微软人工智能聊天机器人“微软小冰”5月底横空出世,为智能机器人领域画上了重要的一笔。其操作简单,添加这个机器人的微信帐号,便可以与之对话。公开数据显示,用户已超过1亿,拥有100亿次一样的交互,覆盖100多个国家,建立了全球最大的智能机器人云服务平台。
据中国证券报报道,目前世界上至少有48个国家在发展机器人,其中25个国家已涉足服务型机器人开发。在日本、北美和欧洲,迄今已有7种类型计40余款服务型机器人进入实验和半商业化应用。华创证券相关分析师表示,虽然服务机器人仍处于产业化前期,但是已有医疗机器人和功能简单的家庭服务机器人率先产业化。
相比服务机器人,我国工业机器人市场从21世纪开始逐步兴起,从整个工业体系的应用来看,工业机器人已经进入成长期。
在首届中国机器人峰会上,不少专家都将2014年看作是“中国机器人元年”。一位不愿具名的与会专家分析说,未来30年,中国机器人市场将至少保持30%以上的高速增长,而今年中国将一跃成为全球机器人及智能装备产业最大的市场。
机器人概念股一览:
机器人:上市公司机器人主营工业机器人,公司工业机器人技术已达到国际先进水平。
蓝英装备:公司主要从事自动控制技术的开发与应用。
天奇股份:自动输送系统设备市场份额全国领先:进军工业智能化领域,生产智能化煤炭装备,对无锡天安智联科技公司增资1800万元(公司增资950万元,占51%)有意在智能车载、智能交通、智能矿山等领域展开战略合作。
赛为智能:智能化系统解决方案提供商:公司为国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一。
长荣股份:长荣股份主要生产印刷包装后加工设备,包括模烫机、模切机、糊盒机。
智云股份:智云股份是国内领先的发动机领域成套自动化装备方案解决商,公司成套自动化检测和自动装配稳固国内市场。
软控股份:公司主营业务为面向轮胎橡胶行业应用软件及系统集成开发和数字化装备制造,为轮胎橡胶制品生产企业提供全面的机电一体化、自动化、信息化解决方案。
法因数控:钢结构数控设备龙头
机器人:产能瓶颈得到解决,业绩增速有望加快
机器人 300024 机械行业
研究机构:中信建投证券分析师:高晓春撰写日期:2014-05-09
事件。
2013 年度股东大会交流。
简评。
预计今年接单继续快速增长。
去年订单25.4 亿元(不含增值税)、增长48.5%,今年计划接单36 亿元、增长41.7%,明年接单50 亿元、增长38.9%。从接单的下游行业来看,汽车领域占30-40%、一般制造业占30-40%、军工占10%多、新开拓领域占10%多。
产能瓶颈解决,收入增速将加快。
2010-2013 年订单金额8.33、14.43、17.1 和25.4 亿元,金额都大于营业收入,订单增速也快于收入增速,这主要是由于产能瓶颈、订单的生产周期加长等因素。目前沈阳智慧园厂房大部分使用、杭州光电园部分厂房已经使用,预计今年8、9 月份试生产。过去几年公司的员工数一直在增加,但人均效益(人均营业收入)没有同步变化,从2009 年的71 万元到2013 年的62.3 万元,这主要是人员增加有一个从生手到熟手的熟练过程。随着南北产业园建成投产、熟练技术工人和系统工程师的增加,产能瓶颈解决。
跨越式发展的三大平台。
N+M 的公司架构、3 智1 特的产业结构、云平台的产销新模式。
公司架构布局是两个总部、全国多个制造中心,产品布局是3 智(智慧工厂、智慧城市、智慧生活)1 特(特种机器人),产销新模式是云制造、云销售。实际上智慧工厂包括工业机器人、数字工厂等,智慧城市包括智能交通自动化系统等,智慧生活包括服务机器人等。
特种机器人优势继续保持。
一般来说,军品订单的周期相对较长;公司特种机器人第一批订单(2011 年1 月和2012 年1 月, 3.2-3.4 亿元)已经交付完毕,第二批订单(2013 年1 月3.19 亿元)确认收入80%。去年底2000万元的装备自动保障预研系统订单的获得,反映出公司在军工订单的良好延续,目前处于测试阶段,预计年底明年初会有订单。
盈利预测与估值。
我们认为,随着南北产业园的建成投产、熟练工程师人数增加,产能瓶颈逐渐解决,预计今年收入增速有可能创新高。我们维持以前的业绩预测,预计2014~2016 年实现每股收益1.31、 1.85和2.56 元,维持80 元目标价和“买入”评级。
蓝英装备点评:业绩略低于预期,蓄势智慧化城市及智能装备制造市场
蓝英装备 300293 机械行业
研究机构:华安证券分析师:杨宗星撰写日期:2014-04-27
事件:公司公布2013年年报,实现营收8.29亿,同比增长73.09%,归属于上市公司普通股股东的净利润1.01亿,同比增长14.98%;同时公布2014年1季报,实现营收1.32亿,同比减少28.33%,归属于公司普通股股东的净利润1511.06万,同比减少18.88%
2013年营收符合预期,但成本大幅攀升导致净利润增长略低于预期
2013年由于浑南新城综合管廊系统一期完工确认及二期部分结算,使得万润新城投资对公司的营收贡献达到5.93亿,而2012年营收仅为4.79亿元;同时公司在智能装备制造及自动化系统集成方面销售业绩稳步提升,分别为实现营收2.36亿、1.04亿,同比分别提高7.04%和4.76%。
净利润略低于预期的主要原因是:由于智慧城市销售比例提升导致公司产品销售结构出现调整从而使得产品综合毛利率降低至26.29%,为历年新低;同时期间费用高达8375万,同比增加2.38个百分点;另由于计提坏账损失1032.4万使得资产减值损失同比提高137.79%。综合以上主要因素,使得公司的净利润同比增速大幅低于营收同比涨幅。
一季度营收及净利润同比下滑,反映业绩对浑南项目过分依赖,未来业绩的稳定性还需综合拓展智能装备及数字化工厂等系统集成项目
2014年1季度营收与净利润均出现了同比较大幅度下滑,主要原因在于浑南新城综合管廊系统在建部分尚未确认,故本季度实现营业收入6121万,比去年同期1.256亿减少了6443万元,下降了51.28%,从而使得本季度公司营业收入及利润同比下降。公司2012年8月签订10.75亿元的浑南新城综合管廊系统一期接续及二期建设项目,使得2013年业绩大幅提升,但业绩对其项目的依赖性也凸显,在一季度智能机械、电气系统集成大幅实现营收7022万同比提升近20%的情况下,营收与净利仍然同比分别降低28.33%和18.88%。公司未来的业绩提升还需在智能装备、智能化城市和数字化工厂建设三方面的均衡发展。
公司蓄势智慧化城市,借助浑南管廊效应,抢占智慧化城市市场份额,在“美丽中国”建设过程中,有望实现公司业绩里程碑式发展
从浑南综合管廊项目来看,我们认为其综合效应远大于其对2012-2015年的业绩影响。在2013年9月16日国务院发布的《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》国发〔2013〕36号中,“加大城市管网建设和改造力度”部分明确指出:“开展城市地下综合管廊试点,用3年左右时间,在全国36个大中城市全面启动地下综合管廊试点工程;中小城市因地制宜建设一批综合管廊项目。新建道路、城市新区和各类园区地下管网应按照综合管廊模式进行开发建设。”按照浑南项目10.75亿的市场空间测算,单公里约3600万元造价,按照全国36个大中城市亟待改造2000公里的保守估算,市场容量在720亿元以上,这还不包括中小城市的试点改造。公司有望借助浑南项目的示范性效应,获取更多的管廊项目订单,从而实现提升业绩里程碑式的发展。
公司蓄势智能装备制造市场,构建数字工厂及高端装备制造产业布局,完成了由轮胎成型机制造商到高端装备制造产业集成商的华丽转身
公司参股威马精密机械拓展高端数控机床核心功能部件-电主轴单元产品,与国内外厂商争夺高端机床市场,在2013年参股公司中实现首次盈利;同时公司的数字化工厂领域在2014年一季度首获订单,上市之初公司主营轮胎制造设备,在轮胎市场有充分的客户资源,公司有望“为核心客户提供贴心贴身式服务”模式,持续获取数字工厂、柔性制造方面项目订单。从收入构成上来看,目前成型机销售占比已经降低至接近16%水平,自动化集成及工程业务比列大幅提升,公司已经实现了轮胎制造商到高端装备制造商及自动化系统集成商的成功华丽转身。
西部新城污水处理项目示范效应,有望使公司斩获更多污水处理等方面的市场订单
公司2013年9月签订9280.4万乐陵市西部新城污水处理工程项目,截止一季度,该项目进展顺利,在2014年1季度中该项目应收账款6121.2万元,位列公司前五大客户首位。从污水处理市场前景来看,该细分市场前景广阔。在2013年9月16日国务院发布的《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》国发〔2013〕36号中,“加快污水和垃圾处理设施建设”部分指出:“到2015年,36个重点城市城区实现污水”全收集、全处理“,全国所有设市城市实现污水集中处理,城市污水处理率达到85%,建设完成污水管网7.3万公里”。按照每个重点城市平均50亿元污水处理投入保守估计,预计重点城市的污水处理市场需求在1800亿以上。公司有望通过在西部新城的污水处理项目中,通过优良的技术、服务水平获得的示范效应,斩获更多相关项目市场订单。
股价催化剂及风险因素
催化剂:公司中标管廊系统等“智慧城市”订单、中标数字工厂、污水处理等项目订单。
风险因素:应收账款增加、存货压力增大导致资产减值损失增加;公司无法获得新项目订单导致业绩增长不具有可持续性。
考虑到浑南管廊项目二期建设、西部新城污水处理项目带来的营业收入以及公司在数字工厂、轮胎制造自动控制领域的技术优势和公司成型机优质客户资源优势。我们预计公司2014-2016年EPS为0.83/1.15/1.66元,对应当前股价PE为21.63/15.66/10.90倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。
天奇股份深度研究:与时俱进、战略定位清晰
天奇股份 002009 机械行业
研究机构:东北证券分析师:吴江涛撰写日期:2014-03-10
公司作为国内外现代制造业物流自动化技术装备知名供应商,特别是在汽车领域已经做到了国内龙头企业。公司一度因介入风电业务而备受当时市场关注,但从本质上来看,公司是地道的自动化生产线集成企业。2013年4月份的更名及经营范围变更凸显公司从物流自动化工程公司变身为更广阔应用领域的自动化生产线及的相关业务集成商意图,自动化集成商的战略定位逐渐清晰起来。
转型伴随公司一路走来。1994年进入家电工业智能自动化系统领域,到了1996年,公司根据经营的客观情况及需要,积极介入了摩托车生产线自动化系统领域,再到了上世纪90年代末,公司又进入了汽车(包括汽车零部件)领域智能自动化系统领域,并最终成为龙头企业。2008年,公司再次转型进入新能源(风电)领域,虽然结果不尽人意,但管理层不断坚持创新转型的作风是值得肯定,2013年公司再次选择大的转型,延续了公司核心优势,定位于中高端自动化工程集成公司。
从公司业务来看,尽管汽车新增投资增速放缓,但更新需求以及欧洲等地区中小型汽车配件企业加大与国内企业合作带动的产业转移带来的新增需求将呈现不错表现,因此,汽车制造智能自动化系统的需求的情况要好于市场预期。公司立仓、储运系统的推进顺利,将成为公司中、短期业绩增长的重要看点,公司在商业物流领域有较大斩获的时间点会越来越近。公司介入废旧汽车拆解具备主业的延续性,公司布局废旧汽车拆解业务,除去技术脉络相关度较高(宽泛地说,属于公司自动化业务转型具体指向之一)、汽车拆解回收价值高因素外,废旧汽车拆解潜在的巨大市场是关键的驱动力。风电业务虽不再成为公司战略的重心所在,但风电建设的再次提示为公司风电业务扭亏为盈奠定了基础。
投资评级:维持2013-2015EPS分别为:0.32元、0.48元、0.61元,市盈率分别为:37.6、25.17、19.87,给予“推荐”评级。 投资风险:汽车固定资产投资增速大幅放缓;进入自动化仓储系统进程低于预期;风电业务减亏目标不达目标。
赛为智能;进军智能电网,内外并举跨越发展
赛为智能 300044 计算机行业
研究机构:宏源证券分析师:鲍荣富,傅盈撰写日期:2014-02-25
立足建筑智能,快速实现大智能、全国化布局。公司以建筑智能为先导,内生外延并举,业务布局上逐渐拓展至轨道交通、铁路、水利智能、海洋智能、智能电网、电子电源等细分市场,区域布局已进入全国四大区域12个省份,2013年华南外收入占比达34%。建筑智能/电网智能/电子电源/城轨智能/海洋智能分别占我们预测14年收入的22.6%/35.6%/8.6%/5.9%/4.0%。
收购金宏威进入智能电网市场,金宏威扣非后归母净利占合并后我们预测14-16年归母净利润的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日公告通过现金和定增方式全资收购深圳金宏威,交易金额9.9亿元,正式进入智能电网、电子电源等领域。根据协议金宏威2014/15/16年承诺扣非归母净利润分别为7800/9000/10000万元。我们判断后续类似扩张将助推公司跨域式发展。
智能市场方兴未艾,2018年智能市场规模将达1.2万亿。新型城镇化推进与消费升级推动智能建筑占比持续提升。同时,智能化系统在轨道交通、铁路水利、电子电网等新领域逐步渗透,持续增长可期。我们测算至2018年建筑智能/轨道交通智能/铁路智能/水利智能/智能电网市场规模分别达10600/150/350/400/450亿元,2014-18年智能市场总规模CAGR为14%。建筑智能市场“大行业、小公司”格局未变,行业集中度偏低,龙头公司市占率提升远未达天花板。
深耕传统业务、布局新兴领域,产业链延伸及全国化布局驱动业绩持续高增长。公司在品牌、资质、技术、业绩等方面已经建立起一定竞争优势,细分领域陆续迎来收获期。合肥基地、前海智慧城市公司14年有望带来增量订单;鉴于公司在广深、合肥等跟踪项目陆续招标,预计14年轨交业务增速翻番;超高层、综合体等建筑智能业务将快速增长;14年若不考虑金宏威并表因素,公司内生增长达88%。外延式扩张带来的智能电网、海洋智能将贡献可观增量。
风险因素:并购整合风险、行业政策风险、回款风险等。
盈利预测与估值。预测公司14-16年净利润分别为1.34/1.75/2.27亿元,对应2014/15/16EPS分别为0.44/0.57/0.78元,14-16年净利润CAGR为97.57%。综合考虑公司处于跨越式增长阶段及行业估值水平,我们认为给予公司14年40倍PE较为合理,对应17.60元目标价。当前价9.13元,首次给予“买入”评级。
长荣股份14年一季报点评:一季度业绩大幅放缓,环比提升可期
长荣股份 300195 机械行业
研究机构:世纪证券分析师:赵晓闯撰写日期:2014-04-28
一季度业绩大幅度放缓。公司一季度实现营业收入9462万元,同比增长-35.87%;营业利润1108万元,同比增长-78.95%;归属上市公司股东净利润986万元,同比增长-78.68%,实现EPS0.07元,业绩增长出现明显下滑。
一季度销售受冲击较大。受宏观经济增长放缓影响,消费品市场也受到影响;同时反腐也影响到烟酒等消费,整个包装印刷投资放缓,印刷行业整体低迷,公司在国内市场销售受到较大的冲击。
毛利率同比下滑,费用率大幅提升。一季度公司毛利率为43.38%,同比减少了9.45个百分点;我们估计原因一方面是收入减少固定成本支出较大,一方面是收入结构变化。一季度期间费用率同比大幅增加了15.22个百分点,达到了30.81%;主要是销售费用率及管理费用率分别同比增加了5.9及9.24个百分点。毛利率下滑及费用率提升使得净利率同比下滑21.8个百分点至9.98%。
业绩环比提升可期。期间公司不断增加营销力度,期末已签订未执行的合同额达1.75亿元。公司与健豪印刷合作的云印刷项目,预计可实现超过5000万元收入,达到盈亏平衡。公司购买的烟标公司力群股份,预计5月份可实现并表,则贡献收入约2.7亿元,贡献净利润(扣除15%的少数股东权益)约0.62亿元。公司年度计划收入超10亿元,利润超2亿元;考虑印后设备业务二季度开始好转,云印刷开始贡献业绩以及利群股份并表,目标实现可期。
盈利预测与投资评级:考虑利润表合并力群股份(85%股权,2014年7个月),以及其相关的新增发股份约3174万股的摊薄效果,预测公司2014-2016年EPS 分别为1.29元、1.72元及1.92元,2014-2015年的动态PE 分别为25.3倍和19倍。考虑公司印后设备龙头地位,以及云印刷等新领域发展前景,我们维持对公司“增持”的投资评级。
风险提示:包装印刷行业持续低迷;云印刷等新业务低于预期。
智云股份点评报告:业绩触底回升,未来有望持续增长
智云股份 300097 机械行业
研究机构:东兴证券分析师:弓永峰,何昕撰写日期:2014-03-27
事件:
2013 年公司实现营业收入2.21 亿元,同比增长36.2%,营业利润为0.32 亿元,同比增长1010.9%,归属母公司所有者净利润为0.28 亿元,较去年同期增长804.9%,每股盈利为0.23 元,2013 年公司分红预案为每10 股派发0.25 元现金(含税)。同时,公司还发布了2014 年一季度业绩预告,报告期内公司预计实现归属母公司所有者净利润100 万元-190 万元,同比增幅为7.53%-104.30%。
公司亮点:
1)公司已经进入到自动变速器高端制造装备领域,关键设备出口美国通用,未来市场需求广阔;2)公司严控期间费用,初步成效已经显现,未来公司将继续以模块化、精细化管理为主要目标,进一步完善公司各方面管理工作;3)公司工业机器人产品已经处于研制中后期,未来有望享受机器人行业高速增长所带来的机会。预计公司2014-2016 年每股盈利分别为0.31 元、0.42 元和0.54 元,对应动态PE 分别为62 倍、42 倍和36 倍,考虑到公司所处行业正处于快速发展期,同时,公司已经开始积极布局工业机器人业务,首次给予公司“推荐”评级。
软控股份:聚焦轮胎设备国际市场,推动公司大发展
软控股份 002073 计算机行业
研究机构:东北证券分析师:吴江涛撰写日期:2014-05-23
报告摘要:
软控股份主要依托青岛科技大学成立发展起来,目前已经成为橡胶轮胎企业软硬结合、管控一体的成套装备及完整解决方案提供商,产品涵盖了企业信息化、物料输送和配料、炼胶系统、半成品制造、成型系统、硫化、检测等,公司从根本上来看是橡胶轮胎行业自动化生产线集成商。
公司在橡胶轮胎生产全流程环节的技术、产品储备比较完备,同时部分产品在软件控制方面处于国际领先水平、在硬件方面部分处于国际先进水平,公司只要在客户定位、渠道等方面把握好,整体解决方案业务会循序渐进且有效推进还是值得期待。
金融危机后,橡胶机械制造行业出现了不小的变化,如:为了应对下游客户包括橡胶轮胎生产企业对成本控制的趋严的变化,橡胶机械设备提供商(特别是欧洲)逐渐将产能转移到低劳动力成本国家,以降低产品的生产成本和提供更多的中低价位的产品等。考虑到公司较强的研发能力和整体解决方案能力,使得其成为产能转移的有力争夺者。
国际化经营战略推进是公司的关注点和最大看点。软控股份较早布局国际化战略,一方面通过自身积淀、并购等方式提升产品技术水平,另一方面通过合作双赢等模式积极探索拓展国际市场的最佳路径。机器人业务是公司另一个关注点,有助于提升公司轮胎生产整体解决方案完备性,同时,不排除在其他领域做大可能。
投资评级:预计2014-2016年EPS 分别为:0.30元、0.52元、0.69元, 市盈率分别为:27.32、15.69、11.85,首次给予“增持”评级。
投资风险:国内轮胎设备市场回暖低于预期、国际化经营战略推进低于预期、国内轮胎设备企业拓展海外市场的竞争激烈程度超出预期等。
法因数控13年报点评:销售内外开花,业绩略超预期
法因数控 002270 机械行业
研究机构:山西证券分析师:李争东撰写日期:2014-02-28
事件:
2014年2月28日,公司公布2013年年报:公司全年实现合并主营业务收入约3.66亿元,同比增长19.52%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1301万元,同比增长39.42%。
评论:
铁塔产品国内、国际市场同步上涨,公司抓住了国内下游市场需求集中释放的契机,实现销售收入13,203万元,同比增长59.6%。从长期来看这一增长趋势会趋缓,公司增长的着眼点仍然是国外市场。
建筑钢结构产品实现销售收入12,173万元,与2012年相比下降1,100万元,长期来看国内建筑钢结构市场稳中有降, 国际市场有一定的发展空间。
板材产品市场受风电、核电等下游行业不景气的影响,销售收入规模继续下降,2013年仅实现销售收入4,014万元,比2012年下降超过1,100万元。
汽车装备产品市场和其他专机类产品2013年实现销售收入5,357万元,相比2012年的2,747万元有较大幅度的增长。
公司产品的整体毛利率水平受竞争状况的影响略有下滑, 2013年的整体毛利率为28.6%,2012年的整体毛利率为30.5%,下降约为1.9个百分点。从产品分类来看,铁塔产品受国内市场和印度市场竞争激烈影响下降约2.7个百分点, 钢结构产品由于产品成本优化方面的努力,产品毛利率不降反升,提高了2.6个百分点。汽车装备及专机产品具体规格型号很多,不同产品盈利能力差异很大,受收入构成变动影响毛利率水平出现了较大幅度的变化下降约13个百分点,与2011年的水平基本相当。
评级:
我们预测公司2014年至2016年每股收益为0.07元、0.08元和0.08元,以2014年2月27日收盘价8.68元为基准, 对应PE 分别为117倍、105倍和104倍,给予公司“增持” 评级。