湘财证券策略周报：两会窗口临近，短期延续反弹
上周市场低开后走出三连阳，迎来阶段性反弹，并到达2850点股灾低点这一关键点位。两融余额逆转下跌趋势，连续五日回升，截止上周五达到8848亿元，两市成交额2.46亿元，量价齐升。
在一月份信贷数据大幅超预期加之房地产政策出台减税刺激措施后，市场对未来的宽松预期进一步加强，并认为货币政策可能从宽货币转向宽信贷。股市也在宽松预期下迎来一波反弹。但在宏观经济处于去杠杆大背景下，如果信贷转向宽松，将对实体经济转型去产能产生负面作用，宽信贷并非当前经济形势下的正确选择。央行副行长易纲近期也表示“货币政策要稳健、适度、灵活，要尽量避免过度放松信贷”。虽然1月信贷数据达到2.5万亿，创出历史最高纪录，但我们认为货币政策转向全面宽松的概率较低，预计二月份信贷数据会有所收敛。
外围股市上周同样迎来反弹，避险资产黄金价格小幅回调，反应全球市场风险偏好有所回暖。原油价格也在30美元上方有企稳倾向。市场期待本周即将召开的G20财长和央行行长会议对全球经济和货币政策多方面提供积极支持。
国内两会即将召开，市场期待相关政策，尤其是国企改革和供给侧改革方面的政策得到进一步落实。
消息面上，证监会主席换届也传递出政府对监管体制及资本市场改革的决心与信号，预计对市场将形成正面的影响。
从技术面看，上周动量和反转组合都超越基准指数，短期市场有望继续上行。预计本周上证指数波动期间为2820~2950。
