中央表态力挺智慧城市建设 12股重大机遇
[中国证券网编者按]权威渠道获悉，在刚刚结束的中央城市工作会议上传出讯息，着力打造智慧城市，这意味着相关概念股面临巨大的发展潜力和投资机遇。
中央城市工作会议：着力打造智慧城市 多条主线掘金受益股
据新华社消息，中央城市工作会议12月20日至21日在北京举行。会议强调，要加强城市管理数字化平台建设和功能整合，建设综合性城市管理数据库，发展民生服务智慧应用;加强城市地下和地上基础设施建设，建设海绵城市。要提升管理水平，着力打造智慧城市。
分析认为，今年的“中央城市工作会议”是在时隔37年后首次召开，上一次“全国城市工作会议”召开还要追溯到确立改革开放基本国策的1978年。在这次会议后，中共中央下发了《关于加强城市建设工作的意见》，基本厘定了此后约30年时间中城市建设和发展工作的基本思路。而前两次以党中央、国务院名义召开的“全国城市工作会议，则要追溯到更远的1962年和1963年。此次会议将直接利好智慧城市建设和整个板块发展。
智慧城市现在的概念越来越宽泛，信息化建设渗透到城市管理的方方面面，项目的规模也越来越大。预期从近期公司进展来看也明显提速，包括易华录(300212)、飞利信(300287)等公司陆续通过PPP的模式获得了智慧城市大型订单，订单量级远超此前，显示出政府在稳增长方面，把PPP模式作为盘活存量、扩宽融资渠道的主要手段。因此，可关注掌握政府核心资源的。
厦门信达（000701）：物联网概念 产业结构优化
投资亮点：
1、公司投资建设的国内第一条片式铝电解电容器生产线，列入国家计委高新技术产业化示范工程。作为国家军用铝电解电容器主要生产企业，信达电子还承担着大量国家重点工程和国防装备所需产品的研究开发和生产装配工作。
2、产业结构优化，国内铝电解电容器经营形势日益严峻，公司铝电解电容器的盈利水平持续下滑，为优化公司产业结构，公司将电子信息产业的发展重点转向光电子领域，将控股子公司江西信达电子以2800万元整体资产出售。
捷顺科技（002609）：业绩符合预期,有望保持平稳增长
1 季度预告业绩参考价值不大。3 月28 日,公司公布了13 年1 季度业绩预告,预计归属上市公司股东的净利润亏损450-650 万元。我们认为行业的运作流程决定了1 季度业绩难以对全年业绩起到指导性作用。行业内公司往往在1 季度进行员工招聘、培训,制定工作计划,从2 季度开始进入招投标相对密集的阶段,施工和结算则多在下半年尤其是4 季度完成。公司2011、2012年1 季度的业绩表现(净利润分别-285、-591 万元)也反映出行业上述的运行规律。
预付卡业务利润贡献比重有望逐渐增大。公司带有预付卡功能的停车场IC 卡即将在广东省的客户中全面推广,公司有庞大的客户规模和销售网络,我们估计2013 年广东省内发卡能够达到60万张。预计预付卡业务2013-2015 年能够为公司能够贡献营业利润的4.92%、8.26%、10.23%。
盈利预测:我们预计2013-2015 年归属于上市公司股东的净利润分别为6469.71 万元、8151.39万元元和10526.95 万元,2013-2015 年每股收益分别为0.53 元(前期预测0.55 元)、0.67 元(前期预测0.69 元)和0.86 元,目前股价对应的动态市盈率分别为24 倍、19 倍和15 倍,维持“增持”投资评级。 （信达证券）
佳都新太（600728）：将力推智能安防等业务
公司去年继续推进智能化技术创新,在智能安防、通信增值、云计算与IT综合服务、智能交通四大业务领域均取得进展。其中,在智能安防领域,公司集中发展平安城市视频监控业务、银行等金融行业监控安防业务,实现营业收入1.4亿元,同比增长34%;通信增值服务业务实现营业收入1.2亿元,继续保持领先地位;在云计算与IT综合服务领域,公司重点研发佳都新太云计算支撑系统,实现营业收入0.5亿元,同比大幅增长。另外,在智能化交通领域,公司基本确定了未来以智能化轨道交通为主要研究开拓领域的发展策略,并初步完成产品规划设计。
大华股份（002236）:长期受益安防行业,前端仍是主要增长动力
公司各项数据向好,业务长期景气。2012年,大华股份实现营业收入35.31亿元,同比增长60.13%;实现归属上市公司股东净利润7亿元,同比增长85.24%。12年第四季度,公司实现营业收入13.38亿元,同比增长79.76%;实现归属上市公司股东净利润3.22亿元,同比增长85.42%。公司年报和一季报显示,公司业务仍处于高速增长时期。
长期受益安防行业,前端仍是主要增长动力。据中国安防业协会统计,12年我国安防行业整体增速为16.9%,较2011年有所回落,但13年安防行业增速将恢复至“十一五”期间平均20%以上的水平,景气度仍在。12年公司前端销售收入达到12.14亿元,同比增长150.49%;前端毛利44.21%,后端销售收入15.37亿,同比增长24.82%,后端毛利为45.3%,前后端营业收入比例为0.8:1,距离全球2:1甚至3:1的标准仍有相当大的增长空间,我们预计13年前后端比例有望突破1:1。
海外快速扩张,增速有所回升。大华在海外市场主要采取代理和OEM 的方式,与海康树立自有品牌和自建渠道相比,大华的这种模式难度小于自建品牌,虽然毛利较国内偏低,但是更具快速扩张性。12年国内销售增长仍是公司收入增长的主要来源,同比增长68%。虽然12年全年公司在海外的收入只同比增长34.5%,但去年下半年,公司海外销售增速明显回升,同比增速达到49.7%。
延华智能（002178）
经过近两年的转型，公司已经由原来的"建筑智能服务商"转型成为具备综合设计研发实力的"智慧城市服务商"。受益于转型成功，公司业绩从1季度末的20%-50%上修至50%-80%，业绩远超公司管理层一季报时的预期。公司通过参与当地智慧城市的设计，与政府部门紧密合作开启公司所谓的"智城模式"。未来伴随着"智城模式"推广成功，公司或将迎来新的成长空间。
达实智能（002421）
公司在建筑节能行业技术领先，以合同能源管理模式开展的建筑节能业务量位居全国前列，公司拥有国家博士后科研工作站，自主研发业内首创的城市能源监测管理平台，参与起草5项国家标准。公司预计2013年上半年业绩将同比增长40%-70%。
汉王科技(002362):智能识别龙头，老树抽出新枝
随着公司治理的逐步改善，公司在OCR识别行业应用、人脸识别等领域的投入会加大，而这些领域远比通用市场的空间大。汉王目前拥有OCR识别、人脸识别、手写识别、轨迹输入等四大有行业应用的核心技术，平台型技术优势非常明显。汉王的短板在管理和营销，我们认为，目前公司治理正在发生积极的变化，包括在主营业务连续三年亏损之时引入新的职业化总经理、采用母子公司管理架构、实施子公司管理层持股计划等。随着公司经营越来越市场化，两块弹性较大的业务将脱颖而出:1）OCR和轨迹输入技术的行业应用存在突破可能。汉王科技原先在OCR识别上以通用产品（主要为2C业务，如e典笔）为主，行业应用（主要为2B业务）为辅。我们认为随着公司母子公司管理结构的逐步建成，汉王在行业应用上的投入会加大，如数据录入、票据识别、证照识别等。同样在轨迹输入领域，预计未来汉王在银行业、电信业等专业应用领域的开拓力度会加大。
2）人脸识别挖掘空间巨大。特别是随着国内安防需求的进一步提升，人脸识别技术凭借其非接触性和非强制性的优点，将在高清摄像头上的应用上得到迅速渗透。
安居宝 (300155)：深挖销售网络价值，产品策略更加激进
公司目前处于明显的加杠杆周期的开端，未来公司将在份额提升、产品扩张以及安防城市方面采用更加激进的经营策略。如果对比主业产品和安防BT项目，公司更加重视产品；小区安防产品是公司的核心战略，安防BT 项目是机遇型的机会。我们重新评估公司各类小区产品的销售潜力，上调未来3 年的业绩和6-12 月的目标价。重申“买入”评级。
小区安防产品的门槛是产品和销售网络协同带来的综合门槛，销售网点的盈亏平衡点越来越高将导致二线品牌雪崩式溃败：目前楼宇对讲几乎每年消失一个二线品牌，销售研发体系规模效应客观要求领先品牌的份额大幅提升。公司在此势头上加杠杆发力，有望在3 年内将份额提升一倍以上。
深挖销售网络价值，有望将公司近期的目标市场空间提升一倍：公司深挖销售网络价值，有望在边际销售网络投入近乎为0 的基础上，通过停车场、线缆、小区监控系统等产品实现原有楼宇对讲市场80%以上的配套率，近期的目标市场空间提升一倍左右。 （国金证券）
中威电子（300270）：突破安防前端市场,业绩爆发增长可期
根据中国安防行业“十二五”规划,2013年平安城市建设将带动国内安防监控市场达700亿,其中平安城市和智能交通(占43%)约在300亿左右,未来3年复合增长25%。公司具备较强的自主研发能力,借助公司在传输领域的技术优势,开发的前端产品具有组网灵活等差异化优势,深受市场认可。
在平安城市和智能交通领域,公司自12年起开始市场布局和开拓,销售人员12年超过60人,同比增长50%。同时,公司新增具有较强资源背景的销售人员3-5名,有望为公司未来的市场开拓带来重大进展。
华平股份（300074）:频获大订单,安防行业新龙头快速崛起
在手订单饱满,锁定业绩高增长。加上去年获得的铜仁市城市报警与监控系统一期建设及后续扩容项目,目前公司在手的安防订单总额约6亿元,并且这些项目都将在2013年内完成。其中,铜仁市一期及此次中标的兴仁县、晴隆县、普安县项目采取BOT模式,收入分五年确认;铜仁市后续扩容项目则将在2013年全部确认。我们测算,仅凭这些在手订单,公司2013年安防业务的收入就将达到3.5亿元。
定位中西部地区安防市场,战略成效显著。公司上市以来不断加大对于安防产品的研发和投入,并在2012年底开始发力平安城市的市场开拓。
凭借铜仁项目的标杆效应,公司在此次黔西南州4个项目的招投标中击败了6家实力强劲的竞争对手,一举拿下其中3个项目。公司定位中西部地区安防市场的战略思路清晰,成效显著,品牌形象业已树立,安防行业的新龙头正在快速崛起!
中西部地区安防需求旺盛。在1月29日住建部公布的90个智慧城市试点中,中西部地区城市达到43个。相比于东部发达地区,中西部地区的安防建设相对落后,尤其是一些县市、农村的安防建设几乎为空白。
随着城镇化建设的推进,加之政策以及资金向中西部地区倾斜,这些地区的安防需求迅速升温,成为我国安防市场增长、扩容的新蓝海。
投资建议:公司2013年业绩高增长确定性强,且具有很大的向上弹性,乐观情况下EPS有望达到2元。作为安防市场快速崛起的一支新军,公司的估值和业绩均具有较大的提升空间。我们上调2013-2014年EPS至1.51和2.02元,维持"买入-A"评级,上调目标价至40元。（安信证券）
高新兴（300098）:BT模式利好安防集成商,公司业务高增长
《广东省社会治安视频监控系统建设三年规划(2012-2014年)》明确指出三年内完成96万个一、二类视频图像采集点建设任务。预计2013年—2015年(特别是2013年、2014年)将是广东省、广州市实施慧眼工程的高峰期,预计总投资达到300亿元。目前广东省安防行业已经开始进入密集招标期,因为BT模式的引入,中标单位已经集中在成功上市、资金充裕的企业当中,项目都基本上以小项目居多,不会出现几十个亿的大项目,此类情况有利于本地厂商发挥区域优势。
在手订单已经达到5.5亿元,预计未来四年项目总金额将达45亿元。
按照中标金额计算,公司市场份额份额已经超过一半,显示了公司在平安城市方面的投入成果及行业地位。目前,公司安防方面在手订单已经达到5.5亿元,随着广东省各地的安防项目陆续上马,我们预计公司未来将获得更多订单。按照公司15%市场份额,全省300亿的投资总额,预计未来两年,公司订单将达到45亿元,根据项目工期,以及公司目前会计政策,预计将分四年确认收入。
长城信息（000748）：复苏主题叠加新业务新产品预期提升投资价值
1、随着国内外经济的复苏,作为国内金融电子产品领域的主要供应商之一,将率先受益于下游银行等金融机构对信息设备支出的增加。
2、公司医疗电子业务在2009 年实现良好开局后,有望步入快速增长期。此外,除存折打印机、自助终端、ATM 等传统金融电子产品外,尚储备了其他金融电子产品且在大行试用,理论上新产品在银行、保险、证券等领域应用广泛,普及时市场容量大。
1、业绩有望步入新一轮增长周期,维持“推荐”评级。预计2009-2011 年销售收入分别为9.95、12.68 和15.70 亿元,EPS 为0.67、0.28 和0.40 元。因金融电子复苏预期较强烈及医疗电子业务进展良好,2010 年业绩有超预期可能,目前股价对应的估值水平与可比公司相比并不高,维持“推荐”评级。
2、下游需求复苏及向多业务平台转型,将提升投资价值。金融电子复苏步伐快于市场预期,随着医疗业务的快速发展和金融电子领域新产品的陆续推出,将大大提高市场对其价值的认同。
3、左看下游金融业IT 投资增加带来的需求复苏。目前行业需求复苏迹象明显,国内预计工农中建等大行在2010 年对金融电子产品的采购量有望大幅增加;海外市场上,预计其存折打印机2009 年出口同比增长在20%左右,已显示出良好的复苏迹象。
4、右观新业务新产品市场推广效果。新业务新产品将是公司未来投资亮点。医疗信息化设备具备良好发展前景及公司类“卫星医院”模式的解决方案有一定的新颖性;此外,公司在金融电子方面与大银行合作开发新产品,目前正处于试用阶段,试用后大规模上市的概率较大,同时新产品可向保险、证券等行业复制,普及时的市场容量大。（平安证券 刘武 段迎晟）
