报告关键要素:
特斯拉成功关键在于创新,其中新材料扮演了极其重要角色。随着新能源汽车快速发展、锂电动自行车占比提升以及智能终端单体电池容量提升,锂电池容量需求将持续高增长;而新能源汽车发展、产品价格回落及改革红利将促进节能与新能源领域高端稀土永磁材料需求。建议关注锂电池和磁性材料板块具备核心技术优势、细分领域龙头企业。
投资要点:
锂离子电池:关注具备技术/估值优势及盈利维持高位企业。锂电池板块业绩持续好转,盈利水平触底回升。受特斯拉效应影响及锂电池技术提升,新能源汽车维持高速增长;标准实施将提升锂电动自行车市场占比;智能终端屏幕大型化提升单体电池容量,且市场占比持续提升,同时我国锂电材料市场份额增加。投资主线为关注细分领域具备核心技术优势和行业地位、估值水平合理、盈利水平维持较高的企业,以及事件和政策驱动下的投资机会。建议关注新宙邦、江苏国泰、比亚迪、杉杉股份。
磁性材料:关注具备技术优势及高端产品占比较高的企业。上游稀土价格持续回落,预计下半年趋稳。高端稀土永磁材料需求靓点在于新能源汽车、节能与新能源领域。新能源汽车用磁体受益需求快速增长,价格回落提升其在变频空调领域竞争力,而改革红利释放利好风电领域需求。磁材板块季度业绩有望持续好转,且盈利水平触底回升。投资主线为关注具备技术优势企业,且产品满足高端需求及高端占比持续提升。建议关注宁波韵升、中科三环、正海磁材和银河磁体。
风险提示:1)国内外宏观经济下滑超预期;2)新能源汽车进展与政策扶持力度低于预期;3)稀土价格下跌超预期,以及稀土行业整治低于预期;4)行业竞争加剧。（中原证券）
