电子：回调中关注优质长线品种 荐11股
苹果财报及产业链投资分析。上周苹果披露了略超预期的一季报和回购拆股等举措,总体上iphone超预期但ipad仍低于预期,且展望二季度仍较为平淡,这与我们从产业链了解信息一致;据渠道信息判断,4.7寸和5.5寸iPhone望分别于9和10月发布,相关产业链从6月开始即开始拉货,下半年iPhone出货量望同比增长超30%;而最受关注的iWatch近期已定型,我们判断在11月份前后发布,供应链年内备货近1000万,明年有望达到4000-6000万出货,此外,大尺寸平板亦望在年末发布。我们看好苹果下半年的新品创新周期以及大陆供应链在苹果中的加速崛起,但需对新品发布时点和出货量理性预期。我们将苹果供应链分为三类:一是参与全线新品增量创新、份额大幅提升至主力的公司,如立讯精密和大族激光,因其参与苹果的精密连接\充电、蓝宝石微加工等增量创新,业绩弹性最大,我们坚定首推;二是业已在苹果产业链的主力供应商,其在超跌后跟随苹果周期也有估值修复机会,包括歌尔声学、德赛电池、环旭电子、安洁科技等;三是望新导入少量份额的公司会有一定的估值弹性,如超声电子、锦富新材、长盈精密、欣旺达等。
安防白马价值凸显,迎来低位配臵良机。我们上周杭州策略会的智慧城市及智能家居分论坛邀请了海康、大华、阳光及智能家居专家参会交流。市场前期过于纠结海康、大华的市场空间和市值瓶颈、政治传闻、减持等因素,实际上受益智慧城市落地、出口和民用高清市场,今年安防板块景气好于去年,龙头公司持续迎来份额提升,今明两年业绩高增长确定性较高。我们认为海康的市场空间被市场低估,高清智能设备之外,解决方案、运营以及出口均有大空间,而民用新品(如家居监控、运动摄像、行车记录等)和新互联网业务布局亦将打开市值和估值瓶颈;此外,大华向解决方案的战略转型望在未来逐渐看到成效。海康大华当前估值均低于20倍,低位配臵价值凸显,海康一季度及半年展望超越市场预期,而未来安防公司如与互联网公司陆续合作将成为板块进一步催化剂,不失为回调中防御优选。此外,布局智慧城市、停车咪表和小区业务的安居宝,及与奇虎合作的东方网力亦值得关注。招商证券
纺织服装：一季报业绩低于预期 荐8股
1、 维持行业谨慎推荐。上周中华商业网公布了2014年一季度全国百家重点大型零售企业数据,零售额累计增长1.4%,增速同比放缓6.2个百分点,连续第三年放缓,是2005年来同期最低增速,终端消费环境依旧低迷。从长线角度,我们依然维持飞亚达(自主品牌拉动业绩稳定增长、低总市值、股价处于底部)、森马服饰(看好童装领域发展,服饰股中的成长型标的)、探路者(线上快发展,长期则要看行业整合和发展,以及以绿野为枢纽的 “户外旅行综合服务平台”的建设)、海澜之家(渠道扩张继续、买断模式增加、分成比例变化,2016年后新的增长驱动仍需观察)、富安娜(管理良好、业绩稳定、低估值)推荐评级;从业绩弹性角度,我们继续推荐报喜鸟。生产型企业中,我们首推鲁泰A(虽然一季报低于预期),其全球性的竞争地位下海外扩张空间的打开,人民币近期贬值也对公司业绩形成利好。从近期棉花价格走势看,内棉价格进一步走低、与此同时内外棉价格快速收窄(尤其是长绒棉,海外长绒棉价格坚挺、国内长绒棉价格不断下跌), 考虑到海外细绒棉价格也在下降通道中,对华孚色纺和百隆东方的短期业绩形成利空;但考虑到未来2-3年的业绩弹性,全年角度我们维持对华孚色纺的推荐评级。银河证券
计算机：行业向上趋势再度确认 荐8股
资产配置转换成为此轮调整主因本周观点:本周,大盘调整延续,沪深300指数累计下跌2.55%。计算机板块呈现补跌,全周下跌6.96%。板块内,智慧城市概念普跌。截至本周,行业一季报纷纷出炉,净利润增速基本符合预期。这进一步验证了我们对于行业长期趋势向好的判断。我们认为此轮计算机指数调整,资产配置转换成为调整主因,但股价长期仍将是基本面趋势的反映。随着高估值得到缓释,行业已迎来不错配置时点。值得关注的是,本周央行再度重申对NFC 的支持。我们建议投资者积极把握移动支付产业爆发背景下,相关个股的长期投资机会。
行业动态:
移动支付:央行将建移动支付认证体系电子支付再获强大推手。央行将建立我国移动支付技术检测认证体系,未来移动支付有望延伸到移动金融。我国移动支付发展目标方向应以商业银行、通信运营商、中国银联的NFC 移动支付电子化路线为主导,实现优势互补、多方共赢。
互联网金融:银监会明确P2P 网络借贷平台不得突破四条红线。对于P2P 网络网络平台,在鼓励其创新发展同时,也应该合理设定业务边界,主要包括四条红线:一是要明确平台的中介性;二是明确平台本身不得提供担保;三是不得搞资金池;四是不得非法吸收公众存款。
公司动态:
年报发布:汉得信息营收同比增20.61% 净利同比增21.69%;绿盟科技营收同比增18.18%,净利同比增16.63%;捷顺科技营收同比增11.96% 净利同比增29.96%。
一季度预告:汉得信息净利同比增24.2%;绿盟科技净利同比增17.16% 捷顺科技净利同比增58.45%。
报告回顾:
汉得信息:业务领域不断拓展,多元化战略打开长期成长空间。公司围绕ERP实施服务,开展外延扩展以实现跨越式发展,不断扩展业务领域。我们认为公司目前股价存在显著低估,维持“强烈推荐”评级,目标价30元。
金证股份:大股东彰显长期发展信心,互联网巨头整合遐想无限。经营整体波澜不惊,政府补助减少构成净利增速主要压力。股东高位增持彰显长期信心,潜在互联网整合带来遐想无限。维持“强烈推荐”评级,目标价33元。
推荐组合:
继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT 国产化带来的长期投资机会,持续推荐新开普、金证股份、汉得信息、广电运通、东方国信、用友软件、博彦科技、新北洋等绩优股投资机会。平安证券
家用电器：整体业绩依然稳健 荐4股
投资策略
五一家电促销早已拉开大幕,传统的春季装修高峰将带动部分刚性需求释放,今年气温较常年偏高,一季度空调内销出货较为亮眼,渠道商具有较强的备货意愿,我们看好白电表现。年报和一季报披露接近尾声,板块整体业绩稳健,在原材料低位运行以及企业自身转型的背景下,盈利能力的改善强于收入增长。
个股方面建议关注华帝股份、格力电器、青岛海尔和老板电器。渤海证券
非金属：短期调整不改长期看好 荐4股
总体上我们依然看好新能源汽车产业链相关企业,同时关注短期稀土第三次收储带来的短期板块刺激(此次收储有一些新举措,这些措施将有效保证收储后稀土价格的稳定)。因此,我们依然坚定看好和推荐厦门钨业。同时,我们继续推荐中科三环,宁波韵升,赣锋锂业和钢研高纳。长江证券
通信设备：关注基本面持续改善公司 荐8股
行业新观点:全球IPTV发展态势:机遇与挑戓幵存。GARTNER预计全球IPTV市场2011-2016年CAGR将达20%以上,达到251亿美元。全球运营商借国家宽带戓略普及FTTH对亍IPTV市场的推劢起到重要作用。北美市场的ARPU显著高亍其他地区,但用户增速较慢。OTT对IPTV带来的挑戓主要是内容资源的丰富度,运营商应对方式主要控制更多内容资源、发展跨平台体验等。
行业重要动态:2014年400G转向规模部署中申信戒将开启多期集采;运营商掀流量降价戓争客户戒致利润再下滑;银联携中秱劢圈地秱劢支付终端改造已完成1/3;大唐恩智浦半导体有限公司运营开业誓建中国汽车申子硅谷;爱立信宣布分拆网络部门,无线和亏联网通信独立运行;一季度我国秱劢亏联网维持高增速;中共通讯以自主创新把握4G旪代市场机遇。国内国际重要投融资:在线教育公司快乐学完成A轮500万美元融资;家教平台“365好老师”获数百万元天使投资;Dropbox获超5亿美元信贷融资;图片分享服务Imgur融资4000万美元:月独立访客达到1.3亿人。
投资建议。我仧认为在年报公布期内,市场风格仌将偏向业绩具有可持续性、未来行业成长空间较大的个股。我仧建议兰注主业转型、与网通信、无线网优三大板块。我们重点推荐海格通信、海能达、中天科技、光迅科技、星网锐捷、东方通信、航天通信、中兴通讯。中投证券