汇添富副总经理袁建军：养老投资的“高质量”体现在长期收益上
上证报讯（记者 赵明超）熟悉汇添富基金的人知道，他们对于“价值观正确”这一信条的恪守，远胜过对于短期业绩和规模的追求。
2015年初，股市显现浮躁情绪，汇添富先后对旗下多只备受资金追捧的绩优基金进行限购，从而减少了投资者在后续市场深度调整中的损失。
2018年底，市场经历持续调整，汇添富选择在此时将精心打造的第一只养老目标基金投入发行，意在为投资者创造更大的中长期收益空间。
价值观决定选择。“一收一放”之间，是汇添富在把握中长期市场脉络的基础上，对客户利益最大化原则的坚持。
正如汇添富副总经理袁建军所说，“养老”的特殊属性决定了，能否为投资者创造较高的中长期收益，是评判其投资质量的最重要标准；而“注重长期”和“客户第一”的理念，一直是推动汇添富跃升成为国内一流资产管理机构的重要因素，也深刻影响着公司在养老金业务领域的布局和发展，形塑了“汇添富式”的养老投资观。
以中长期可观收益为目标
12月10日，汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金正式投入发行。
传统上，临近年末，资金面相对紧张，市场更是经历了持续调整，如果不了解汇添富，或许很难理解，为何这家公司会选择在这个时点，将精心打造的旗下第一只养老目标基金投入发行。
而在袁建军看来，市场目前所处的历史低位应该用来“珍惜”。选择在此时发行养老目标基金，正是为了把握股市持续调整为提高资产配置中长期收益的空间所创造的机遇。
袁建军表示，养老资金是长期资金，“养老”的特殊目标，决定了只有为投资者创造出“与其所向往的美好养老生活的需求”相匹配的中长期收益，这样的养老投资才是“高质量”的。
事实上，无论从动态还是静态角度看，目前的市场已具备相当的投资吸引力。
静态看，当前市场整体估值水平已具有相当吸引力。WIND数据统计显示，截至11月30日，万德全A指数的静态PE为14倍；而2000年初至今，在万德全A指数的静态PE≤15倍的时间区间内买入并持有3年，所获取的平均年化收益率为23%。
动态看，中国经济结构中长期趋于改善，具有长期配置价值。中央综合采用财政、货币、汇率等政策，灵活应对全球变局影响的能力不断提升，经济发展中长期趋势向上，引领国内经济增长的优质上市公司具有长期投资价值。
因此，从投资特别是从养老投资角度看，目前是一个较为理想的介入时点；而某种意义上，汇添富选择在当下发行养老目标基金，正是将公司短期的销售利益让位于为投资者创造更高中长期收益的最高目标。
事实上，在2015年初，股市浮躁情绪显露之际，汇添富决定对旗下多只备受资金追捧的绩优基金进行限购。尽管当时放弃了相当可观的净申购规模，但此举使得投资者在后续大幅下跌的市况中一定程度上保存了前期战果、减少了投资损失。
从这“一收一放”之间可以感受到，汇添富在把握中长期市场脉络的基础上，对客户利益最大化原则的坚持。
“养老投资事关社会福祉，需要用高度的责任心和专业化能力去应对，马虎不得！”袁建军说，“注重长期”和“客户第一”的理念，一直是推动汇添富跃升成为国内一流资产管理机构的重要因素，也深刻影响着公司在养老金业务领域的布局和发展。
重视权益投资的作用
围绕着创造中长期较高收益这一投资目标，汇添富结合自身优势和实践经验，提出了自己的养老投资“主张”。
袁建军表示，养老金作为一种长期资金，如果仅投资低风险资产，无法在几十年后战胜通货膨胀，更难言取得可观的中长期收益，所以必须坚持长期投资，尤其是要加大权益类资产的配置，才能保证退休生活的“品质”。
WIND数据统计显示，截至今年11月末，沪深300指数、中债债券指数以及货币基金指数，过去15年的年化收益率分别为7.0%、4.1%和3.1%；而股票基金指数的年化收益则达到12.2%，权益投资在提升中长期收益率方面所发挥的重要性不言而喻。
因此，汇添富在养老投资中强调充分重视权益投资的作用——这也正是汇添富的强项。
袁建军介绍，早在成立之初，公司就定位于业内的“选股专家”，并确立了“以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量证券，把握市场脉络，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高长期投资收益”的投资理念，这与养老投资的属性高度契合。
银河证券基金研究中心数据显示，截至今年9月末，汇添富旗下股票基金主动投资管理收益率最近5年累计达到93.45%，在前10大基金公司中排名首位；公司旗下国内主动股票业务的管理规模达到858.32亿元，位居全行业之首。
“一方面，汇添富自身具备非常多业绩优秀的权益类产品，为养老目标基金的投资管理提供了很好的基础资产；另一方面，成熟的投资理念和框架，也在一定程度上保证了养老FOF产品具备‘慧眼’，在全市场范围内挑选出理想的基金标的”。
当然，养老投资的特殊性使得其必然强调“稳健”，为此汇添富也坚持把严密的风险管理作为养老业务发展的前提，建立起成熟完善的风控体系和信评团队，从而实现养老投资的“攻守有道”。
长期看，袁建军认为中国资本市场的向上趋势没有变，以专业、理性、长期的投资方法可大概率获得较为理想的回报，从而为投资者拥有一段“体面”的退休生活提供保障。
专业团队打造一站式养老投资解决方案
术业专攻。在“立足长期”的理念和“重视权益”的打法基础上，汇添富着力于构建并完善养老投资团队和系统，为养老目标基金的管理保驾护航。
据悉，汇添富在业内较早成立了资产配置中心，并在此基础上，组建了具有竞争力的FOF投研团队，具体负责养老目标基金的投资管理。
公开资料显示，汇添富的FOF团队核心成员来自业内管理FOF时间最长、对FOF研究最成熟的优秀保险资管团队，均拥有多年的FOF投研经历和大规模资金级别的FOF投资管理经验。
其中，资产配置中心负责人徐博曾任平安资产基金投研部总监，拥有11年的FOF投资经验，管理单个账户规模超过200亿元；此次汇添富首只养老目标基金的拟任基金经理蔡健林，也长期供职于太平洋资产，拥有7年FOF投资经验，管理单个账户规模超过50亿。
袁建军表示，养老目标基金采用FOF形式，而FOF投资比拼的一大核心能力，是对底层资产及其基金管理人的理解和选择，这需要长期的跟踪和积累。
“汇添富FOF团队的核心成员，对基金市场、基金经理和基金产品有着长期深入的观察，甚至见证了市场中很多优秀基金经理，从资管新兵成长为五星级明星基金经理的整个过程，这就为我们在全市场范围内挑选优质底层资产奠定了基础”。
而从整个平台角度看，汇添富针对各大类资产相应建立起了优秀的投研团队，投研平台在大类资产研究和配置方面能够为FOF投资提供强大支持。
结合过往经验，并依托汇添富整体平台的支持，FOF团队逐渐形成了成熟的资产配置体系、科学的FOF研究体系和有效实战的FOF组合管理体系，致力于为投资者提供一站式养老投资解决方案。
以此次发行的汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型基金中基金为例，该基金通过科学的下滑曲线设计确定基准配置比例，并随着退休日期临近，逐步降低权益类资产比例，增加固定收益类资产比例。同时，FOF团队还会持续跟踪各类资产的“风险-收益”预期特征，据此在合规范围内适度动态调整，以实现养老资产风险可控的收益最大化。
着力推进养老金业务体系建设
养老目标基金的发行，是汇添富在养老金业务体系建设过程中迈出的重要一步。多年来，汇添富始终将养老金业务作为长期战略重点，整合公司优势资源，全力提供最优质的投资管理服务，并受到市场的认可。
资质方面，凭借深厚的投资底蕴，汇添富先后获得了全国社保基金境内委托投资管理人资格、全国社保基金境外配售策略组合投资管理人资格和首批基本养老保险基金投资管理人资格。
业务方面，汇添富全面深入地参与同社保基金、基本养老保险基金的委托投资合作，所管理的产品组合涵盖权益和固收，横跨境内和境外，并在多个细分领域拥有核心竞争力。
投资方面，尽管受限于数据的非公开，无法全然窥得，但在社保基金2017年度的考评结果中，袁建军和公司固收投资总监陆文磊双双获得了“5年长期贡献社保表彰”，汇添富所管理的养老金投资组合业绩稳健优异可见一斑。
此外，一个容易被忽视的细节是，在最新一批获准发行的养老目标基金名单中，汇添富基金申报的3只产品悉数获批，是同期获批产品最多的基金公司——这也从一个侧面反映出，汇添富在养老目标基金乃至整个养老金业务领域，都在做着甚为长远的打算，同时也已具备了与这种长远打算相匹配的产品开发和投资管理能力。
在采访的最后，话题再度回到“长期”上。
袁建军表示，养老金投资是一项长期的事业，汇添富将依托自身在投资、服务方面的核心竞争优势，不断完善养老金业务体系，为投资者提供“高质量”的养老投资回报，为中国的养老事业贡献应有的力量，“这是公募基金的大责任，也是行业未来发展的大空间”。
