千亿城际铁路网获批 10股或成最大赢家
[中国证券网编者按]相关渠道获悉,京津冀地区城轨铁路网规划获批,千亿盛宴即将全面启动,这意味着相关产业链概念股值得密切关注。
京津冀地区城际铁路网规划获批 投资约2470亿元
中国证券网讯 记者28日从国家发改委获悉,为贯彻落实京津冀协同发展战略部署,推进京津冀区域交通一体化发展,构建以轨道交通为骨干的城际交通网络,国家发改委原则同意京津冀地区城际铁路网规划修编方案,初步估算投资约2470亿元。
具体来看,规划范围为北京市、天津市和河北省,目标以“京津、京保石、京唐秦”三大通道为主轴,到2020年,与既有路网共同连接区域所有地级及以上城市,基本实现京津石中心城区与周边城镇0.5~1小时通勤圈,京津保0.5~1小时交通圈,有效支撑和引导区域空间布局调整和产业转型升级。远期到2030年基本形成以“四纵四横一环”为骨架的城际铁路网络。
规划具体内容为,到2020年前实施北京至霸州铁路、北京至唐山铁路、北京至天津滨海新区铁路、崇礼铁路、廊坊至涿州城际铁路、首都机场至北京新机场城际铁路联络线、环北京城际铁路廊坊至平谷段、固安至保定城际铁路、北京至石家庄城际铁路等9个项目,总里程约1100公里,初步估算投资约2470亿元。远期根据京津冀协同发展战略需要,具备条件的项目经论证后可适时启动。
北方国际:
公司实际控制人北方工业公司是我国军贸事业的开拓者和领先者,在海外经营历史悠久,已形成遍布全球的完善营销网络。北方工业在国际防务市场中具有极高知名度和品牌美誉度,北方国际是其旗下唯一A 股上市公司平台和对外工程承包窗口,在一带一路国家战略背景下必将得到集团全力支持。依靠集团强大品牌实力背书,未来集团军贸业务的政商客户和渠道资源将与公司国际工程业务产生巨大协同,极大提高公司获取海外项目能力,同时集团内矿业及石油等资产也将有助于公司业务向更多元领域延伸。随着一带一路深入推进,公司借助集团强大资源将开启新一轮高速增长之路。
利源精制:
打造品牌优势,跻身高端制造产业链。公司“利源”品牌在同行业中具有较高的知名度,2008年公司成为美国苹果公司笔记本电脑外壳及主体面板铝型材基材的供应商。2009年到2011年,公司继续就轨道列车车体型材与北车集团的长客、唐客合作,承接了上海地铁6号线、8号线、长春轻轨车体铝型材项目。目前公司继续产品创新,积极参与笔电、飞机、汽车、轨交等高端产业链。
鼎汉技术:下半年业绩有望恢复
类别:公司研究 机构:中航证券有限公司 研究员:李欣 日期:2016-09-08
中车有限完成搬迁,助推公司业绩快速增长。公司上半年顺利完成中车有限生产基地由广州向江门的搬迁工作。中车有限2016年上半年较2015年同期营业收入出现较大幅度下滑,主要是由于其搬迁影响了上半年的生产和发货。同时因搬迁造成的薪酬、固定资产折旧、基建贷款费用化利息支出等导致费用出现较大幅度增长,上半年销售费用、管理费用、财务费用同比增长58.65%、52.88%、64.91%。搬迁完成后,中车有限产能将大幅度增长。同时随着动车空调产品后续陆续获得销售资质,技术优势进一步提升。中车有限高铁空调系统已经通过了部分动车车型的技术鉴定和上道实验,部分已实现小规模销售,目前拓展顺利、有序推进,未来将助力公司业绩快速增长。
轨道交通行业季节性特点突出,下半年业绩有望改善。公司上半年订单交付有所下降,部分项目出现延迟,降低了公司的收入;同时地面电源产品竞争导致中标合同毛利率有所下降。轨道交通行业因受规划和采购周期影响,具有明显季节性,近三年公司下半年营业收入占全年的总额平均比例63.11%,下半年净利润占全年的总额平均比例71.06%。公司目前在手订单15.74亿,与去年同期基本持平。随着订单的逐渐完成,下半年有望带来业绩的恢复。
平台整合加大公司文化建设,股权激励提升员工凝聚力。2016年上半年,公司建立鼎汉集团,以鼎汉集团为平台进行业务子公司的矩阵化管理,加强子公司之间的融合协同;软实力建设上公司聘请了专业咨询顾问进驻,联合公司管理层以及各部门,开展全面系统的企业文化建设,更好的指导公司战略发展方向、提升员工归属感和凝聚力、增进客户合作信任感。同时向管理层定向增发股票,并推出第三期股权激励计划,将进一步加强管理层、员工与企业的向心力。
新产品积极研发,导入产品不断突破。一方面,公司持续推进动车车辆领域相关产品的研发和各类资质获取:动车组车载辅助电源开发工作处于上道实验推进阶段,准入资质认证工作进展顺利;地铁制动储能系统争取2016年内取得试用报告及应用业绩;中车有限高铁空调系统已经部分实现小规模销售。另一方面,公司导入产品订单不断实现突破:公司屏蔽门系统中标贵阳轨道交通1号线,金额达6292.14万元;签署《接触网悬挂状态检查监测装置4C物资采购合同》,车载安全检测产品实现千万级订单突破。公司新业务的推进将进一步完善从地面到车辆的战略布局。
康尼机电:中国轨交第一门,受益于城轨地铁建设高峰
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:王书伟,邹润芳 日期:2016-06-02
城轨地铁门系统龙头企业,受益于十三五期间城市轨交建设高峰期。
公司城轨地铁门系统连续十年市场占有率超过50%,2015年轨道交通门系统收入11.02亿元,同比增长26.72%,在主营业务收入中占比50%左右,十三五期间我国城市轨道交通进入建设高峰期,预计新增里程3800公里,拉动投资2.6-3万亿元,城轨车辆购置投资3,587亿元,年均采购超过700亿元,预计将带动轨交车辆门系统179亿元,凭借公司长期在行业中的优势地位,未来城轨地铁门系统保持强劲的增长态势。而据《经济参考报》报道,对申报发展城市轨道交通的城市人口要求下调至150万人以上。审批条件下调将有望带动万亿新增市场。
高铁动车组门系统进口替代加速。公司高速动车组内门系统继续保持领先地位,2013年高速动车组外门系统通过CRCC认证,目前外门系统已覆盖国内动车组主要车型,我国自主研制的标准动车组的外门标准以康尼车门为标准进行编制。根据年报数据,2014年,公司高速动车组外门系统在北京、上海、广州、重庆等14个路局47列车上正式运营,2015年获得订单99列,市场拓展快速推进,市场占有率20%左右,目前高速动车门领域国产化率不足30%,未来公司有望复制城轨车辆门系统进口替代的竞争优势,预计未来市场份额将升至40%;借助"高铁外交"战略推动,动车组外门系统出口有望较快增长。
下游新能源汽车行业加速增长,新能源业务成为第二增长极。根据中汽协的数据,2015年我国新能源汽车销量33万辆,同比增长343%,预计2016年新能源车销量将翻一番达70万辆。公司新能源汽车零部件主要是充电接口及线束总成、高压连接接口及线束总成和高压配电系统等线束总成类产品。已成为比亚迪、奇瑞、广汽、宇通、中通、上汽、吉利等10多家乘用车和商用车厂商的量产供应商,有多项产品项目处于开发和应用阶段,产品系列不断丰富。
新能源汽车零部件业务收入1.59亿元,同比增长200%,净利润1811万元。未来随着新能源汽车行业的快速发展,及公司多想新产品加快产业化和市场开拓,新能源汽车零部件业务有望成为公司业绩快速增长的第二大驱动力。
辉煌科技:交通WiFi布局顺利,分享地铁投资盛宴
类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘晓波 日期:2016-07-26
交通WiFi需求旺盛,市场空间大移动互联网市场规模在2018
年有望突破万亿,其中近六成的智能终端通过WiFi获取流量,当前交通WiFi是公共WiFi的唯一空白点。铁路、航空及轨道交通年客运量高达156.4亿人次,对WiFi需求巨大,且使用频率高、客户粘性大,有巨大的商业价值。
打造"交通WiFi"生态圈,优势明显布局清晰
国内交通WiFi还处于初期探索阶段,未形成固定商业模式,大体可分为硬件售卖、广告流量变现、O2O以及大数据等四种。辉煌战略布局清晰,通过持股飞天联合、塞弗网络、七彩通达三家优质公司切入交通WiFi领域,三家公司分别定位于航空及高铁车载WiFi、火车站等人员密集场所WiFi、公交及地铁WiFi的推进,均属于细分领域的龙头公司。同时辉煌科技用8亿筹建研发中心,公司将从产品研发、技术标准、产业链合作、市场合作四个维度整合资源,实现产业链闭环,打造"大交通WiFi生态圈"。
传统主业稳扎稳打,地铁业务开展顺利
公司是铁路通信行业的龙头企业,铁路微机集中检测系统、安全防灾系统以及信号电源三大优势产品市占率分别为45%、15%和15%。预计"十三五"期间铁路投资7000-8000亿/年,将助推公司传统业务稳定增长。同时公司地铁业务进展顺利,已中标郑州地铁等多个项目,未来将走向全国。
大股东定增+员工持股+总经理增持,彰显信心和决心
公司向大股东定增10亿;推出第一期员工持股计划,规模2.5亿,占总股本的4.51%,使用1:4的杠杆;董事、总经理谢春生的一致行动人通过二级市场大举买入公司股份1542.62万股,占公司总股本的4.10%。
中国中车:公司上半年地铁和风电类重大合同抢眼,高铁wifi 进入测试阶段
类别:公司研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆 日期:2016-06-23
当前动车组由于封闭性很好,且沿途区域很多段线基站的覆盖密度不够,4G等通讯信号连续性不好,而wifi加强设备的技术实现预期可以吸引诸如频繁出差的"白领"阶层更加青睐于高铁交通方式,因为他们可以在舒适宽敞的坏境中进行上网办公而不中断工作。站在运营商的角度,可能采取直接收费方式,比如对超过固定时长的增量上网时间进行收费,或者通过与互联网商家进行双边合作等,具体哪种方式目前尚不明晰,而且是铁总直接运营,还是交给第三方运营商,现在也不明朗。但无论如何,长期来说,该细分领域一定利于wifi设备供应商,无论是谁运营,都需要采购设备,而中国中车则具有先天优势,其wifi设备与车辆的耦合性一定最好,可以与整车打包销售。
中国中铁:业绩符合预期,在手订单饱满助力未来成长
类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:王胜 日期:2016-09-01
投资要点:
受"营改增"和部分业务结构调整影响,2016H1公司收入下滑0.6%,毛利率下降1.78个百分点。公司基建板块营收2379亿元,同比增长0.75%,受"营改增"和部分工程项目处于收尾阶段、变更索赔尚未到位影响,公司基建业务毛利率下滑2.22个百分点至6.96%。除此之外,勘察设计业务板块收入增长3.64%,毛利率增加0.94个百分点至31.14%;工程设备和零部件制造业务收入下滑3.47%,但是高毛利率道岔产品占销售收入增加致使该板块毛利率提升4.48个百分点至24.22%;公司加大去库存力度,房地产业务收入同比增长31.22%,毛利率基本持平;受物资采购业务战略调整影响,其它业务板块收入同比减少28.7%,但是高毛利金融板块收入增加叠加物贸业务毛利率提升,该板块毛利率提升5.13个百分点至25.95%,综合影响下公司收入下滑0.6%,毛利率1.78个百分点。
带息负债和融资成本降低,公司财务费用率下降0.38个百分点,叠加资产减值损失/营业收入比例的降低,公司净利率提升0.37个百分点。公司基建主业毛利率下滑2.22个百分点致使综合业务毛利率下滑1.78个百分点至8.88%;三项费用率中,房地产业务营销力度加大致使销售费用率同比增长0.06个百分点至0.42%;公司带息负债总额与融资成本降低,财务费用率较去年同期下降0.38个百分点至0.44%,资产减值损失总额可控,并且资产减值/营业收入计提下降0.2个百分点至0.49%有所好转,最终影响公司净利率提升0.37个百分点。
中鼎股份:国内业务毛利率创新高、进军辅助驾驶开辟新发展天地
类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:王德安,余兵 日期:2016-09-02
国内收入增幅高、国内业务毛利率创历史新高:1H16公司收入同比增14.3%,毛利率提升0.7个百分点达31.8%。国内收入同比增22.3%为14.8亿,毛利率创新高达39.5%;国外收入同比增10.7%为21.6亿,毛利率略减为26.6%。
非轮胎橡胶件产业大转移,中鼎股份积极并购,其国际地位还有较大上升空间。公司在非轮胎橡胶件领域跻身全球第19名,近年来通过海外并购获取并引进消化吸收欧美先进技术工艺,全球同步研发能力大幅提升,实现了与全球主机厂的零距离合作,橡胶密封件行业品种多批量大人工工序较多,正处于从发达国家向发展中转移的大趋势,中鼎股份全球行业地位有待进一步提升。
收购德国AMK,外延辅助驾驶拉开大幕:德国AMK是电机电池控制系统、驾驶辅助和底盘电子控制系统供应商,业内的领先者。业务分为汽车和驱动控制技术两大模块(汽车业务占比70%左右,销售主要集中在其本土市场),产品包括传统汽车、电动车和混合动力车的电力可控系统、电力动力总成等,为特斯拉、奔驰、宝马、捷豹、路虎、沃尔沃等世界顶级主机生产商配套,其拥有的伺服电机驱动技术、电池控制技术、工业自动化工程技术在近五十年内都处于行业领先地位。驱动控制技术主要给工程行业客户提供伺服电机、控制器和驱动技术等,除汽车行业外客户涵盖了塑料注塑成型机、纺织机械、烟草机械、制药机械和食品加工机械自动化驱动控制系统等行业。公司在全球非轮胎橡胶件领域地位稳步上升,从并购AMK开始涉足辅助驾驶等汽车电子领域,预计公司未来将继续并购相关优质公司,有望开辟除了非轮胎橡胶件以外的另一全新天地。
时代新材:受益交通投资建设,业绩或将持续提升
类别:公司研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:龙靓 日期:2016-09-02
事件:公司发布半年报,上半年实现营业收入59.24亿元,同比增长6.59%;归属于上市公司股东净利润1.82亿元,同比下降11.74%;基本每股收益0.23元。
投资要点
业务经营平稳发展,毛利率小幅提升,业绩基本符合预期。2016年上半年,公司主营业务表现整体平稳,营业收入同比增长6.59%,主要受益于轨道交通及汽车市场收入的增长,但由于受汇率变动导致欧元贷款的汇兑损失增加,使得报告期内公司的财务费用大幅增加,从而对公司净利润产生了不利影响。同时,公司上半年主营业务毛利率17.40%,与去年同期相比增长了2.22个百分点,表现出稳中趋升的态势。因此,整体上公司业绩基本符合预期。从主营业务各板块的经营情况看,高分子减振降噪弹性元件板块的营业收入为43.15亿元,同比增长13.64%,毛利率为17.10%,同比增加2.64个百分点;复合材料制品板块的营业收入为10.44亿元,同比增长4.34%,毛利率为16.28%,同比下降0.15个百分点;绝缘结构制品板块的营业收入为0.96亿元,同比增长102.98%,毛利率为21.66%,同比下降3.43个百分点;特种工程塑料制品板块的营业收入为2.14亿元,同比下降6.61%,毛利率为26.98%,同比增加2.69个百分点。
剥离弱势业务,受益国家基础投资建设,盈利能力有望持续提升。
作为中国中车旗下的新材料公司,公司以高分子复合材料研究及工程化应用为核心,以做深轨道交通市场、做大汽车市场、做强风电市场、做精特种装备市场为目标,核心业务和主要市场都实现了突破。报告期内,公司继续推进主业调整与整合,公开挂牌出售汽车保险杠等业务,进一步剥离弱势产业,从而有利于公司盈利能力的提升。同时,"十三五"期间我国仍将处于铁路(八纵八横)和城市轨道交通(地铁)建设快速发展时期,预计铁路建设年均投资额将达到8000亿元,城市轨道交通建设总投资额达到3万亿元,而公司在减振、降噪、绝缘等方面具有核心技术优势,并形成了良好的品牌效应和稳定的客户群。因此,我们预期公司也将从中获益,未来业绩增长有保障。
新筑股份:公司获广日股份举牌,形成轨交业务协同和互补
类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:高鹏 日期:2016-09-02
公司卡位精准,深耕现代有轨电车产业多年:新筑股份是国内唯一一家除中国中车外有资质、有产能、有技术、有历史业绩的地铁和有轨电车总承包商。公司发展5年,目前已系统掌握了有轨电车线路的三大核心关键技术--车辆技术、轨道系统技术、"四电"集成控制技术,并实现了产业化,在产业链长度上处于国内领先地位。
订单具有持续性,当前与明年迎来业绩大拐点:2015年全年公司轨交业务实现营收2.19亿元,2016年上半年轨交业务实现营收2.51亿元,同比增长65%,2016年全年轨交业务营收预计将达5亿元。成都市8月17日公布了2030年城市轨道交通规划,城市远期规划形成29条线路,总规模达2370公里,预计到2025年成都市轨道交通全产业链营收将突破2000亿元。16年下半年计划开工多个项目。公司地处成都,具有地域优势,项目逐步开工后,将保持公司订单的持续性。我们预计当前与明年公司有轨电车业务将迎来大拐点,明年利润将大幅好转。