半导体行业:国家1200亿扶持基金呼之欲出,半导体产业催化剂不断
精华摘要:国家级扶植基金力度空前,重点扶植行业龙头:1200 亿产业扶持基金的成立,将超过十年的研发投入。目前多家央企有望成为该基金的发起人,中国烟草、移动运营商以及芯片封装等实力派企业均位列其中。基金将采取公司化运作,专业化运营,重点扶植设备、设计、制造、封装各环节的龙头企业。
投资建议:半导体行业处于上升周期,行业及龙头数据均验证基本面有支撑。国内半导体行业正在经历技术升级、产业链崛起、进口替代的关键时期,国家政策扶植利好行业龙头,中央及各地方层面的政策将在今年陆续推出并落地,半导体行业催化剂不断。我们重申对半导体行业的“推荐”评级,重点推荐长电科技(600584),看好中芯国际、 士兰微(600460)、华天科技(002185)、晶方科技(603005)、同方国芯(002049)。【兴业证券(601377)】
军工行业:军工科研院所改制政策亮点前瞻
精华摘要:税收优惠和技改投入是本次改制政策的最大看点。在军工科研院所改制政策方面,目前的矛盾集中在资产划分切割过程中的税收问题,特别是科研院所大量的国拨土地,如果转为出让用地,需要补缴高额增值税。预计本次改制政策对于资产变更过程中的税收减免将给出明确意见。同时,央企下属的军工科研院所作为非经营性国有资产(事业单位国有资产),一直由财政部门负责管理。此前财政部门的态度是,如果转成经营性国有资产后,将停拨事业费和科研费,这是军工企业不愿接受的。预计本次改制政策将对此给出明确意见,在综合平衡的基础上可能采取新的投入方式继续支持,同时逐年调整基数和比例。另外,改制后的科研院所如果继续从事军品研制生产,预计将有可能直接承担国家技改项目。对以军品为主业的院所,预计将有可能参照转制前的属性享有税收优惠政策。预计这些政策将提高军工科研院所改制积极性,加快改制进程。
投资建议:强烈推荐中国卫星(600118)(大股东航天五院)、中航电子(600372)(大股东有5个研究所)、航天电子(600879)(大股东航天九院)、中国重工(601989)(大股东6个研究所改制基本完成),建议关注烽火电子(000561)(大股东有雷达、导航类资产)、中国船舶(600150)(大股东军舰资产注入预期)。【平安证券】
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