知名基金经理巨亏引基民不满 机构建议均衡配置

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）近日，在某财富管理平台上，一位明星基金经理因发文与基民交流，并让基民“保持耐心”，而遭到了基民留言愤怒指责。据统计，过去两年，超过八成主动管理型基金出现亏损，其中50亿元规模以上基金更是成为亏损的“重灾区”。

　　在机构看来，跟随热点频繁换手或坚守投资理念错过短期博弈机会，均是主动管理型基金阶段性表现欠佳的原因。不过，拉长时间来看，权益类基金仍能给投资者带来不错的投资回报，面对震荡不休的市场环境，投资者不妨多一些耐心，并适当进行均衡配置。

　　近两年超八成主动权益基金亏损

　　近日，在某财富管理平台上，某知名基金经理和基民进行了交流，他呼吁基民保持耐心，并表示当经济担忧减轻时，A股绩优公司估值有望上涨，市场会好转。这番言论引来了基民的愤怒指责，有人认为他的观点是一种逃避责任的表现，一些基民甚至表示要转投ETF类基金产品。数据显示，2021和2022年，该基金经理所管理的数只基金合计亏损了292亿元，这一亏损规模让投资者们失去了对他的信任和耐心，进而引发了对其投资策略的争论。

　　Choice统计显示，截至7月16日，以近两年收益率为准，在4778只主动管理型基金中，有4135只出现亏损，亏损比例达86.5%，其中，有3097只基金两年来亏损幅度超过15%，占比超过六成。值得注意的是，不少50亿元规模以上主动管理型基金更是亏损的“重灾区”。在上述统计的144只规模超过50亿元的主动管理型基金中，仅有18只基金实现盈利。

　　华宝证券在一份研报中分析称，对于主动管理型基金经理而言，要么跟随市场热点及时调仓参与行情（对于规模较大的公募基金而言，需要面临高昂的摩擦成本），要么坚守自己的投资思路，管住手，不去做过多博弈，但这会错失短期博弈的投资机会。以上两种应对方式均容易导致主动管理型基金阶段性表现不理想。

　　关注权益基金长线赚钱效应

　　不过，在机构看来，拉长时间来看，权益类基金仍能给投资者带来不错的投资回报。华夏基金表示，回顾过去20年，尽管上证指数反复震荡，但偏股型基金指数总体呈现上行趋势。以公募基金指数为例，尽管市场在2008年、2015年、2016年、2018年、2020年、2021年、2022年都曾出现不同程度的下跌行情，但该指数仍在不断地创出新高，实现了基日以来12.84%的年化收益率。

　　中欧基金以沪深300指数的涨跌幅来模拟过去市场的涨跌变化，发现市场的“二八定律”非常明显。“赚钱的时间往往非常短暂，更多时候市场则是进入下跌或是盘整，这需要我们付出足够的耐心，慢慢布局等待未来上涨的机会。”

　　此外，中欧基金还建议投资者可以进行均衡配置，该机构表示，大类资产间由于相关系数的不同，往往会出现此消彼长的效应。比如，今年4月以后A股的整体表现欠佳，但同期中短债、部分海外股指（如纳斯达克100、日经225等）表现却十分亮眼。在这样的市场环境下，投资者可以适当将可投资的资金进行分散，或可考虑一部分配置于今年演绎出来的市场主线，另一部分则可配置于自己看好的其他主题、债券类产品，或是关注一些“出海”机会。