港交所拟优化科技公司上市规则 有利于培育真正的硬科技企业

　　上证报中国证券网讯（记者 唐燕飞）10月19日，港交所前三季度业绩出炉。报告期内，港交所实现总营收132.55亿港元，同比下跌18%；净利润70.99亿港元，同比下跌28%。

　　尽管业绩承压，但港交所第三季度IPO逆势回暖。港交所数据显示，港股今年上半年IPO共募资197亿港元。港股第三季度IPO累计募资535亿港元，较上半年的募资额增加逾170%。天齐锂业、中国中免两只超大型新股相继上市，贡献了当季过半募资额。

　　进入第四季度，内地企业在港上市势头不减。10月以来，先后有中创新航、艾美疫苗、润歌互动、飞天云动上市。此外，还有多家公司递交了招股书，包括化妆品公司上海上美、披萨品牌达美乐等。港交所行政总裁欧冠升表示，港交所已经为迎接市场回暖做好准备。

　　在发布业绩的当日，港交所宣布，拟修改科技公司上市规则。其中，在商业化收益门槛方面，已商业化公司的定义为经审计的最近一个会计年度特专科技业务所产生的收益至少达2.5亿港元。上市市值方面，上市时的预期最低市值为80亿港元（已商业化公司）或150亿港元（未商业化公司）。

　　业内人士认为，新规则的上市门槛仍不低，对科技公司而言能保证上市后的流动性。“即使港交所允许不盈利的科技公司上市，企业也要质地够硬，才能在招股阶段打动投资者。若利润太低或商业化路径不明确，会难以找到基石投资者，或出现国际战略配售认购不足的现象。”华南某大型券商的投行人士称。

　　基石资本董事长张维表示，港交所面向科技企业修改上市规则，有利于团队齐整、技术领先、有较高壁垒的科技企业的发展，进而为这些企业提供更强的融资支持。“从纳斯达克市场可以看到，亚马逊、特斯拉在上市之初并没有盈利，但上市后发展得很快。这类科技企业虽然尚未盈利，但大规模的研发投入以及较高的市场估值，一定程度上反映了专业机构投资者的价值取向与风险偏好。新规则有利于孵化、培育、筛选出真正的硬科技企业。”