5大券商11日看好6板块47股
零售:配置低估值蓝筹股 荐6股
展望下周,我们重申目前谨慎看多的观点,短期题材股以及高估值零售股风险积聚较大,因此我们仍然推荐补涨概念股,即前期涨幅较小,估值相对偏低,题材面故事较小,但业绩相对夯实,行业地位较高的龙头股。我们认为未来1-2个月市场调整不可避免,低估值股票相对较为安全。当然,我们对于业务转型概念股仍然有较多关注,认为提升估值的捷径之一就是业务转型,从传统零售企业转型为现代科技服务业,我们相对看好茂业系成商集团、茂业物流以及商业城三个股票的投资机会,并择机关注国际医学以及东百集团的转型预期。短期随着牛市的深入,零售企业非定向增发以及融资需求不断提升,未来可能会有融资诉求股以及解禁概念股的波段行情机会。一季报零售板块整体低于预期,但所幸目前市场关注度已经对行业的基本面关注度减弱,因此我们未来建议投资者关注零售基本面回暖带来的预期差乐观下的投资机会。下周我们推荐标的:重庆百货、王府井、天虹商场、东百集团、茂业物流以及商业城。中银国际
农业:细分行业出现分化 荐12股
申万农业重点公司15年一季报业绩整体同比下降38%。细分子行业净利润增速来看,2015一季度,农产品加工行业重点公司业绩同比增长231%,饲料行业重点公司业绩同比增长45%,动物保健行业重点公司业绩同比增长16%,种业重点公司业绩同比增长12%。畜禽养殖、林业、海洋养殖、种植业重点公司业绩同比分别下降9%、54%、81%、92%、950%。整体来看,畜禽养殖、制糖、氨基酸等子行业受益于产品价格上涨,业绩在一季度及中报(根据预告)出现扭亏反转;其余子行业,如饲料、种业等业绩出现分化,但部分业绩不佳的上市公司更加坚定了产业互联网布局与转型的发展战略方向。
投资策略:2015年农业板块投资主线已经清晰。第一大主线(恒星):产业互联网:看好利用生互联网技术提升产品力和服务力,开发新产品,创造新业态、新模式的公司;次要主线:国企改革(流星):看好在政策破局(供销社改革、农垦改革、兵团改革等)的背景下,依靠自身资源,在业务模式上实现突破的公司,尤其是其中凭借资源优势与互联网产业对接的公司;第三条线:价格上涨:流动性拐点已现,加上原油价格回升,15年起,包括农产品在内的所有大宗商品价格将逐步走出低谷,其中,制糖行业、畜禽产品、氨基酸由于各自产业供给收缩严重的原因,将成为龙头品种。首先推荐:大北农、诺普信、康达尔、隆平高科、辉隆股份、新希望。持续推荐:雏鹰农牧、芭田股份、金正大、大华农、农发种业、天康生物、金宇集团、丰乐种业、正邦科技、牧原股份、民和股份、益生股份等。
生猪养殖:猪价阶梯式上涨持续,推荐生猪养殖板块。5月3日全国外三元生猪均价为6.83元/斤,较上周同期持平,仔猪均价为13.2元/斤,较上周同期上涨7%。春节后,仔猪补栏进入旺季(为国庆、中秋的猪肉消费旺季准备),加上近期猪价企稳,补烂积极性略有回升。我们认为,整体看供给仍处于下降通道,推动猪价上涨的逻辑不变,猪价今年将呈现趋势性上涨,即15年低点/高点均比14年高,16年低点/高点均比15年高。同时,4月-9月底这段时间,猪价将出现一波25-30%以上的季节性上涨。我们判断,2015年全国平均价旬度高点在8.5元/斤左右,全年行业均价或在7.5元/斤,持续推荐生猪养殖个股。
肉鸡:肉鸡产品价格震荡,下半年价格有望回升。4月份宏观消费低迷、产业链产能相对充足,致商品代鸡苗、肉毛鸡价格下跌。5月4日,山东地区商品代鸡苗均价0.98元/羽,月环比下降46%;肉毛鸡均价3.73元/斤,月环比下降5.6%;益生股份父母代鸡苗均价约15元/套,月环比持平;圣农发展鸡肉均价约10300-10500元/吨,月环比持平。预计二季度肉鸡产品价格呈震荡走势,中长期祖代引种持续下降推动行业景气上行的逻辑不变。受美国祖代禽肉禁运影响,预计父母代鸡苗价格有望于三季度率先回升。维持行业“看好“评级,依次推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
制糖行业: 15/16年度高点或至6400元/吨。14/15榨季收尾,预计供需缺口超过300万吨,下一榨季供需缺口或突破500万吨,目前国内食糖库存750万吨(商业库存523.7万吨,同比减220万吨;国储糖150万吨,同比增加30-50万吨),供需缺口将快速消耗食糖库存,期末库存拐点推动价格趋势性上涨!我们预计15/16年度食糖均价在5700元/吨,高点在6400元/吨,原因是商业库存和国储糖成本分别在5800元/吨和6200元/吨,一旦突破6200元/吨,仓储成本100-200元/吨,市场可能预期开始抛储。建议增持中粮屯河等。申万宏源
医药:关注战略方向发生转变 荐11股
主要观点:1)1-3月份医药工业利润总额累计数据为556亿元,增速超过收入增速约3个百分点,行业收入增速持续低于预期,但盈利水平上升;2)在传统的药品招标领域,4月份招标几乎陷于空窗期,但随着湖南、浙江陆续进入价格执行,对其余省份的示范作用将显现;3)再结合相关政策利好,中药材保护政策、药品管理办法以及医改会议召开,我们对5月行业仍维持“强于大市”评级。
估值相对合理,且催化剂明显,未来业绩弹性较大。创业板整体估值已经超过100倍,较年初上升约70%。在创业板中部分医药个股仍被低估,而其中具有明显催化剂,且业绩弹性较大的个股值得重点关注,如福安药业(300194)、康芝药业(300086)、安科生物(300009)、莱美药业(300006)等。同时建议关注通化东宝(600867)、益佰制药(600594)。
公司战略方向发生转变,转型或新进入医疗、健康管理领域标的。重点推荐华业地产(600240)、延华智能(002178)、中元华电(300018)、雅戈尔(600177)、达实智能(002421)等。西南证券
新能源汽车:行业扶持力度不断加大 荐6股
1)潍坊市发布新能源汽车推广应用管理办法(试行);2)北京一季度生产新能源汽车3223辆,占全国11 .8%;3)新能源车补贴大退坡,车企盼更多激励制度;4)北京鼓励出租汽车更新为纯电动,最高5万补贴+建充电桩;5)四部委1 5日起将考核示范城市新能源汽车推广应用情况;6)中国军团强势出击evs28全球电动车展;7)动力电池整体供不应求,新能源车企喜忧不均。
公司新闻。
1)深圳博磊达与斯坦福大学签署铝离子电池合作协议;2)特斯拉发布家庭电池能量墙;3)深圳比克2015年将向一汽新能源提供100万颗18650动力电池;4)御捷涉足“互联网+,将推出电商平台;5)五龙电动车扩展其电动车产品业务至美国市场;6)丽驰电动汽车轰动陵城,参加2015现代生活方式展。
下周行业策略与个股推荐。
2016-20年补贴政策虽然退坡幅度加大,但补贴范围扩大至全国;同时,四部委开始为期一个月的对两批示范城市进行考核,有利于针对地方推广应用过程中存在的各种问题进行及时纠正,从而为在全国范围内顺利推广新能源汔车扫清障碍。我们坚持之前观点:在政策持续加码下,今年新能源汽车将继续加速普及,公交公务物流领域将成主力,全年有望实现至少翻倍增长。维持行业“看好”评级,推荐比亚迪、宇通客车、金龙汽车、松芝股份、万向钱潮。看好充电桩相关标的,并建议持续关注低速电动车标的隆鑫通用、力帆股份。渤海证券
煤炭:把握二季度配置良机 荐10股
截至2014年报,煤炭上市公司营业总收入达到6964.3亿元,同比减少1024.22亿元,降幅12.8%;营业总成本达到6330.92亿元,同比减少717.48亿元,降幅10.2%;营业利润为662.8亿元,同比下降301.01亿元,下降31.2%,总体盈利进一步下滑。公司平均毛利率仅为21.7%,同比下降2.1个百分点;净利率为3.3%,ROE为-0.5%,盈利表现较2013年进一步下滑。2015年一季度,煤炭上市企业营业总收入1237.38亿元,同比下降27.7%;成本1147.13亿元,同比下降24.9%;营业利润97.83亿元,同比下降48.3%;净利润49.23亿元,同比下降63.9%。
煤炭价格继续回落.
4月份港口动力煤价继续回落,4月29日环渤海动力煤综合平均价格为440元/吨,较3月份下跌7%。秦皇岛Q5500报价435元/吨,下跌7.4%。京唐港主焦煤报价855元/吨,跌幅1.7%;晋城无烟中块车板价840元/吨,跌幅1.2%。国际动力煤价受澳洲飓风影响出现反弹,其中BJ6300大卡FOB指数4月上涨6.7%至62.47美元/吨。
煤炭供给保持平稳,需求出现改善迹象.
3月份全国煤炭产量为3.08亿吨,同比上升0.98%,1-3月煤炭累计产量8.38亿吨,与2014年同期相比下降0.24%。3月份我国煤炭进口量同比继续大幅下滑32.7%到1703万吨,而煤炭出口量也下降了57%到31.5万吨水平。3月份全国发电量4511亿千瓦时,同比下降3.7%,不过3月中旬开始电力行业耗煤有所回升,3月20日,全国重点电厂日均耗煤总量为298.3万吨,环比上升了3.2%,6大发电集团4月份日均耗煤60.31万吨,环比上升7.1%。
行业4月回顾及5月观点:4月中信煤炭行业指数月度上涨20.4%,跑赢沪深300指数3.15个百分点。目前我国的宏观政策一直朝着宽松的方向演进,中国经济有望企稳,大宗商品之前长久以来形成的下跌趋势有望终结。我们判断,煤炭将在二季度探明基本面底部,煤炭上市公司的盈利低点也将出现在二季度。由于目前金融机构对煤炭股的配置仍然较低,而且煤炭板块相对涨幅依然偏小,我们重申,现在就是煤炭行业弹性最大、最好的配置时机。继续坚持主题+弹性配置,稳健大资金配置低估值蓝筹。主题:山煤国际、安源煤业、陕西煤业、弹性:潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、盘江股份;稳健低估值蓝筹:中煤能源、中国神华。之前推荐的转型四小龙(永泰能源、安源煤业、瑞贸通、亿利能源)可长期关注。中信建投
电力:电力需求进入旺季 荐2股
3 月份当月利润总额创近年来最佳水平;火力发电企业:2015 年1-3月累计销售收入同比增长-5.3%,累计利润总额同比增长15.5%;水力发电企业:2015 年1-3 月累计销售收入同比增长16.8%,累计利润总额同比增长163.0%;3 月份平均销售单价:水电、火电环比略有下降。
投资建议.
未来十二个月内,维持对电力行业 “增持”评级.
进入2015 年第二季度,梯级水电站高水位调节库容将在枯水期末期加快释放,发电量预期将大幅增长,推动业绩高成长。关注发改委对水电上网价格形成机制的改革。
我们预计2015 年第二、三季度中国气候将有望恢复正常,带动正常的电力消费,因此电力行业的业绩高增长将延续到2015 年第三季度。
五大发电集团等央企给市场一种类似合并操作的想象潜力,目前市场炒作热点转换较快,而且南北车合并是特例,其他央企的合并涉及行业垄断,障碍较多,在行业股票走强的同时保持一份清醒。
重点关注:川投能源(600674)、长江电力(600900)等。上海证券