计算机:安防国产化拉开大幕 荐5股
棱镜门事件以来,国家对网络与信息安全重视程度空前。安防行业扮演政府、企业、社区的“守门人”角色,自主可控异常重要。
SVAC标准的大力推广有助于安防行业可持续规模化发展,重点解决三大问题
1、安防行业上游核心技术长久以来多被国外厂商垄断,价值链高端被国外公司攫取;2、国家安全问题;3、视频监控图像信息互联共享及扩容维护困难的问题。
广东10月后将SVAC作为强制排他性标准,标志Svac标准国内推广加速,未来有望国际推广
近期,广东省政府宣布将SVAC作为省内今后政府出资建设的安防行业的排他性标准。截至目前,全国众多省市采用SVAC标准建设和正在启动建设的项目近百个。
SVAC将重塑安防行业行业竞争格局,先期积累较多的企业将更有优势
在以SVAC标准为核心的安防技术体系下,以中星微为代表的芯片厂商开始逐渐发力,未来空间巨大;行业中游出现可能出现调整,此前海康、大华凭借规模优势形成对上游芯片的议价优势将下降,双寡头格局或将松动。算法厂商将获得更多参与机会。基于Svac标准开发应用平台的企业较少,领先企业将容易实现异地扩张,从而在市占率上有数倍提高。
A股上市公司,我们依次推荐佳都科技、东方网力、高新兴、安居宝、大华股份等公司。银河证券
医药生物:重点关注药品招标受益股 荐4股
行业观点:避险情绪推高医药板块整体走势,关注基药非基药招标受益股
医药板块在本周大盘震荡走势下表现稳健,周二的大幅下跌加重市场避险情绪,医药大蓝筹出现估值修复,预计10月前医药板块会受到较多资金关注。
9月前3周,是医药政策、上市公司外延并购及增发公告的密集期。从政策面来看,一些列重磅细分行业政策落地或正在酝酿,包括网售处方药有望在10月落地、国家鼓励国产医疗设备反垄断、商务部将主导医药分开等,利好于医药电商、国产医疗器械,药店连锁,构成医药投资的重要题材。本周,浙江和广州又分别启动了基药和非基药招标,全国招标进程有望加快,有独家产品的药品企业逐渐受益。另外,产业资本主导的重大资产重组、大股东定增或增持个股目前机会仍然活跃,风险偏好较高的投资者可积极参与。
一周市场回顾
本周沪深两市大幅震荡,医药板块上涨1.50%,跑赢大盘全部A股1.48个百分点,在申万一级行业中排名靠前。医药子行业中,化学制剂和医疗器械表现较好。本周个股涨幅居前的为:华润万东,控股股东由北药集团变更为鱼跃科技,复牌后领涨。千金药业受益于党参价格暴跌,业绩在下半年体现。洪城股份借壳的济川药业产品前景被市场看好,周四周五大幅上涨。京新药业多个品种进入浙江省常用药品清单。翰宇药业并购成纪药业获证监会受理,原料药出口和创新药发展较快。
一周行业要闻回顾
葛兰素史克中国公司被罚30亿元;
过度重复药品品种目录发布;
党参价格跌至冰点,九芝堂千金药业受益明显;
浙江新一轮基药招标开启,政策温和、中药注射剂降价较多,浙江基药增补目录同时出炉,新增多个中药注射剂、中药独家品种
广东药交所启动非基药交易
推荐组合:
三诺生物(下半年业绩已经重新走入快车道,外延式预期,周末收购糖尿病医院已兑现)、常山药业(成立血透连锁中心预期,股价近期回调)、新华医疗(增发价35.75高于目前股价,外延扩张不断见效)、华邦颖泰(收购百盛药业,业绩快速增长)。民族证券
公用事业:煤电节能利好大气污染治理 荐10股
五部委发布了《重大环保技术装备与产品产业化工程实施方案》,环保装备制造业年均增速保持在20%以上,到2016年实现环保装备工业生产总值7000亿元,重大环保装备基本满足国内市场需求。我们认为这将有利于提升我国环保技术装备与产品的技术水平和供给能力,减少污染排放,对重大环保技术装备制造企业也将起良好的鼓励及支持作用。近期,发改委发布《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》,要求新建、重点区域现役机组排放达到燃气机组排放指标并对高效、清洁机组增加了利用小时数。这有利于提升煤电的高效清洁发展水平,加速电厂及非电领域的大气污染治理,利好相关企业发展。
我们坚持长期看好环保行业发展的逻辑不变,目前国内严重的环境污染态势不断倒逼环保政策出台及标准提升,环保投入也在不断加码。重点关注“水十条”及固废领域相关政策出台。个股方面,建议继续关注桑德环境(000826)、中电远达(600292)、碧水源(300070)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头,以及万邦达(300055)、雪迪龙(002658)等公司。
电力行业:
9月1日起全国燃煤发电企业上网电价降低0.93分。我们认为电价下调的对于火电企业的盈利影响有限,对于疏导环保电价以及鼓励运用可再生能源发展将能起一定促进作用。目前电力改革持续推进,沿海核电项目启动加速等都将提升板块投资价值。个股方面,建议关注受益水电政策的国投电力(600886)、川投能源(600674);率先启动电改的上海电力(600021)等中电投旗下企业及业绩突出,估值较低,防御性好的华能国际(600011)。西南证券
建材:铁路保障房加码水泥均价回升 荐11股
水泥行业:上周全国水泥均价环比上涨0.16%。价格上涨区域主要有安徽合肥、铜陵、马鞍山,江西九江、上饶,湖北黄石、黄岗,以及湖南长株潭部分企业,上调幅度10-30元/吨。9月中下旬,尽管全国水泥平均价格呈现上扬态势,但部分地区受下游需求不振、新增产能释放和持续降雨影响,价格有一定程度回落,但整体仍然处于回升态势。8月经济数据疲弱,但随着铁路投资和保障房建设的加码,四季度水泥需求仍有保障。
玻璃行业:华东、华中、华南市场略有走高,上周全国浮法玻璃库存环比上升1.52%。沙河市场前期受降雨影响,市场交投气氛清淡,企业库存呈现缓慢增加态势。光伏玻璃市场运行稳定,成交价格暂无调整,3.2mm原片主流成交价格延续18-18.5元/平方米。镀膜玻璃流成交价格在31-31.5元/平方米。目前光伏电站抢装速度仍未达到市场预期,虽然业界对后期走势预期良好,但组件厂库存偏高亦不容忽视。
其他建材:①国内无碱玻纤粗纱行情稳定,近几月销量下降,加之新增产能投放较快,短期企业暂无调整价格计划,但明年冷修导致长线供给减少趋势不改。建议关注中国玻纤和长海股份。②石膏板成本端有下降,美废11#为186美元/吨,环比下降3%,建议关注北新建材。
投资建议:继续看好下半年建材投资机会,建议积极配置。①看好华东水泥价格弹性,主推蓝筹股海螺和华新,关注巢东、江西水泥、福建水泥和尖峰集团。②继续主推“五朵金花组合”:亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝和天山股份。宏源证券
纺织服装:关注全渠道商业模式 荐5股
互联网思维的风行以及消费者的生活方式与价值观都发生着快速和多元变化,数字化、智能化和社交化已经成为常态,消费者希望通过动态、开放,尤其是连续的多渠道途径,实现无障碍的不间断购物。在这样的变革下,企业需要转向“全零售”商业模式,能够重新聚焦于顾客预期,将其作为业务模式的基础,把供应链、营销和销售及财务充分整合,而这种模式的的构建需要以下几个方面:
客户体验至上:能够提供给消费者真正的个性化服务和一体化的购物体验。
激活大数据:零售商必须借助数字技术,从多个渠道获取并积累关于消费者的准确数据,奠定无缝零售的基础能力。
数字化供应链:从企业层面出发,与包括门店、供应商和其他合作伙伴在内的所有供应链节点方通力合作,通过应用数字技术和管理方式,提高产品的库存可见性、有货率、收益率和交付速度。
绩效衡量指标的变革:企业应从全局审视盈亏平衡,重新设计管理指标和激励措施以推动销售和提高盈利能力。
更大程度发挥实体店作用:实体店与线上渠道互相支持,使得有更多影响消费者、方便消费者的触点,满足消费者不间断购物的需求。
投资建议.
未来十二个月内,维持纺织服装行业“中性”评级.
对于纺织服装企业的投资,我们认为那些较早进行改革,布局全渠道商业模式的公司乃是我们的未来之选。我们建议重点关注的公司为:探路者、森马服饰、富安娜、罗莱家纺、海澜之家。上海证券
铁路设备:铁路合作大市场值得期待 荐2股
高层力推中俄铁路合作:新华网新闻,9月23日下午,国务院总理李克强在北京会见俄罗斯联邦委员会主席马特维延科时表示,中国装备制造业在质量、性价比、市场竞争力等方面都具有优势,愿积极参与俄高铁、铁路改造升级等基础设施建设,实现互利共赢。李克强总理将于10月访问俄罗斯,参加两国总理第十九次定期会晤,推动两国关系取得新的成果。9月初,俄罗斯新闻网报道,中国企业计划筹集超过600亿元人民币资金,参与俄罗斯首条高铁线路—莫斯科至喀山线路的项目,并为该项目提供相关技术和设备。俄罗斯是全球铁路大国,根据德国SCI的统计,俄罗斯对铁路设备和服务的年需求规模达到150亿欧元左右,仅次于中国和美国。
中印签署铁路合作协议:9月18日,在国家主席习近平访问印度斯间,中印签署了包括铁路合作在内的12份合作文件。中国将帮助印度升级老化的铁路系统,同时,印度愿积极考虑与中国合作建设一条高速铁路。印度政府计划修建7条连结主要城市的高铁,但在资金、技术方面仍需要借助外部力量。印度的人口众多,铁路在经济生活中占有重要地位但设施技术较为落后,根据德国SCI的统计,印度对于铁路设备和服务的年需求规模约为75亿欧元,而未来随着经济增长,其潜在市场巨大。
动车组招标落定,2015年增长逐渐明晰:9月22日,中国铁路总公司公布了今年首批动车组招标结果,其中,中国南车获得时速250公里动车组57列、时速350公里动车组93列;中国北车获得时速350公里动车组82列。此外,我们预计两家企业还将获得总量达到70列的抗高寒或者抗风沙的动车组议标订单。综合起来,两家企业分别获得订单预计均在260亿元左右。
投资建议:今年经济回落是受房地产市场下行影响,稳增长的难度较去年要高,因此,国家对铁路的支持力度较大,对铁路设备行业形成积极影响。近年来,高铁的综合优势逐渐得到全社会认可,国家领导人力推中国高铁技术输出,铁路设备作为高端装备制造业的盈利能力不断加强。基于行业需求和铁路投融改革的形势,我们继续给予铁路设备行业“买入”的投资评级,重点看好受益于投资回暖和车辆购置加快的中国南车、中国北车。广发证券