１１家地方银行搭上末班车未来发展仍需面对压力
截至６月３０日，１１家城商行和农商行在证监会网站预先披露了ＩＰＯ申报稿。包括上海银行、江苏银行、盛京银行在内的１１家银行拟发行股份总数超过８５亿股。这也意味着，等待了近两年仍未上市的多家城商行将迎来登陆Ａ股市场的曙光。
11家地方银行搭预披露末班车
在证监会３０日晚间公布的新一批共计２３家拟ＩＰＯ企业预披露和预披露更新信息中，有１１家为银行。名单中有六家城商行，分别为上海银行、杭州银行、盛京银行、江苏银行、贵阳银行和成都银行，挂牌上市地均选择上证所；另外五家则为农商行，其中江苏吴江农村商业银行、江苏常熟农村商业银行、无锡农村商业银行也将登陆上证所；而江苏张家港农村商业银行、江苏江阴农村商业银行则计划登陆深交所中小板。
据统计，这１１家银行拟发行股份总数为８５．５５亿股。根据招股书显示，１１家银行发行股份募集的资金扣除发行等费用后，均全部用来补充资本金。其中以江苏银行发行新股数量最多，不超过２５．９７５亿股，上海银行紧随其后，为不超过１２亿股，拟发行数量最少的是江苏吴江农村商业银行，为不超过１．１１５亿股。
在１１家银行中，以上海银行的规模最大，盈利能力最强，总资产为９７７７．２２亿元，２０１３年实现归属于母公司所有者的净利润９３．４２亿元；江苏银行以总资产７６３２．３４亿元、净利润８１．７９亿元排第二。与城商行间规模利润差距悬殊不同，５家农商行在２０１３年的净利润均在１０亿元左右，总资产规模则在６００亿至８００亿元的范围内。
同时，根据招股书披露的信息，１１家银行的实际控制人或者第一大股东均来自国资背景。有的银行控制权在地方政府手上紧握着，有的银行因股权分散，没有实际控制人，但是第一大股东仍然是国有法人，比如上海银行，其直接并间接持股比例为１７．６５％的第一大股东联合投资公司，系上海市政府批准的国有独资公司。除了地方财政，不少银行的股东名单中还有当地的知名的企业集团，比如江苏银行第二大股东为凤凰集团；常熟农商行的第四大股东是隆力奇集团；江阴农商行的第八大股东为海澜集团；贵州茅台酒厂则系贵阳银行第十大股东等很多的类似情况。
在１１家银行赶上ＩＰＯ末班车的同时，东莞银行和锦州银行的身影则并未出现在名单中。目前，东莞银行暂无回应，而锦州银行方面则在日前表示将绕道Ｈ股。
投资者对银行股心有余悸
虽然银行一度被作为优质公司，受到投资者青睐，并且银行自身上市的热情也日益高涨，除大型国有银行和股份制银行之外，诸如城商行在内的地方银行，也都纷纷做好了上市的各项准备，上报了相关资料。但是，随着股市陷入低迷、ＩＰＯ暂停，特别是大型国有银行和股份制银行的大规模再融资，投资者往往会心生恐惧。
同时，目前的银行板块也的确可以用“惨不忍睹”来形容。除了民生银行市净率勉强维持在１的“红线”附近外，其余１５只银行股均已破净，市盈率基本位于４倍左右，最高的平安银行也只有５．６倍。三家城商行——北京银行、南京银行、宁波银行的市净率分别为０．８５倍、０．８３倍和０．９６倍；市盈率分别为３．９倍、４．２倍、４．４倍。在如此低迷的情况下，这１１家银行上市如何估值、定价、发行都将是一个重大课题。
此外，银行上市或再融资，一般都规模巨大。如今１１家银行走向ＩＰＯ，虽然与大型国有银行和股份制银行相比，城市商业银行上市的融资规模要小一些，但是，其融资的规模依然比一般企业要大得多。加之本已行情不好的资本市场，在应对已上市银行每年动辄千亿级“再融资”计划往往都会有些捉襟见肘，面对这次来势汹汹的上市潮，投资者难免会心有余悸。
中小银行未来发展仍有压力
由于次贷危机的影响，银行股ＩＰＯ在２００７年９月２５日建行上市后曾有过中断。２０１０年８月１８日，光大银行上市后，银行股ＩＰＯ则再度暂停。对此，有的银行选择了自谋出路，去年以来，重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行等３家城商行放弃登陆Ａ股，改道香港成功上市。
此次１１家城商行与农商行再度叩响ＩＰＯ大门，无疑让地方银行上市悬念有了一个清晰而权威的信号。
有业内人士表示，对于农商行、城商行而言，上市往往是一个必然的选项。因为农商行和城商行前期资产扩张比较快，利润相对资本的扩张补充速度跟不上，导致资本缺口难以弥补，只能不断通过再融资和上市进行资本补充。“前期经历了国有大行和股份制银行上市的热潮后，现在轮到了农商和城商行，反映了银行系统内生利润的机制没有形成。”该业内人士强调。
不过，也有人认为，中小银行未来的发展依然面临着较大的压力。一位城商行高层表示，成功上市虽然有助于缓解中小银行的资金短缺，但作为地方性的城商行、农商行，并不具备太多与股份制银行、国有银行一较高下的优势。未来随着金融自由化、利率市场化、经营去杠杆化提速，传统的银行业发展模式面临严峻挑战，转型发展将成为包括城商行在内的整个银行业改革发展的主旋律。在利润增长乏力、资本约束压力加大的情况下，银行传统高资本消耗的增长模式难以为继。如果银行不能实现转型获得新的资金来源，同时又保不住原有的传统利息收入，势必会被淘汰出局。对于本身体量较小的城商行而言，其处境则更加严峻。
“已经走到这一步的银行，只要不出现一些类似财务信息造假的重大问题，一般都可以成功ＩＰＯ。”该高层向记者表示，“对于区域性特征明显的城商行和农商行来说，应该抓住ＩＰＯ来弥补资金的不足，从而进一步推动业务转型，走特色的差异化发展道路。”
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江苏银行业坏账压力空前农商行不良率激增
今年上半年，以往“躺着挣钱”的银行业普遍出现不良贷款余额和不良贷款率双升的情况。据数据显示，江苏已成银行不良贷款三大主要来源地之一。在江苏数量众多的农商行中已经出现亏损样本。
在此次预披露的１１家银行当中，江苏省内５家农商行成为一个令人关注的群体。５家农商行上年末的资本充足率都在１２％以上，核心资本充足率均在１１％以上。其中，张家港农商行的资本充足率达１３．２５％，核心资本充足率为１２．１０％；江阴农商行的资本充足率更是一举达到１４．８１％，核心资本充足率高达１３．０３％，超额实现监管要求，但依然有众多质疑聚焦在不良率上。
今年以来，我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率继续双升，其中农村商业银行截至今年一季度末的不良贷款率达１．６８％，是几类商业银行中最高的。而连云港东方农村商业银行等少数农商行曝出“超高”不良率，更是成为农商行不良贷款双升的样板。从资产质量情况来看，在此次预披露的５家农商行中，除了江苏常熟农商行将坏账率控制在０．９９％外，截至去年末，其余４家农商行的不良率均高于１％。最高为江苏吴江农商行，达１．３５％。有业内人士表示，农商行坏账的高发成为他们冲击ＩＰＯ绕不过的风险因素。
根据中国银监会的数据显示，今年一季度末，农村商业银行不良贷款余额达到７９５亿元，较去年四季度末增加６９亿元，较去年同期期末增加１８３亿元。虽然从不良贷款率上看，农商行资产恶化并未过度加速，但不良贷款余额的明显上升，依然显示出农商行成为不良贷款高发地。
而多家农商行２０１３年年报曝出“超高”不良率，更是引起广泛关注。其中连云港东方农商行截至２０１３年末的不良贷款余额高达２０．５６亿元，不良贷款率从２０１１年末的１．７５％，到２０１２年末的１３．０２％，再到２０１３年末达到令人震惊的２６．７６％，在中国银行业十分鲜见。除了连云港东方农商行，截至２０１３年末，还有苏、皖等东部省份的少数农商行出现高不良贷款率。
在风险产业集中之地控制坏账，上述农商行的确费了脑筋。以江阴农商行为例，该行已在授信政策中明确将光伏、造船等重点、但有着产能过剩风险的行业授信转为非循环授信，核定期限内一次性使用。而产能过剩行业的贷款以外，市场对房地产贷款的关注度也颇高。从５家农商行披露的情况来看，房地产贷款(加垫款)的风险基本可控。
不少专家表示，对于农商行，在ＩＰＯ等“定向”融资上给予支持没有问题，但投资者也需要针对不同银行的风险类型，考虑到其中的风险因素。这可能也是关系到未来农商行ＩＰＯ前景的关键因素。