万亿国资改革盛宴提速 12股启动在即
国资改革顶层方案渐行渐近 涉及万亿级市值
沪深两市27日延续上涨行情,央企国资改革概念股活跃。业内人士认为,随着“1+15”体系浮出水面,以及国资委发布25项措施指导推动地方国企改革,一系列进展标志着深化国企改革总体指导意见和相关配套文件呼之欲出。在顶层设计“发令枪”打响后,各地国企改革将百舸争流,涉及万亿级市值的国资改革行情有望升温。
方案出台渐行渐近
自去年10月国务院国企改革领导小组成立以来,国企改革进程提速。从近期政策动向看,业界期盼的顶层设计方案出台渐行渐近。
5月15日至16日召开的2015年全国经济体制改革工作会议,将深化国企国资、重点行业、非公经济等改革议题放在突出位置。18日,国务院转发发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》细化了今年国企国资改革重点任务,首次明确深化国资国企改革的“1+15”个方案。25日国务院国资委发布《2015年度指导监督地方国资工作计划》提出四大方面25项措施指导推动地方深化国有企业改革。
“从近期文件看,信息量很大,透露很多改革信息,很多任务明确,政策开始明朗,部署进一步明了,可以说国企改革一系列文件出台时间正在临近。”中国企业研究院首席研究员李锦表示,国资委出台的今年指导地方国资工作计划,是第一次在网上公开。尤其是明确国资委管资本的功能,突出员工持股与职业经理人这两个亮点,强调在稳妥有序基础上,防止国有资产流失。这些文件必然对地方国资改革产生引导、指导与推动作用。在十八届三中全会后,国企改革呈现三个阶段,即初期探索、制度制定与纵深推进三个阶段,从近期动态看,国企改革已进入制度制定阶段,随着一系列制度公布,便进入纵深推进阶段。
地方国资国企改革风起云涌
自十八届三中全会以来,地方国资国企改革竞相展开。目前,多数省区市已出台当地的国资国企改革方案,部分地方政府和国企已有实质性动作。
“在出台北京市国资国企改革意见的基础上,目前市属国资国企改革实施规划及包括分类改革在内的配套文件正在制定过程中,有望今年出台。”一位知情人士对中国证券报记者表示,实施规划及配套改革意见将提出改革目标、路径和具体安排,从而促进改革方案落地。北京市属国企改革已动作频频。近期,首旅酒店、首钢股份均因重大资产重组事项先后停牌。
作为改革先锋的上海,国企改革破冰案例频出。4月29日,上实发展推出增发方案,计划以11.7元/股的价格,非公开发行不超过5.13亿股,募资总额不超过60亿元。此次改革将有效缓解上实集团存在的同业竞争问题。上海国资旗下的光明食品集团一系列大手笔资产运作,成为上海国资改革的标杆。5月20日,光明食品集团旗下的海博股份与农工商房产重大资产重组顺利获得证监会审核通过,农工商地产将被注入到海博股份。光明食品集团新闻发言人潘建军透露,光明食品集团改革方案内容之一就是证券化,通过证券化提高混合经济比重,海博股份重组是光明食品集团提高资产证券化率的重要一步。
作为国企重镇,黑龙江省国资委日前出台的《省国资委出资企业分类监管的实施意见》提出,将省国资委17户出资企业分为商业类、公益类,其中商业类企业细分为商业一类、商业二类。针对不同类别企业,在股权结构、法人治理、选人用人、布局调整、薪酬管理、业绩考核、监事会监督和国有资本经营预算等八个方面分类施策。通过实施分类监管,将进一步完善国资监管体制,增强黑龙江省国有经济活力和效率,提高国有资本流动性。
业内人士认为,随着国企改革“1+N”顶层规划落地,各地国资国企改革将不再有后顾之忧。下半年,将是各省区市国企改革方案实施细则加快落地的阶段。其中,最先发布国企改革20条的上海及已发布国企改革方案实施细则的广东和江苏,是现阶段最值得关注的三个地域。
国资证券化和员工持股成市场红利
目前,国企在A股上市公司中占据举足轻重的地位。截至5月22日,A股共有2713家上市公司,其中地方国有企业642家,中央国有企业332家,总计974家,占全部A股上市公司比例达36%。从市值看,截至5月22日,A股全部上市公司总市值达67.3万亿元,其中地方国有企业12.9万亿元,中央国有企业21.9万亿元,总计34.8万亿元,占全部A股上市公司市值比例达52%。
安信证券报告认为,国企改革将使A股上市国企迎来估值和盈利的双重利好,国企改革相关股票将持续受资本市场追捧。据估算,目前全部A股市盈率大约在27.6倍,其中国有企业市盈率约为22.9倍。除去国有企业以外的全部企业市盈率达35.4倍。可见,A股国有企业估值明显处于较低位。伴随混合所有制改革,更多活力注入国有企业中,行业整体ROE水平将提升,国有企业盈利能力将向私营企业看齐。针对省级国有企业投资机会,以资产证券化为核心,在紧跟可能整体上市和资产注入的相关标的基础上,对未来各地公布的国企改革方案细则所涉及的组建国有资本投资公司试点的标的要牢牢把握。
“在国企改革大潮中,伴随相关政策逐渐落地,国企员工持股将进入新阶段。”信达证券分析师胡申认为,在政策障碍不断扫除背景下,国有上市公司员工持股会呈井喷态势。已推出持股计划上市公司较好的示范作用,在政策鼓励和成功案例双重驱动和引导下,未来几年国有性质上市公司员工持股计划将遍地开花。(中国证券报)
中国巨石(600176)
公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团旗下企业,是国内最大的玻纤及制品制造商。据悉,高性能玻纤产品在大飞机、高铁、新能源汽车、特种管罐、风力发电、造船等领域应用扩大,支持玻纤行业的新增长。自公司宣布2015年1月1日全球价格提涨后,国内山东玻纤、泰山玻纤纷纷跟进。
据介绍,良好的需求对玻纤市场价格形成有力提振,随着国内工厂节后复工,供应维持紧张,行业计划4月份提价,预计无碱类提价200-300元/吨,中碱类100元/吨。公司作为行业龙头,年初以来一直按单生产,产能吃紧,计划于4 月份无碱直接纱上调5%-7%,无碱合股纱上调3%-4%。
分析认为,由于公司目前处于玻纤行业的上游,未来有望通过向下游玻纤复合材料领域拓展的方式来延伸,届时公司毛利率有望进一步提高。广发证券研报指出,中国巨石身为行业龙头,成本控制能力强、产品结构丰富,竞争优势明显,近两年致力于开拓海外市场,优化产品结构、完善产业布局,此次入选国企改革试点,有望进一步提升综合实力。15年行业景气弱复苏趋势有望持续,公司盈利有望继续改善。
国药股份(600511)
公司为首批六家试点改革央企之一国药集团旗下上市企业。分析认为,2015年公司面临国企改革、解决同业竞争、外延并购三大机遇。1、公司被确定为中国医药集团混合所有制改革的首批试点单位,体制的改变有利于公司长期发展;2、2011年3月,国药集团承诺争取5年内全面解决同业竞争,随着2016年3月的临近,公司将面临资产整合机遇;3、在2014年年报中国药股份首次出现“积极寻找适宜的投资项目和并购目标”的论述,意味着公司开始考虑外延并购,有可能带来额外弹性。
中信建投大会报称,作为国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位,公司国有法人所持限售A股比例占总股本42%,且大股东承诺于2016年3月前解决同业竞争问题。公司有望借本次国药混改试点,进一步深化市场化经营和管理机制,降低限售股比例;通过集团内资产整合,解决同业竞争问题。
此外,公司零售分销业务增长较快,但规模和业绩贡献尚小,发展空间较大。公司2013年就已建立国药商城B2B平台,目前运行平稳。未来随着医药分开改革进一步推进,药品零售终端市场有望承接医院门诊药房功能,成为重要的药品销售终端,公司将间接受益。
国投新集(601918)
公司为首批六家试点改革央企之一国投集团旗下上市公司。目前,国投系的A股上市公司中仅剩国投新集、中成股份和国投电力3家尚未披露重组方案。巧合的是,上述三家公司股价昨天都有强劲表现。
分析认为,国投新集业绩亏损但股价表现却不错,主要是有国企改革的预期。另一方面,正因为国投新集的严重亏损,母公司出手“救助”反而会显得较为急迫,重组之类的预期会显得更强。业绩亏了,大股东或会有动作,否则就将会面临有退市的风险。
中银中际研报称,公司经营面临严峻挑战,未来在经营管理体制方面可改善的空间较大。今年可能是是煤炭行业国企改革破冰的一年,题材股的投资价值可能将进一步显现。国投公司是国企改革明确的对象,鉴于国投新集被改革的迫切性和必要性,公司将是煤炭国企改革题材较好的标的,建议重点关注。
中粮生化(000930)
在国资委“四项改革”试点工作中,中粮集团有限公司将开展改组国有资本投资公司试点。
中粮属于产融一体化企业集团,旗下拥有中国食品、中国粮油、蒙牛乳业、中粮包装、侨福企业等五家香港上市公司,中粮屯河、中粮地产、中粮生化等三家A股上市公司。近年来,中粮集团不断布局国内热点产业,从收购蒙牛到整合雅士利,再到频频出手红酒和养殖等产业。在外界看来不差钱的中粮,在国内一系列整合中也需要有一个强有力的融资平台。除此之外,随着国家提倡利用两个市场两种资源,中粮也急需通过资本运作来布局海外。而对于成为试点企业后,中粮接下来会有哪些资本运作?
中粮集团7月15日表示,试点方案要在国资委的指导下,根据企业的具体情况制定,目前具体方案正在制定中。有机构表示,中粮集团本次改革榜上有名,中粮系作为改革先行军,其并购和资产注入空间将开启,企业的经营效率有望提升。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入10319万元,而最近5个交易日录得资金净流入13300万元,最近10个交易日录得资金净流入13768万元。
烟台万润(002643)
中国节能环保集团目前拥有的A股上市公司相对较少,主要有烟台万润和启源装备。其中,烟台万润在主要生产液晶材料、医药中间体、光电化学产品等,昨日放量涨停。启源装备为中国节能环保集团的孙公司,实际控制人为中国新时代控股集团,该股昨日也大涨8.43%。
业绩方面,烟台万润预计2014年1月至6月归属于上市公司股东的净利润为3136.05万元至5017.68万元,同比下降20%至50%。为了扭转公司的业绩下滑趋势,烟台万润日前披露了定增预案,公司拟以不低于9.30元每股的价格定向发行不超过1.105亿股,募资不超过10.28亿元,其中约9.3亿元将用于沸石系列环保材料二期扩建项目。公司表示,项目投产后公司营业收入将在现有规模上翻番,业绩更是有望增长近两倍。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入6269万元,而最近5个交易日录得资金净流入6067万元,最近10个交易日录得资金净流入6094万元。
国投新集(601918)
国投新集7月15日晚间公告称,国务院国资委宣布公司实际控制人国家开发投资公司为国有资本投资公司的试点企业之一。国投新集称,上述事项对上市公司的影响将待国家开发投资公司明确具体方案后另行公告。
由于煤炭行业的不景气,国投新集的股价自2009年创下最高价15.78元以来一路下滑,尽管昨日出现罕见的一字涨停,但收盘价3.09元依然不足历史最高价的两成。
事实上,国投煤炭和已经上市的国投新集为国投公司旗下的两大煤炭业务平台。在国投新集上市之初,国投公司就曾表示“将逐步解决集团和上市公司的同业竞争问题”,而将国投煤炭注入国投新集,实现煤炭业务的整体上市,无疑是最有效的解决方案。分析认为,国投新集实际控制人成为6家试点之一,能否给上市公司带来实质性影响还要拭目以待。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入2063万元,而最近5个交易日录得资金净流入1683万元,最近10个交易日录得资金净流入1566万元。
中粮地产(000031)
央企深化改革概念股近期在大盘疲弱的情况下仍然保持强势,中粮系涨幅最大,其中中粮地产连续三日涨停。周二盘后交易公开信息显示,机构与游资联手把中粮地产推上第二个涨停。其中,一家机构在买一扫货4815.49万元,占全日成交金额的10.60%,无卖出;此外,买二至买五均为游资,买入金额在818万至3148不等。周三,E投资金融终端显示,主力资金动用3721万元扫货,将该股推上第三个涨停。
业内人士表示,中粮集团是开展改组国有资本投资公司试点,目标主要是探索以管资本为主的加强国有资产监管体制模式。具体说是从两方面进行探索:一是在国资监管层面,探索国资委和国有资本投资公司的关系,理清职责界面,研究国资委如何向以管资本为主转变;二是国资运营层面,探索国有资本投资公司如何有效服务国家战略目标,调整优化国有资本的投资方向和重点,提高国有资本运营效率、效益。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入3721万元,而最近5个交易日录得资金净流入15138万元,最近10个交易日录得资金净流入15072万元。
新兴铸管 (000778)
受控股股东新兴际华集团有限公司入选国资改革试点企业消息刺激,昨日新兴铸管、际华集团双双放量涨停。
资料显示,新兴际华是一家700多亿元资产、8万多名员工的世界500强企业,曾经是国资委内树立的董事会试点进行较好企业的标杆之一。新兴际华的董事会由来自不同领域的资深企业家、学者等9人组成,其中外部董事超半数的配置,有效杜绝了“内部人控制”的可能。而以董事会为核心的现代企业制度是走市朝道路、发展创新的活力之源。旗下拥有际华集团、新兴铸管等2家A股上市公司。
新兴际华表示,董事会行使三项职权试点是对公司法规定的具体落实,是国资监管由“管资产”向“管资本”转变的积极尝试。下一步,公司将根据国资委的要求和布置,抓紧研究、制定试点方案,并继续将这些有效的办法、措施落实到二、三级企业。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入8569万元,而最近5个交易日录得资金净流入9336万元,最近10个交易日录得资金净流入8983万元。
太极股份(002368):推进产业并购
控股股东为华北计算机研究所(15所),15所已在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。1987年设立的太极公司,经过多年市场化运作并成功实现多轮产业转型,产权制度明晰,实施核心人才持股计划。目前为全面IT服务。公司目前正在执行的500万元以上的行业解决方案与服务类合同有95个,合同总金额为12.44亿元。在政府、公共事业、金融、能源等多个领域拥有强大竞争力。值得注意的是,此次募集资金超募4.44亿元。据公司路演,公司正积极推进产业并购计划,并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案,集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库(核心产品KingbaseES,唯一入选国家自主创新数据库产品)。目前总市值规模仅35亿股,与同类公司市值相差较大,拓展空间取决于公司的产业并购计划。
海康威视(002415):安防产业龙头
控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所),52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等,其中数字音视频技术目前处于全球领先水平,其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一,数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视、
等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业,在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域,连续数年国内市场占有率排名第一,是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿,作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。
卫士通(002268):信息安全龙头
控股股东为西南通信研究所(30所),30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发,始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三○集团,集团以30所为核心,以卫士通、三○盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿,未来投资弹性较大。
四创电子(600990):不断拓展民品应用
控股股东为华东电子工程研究所(38所),38所重点从事防空雷达,电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达,安全防范电子工程,微波通讯设备,卫星电视接收高频头,R型变压器,LED大屏幕显示系统,计算机网络及系统集成,ASIC芯片设计,医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高,多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿,如有进一步的资产注入,潜力将不小。