从市场的回顾来看,我们认为今年大众品巨大超额收益来自业绩和估值双升(涨幅60%左右,估值涨了40%左右)、白酒市值的严重缩水
2014年关注大众品股价上涨动力因素的变化——业绩增速回落,估值回落概率大;白酒趋势反转期待,是否过度低估(高股息率、历史最低估值等)
预计从销售增长而言,2014年是大众品相对小年,若以往经验参照的话,绝对收益一般,但相对收益仍然可观,个股选择的重要性更加凸显
多数品种仍然值得中期和长期看好,但从1-2年看,节奏更重要
关注改制、国企改革主题下的投资机会(金枫酒业、老白干酒)
关注好的行业和优质公司始终是“穿越周期”的不二选择,2014年继续重点推荐关注行业为乳制品、植物蛋白、调味品和啤酒。推荐乳制品为行业组合核心,继续推荐光明乳业、伊利股份等,继续推荐承德露露,战略推荐啤酒。中银国际