受外盘下跌及美债收益率攀升等影响 沪指震荡下行逼近3000点

　　张大伟 制图
　　AI芯片板块指数日K线图

　　周四，受隔夜外盘下跌及美债收益率不断攀升等因素影响，A股市场震荡下挫。白酒、银行等权重板块表现不佳，拖累沪指盘中逼近3000点整数大关。截至收盘，上证综指报3005.39点，跌1.74%；深证成指报9655.09点，跌1.65%；创业板指报1913.70点，跌1.28%。

　　昨日沪深两市合计成交8127亿元，较前一日放量约460亿元。北向资金全天单边流出，净卖出117.04亿元；本月以来累计净卖出355亿元。

　　本周以来，越来越多的上市公司披露增持回购预案或进展公告，用真金白银向市场传递对公司未来发展的信心。近期一系列经济数据传递出积极信号，包括国内工业企业利润、PMI、社融、出口等数据均出现企稳迹象。机构分析表示，随着外部不确定因素逐步缓解，A股有望更聚焦于国内基本面的积极变化。

　　硬科技主线先行企稳

　　虽然近期大盘指数持续低迷，但华为产业链、半导体等硬科技题材已先行企稳，相关个股逆势走强，显示有部分市场资金逢低布局高端制造方向。昨日盘中，芯片板块全天维持强势，申万半导体行业指数收盘上涨1.24%，寒武纪、瑞芯微、新洁能等多股收获涨停。

　　消息面上，工业和信息化部等六部门近期联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》（下称《行动计划》），从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了发展量化指标。算力方面，《行动计划》提出，到2025年，我国算力规模超过300EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算次数），智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。

　　华泰证券分析表示，《行动计划》中对算力发展的量化指标有望进一步提振国内服务器市场需求。国内算力基础设施将加快由通用算力为主向通算、智算、超算一体化演进的速度，以AI算力服务器为代表的服务器市场需求将进一步增加。

　　国泰君安计算机行业首席分析师李沐华认为，虽然美国还在通过对半导体设备及材料等环节对我国芯片代工进行限制，但国内生产线的发展仍在稳步推进，国产AI芯片算力也在不断提升。在海外不确定因素加剧的背景下，国内AI芯片领域存在发展机遇，以华为为代表的国产AI算力有望取得超预期发展。

　　百余家上市公司增持回购

　　本周以来，A股上市公司增持回购的公告呈现刷屏态势。据不完全统计，仅本周前3个交易日，就有至少30家上市公司披露重要股东增持预案或进展，有至少70家上市公司披露股份回购方案或进展。昨日盘后，又有中国神华、中国铝业、国电电力、中国核电、内蒙华电等数十家上市公司披露增持回购，用真金白银向市场传递对公司未来发展的强烈信心。

　　华福证券首席经济学家燕翔表示，上市公司回购增持热潮有利于向市场传递积极向好的情绪。回购增持可带来增量资金效应，提振投资者信心，有利于稳定股价，保护投资者利益。重要股东在关键时刻的“出手”可以释放稳预期、强信心的积极信号，有利于稳定市场、活跃市场。

　　中信建投首席策略官陈果认为，回购热潮有望推动A股从“政策底”向“市场底”的演绎。“A股市场表现低迷疲软时，主动式回购往往具备短期‘护盘’作用。以市值管理为目的的主动式回购往往受到政策和经济环境的影响，而以股权激励为目标的股份回购在2015年政策放开后逐年增加。分析近年来主动式回购热潮对资本市场的影响可以发现，其在短期内对市场有积极的正向作用，往往在公布回购预案和公告的一个月内，股票上涨的公司数量显著增加。”陈果说。

　　经济基本面密集改善

　　近期，我国一系列宏观经济数据呈现企稳向好迹象，但由于外部短期扰动因素较多，使得国内基本面的改善并未在资本市场中被充分定价。机构分析表示，随着外部不确定因素逐步缓解或出现转机，A股定价有望更聚焦于国内基本面的积极变化。

　　10月18日，国家统计局公布数据显示，经初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）为91.30万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，第三季度GDP同比增长4.9%，这一表现好于多数机构预期。

　　此外，此前发布的国内工业企业利润、PMI、社融、出口等数据均出现企稳迹象。

　　中信证券分析表示，第三季度经济数据超出市场预期，工业生产加快恢复，新经济产品产量保持较快增长。近期经济运行中，PPI（生产价格指数）上行、居民消费意愿改善、出口回暖三条线索仍在强化，稳预期政策继续发力。从衔接2035远景目标角度看，后续稳经济、稳预期政策仍存在加码空间和必要性，四季度经济数据有望继续回升。

　　“当前A股市场底部特征明显，主要指数和机构重仓股估值已处低位，其对外部潜在风险因素已充分计价。随着国内积极因素不断积累、美元汇率等外部扰动逐步缓解以及四季度重要会议密集召开，A股市场底部有望逐步夯实。”中信证券首席策略师秦培景说。