国储钨精矿收储6000吨左右 4股迎来爆发契机
国储钨精矿收储6000吨左右 4股望迎来新一轮涨势
10月21日，国储局召集五矿集团、江钨集团、厦门钨业、章源钨业等四大钨企在京召开会议，商讨并落实收储钨精矿事宜。
据上海有色网10月24日消息，国储局原计划本轮收储钨精矿共9000吨，但与各投标企业商讨后达成，最终确认收储黑白钨钨精矿在6000吨左右，其中黑钨精矿收储价格接近78500元/标吨，白钨精矿收储价格接近76500元/标吨。
SMM认为，6000吨的收储量相当于2015年全年生产量的近6%，加之收储价格远高于当前市场价格，一旦收储计划落实，必将对现货市场产生明显的刺激作用。
掘金概念股
章源钨业：拥有矿山开采、冶炼和深加工全产业链优势，在钨粉及碳化钨、硬质合金市场占有率，位居国内前列，并与兵工集团研制钨合金制品。另外，公司拥有的钨资源矿品位较高，并通过收购欧洲硬质刀具设计服务商，布局下游产业全球收购。
厦门钨业：为国内钨业龙头，在钼产业竞争力也处于国内前列，钨资源权益储量为97.44万吨。另外，公司还在积极发展能源新材料产业，不断加大电池材料的资金投入，形成锂离子系列电池材料10500吨生产能力。
中钨高新：硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务；
洛阳钼业：主营钨、钼相关产品，旗下三道庄钼钨矿伴生钨保有储量金属量为40.72万吨，位居行业前列。2015年报显示，公司预计2016年钨精矿(折100%WO3)产量为8850吨。(证券时报网)
厦门钨业:钨钼复苏助公司业绩回升,三元材料未来可期
厦门钨业 600549
研究机构：西南证券 分析师：兰可 撰写日期：2016-10-21
事件:厦门钨业发布三季报,1-9月份实现营业收入56.4亿元,同比减少6.8%,归母净利润1.5亿元,上年同期亏损6626万元;第三季度公司实现营业收入21.4亿元,同比增加30.5%,归母净利润8464万元,上年同期亏损1亿元。
钨钼复苏助公司业绩快速回升:公司拥有全球最具规模的完整钨产业链,布局下游深加工硬质合金工具及钨钼丝业务,同时拥有三个钨矿生产企业,享微笑曲线两端的高毛利空间,随钨钼市场的复苏,公司钨初级产品价格逐步回升,盈利好转,钨深加工产品盈利稳中有升。钨钼业务的复苏帮助公司第三季度利润快速提升,第三季度综合毛利率提升到20.75%(环比提升2.75个百分点)。
摆脱“骗补”阴霾,锂电池业务有望快速发展:新能源汽车快速发展,带动了三元材料需求,公司在三元材料领域布局领先,随着公司海沧分公司10000吨车用锂离子三元正极材料产业化项目的逐步推进,公司锂电池业务的重要性将更加显现。今年受“骗补”影响,新能源汽车补贴政策迟迟不能落地,1-9月份新能源汽车销量仅30余万辆,低于预期。而随着“骗补”进入尾声,我们相信补贴政策即将出台,新能源汽车对锂电池的需求将拉升三元材料的发展。
稀土行业整合更进一步,稀土业务值得期待:日前工信部网站公布的《稀土行业发展规划》标志着相关改革步入落地阶段,稀土行业的整合将会进一步的推进,公司拥有完整的稀土产业链,公司的稀土业务将会受益于稀土行业未来的健康发展,为公司提供稳定的业绩支持。 l 房地产业务蓄势待发:由于下属房地产住宅预售,公司本期预收账款增加了5.7亿元,表明公司房地产业务即将放量,增厚公司业绩,此外预收账款的形式也改善了公司现金流。
盈利预测与投资建议:公司是全球最大的钨钼全产业链龙头,稀土行业整合继续推进,以及新能源汽车产业快速发展拉动锂电池需求,我们看好公司未来稀土和锂电池的新材料业务。由于钨钼市场复苏,钨钼板块业绩提升,我们上调公司的盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.22元、0.27元和0.34元,维持“增持”评级。
风险提示:稀土整合及价格上涨或不及预期、新能源汽车增速或不及预期。
中钨高新:夯实主业,并购钨资源
中钨高新 000657
研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,赵鑫 撰写日期：2016-06-21
公司业绩受益钨价反弹明显改善:公司主要产品为硬质合金,收购钨矿后产业链将得到延伸。公司盈利能力受钨价影响十分显著,钨精矿价格由13年底14万元/吨左右,连续两年大幅下跌至15年最低5.5万元/吨,公司计提损失达2.88亿元,导致公司大幅亏损。随后产品价格开始反弹,16年钨精矿价连续反弹至7万元/吨,涨幅达27%。公司库存、产品以及拟收购矿产资源均将受益于价格反弹,盈利能力得到明显改善,从目前来看产品价格存在进一步上涨的可能,公司盈利能力有望进一步提升。
抢占高端硬质合金市场值得期待:虽然中国占据全球40%以上的硬质合金市场规模,但在高端硬质合金200亿左右的市场中,80%的仍然依赖于进口,其盈利能力显著高于低端市场。公司作为国内硬质合金龙头企业,2015年完成2个国家“十二五”科技支撑计划项目,并通过验收,打破了国外盾构刀具厂家的垄断地位,成功进入高端市场,盈利能力得到提升。公司现有硬质合金产能为株硬6000吨和自硬2000吨,产能规模最大,市场占有率最高。收购南硬和HPTEC后,公司硬质合金龙头地位得到进一步夯实。
收购高品位钨矿,延伸产业链,提高盈利能力:公司在钨产品价格处于相对底部期间拟收购柿竹园、新田岭、瑶岗仙三个国内主要钨矿,向上游延伸,收购完成后,公司权益量将达到94万吨左右,位居全国第二,其矿产品位为0.32%,远高于夏钨0.17%,洛阳钼业的0.09%,将具有更低的开采成本,更强的盈利能力。
新总经理上任,注入新动力:2016年第一次临时股东大会审议通过《关于选举董事的议案》,选举李仲泽先生等为公司第八届董事会董事,聘任谢康德先生担任公司总经理。新一届领导将给公司带来新的动力,值得期待。
投资建议:公司作为硬质合金龙头挺进上游,有利于充分发挥产业链协同效应,同时受益于钨精矿价格反弹,公司业绩弹性大。给予公司“买入”评级。
风险提示:打击超采力度低于预期,硬质合金下游需求低于预期。
洛阳钼业:海外收购定增,公司志为国际矿业巨头
洛阳钼业 603993
研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,赵鑫 撰写日期：2016-05-26
海外收购+定增,公司志为国际矿业巨头
公司拟以269.75亿元收购英美资源巴西铌磷矿和Freeport 公司位于刚果的Tenke 铜钴矿56%的权益,并拟以不低于3.17元的价格非公开发行不超过56.78亿股A 股股票,融资不超过180亿元,用于后期替换收购贷款。本次海外收购是公司继2013年收购Northparkes 之后又一国际化力作,交易标的具有优质的矿资源和稳定的盈利能力,周期底部收购有助于提升公司的未来价值,助力公司成为国际化矿业巨头。
钼钨生产龙头企业,风雨中砥砺前行
公司是全球第五大钼生产商,国内第二大钨精矿生产商,拥有三大优质钼矿资源(其中三道庄钼矿为特大型原生钼钨共生床),钼精矿自给率达到90%,生产规模居国内同行业第一,拥有三条白钨选矿生产线,矿石处理能力达3万吨/日;同时,公司提前战略布局,处置金矿开采和电解铅等无效低效资产,强身健体、苦练内功,为海外并购做好充足准备。
抄底海外矿资源,静待周期反弹
本次收购的铌磷矿和铜钴矿估值水平整体中等偏低,所收购资产均有稳定的盈利能力和现金流水平。同时,全球大宗商品已经跌至底部,并长期低位运行,随着全球经济的回暖,矿产价格有望逐步回稳增长,本次收购的矿业资源将为公司带来明显的价值提升。
给予公司“买入”评级 预计公司2016年-2018年EPS 分别为0.1/0.12/0.14元,对应PE 分别为33.51/28.17/23.66倍。考虑公司本次收购矿业资源盈利稳定,升值潜力大, 给予公司“买入”评级。
风险提示
全球经济增速持续低迷;收购资源所在国政治、法律风险;收购资金筹集进度不及预期;收购资源储量不及预期
章源钨业:国内钨行业产业链完整的少数厂商之一
章源钨业(002378)：是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。公司下辖淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、石雷钨矿、天井窝钨矿四座采矿权矿山，保有钨储量9.6万吨，占全国总量的5.33%。公司拥有东峰、石圳等7个探矿权矿区，合计可勘探面积为154平方公里，找矿前景广阔。公司作为国家级高新技术企业，研发了一批具有国内或国际领先水平的技术工艺，核心生产环节的技术工艺处于国内领先或国际先进水平。
