两角度对比沪港通 看好五类深港通概念 官媒解读
- 深港通新一轮全网测试本周末举行
- 深港通蓄势待发 海外资金提前卡位
- 两角度对比沪港通 看好五类深港通概念股
- 深港通"通车日"一天天逼近 官媒解读对A股影响
深港通新一轮全网测试本周末举行
深港通新一轮全网测试将于本周末举行。根据中国结算官方网站10月24日发布的通知，为确保深港通业务顺利推出，深交所联合中国结算深圳分公司、香港联交所、香港结算定于2016年10月29至30日组织进行全网测试。
通知要求深市港股通相关会员单位、基金公司、托管银行等市场参与者通过模拟港股通交易、非交易业务申报、成交及行情接收等，检验市场参与各方港股通技术系统的正确性。深市其他会员单位、基金公司、托管银行等市场参与者通过模拟深市证券的交易、非交易业务申报、成交及行情接收等，检验自身技术系统的正确性。
据了解，本次测试主要内容包括深市港股通股票交易委托的申报及回报、深市港股通股票一档行情的接收、静态数据文件交换、D-COM系统、结算相关业务处理，以及新一代交易系统日常交易、非交易业务及相关清算交收处理。
本次全网测试时间为2016年10月29日9:00至10月30日20:00。测试期间深交所港股通将模拟2个完整交易日的交易，3个结算日的结算，深市将模拟2个完整交易日的交易，2个结算日的结算。
随着深港通的开通日期日渐临近，与之相关的一系列活动也正陆续开展。媒体记者获悉，为迎接深港通即将正式启动，深圳证券交易所、香港交易所、中国证券登记结算有限责任公司将于2016年11月份在深圳、上海和北京主办三场“深港通·交易所论坛”，与内地证券、基金、保险、银行等金融行业精英分享和探讨互联互通下的新投资机遇。深交所总经理王建军、香港交易所集团行政总裁李小加将在“深港通·交易所论坛”上进行主旨发言。(证券日报)
深港通蓄势待发 海外资金提前卡位
深港通蓄势待发，一些资金正在提前卡位。根据资金流向监测机构EPFR的数据，截至上周，追踪A股、H股及红筹股的股票基金连续4周出现资金净流入，港股基金更是连续12周实现资金净流入。
有外资投行分析人士指出，A股市场正越来越开放，海外资金对A股的配置比例有较大的提升空间，而港股的估值在全球来看仍相对较低，当前是投资A股和港股的较佳时机。
海外资金流入A股和港股提前布局根据资金流向监测机构EPFR的数据，截至上周，追踪A股、H股及红筹股的股票基金连续4周出现净流入，累计净流入13.14亿美元；与此同时，追踪港股的基金出现3000万美元的资金净流入，这已经是港股基金连续12周吸纳从欧美等市场流出的资金，累计已净流入资金7.55亿美元。
而受英国"脱欧"、加拿大贸易谈判濒临破裂及意大利即将举行修宪公投等不明朗因素影响，欧洲股票基金连续第34周出现资金流出，美股基金上周也流出47亿美元。
英资券商IG集团资深金融时事评论员克里斯·韦斯顿（Chris Weston）指出，海外投资者担心美国即将举行的总统选举和全球潜在的通胀压力可能会导致资本市场步入不稳定时期，而中国公布的三季度经济数据得到海外投资者的正面反应，越来越多的人相信中国年度经济增长目标能够实现。
伴随着中国经济增长趋稳、深港通国际路演全面展开，A股及港股市场正受到越来越多外资机构的关注。有外资投行人士告诉记者，虽然目前只有一小部分资金在提前布局，大部分海外投资者仍在观望，但预计在深港通正式开通后，他们会慢慢加入投资队伍中来。
深港通各项准备工作均在加快推进事实上，深港通蓄势待发正是吸引海外资金持续进场的重要原因，目前，深港通各项准备工作均在加快推进。
据港交所透露，为了迎接即将正式启动的深港通，香港交易所[0.00%]、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司将于2016年11月在深圳、上海和北京主办三场"深港通·交易所论坛"，探讨互联互通下的新投资机遇。
而深港通国际路演目前也正在如火如荼地进行中，由香港交易所、深交所、中国证券登记结算有限责任公司的代表组成的联合路演团队，目前已前往欧洲及北美，向机构投资者推介深港通及深圳证券市场。
此外，据了解，在刚刚过去的周末，有意参与深港通的券商已经与交易所进行了端对端连接测试，在本周末和下周末，深交所、联交所、香港结算及中国结算深圳分公司还将进行两次全网测试。本周末的首场全网测试将通过仿真交易、非交易业务申报、成交及行情接收等，检验市场参与各方的深港通技术系统的正确性；下周末的测试则模拟系统故障时由主数据中心切换至后备数据中心，检验紧急运作程序是否已准备就绪。(上证报)
两角度对比沪港通 看好五类深港通概念股
编者按：10月份，深交所和港交所正式启动深港通全球路演，业内人士预测深港通最快将于11月底开通，而目前大盘也刚好突破年线压制，出现启动迹象，与2014年沪港通开通时行情进行对比，发现有不少相似之处，同样的窄幅震荡、同样的底部抬高以及低位放量等。今日本文从沪港通开通前后两个角度扫描行情热点，以及深港通开通后机构对相关热点的预判进行统计整理，供投资者参考。
沪港通与深港通开通前均现预热行情
深港通开通在即，市场普遍认为，和沪港通一样，深港通的实行将有助于吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间差异显著的估值体系。
从沪港通开通前一个月的历史数据统计显示，2014年11月17日沪港通正式启动，沪港通开通前一个月，A股市场呈现震荡反弹的态势，沪指期间累计上涨4.43%，深证成指期间累计上涨1.57%，两市累计成交额为8.37万亿元。在此背景下，媒体记者根据Wind统计显示，在大智慧(601519)的31个行业板块中，共有7个行业板块2014年10月16日至11月16日累计涨幅跑赢大盘，分别为券商（17.75%）、运输物流（12.88%）、保险（9.64%）、银行（9.30%）、电力（8.41%）、工程建筑（8.36%）和交通设施（7.31%）。
具体来看，券商板块在2014年10月16日至11月16日期间表现最突出，可交易的19只券商股中，华泰证券(601688)、光大证券(601788)、东吴证券(601555)等3只券商股期间累计涨幅列前三位，分别为39.64%、36.23%、26%。
此外，运输物流板块在此期间表现也较为出色，其行业板块期间累计涨幅达12.88%，板块内锦江投资(600650)、东方航空、中远航运(600428)期间累计涨幅居前，分别为42.31%、40.06%、26.38%，另外，大秦铁路(601006)（22.44%）、申通地铁(600834)（21.71%）和海南航空(600221)（21.57%）等个股期间累计涨幅也均在20%以上。
那么，深港通即将开通，10月份以来A股市场表现如何？哪些板块领涨呢？媒体记者根据Wind统计显示，从深港通开通前的盘面表现来看，10月份以来，A股市场呈现震荡反弹的态势，沪指期间累计上涨4.11%，深证成指期间累计上涨2.6%，两市累计成交额为5.19万亿元。在此期间，共有9个行业板块累计涨幅跑赢大盘，分别为工程建筑（14.13%）、运输物流（6.68%）、机械（6.31%）、外贸（5.85%）、煤炭石油（5.31%）、通信（5.30%）、钢铁（5.26%）、建材（4.60%）和化工化纤（4.44%）。
工程建筑成为深港通开通前的领涨主力板块之一，板块期间累计涨幅超10%，达到14.13%。个股方面，在此期间，除城地股份、农尚环境等近期上市新股之外，其余的107只工程建筑股中有54只个股表现跑赢大盘（上证指数期间累计上涨4.11%），其中，名家汇期间累计涨幅居首，达到56.78%，而中国交建(601800)（33.15%）、中国中铁（27.62%）、中铁二局(600528)（25.05%）、中国电建(601669)（22.41%）、中国铁建（21.98%）、中国建筑（21.88%）、中国核建（21.39%）和中钢国际(000928)（20.82%）等个股期间累计涨幅也均超20%。
与此同时，运输物流板块月内表现也十分抢眼，整体上涨6.68%，板块内飞力达(300240)、铁龙物流(600125)等2只成份股期间累计涨幅居前，分别为28.61%、20.81%，另外，怡亚通(002183)、海峡股份(002320)、中储股份(600787)、澳洋顺昌(002245)、招商轮船(601872)、广深铁路等个股期间累计涨幅也均在10%以上。
通过对沪港通和深港通开通前的A股市场行情数据统计发现，沪市表现均强于深市，领涨板块中运输物流板块均位居前列，对此，分析人士指出，无论是沪港通还是深港通开通前市场均会出现预热行情，由于沪港通正式启动后，市场迎来了一波牛市行情，那么深港通开通，市场也有望迎来一波上涨行情。
沪港通开通后保险和券商板块领涨
2014年11月17日沪港通正式开通，开通后的前三个交易日沪指出现回调整理，当年11月20日行情企稳回升，从此之后出现两个月的单边飙升行情，沪指最高飙升至2015年1月23日的3406.79点，期间累计上涨35.22%。从行业板块角度来看，2014年11月17日至2015年1月23日期间，共有5个行业板块累计涨幅跑赢大盘，分别为保险（102.06%）、券商（78.02%）、工程建筑（44.76%）、煤炭石油（42.49%）和银行（41.37%）。
保险成为沪港通正式开通后表现最强的板块，期间累计涨幅翻倍，达到102.06%，尽管该板块成份股较少，但板块内的4只成份股中国人寿（143.94%）、新华保险(601336)（80.45%）、中国太保(601601)（76.30%）和中国平安（75.80%）期间累计涨幅均超70%。
券商板块在沪港通开通后表现也比较抢眼，板块整体大涨逾七成，板块内国投安信(600061)、国信证券(002736)、国元证券(000728)等3只成份股期间累计涨幅均实现翻倍，分别达到249.22%、180.95%、103.79%，另外，中信证券(600030)（89.92%）、西部证券(002673)（88.29%）、光大证券（88.22%）、招商证券(600999)（84.77%）、长江证券(000783)（83.38%）、华泰证券（80.09%）、海通证券(600837)（78.68%）、方正证券(601901)（78.34%）、广发证券(000776)（77.95%）、西南证券(600369)（76.66%）、太平洋(601099)（58.99%）、兴业证券(601377)（58.77%）和山西证券(002500)（53.35%）等个股期间累计涨幅也均在50%以上。
机构看好五类深港通概念股机会
目前各界普遍预计深港通最快将有望于11月底正式开通。那么，深港通开通后机构看好哪些板块呢？
中金公司表示，短期来看，深港通的推出利好两地市场，对港股更利多。中长期看互联互通机制将产生深远影响，包括两地市场交易策略和产品的多样化、两地市场定价体系一体化、促进A股监管理念和制度朝着更成熟、更国际化的趋势迈进、对两地金融生态包括券商和资产管理业产生深远影响、两地监管制度和框架需要不断磨合以应对资金互通带来的挑战等。互联互通机制的潜在受益标的有哪些呢？1.A股相对稀缺的优质个股；2.券商特别是香港本地券商、交易所及资产管理人；3.A/H两地上市中基本面稳健、高度折价的H股股票；4.南向覆盖范围中A股投资者偏好且对A股同类型股票有折价的个股；5.深圳市场优异的蓝筹股及估值不高、成长空间较大、质地可靠的成长股。
广发证券指出，横向比较沪港通，深港通虽有望带来增量资金，但潜在影响并不应夸大：一是沪股通使用额度并不大，除开通首日，再无使用额度用满的情况；二是A股投资者主体为散户，新增投资渠道对其影响不大；三是深港两市估值差，北向南流动的可能性更大。
东北证券(000686)表示，深港通落地在即，A股开放度进一步提升，治理结构有望同步改善，利好市场氛围。建议关注：白酒、中药、券商、银行等蓝筹品种的投资机会。(证券日报)
深港通"通车日"一天天逼近 官媒解读对A股影响
"通车日"一天天临近投资者关注度升温深港通，这列"快车"怎么搭
深港通是今年资本市场的"大事件"。有关方面明确表示，要"圆满完成年内尽快开通深港通的任务"。深港通在"通车"后会有什么效应？能带来多少投资机会？该防范哪些风险？有关专家提醒正在积极"备战"深港通的投资者，只有做足功课，才能平稳安全地搭乘这列投资"快车"。
资金"南下"还是"北上"资金流动主要受预期影响。除了估值差异外，更要看A股和H股两个市场的相对表现深港通的开通，相当于在深圳和香港两个相对独立的市场之间搭起一个管道，资金可以更顺畅地流动。那么，互联互通后，资金流动会呈现什么样的格局？投资者一直很关注。
自今年8月深港通获批的消息公布以来，香港股市走势较强，A股则显得相对波澜不惊。有人认为，与A股相比，香港股市估值更低，对资金的吸引力大，资金"南下"热情会更高。更有人担心，目前创业板市盈率仍在高位，深港通覆盖了香港市场的小盘股，会对创业板形成很大压力。
对此，光大证券首席分析师滕印并不认同。他认为，资金如何流动，关键受市场中投资机会和回报的影响。投资回报一方面来自红利，另一方面也包括市场波动带来的资本利得。因此，仅从两个市场的估值角度判断资金流向，并不全面。
沪港通运行两年来的资金格局，可以作为预判深港通未来资金流动的参考。
沪港通开通初期，"北上"总额度及每日额度使用率总体高于"南下"，被市场称为"北热南冷"。2015年3月底，中国证监会发布公募基金参与港股通有关政策后，港股投资需求进一步提振，资金净流出逐步提高，北上及南下资金规模趋于平衡。从2015年底开始，南下资金超过北上资金。尤其是在今年5-6月，港股通净买入增幅较大。此后，北上及南下资金规模又大致相当。
对于沪港通的这些变化，南开大学金融发展研究院教授田利辉分析，资金流动主要受预期影响。今年以来，股市平稳运行，系统性风险相对下降。总体而言，我国上市公司的成长性相对不错，出现双向平衡的态势。
滕印说，资金总是要追求回报最大化，深港通开通后，资金出现单向流动的可能性不大，而是会如沪港通那样出现阶段性变化。除了估值差异外，更要看两个市场的相对表现。
对A股会带来啥影响
两个市场的价差缩小是大势所趋，但短期内消除市场价差的可能性较小很多A股投资者也许并不会亲身参与深港通，他们更关心的是：深港通开了之后，会给自己在A股的投资带来什么变化？
长期以来，A股和H股之间一直存在市场价差。同一家公司的股票，在A股市场会比在港股市场贵很多。沪港通开通时，曾有人预期这种价差会迅速缩小甚至消失。然而，两年来的情况显示，两市价差依然存在。
深交所有关负责人认为，A股和H股存在市场价差的根本原因在于，内地与香港市场相对独立，股份不能相互转换，套利机制不畅，短期内深港通消除市场价差的可能性较小。但从长远来看，两地市场联系日趋紧密，有助于逐步缩小市场价差。
滕印分析，虽然A股比港股估值更高，但不能就此简单说A股市场不理性，主要还是两个市场各自供求关系不同，市场化程度也不同。但可以预期的是，未来A股市场会迎来更多制度性变革，伴随市场化程度提高，A股的估值也将更合理，两个市场的价差缩小是大势所趋。
田利辉认为，在我国经济和国际经济相对稳定的前提下，深港通短期内不会对A股产生太大影响。长期看，有助于减少A/H价差，增强价值投资理念，提高对于蓝筹和高增长型板块的关注度。
此外，A股公司数量众多、行业覆盖相对全面，对中国经济的代表性更强。中金公司分析员王汉锋认为，A股市场仍对海外投资者有吸引力。海外机构投资者占比的逐步上升，有望在边际上改变A股市场以散户为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格，使A股市场更为理性、成熟。
投资风险如何防
要关注"老千股"、长期停牌等风险。应对之策在于谨慎投资，选择自己了解的股票标的尽管与A股相比，港股的市场化程度更高，但在港股市场上，也有不少特有的风险陷阱是A股投资者不熟悉的。
"老千股"就是一直被高度关注的风险点。所谓"老千股"，并没有明确定义和量化指标，一般特征是业绩差、市值小、股价低；存在频繁合股、大比例低价供股或配股的行为；投资者权益可能被大幅稀释等。一些港股公司长期停牌，也会给投资者带来很大不确定性。针对这些风险，深交所《风险揭示书必备条款》专门增加相应条款，进行特别提示。
田利辉说，投资者参与深港通，需要了解两地股市的制度性差异。香港市场也可能存在财务造假的上市公司，而且不乏通过各种财技出老千、欺诈中小股东、掠取市场财富的大股东大庄家。如果盲目投资，小股东可能会触礁"老千股"，上当受骗，而且往往诉讼无门，难以举证。投资者防范风险的根本应对之策在于谨慎投资，选择自己了解的股票标的。
滕印表示，A股和港股的投资文化、监管文化都不同，有些投资策略在A股市场"好使"，但在港股市场，如果不改变思维方式，就会碰壁。比如，A股投资者喜欢炒小盘股，因为A股市场小盘流动性好，这个策略也有效。但在港股市场，很多小盘股流动性很差，"炒小"会遇到问题。
10月11日，深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司和香港中央结算有限公司，在深圳共同就深港通签署《四方协议》。(人民日报海外)
