跷跷板效应显现 A股风格转换到来?
(更新)
6月8日在金融股集体暴涨的带动下,大盘和创业板再次显现出“跷跷板”效应,沪综指站上5100点,创业板指数则大幅回调,日K线收出三连阴,为年内罕见。有分析认为,无论是基金业协会倡导理性投资,还是A股可能会被纳入MSCI指数,都是造就6月8日风格转换的原因。
中国证券网 分析师热议:跷跷板效应显现,蓝筹股站上风口后,这阵风又能吹多久?这行情又能够持续多久?
肖玉航:从市场层面来看,有风格转换的味道,但目前的中国资本市场多层次性,其风格转换较为困难,风格转换过程中,也只是少部分股票的强势,大部分股票处于跟风之列,这主要是由于市场整体估值风险较大所致,比如中国中车合 并后目前PE高达217倍,而大型银行股在今年一季度财务报告中均显示增长乏力且有下行态势,因此转换的难度与时间较短,从创业板层面来看,是泡沫开始破裂还是继续表现,需要市场价量时空验证。此种诡异行情往往具有较大的杀伤力,时间不会太久,建议多看少动。
项超政:如果它们不持续上涨的话,大盘不可能站在5000点上方,而金融股之前几个月之所以表现较弱,除了去年12月份大涨透支未来以外,还有一个重要因素就是创业板指数不跌,金融股没法涨,因为从整个股市的角度来看,如果所有板块都持续大涨的话,那么首先资金不够,其次是指数会飞起来,太热。所以板块轮动是一个较好的选择,最近几个交易日创业板指数走弱了,而金融股则有点走强,如果金融股想持续走强,那么就需要创业板指数适当的调整,这样市场才能继续进行良性的板块互动。总之,如果消息面和政策面没有预料之外的利空,那么金融股持续走强的概率还是较大的。
杨岭:蓝筹股能否持续,关键要看成交量的配合,从昨日的市场表现看,蓝筹股量价齐升,沪指成交量高达1.3万亿以上,深成指成交量也超万亿,技术上看还存在惯性冲高。此外,国企改革也是推动蓝筹股走强的重要因素,不论是电力、还是煤炭,不论是石化还是钢铁,都存在行业整合重组的预期,因此短线看蓝筹股依然是市场热点所在。
何金生:目前A股市场陷入一个进退两难的境地,若创小板持续活跃,会受到所谓专家的泣血的斥责,并且绑架舆论,施压管理层,近期不断的针对创小板的监管就是佐证;而若拉动低估值的银行、券商、保险,则指数必将如脱缰的野马,见顶在即,目前注册制还未落地,实体经济还依赖股民输血,这又明显的不是管理层愿意看到的,所以权重股行情的持续性也是存疑的; 预计市场会延续震荡整理走势,短期多关注一下权重板块,逢低买进,不追高;而对于创小板,调整或延续一段时间,切莫着急抄底,注意兑现浮赢; 若指数狂涨,不排除有监管利空出现,投资者需要有一定的风险意识!
张生国:金融股可以关注。
导读:
主板与创业板:冰与火之歌
创业板指现罕见“三连阴”
蓝筹股崛起 沪指冲上5100点
“三只股票”永远涨得最好
海通证券中期策略:新兴产业是长牛主角
国企改革成资金“火力”集中点
郑眼看盘:权重股走强 涨势恐难流畅
沪指站上5100 大蓝筹翻身?
A股风向突转:蓝筹风能吹多久?
(中国证券网 汪茂琨整理)
主板与创业板:冰与火之歌
5000点之上,风向一时陡变。
在上周五大盘顺利突破5000点大关之后,昨日A股出现剧烈的分化现象。今年以来月线6连阳的创业板昨日大跌4.67%,已连续第三个交易日下跌。沪指则在震荡整理后在大盘金融股引领下发力上攻,站上5100点。
创业板连续上涨之后出现回调在情理之中,以银行、券商为代表的金融蓝筹股今年以来明显滞涨,走出一波上涨行情也合乎情理。而两者昨日上演的一场“冰与火之歌”,则不免让市场揣测,是否新一轮风格转换已经来临。
成长蓝筹势同冰火
昨日沪指小幅高开,早盘以横盘震荡整理为主,一度下试4998.07点。而后央企改革题材全面爆发,带动沪指上行。混改预期强烈的交通银行率先快速拉升并封住涨停。此后,同样存在混改传闻的中国银行也大幅上涨,并在下午封住涨停。
两大银行股龙头的涨停刺激了市场对金融股的做多意愿。券商股中光大证券、西部证券涨停,招商证券、广发证券等多只券商股涨幅逾5%。
央企改革的风口也出现在金融板块之外。中国中车昨日复牌,不出意外地一字封停。作为本轮牛市央企改革的标杆股,“两车”合并尘埃落定在昨日刺激中字头个股集体大涨。中国联通、中国远洋、中国国航涨停。中国石油、中国石化涨幅居前。
截至收盘,沪综指报5131.88点,上涨2.17%,深成指报17452.31点,下跌1.11%。两市合计成交23242.05亿元。
创业板昨日则经历惨淡一日。创业板指数昨日报收于3704.5点,全日下跌181.28点,跌幅达4.87%,盘中最大跌幅一度达6.25%。个股方面,昨日创业板跌停个股达42只,涨停个股则有30只。跌停个股多为创业板前期大幅上涨的明星股,如安居宝、腾邦国际、卫宁软件、银之杰、安硕信息、福瑞股份等,行业特征也比较明显,主要是前期被市场大幅炒高的互联网+金融和互联网+医疗相关行业。而涨停个股多是次新股,行业特征并不明显。
机构激辩风格转换
尽管昨日盘面中成长股和价值股走势分化明显,但是否意味着新一轮风格转换已经开始,机构观点并不一致。
“上周后半周银行股的暴涨,都一再向市场表明,接下来的市场风格,包括市场逻辑,很有可能发生大的变化。”华泰证券研究所所长助理罗毅认为,前期大幅上涨的无业绩支撑的股票风险正在聚集,与此同时,大金融板块估值低,与市场整体估值差异巨大,诱人的升值空间将加速催化大金融板块行情的到来。
“银行股的反弹,主要是受国企改革预期带动,包括中国联通昨日的放量上涨,也主要是市场对国企改革实质性进展的一种反应。但值得注意的是,市场从上周开始形成了明显的风格转换,银行股低位快速上涨,创业板高位快速回落。虽然目前还不能确定最终风格转换成功,但中小盘股短期内或进入盘整期。这主要是因为小盘股在顶部波动加大后筹码开始松动,其风险收益比会降低,闭着眼睛买入赚钱的时日已经过去。新增资金配置首选会自然转向蓝筹。但市场是否就此形成风格转换仍需要观察。”有深圳大型私募基金投资总监表示,市场对A股纳入MSCI以及深港通等预期,也都是利好蓝筹股的因素。
同时,也有机构认为成长股行情仍将持续。国泰君安首席策略分析师乔永远就认为,风格转换时点还未到来;未来仍将是成长风格引领市场,而蓝筹类公司的机会仍将以转型机会、主题投资机会为主,短期内不会看到价值股大幅度跑赢。风格转向蓝筹需要看到明显的催化剂,这种催化剂最可能来自于两方面:一是经济企稳的预期,二是放松政策明显超出预期。而目前这两者都尚未出现。估计催化剂出现的最快时点可能在三季度中后期。
银泰证券分析师陈建华也认为,创业板调整虽然比较明显,但预计调整幅度不会太大,创业板的创新特征符合当前中国经济转型的主要预期,一段时间内资金还是会选择这些板块。预计短期调整后创业板仍将重拾升势。
(上海证券报)
创业板指现罕见“三连阴”
昨日市场二八分化特征明显,沪综指站上5100点,创业板指数则大幅回调,日K线收出三连阴,为年内罕见。
创业板指数昨日以3862.80点低开,之后震荡下行,盘中最低下探至3704.55点,尾盘企稳小幅回升,跌幅收窄。截至昨日收盘,创业板指数报3704.55点,下跌4.67%,成交1805.90亿元,量能环比萎缩。
个股赚钱效应显著下降。昨日381只正常交易的创业板股票中,只有66只上涨。其中,量子高科(300149)、华仁药业(300110)、赛摩电气(300466)等30只股票涨停,共有37只股票涨幅超过5%。在下跌的314只股票中,秀强股份(300160)、诚益通(300430)、凯发电气(300407)、正业科技(300410)等41只个股跌停,机器人(300024)、银信科技(300231)、千山药机(300216)等34只股票跌幅超过9%,共有219只股票跌幅超过5%。
近三个交易日,创业板指数连续回调,为今年2月份以来首次出现日K线三连阴,阶段性调整特征明显。不过,鉴于牛市格局未变,市场风格总体趋于均衡,主板和创业板预计将交替上涨、轮番表演。这意味着创业板不会就此哑火,短线调整结束后仍将展开反弹。可精选近期大跌且具备题材利好刺激的优质品种,借调整机会逢低布局。(中国证券报 李波)
蓝筹股崛起 沪指冲上5100点
8日,以金融股为代表的大盘股强势崛起,掀起了沪指冲击5100点的大幕。当日银行股领涨7.25%,交通运输、非银金融、采掘、钢铁等权重板块集体爆发,沪指百点“冲刺”盘中创下新高5146.95点。与主板的火热形成鲜明对比的是创业板指,一度重挫近6%。
分析认为,从风险偏好层面看,近两周风险偏好快速回升,是大盘快速上扬的主要原因。后市中小创业板有望强势回归,宽幅回调是目前低吸做波段的良机。
复盘
金融股引领大盘“反击”
8日沪指强力升温,经历了上午震荡走势后,午后开始拉升并冲破5100点,上探5146.95高点,创下近7年半新高。而成就沪指新高的主力则是以银行股为尖兵的金融股。当日银行股一路高歌猛进涨逾7%,14只个股涨幅涨超5%,中国银行、交通银行涨停。保险、证券紧随其后,涨超5%。再加上“两桶油”持续托盘,煤炭、地产股上攻,大盘不涨也难。
截至收盘,上证综指报收5131.88点,涨108.78点,涨幅2.17%,成交13099亿元;深成指报收17452.3点,跌196.78点,跌幅1.11%,成交10143亿元。同时,当日沪深两市成交额也再破2.3万亿元。两市共145只非ST个股涨停,共824只个股上涨。
分析周一市场走势不难发现,推动大盘上涨的动力,一方面来自银行业“混改”和国企改革总体方案的“渐行渐近”;另一方面则离不开在创业板利空下,资金的主动转移。
有媒体报道称,在交通银行试点“混改”身后,中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行,再加上4月招商银行推出了员工持股计划,整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。与此同时,银行拿到券商牌照的时间也越来越近。也正是在此利好消息下,银行股迎来全面爆发。
同时,在国企改革顶层设计方案出台临近和中国中车(601766)复牌的双重催化下,国企改革也被市场一致认为,将会是驱动6月蓝筹阶段性行情的最大主题。
反观当日“失落”的中小盘股,一位分析机构人士也告诉记者,大盘突破5000点后,近阶段滞涨的蓝筹题材开始发力,而高涨的小题材股面临回调风险,在政策面开始向大蓝筹倾斜明确背景下,预计短期市场将继续二八分化态势。
不过,尽管如此,市场也并非一致看好大盘股的声音。“从风险偏好层面看,近两周风险偏好快速回升,是大盘快速上扬的主要原因,但一旦风险偏好出现波动,可能造成股市流动性和大盘扰动。”中信证券(600030)也指出,不排除国泰君安IPO月底打新,这将是2010年农业银行(601288)IPO后的最大IPO,将是中国核电(601985)融资规模的3倍。
同时,6月中旬美联储议息会议将召开,虽然此次加息概率不大,但若美联储暗示四季度加息概率上升,可能会影响目前热钱回流的态势。
在关注风险的同时,广大投资者无需产生恐慌。市场普遍认为,一方面,对外开放、引资入市是监管层一直以来的致力方向,当前A股融入国际市场的希望也在加大;更为重要的是,中央锐意改革,继续提振市场信心,各路资本源源不断寻机入市,只要成交量保持活跃、市场热点不断,则意味着牛市逻辑未变,未来涨势可期。
对于后市,万联证券高级投资顾问古振华认为,整体而言,5000点附近震荡不可避免,但长远来看,无论对国企改革还是新兴转型,A股的地位都非常重要,中长期值得看好。
后市
创业板或将夺回高地
与周一主板的火热形成鲜明对比的无疑是创业板指数。截至收盘,创业板指报收于3704.55点,下跌4.67%。同时,周一创业板有近40只个股跌停,314股下跌。
值得注意的是,创业板已经连续三个交易日回落,这在前期几乎未曾出现,这是否意味着小盘股的顶部来临?
古振华分析认为,受新股供给增加、注册制加快以及估值压力较高等多方面因素影响,中小盘股调整还会持续;而国企改革加快,大盘蓝筹股在股权以及制度发生改变后,将在一定程度上恢复其成长性。
“在估值及风险收益比较下,蓝筹股占优,预计新增入场资金仍会逢低吸纳国企蓝筹。小盘股前期涨幅过高,过快,缺乏业绩,纯流动性驱动的行情,容易暴涨暴跌,不可持续。只有在充分调整后,才会迎来健康的长牛行情。”古振华称。
与此同时,南方基金首席策略分析师杨德龙也指出,周一市场分化明显,此前小盘股涨幅较大,估值偏高,泡沫较大。在主板站上5000点之际,创业板出现获利回吐,而前期滞涨板块如金融、地产、白酒等,将迎来补涨机会。
“5000点是牛市中继站,也是快牛慢牛的分水岭。”杨德龙进一步表示,此前资金蜂拥入市,连续突破两个千点整数关口。至此之后,个股估值普遍偏高,小盘股泡沫化,资金入市放缓。后市个股可能出现分化,被爆炒的绩差股可能大幅下跌,前期滞涨的传统蓝筹将迎来机会。
不过,也有市场人士认为,中小创业板仍有机会,大跌乃至大幅回调都是目前低吸做波段的良机。回顾此轮行情,两市普涨次数不过,中小创业板和主板次第上涨、轮番表现频率极高,这也就意味着大大势之下,小盘股大跌就是机会。加之消息面以及政策面的刺激,“互联网+”等概念仍有望继续走高而带动小盘股重新爆发。
对于创业板后市走向,中信证券6月投资策略研报认为,创业板将保持强势,“中国制造2025”与“互联网+”将是主角。
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深圳大疆创新
否认借壳山西三维
近日有传言称,深圳“明星企业”、无人机制造商大疆创新将于今年9月左右走向A股市场,将借壳中国西部的上市公司、上市后一直亏损的山西三维(000755)。
记者8日与大疆创新取得联系,该公司公关部有关负责人称此消息是“假新闻”。
一位长期关注大疆创新的深圳科技界人士告诉记者,大疆5月刚获得了美国硅谷顶级风投的7500万美元投资,销售现金流也足够好,不太可能会在国内借壳上市,而且借壳上市不像是汪滔的风格。
在一篇关于大疆将借壳山西三维的文章中指出,山西省政商界高层多次到深圳与大疆创新创始人汪滔“密会”,“终于将汪滔游说成功同意借壳山西三维上市”,还指出大疆创新的注册地将由深圳市更为山西省太原市。
今年年初,大疆创新公关总监邵健伙在南方日报记者专访时表示,公司一直都不太多关注资本市场,且在“可以预期的短时间内”(至少是5年),大疆创新并未有上市方面的考虑。
2006年成立于深圳的大疆创新被誉为是“中国最牛创业公司”,销售业绩三年内增长了80倍。据公开报道显示,该公司在2010年时销售额仅有300万元,而到了2013年已飙升至8亿元,2014年收入约30亿元。(南方日报 马芳 郭家轩)
“三只股票”永远涨得最好
这一轮牛市可谓气势磅礴。然而,“磅礴”之声仍然掩盖不住股民们的叹息:股市里面涨得最好的三只股票,永远是—别人买了的股票,自己刚卖的股票,盯了好久没下手的股票……在这一轮牛市任性与理性的冲击中,股民的事值得深思。
虐心大戏反复上演
5月28日,已8连阳的上证综指盘中最高触及4986.5点,5000点关口触手可及。但是,当日在中央汇金减持工行与建行、部分券商提高两融保证金比例等利空消息刺激下,大盘上演“5·28”大跌,最终收盘跌6.5%。
上周四,经过休整的大盘再次向5000点发起冲锋。但当天,受到部分券商剔除创业板融资融券标的等消息的影响,创业板指数震幅超8%,盘中一度下跌逾7%;上证综指则盘中出现300点的大震荡。
站上5000点这天,民族证券财富中心总经理徐一钉说了,5000点不会是今年的最高点,也不是这轮行情的半山腰。目前的调整在清洗获利筹码的同时,也为将来的继续上涨,特别是为了上证指数未来能够顺利收复历史最高点蓄势。短期创业板可能面临较大调整,但从更长时间来看,创业板指数会先于上证综指见到10000点,其超越上证综指不是梦。
理性与任性的交锋
连着大涨那会儿,股民感叹:股市里面三只股票,永远是涨得最好的—别人买了的股票,自己刚卖的股票,盯了好久没下手的股票……
“5·28”巨震过后,有网友晒出拓普集团(601689,股吧)的走势图。5月28日上午涨停,急急忙忙追进,下午竟跌停了。5月29日开盘再跌停,实在忍不住割肉了,下午收盘竟涨8.65%!网友说,买了这股票,哭死的心都有了。
“股市那么疯,我要去炒炒。”5000点过后,相信一批又一批粉嫩的菜鸟股民还会呐喊着,冲进这伟大的股市。看看“前辈”们怎样不明就里地挨宰、被套;瞧瞧“幸运者”们怎样莫名其妙就被股票炒到了天上。在这一轮牛市任性与理性的冲击中,股民的囧事更值得深思。
周末,一位分析人士告诉记者,市场步入5000点,已经不再是满地黄金的时候。投资者要赚钱,需要越来越谨慎地挖掘个股。(北京晨报)
海通证券中期策略:新兴产业是长牛主角
经历过一轮由增量资金叠加杠杆配资推高的快牛行情,目前市场进入高位宽幅震荡期。昨日大盘继续飙涨站上5100点,创业板则回调逾百点大幅下挫4.67%,盘面上多空分歧加剧,板块、个股分化扩大。
海通证券(600837)最新发布2015年中期策略表示,牛市就是泡沫化过程,本轮牛市泡泡将创纪录。转型的成长股是主战场,如技术渗透的“互联网+”、政策驱动的中国智造、人口周期的医疗健康,主板是辅战场,机会主要来自政策催化,如国企改革、大上海。监管层对股市态度是未来市场环境最大的变数,风格阶段性摇摆源于政策催化的主题爆发。
海通证券认为,牛市就是泡沫化过程,这次泡泡会创纪录,虽然指数已经累积一定涨幅,但前景仍美好。
海通证券策略团队分析指出,目前A股市值/GDP才100%,市值/M2才56%,而且中国经济转型刚起步,资产配置搬家才开始,当前主导产业更偏轻资产,房地产投资属性下降,本轮牛市路途仍长。如经济转型顺利推进,本轮大牛市里,创业板指为代表的主流指数涨幅或超15倍。
回顾A股牛市及震荡市,中期调整的风险主要来自三个方面:管理层调控股市,如2007年上调印花税率为股市降温;宏观政策调整,如2006年5月加息导致股市调整;海外金融危机,如1997年5月亚洲金融危机导致股市调整。据海通证券策略团队分析,从目前来看,后两种风险暂无忧,但市场上涨过快,杠杆资金入市规模大,管理层调控股市引发中期调整可能性最大。
海通证券首席策略分析师荀玉根表示,投资需顺势而为、因时而变,不同经济时代都有被打上其烙印的主导产业诞生,其中往往孕育着巨大的投资机会。本轮牛市代表转型方向的新兴产业是长牛主角,新兴产业成长空间大。而主板中的传统行业,是本轮牛市的配角,以政策催化的主题方式展现。(.上.证 .曾.雯.璐)
国企改革成资金“火力”集中点
机构普遍认为,牛市不会因几次调整而结束。在政策和舆论都没有过多扰动的情况下,经过短期调整,市场还将沿着牛市的方向前进。多家主流券商研究机构本周也均发布研报,一致预期在多重因素推动下,国企改革主题短期有望成市场“火力”集中点。
近期,创业板出现剧烈调整,而沪指则在金融、基建等权重板块的凌厉涨势中冲上5100点,投资者十分关心后续风格将如何演变。事实上,市场关注点转移早已悄然开始,各大机构纷纷发布研究报告看好国企改革主题,国企改革有望成近期市场最大“风口”。
海通证券(600837)周一完成了一项问卷调查,1214份问卷反馈显示,31%的投资者认为未来3个月市场环境最大的变数为监管层对股市踩急刹车,29%的投资者认为是国企改革加码导致的风格变化。
事实上,强烈的风格变化已反应在周一的盘面之上。周一,前期被大幅炒高的题材股明显承压,创业板指大跌逾4%,而该指数已连续三天收阴,一改以往的强势作风。与此同时,银行、保险、券商等大金融及交运、石油等权重板块受益国企改革预期领涨两市,一些市值小、弹性大的资源类股上周已有启动迹象。
机构普遍认为,牛市不会因几次调整而结束。在政策和舆论都没有过多扰动的情况下,经过短期调整,市场还将沿着牛市的方向前进,资金牛、改革牛、结构牛的格局未变。国泰君安、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、广发证券(000776)等多家主流券商研究机构本周也不约而同发布研报,一致预期在多重因素推动下,国企改革主题短期有望成为市场“火力”集中点。
无独有偶,海通证券的调查结果也显示,投资者未来3个月最看好的行业为金融地产和大高端装备;最看好的主题投资为国企改革、一带一路和科创中心。
事件性因素成为点燃国企改革的第一把火。
此前,由于市场预期交通银行混改方案有望近期获批,交通银行6月1日以来已屡次触及涨停,率先引爆银行业混改预期,也提升了整个金融板块的混改预期。周一,银行板块涨逾7%、保险、券商板块均涨逾5%。此外,预示南北车重组尘埃落定的中国中车周一复牌一字涨停。兴业证券认为,中国中车的复牌有望带动央企整合主题继续活跃。
此外,近期多个政策文件密集出台,市场预期国企改革整体方案起草工作或已接近尾声。
广发证券认为,在混合所有制的大背景下,防止国有资产流失的政策实质上会托底国有上市公司的资产价格,利好二级市场投资。
国企改革主题已获得机构和个人投资者的一致关注,在标的行业的选择上也有迹可循。兴业证券认为,第一,在“一带一路”大战略下,重要的一环是中国高端装备制造业进入国际市场,从输出劳动力和低端制造业升级为输出资本和技术,成为“国家新名片”。从国际竞争优势看,海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性相对更高,如已经合并的南北车、已宣布重组的中电投与国核等。第二,低效益将催生整合和转型。对于盈利能力较差或处于下降周期的钢铁、航运、煤炭、有色、房地产等行业,其中的大市值央企存在整合可能,小市值公司转型概率大。(.上.证 .黄.璐)
郑眼看盘:权重股走强 涨势恐难流畅
周一沪综指大涨2.17%至5131.88点,深综指跌1.72%至2999.34点,二八现象较明显。次新股与创业板为两大重灾区,创业板综指跌4.44%,许多次新股跌停。
昨公布的我国5月出口同比小降,进口大降,致使贸易顺差有所增加,数据不太理想。今日将公布5月物价指标,投资者应更加关注。
权重股滞涨已久,本身应有些补涨要求,正巧近期一些消息使投资者对国企改革的预期加重,加上“场外配资”收紧相关消息,于是权重股一跃而起。
各类杆杠虽然五花八门,但本质大同小异,即由某些中介来撮合“优先”与“劣后”资金并提供平台与担保。当此类业务收紧时,原本充当优先级的资金就可能转向股票型基金。基金公司现金原本就已爆棚,当钱更多时,那也只能购买权重股。建仓小票在技术上是极困难的,所以权重股理应受益。
权重股走势趋强应无疑问,只是其反复度有可能较高,这主要与以下三因素相关:
第一,权重股对沪综指带动太大,易诱发市场对“快牛”的忧虑,故股指再涨就极易诱发震荡。
第二,次新股泡沫虽多,但不少品种已接近腰斩,就算长线还没跌到位,短期内却可能出现报复性反弹。此类品种一旦显著上涨,权重股人气至少会暂时性地受挫。
第三,去年末时曾有波“二八行情”,当时不少投资者抛了小票去追大票,结果被主力彻底耍了一回,比如追进的中信证券(600030)等就此一动不动,而抛掉的乐视网(300104)等却开始爆发。很明显,现在再让这些投资者去追权重股必会有心理障碍,甚至他们可能会因“不忿”而偏执于小票,所以笔者相信这回权重股的涨势很难流畅。
综上所述,笔者认为现阶段投资者宜部分参与大票,部分参与题材股、小票。权重股或许可以较以往更加关注些,但并不宜迷信。总之,个股跌多了就可关注,不用去管哪类品种,至于业绩、题材等属性,现阶段多少也是可以漠视的,有盈利便可考虑兑现利润。
大盘已到了五千点,这个位置又谈何业绩、题材?既然还在参与股市,那么怎么着都免不了有些投机性质。(每日经济新闻 郑步春)
沪指站上5100 大蓝筹翻身?
金融大蓝筹王者归来,助力沪指攻破5100点。6月8日,沪指在银行、券商、保险等金融股的助推之下,再次大涨2.17%,收报5131.88点。
不过,与主板的火热形成鲜明对比的是,曾被“封神”的创业板不再神勇,题材股全面熄火,昨日盘中一度重挫逾6%。事实上,一度冲破4000点的创业板已经连续下跌3日,而沪指已经实现3连阳。
对于沪指与创业板的“冰火两重天”,分析认为,创业板估值已经过高,并遭到监管层不断喊话“危机”。上周五证监会全面叫停场外配资端口接入,基金业协会喊话公募基金,对投资创业板反思等,高估值的创业板股风险显现。
国有银行的混改大幕将启,带动银行股持续大涨。中国中车复牌涨停引领交通运输上涨。据大智慧(601519)统计,银行板块领涨A股,大涨6.82%,保险上涨5.75%,证券板块集体涨幅达5.3%。而此前大涨的计算机板块则暴跌4.33%。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示,6月8日市场分化明显,此前小盘股涨幅较大,估值偏高,泡沫严重。在主板站上5000点之际,创业板出现获利回吐,而前期滞涨板块如金融、地产、白酒等,将迎来补涨机会。
杨德龙认为,5000点是牛市中继站,也是快牛慢牛的分水岭。此前资金蜂拥入市,连续突破两个千点整数关口。至此之后,个股估值普遍偏高,小盘股泡沫化,资金入市放缓。后市个股可能出现分化,被爆炒的绩差股可能大幅下跌,前期滞涨的传统蓝筹将迎来机会。
分析
1 大金融板块大涨,蓝筹股时代到来?
2014年11月底曾领衔A股大涨的券商、保险、银行股,自2014年12月底调整以来,已经滞涨数月。6月8日,滞涨多时的大金融板块王者归来,带领大盘攻城略地,把沪指从5000点带到5100点关口。大金融板块再次高调回归,是否意味着大蓝筹翻身了呢?
平安证券银行分析师黄耀峰据记者表示,目前尚不能得出这个结论,不过,可以确定的是银行股在6月份整体走牛。因为最近有不少利好银行股的政策密集放出,比如,MSCI指数或将A股纳入其中,国企改革、银行混业经营等,都有利于银行板块。
不过黄耀峰认为,如果上述政策不能兑现,银行股由于体量过大,或许难以翻身。如果后续央行还有降息降准、经济基本面向好等宏观经济趋好,银行股还将有机会。
中信证券(600030)非银分析师则认为,证券、保险板块也已经滞涨多时,此番启动只是一个信号,未来持续看好。不同于传统的银行业净利增速下滑等,证券、保险板块在牛市中基本面持续走高,尤其是券商的季度利润增幅多超过100%,加上前期涨幅不大,后市还有机会。
2014年11月底至12月初的两周,有钱任性的金融股总是抱团走牛,带领沪指疯狂向前冲。12月2日,以券商为首的金融股集体走强,成为带动股指走高的主要动力,沪指因此也首次突破2700点。此后数日,券商板块集体飙涨8%以上,带领沪指冲破3000点。
2014年12月9日暴跌之后,金融板块迎来调整期,震荡中再走高。2015年1月19日股灾之后,金融股全面熄火,直至近期银行股、券商股、保险股逐步复苏。(金彧)
2 创业板指连跌,泡沫要破了吗?
中国基金业协会上周倡议公募基金业坚持价值投资,指出盲目追求热点、跟风炒作的做法不可取,对利用内幕消息操纵创业板小市值股票的做法提出明令禁止。
证监会新闻发言人张晓军上周五表示,未经批准,任何证券公司不得向客户融资、融券,也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。多家券商也收紧两融业务上调保证金比例,少数券商甚至将创业板剔出两融标的。
上述背景下,创业板指昨日暴跌,跌幅4.67%,从上周四开始,累计跌幅达7.1%。
据记者此前从获得数据显示,3月初至5月末,创业板重要股东合计减持市值已超400亿元。市场普遍认为,目前创业板整体市盈率太高,泡沫化倾向比较明显。
东北证券(000686)分析师沈正阳表示,创业板近期利空偏多,除了基金业协会、证监会喊话提示创业板风险之外,两融收紧、国盛证券将创业板股票移出两融标的,其他券商可能跟进、上交所有望推出战略新兴板以及发改委研究未盈利互联网高新企业上市制度,新兴产业标的供给面临扩容,新兴成长股将受到冲击。
沈正阳认为,目前创业板整体市盈率已经达到150倍,泡沫化倾向比较明显。从纳斯达克泡沫飙升以及破灭的经历来看,破灭的时点具有偶然性,但亢奋的历程值得借鉴。
银泰证券指出,对于中小板、创业板而言,后期预计其风险将明显增大,一方面其估值水平处于历史高位,另一方面即将公布的半年报也将增大其股价的压力。
不过也有声音继续支持创业板。太平洋证券最新研报中表示,在短期波动调整过后,依旧继续看好创业板。
机构观点
机构多对后市有信心
沪指站上5100点,市场二八迹象明显,个股也呈现跌多涨少格局。记者翻阅11家机构对后市的看法,其中7家看多,4家看平,机构普遍对后期走势信心较足。
招商证券(600999):下半年仍可以享受泡沫
2015年下半年将是一个转折点,依靠泡沫化闭着眼睛能挣钱的时点即将过去,但泡沫仍然可以存续。投资者仍然可以享受泡沫化的好时光。普涨、轮涨、补涨是典型的牛市特征。
工银瑞信:牛市格局不变,风格转向渐显
上周风格转向逐渐显露,前期疯涨的“神创板”风险越发暴露,使得一些机构对创业板股票望而却步。在经济依旧疲弱、融资成本依旧高企的情况下,货币宽松仍是主基调,由于无风险收益率趋势性下行所导致的资产再配置还有向权益市场倾斜的空间,未来A股市场的上行还会继续,牛市格局不变。
天信投资:创业板大跌是为了更好上涨
在牛市中,会听到各种看空的声音。但是市场走势能说明一切,所有的这些利空都可以被市场迅速消化,即使有调整,幅度也很小,甚至盘中就可以完成。创业板个股本身所具备的高成长性预期将会成为推动创业板股指持续走高的巨大动能,创业板剧烈下跌是为了后期更好地上涨。
光大证券(601788):后续波动幅度会逐渐增加
市场强势特征依然明显,供求关系也在继续改善,推动市场震荡上行的动力依然存在。但大涨过后,后续波动幅度也会逐渐增加,像上周四那样的大幅回落可能会不时出现,投资者需要警惕。
博时基金:创业板压力在慢慢凸显
博时基金股票投资部总经理李权胜认为,目前国内实体经济表现不佳,预计货币政策仍将维持宽松。在上周沪指进入5000点后,市场可能会进入高位震荡的局面。风格上来看,来自创业板压力在慢慢凸显,创业板和主板前期差距不断拉开的情况可能将逐渐收敛。
随着国企改革总体方案渐行渐近,国企改革也将成为中长期重点关注的投资方向。其次,相对看好的方向还有前期滞涨的金融、消费板块。(新京报 金彧 郭永芳)
A股风向突转:蓝筹风能吹多久?
压抑已久的金融股终于爆发,追逐低估值的价值投资者可以好好松一口气了。不少价值投资者期待已久的风格转换终于到来,6月8日在金融股集体暴涨的带动下,大盘和创业板再次显现出“跷跷板”效应,上证指数大涨2.17%,创业板大跌4.67%。
无论是基金业协会倡导理性投资,还是A股可能会被纳入MSCI指数,都是造就6月8日风格转换的原因。蓝筹股站上风口后,这阵风又能吹多久?市场上出现了大量的分歧。另外,蓝筹股上涨可能带来的股指飙升,是否会引来监管层政策的再度加码,这行情又能够持续多久呢?
市场风格或趋于均衡
上周五,基金业协会合规与风险管理专业委员会发出一份《倡议书》,提出坚持价值投资投向、以流动性管理为重点、长线投资、投资者利益优先等四点,倡导公募基金对创业板理性投资;这也被视为是造就6月8日明显风格转换的原因之一。
“年初以来,我们堪称推荐成长的一面旗帜。但是客观承认,近期风格可能确实会趋于均衡一段时间,而且这次持续性可能好于年初至今各次,但很难再现类似2014年四季度那样的蓝筹快牛。”申万宏源(000166)策略分析师王胜向记者表示。不过未来一段时间,挤出股市杠杆是大势所趋,大类资产配置迁移形式轮动通过公募基金进行,大概率继续买重仓的小股票。
对未来大盘,王胜认为,如果用总市值/M2来量化评估大类资产配置迁移进程,2007年巅峰是99%,上周末是58%,如果达到2007年水平且不考虑融资,大约对应高点可以到7500点。如果考虑2007年有地产分流,行情还可以走得更远。“这个点位怎么来?我还是相信要靠战略新兴板的海外互联网公司回归。”
国泰君安研究报告则认为风格转换并不那么容易彻底发生,这一时点还未到来;目前仍将是成长风格引领市场,而蓝筹类公司的机会仍将以转型机会、主题机会为主,短期内不会看到价值股大幅度跑赢。风格转向蓝筹需要看到明显的催化剂,这种催化剂最可能来自于两方面:一是经济企稳的预期,二是放松政策明显超出预期。而目前,这两者都尚未出现,估计催化剂出现的最快时点可能在三季度中后期。
机构自身的融资融券业务,也对创业板充满担忧。国盛证券称,自6月4日起,对融资标的券及可抵充保证金证券的折算率进行集中调整,将创业板股票全部调出融资标的券;而国泰君安6月8日宣布把东方财富(300059)、乐视网(300104)、金证股份(600446)、万达信息(300168)、生意宝(002095)等多家“互联网+”的公司调出可充抵保证金证券名单。
另外,A股被逐步纳入国际投资者的标的,也被视为是蓝筹股成功“逆袭”的原因之一,不过对6月9日A股能否被纳入MSCI,不少海外分析人士表达了相对悲观的判断,摩根士丹利、美银美林、花旗银行都不看好这次可以“成事”,但也期待更远的未来将会纳入。投资人士温天纳据记者称,A股未来的变数较多,这周初的高潮后,如果未被纳入MSCI指数,可能会造成A股市场一定震荡。
“牛气”压不住?
4月份以来,管理层就对两融以外的杠杆交易进行了严格监管,包括伞形信托和场外配资等等,不过这些负面消息并没有让狂热的市场走向真正的慢牛。不少市场人士认为,未来市场或迎来更猛烈的打压措施,不过也有分析人士称,市场的“学习效应”会导致打压措施压不住“牛气”。
近日不少网络配资平台便开始主动降杠杆,目前普遍水平已经从最早的1:5回落到1:3左右。而另一方面,监管层重拳出击整治伞形信托,这股“降杠杆”的风浪也波及到了网络配资行业。尤其,最近监管层要求券商自查A股场外配资,恒生HOMS系统禁止场外配资端口接入,被“断粮”的网络配资平台大都开始停止新增,不过这一切都没有让牛市脚步放缓。
安信证券策略分析师徐彪和兴业证券(601377)策略分析师张忆东都表示,投资者须密切注意政策走向,一旦市场继续快速上涨,政策面可能会出现像1996年“十二道金牌”般的转向。
如果未来管理层出台调高印花税或者更重手的打压政策,市场表现将会如何?国泰君安认为,即使这类政策出台,也不会成为市场的拐点,只是改变牛市的节奏和斜率。每一轮牛市都有其贯穿始终的核心逻辑。在本轮牛市中,核心逻辑在于宽松周期下的经济微观层面转型。这种转型的进程在当前远未看到结束的迹象。
深圳一位私募人士也向记者表示,市场总是有学习效应的,之前监管层多次出台限制杠杆交易的措施,不过每次大盘调整最多10%左右,又重新涨起来,而券商两融余额却继续不断提升,再用类似措施打压无法阻止市场强势。如果一旦监管层出台调高印花税的措施,那么2007年5·30事件暴跌20%以上重演的可能性很小,2007年5月后大盘再涨近50%;市场的学习效应会导致调整幅度很小之后就继续上涨。
也有市场人士不认同市场会触发打压措施的看法。华林证券分析师胡宇认为,近期内不会触发管理层打压措施,打压牛市不是管理层的本质意思,主要还是引导“开闸泄洪”,比如引导资金向价值洼地流动,包括港股市场等,也会加快注册制的出台。(.第.一.财.经.日.报 .李.隽)