GAP),并建设中药材追溯系统;3)中医药参与“一带一路”建设。遴选可持续发展项目,与丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路沿线国家开展中医药交流与合作,提升中医药健康服务国际影响力。同时鼓励在边境地区建设民族医药产业区,提高民族医药及相关产品研发、制造能力。
投资组合与建议。从本次中医药健康服务五年规划来看,重点提及了精品中药材、中医药健康管理、建设中医药服务机构、以及中药“走出去”战略。中药材质量是行业发展基础,药材GAP种植基地建设已经是行业共识,建议关注同仁堂(600085);中医药的治未病理念以及长期服用副作用小的优势,使其具有健康管理的天然基础。且后期与信息化相结合,对用户的健康监测、调理优势将更加明显,建议关注以岭药业(002603);中医保健养生机构历来是传统中药企业发展的重点,具有现代经营理念的企业对连锁药店开发更具效率,建议关注广誉远(600771);中药材“走出去”战略,将对“一路一带”区域企业形成利好。建议关注陇药龙头企业佛慈制药(002644)。西南证券