国企并购重组全面提速 10股潜力无限
国企兼并重组提速 概念股卷土重来
在日前召开的央企负责人会议上,国资委主任张毅表示,将继续加快国企改革步伐,加大集团层面的兼并重组,推动强强联合。分析认为,随着国企改革全面提速,加之近期国有资本投资、运营公司试点也出现实质性进展,预计国务院将于上半年发布第二批央企改革试点名单,相关概念股或将卷土重来。
在日前召开的中央企业、地方国资委负责人会议上,国资委主任张毅表示,2016年要加大集团层面的兼并重组,推动强强联合;推动专业化重组,以行业龙头企业为依托,通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式,进一步强化同质化业务整合和细分行业整合。
张毅指出,2015年全年国资委共推动了12家中央企业的重组整合案例,目前国资委直接监管的中央企业锐减至106家,这106家中央企业中,共计99家企业实现盈利。其中,37家企业利润已过百亿元,28家企业效益增幅超过30%。
不过,他表示2015年是金融危机以来稳增长形势最严峻、情况最复杂、任务最艰巨的一年,由于国内经济下行的压力比较大,国际大宗商品的价格断崖式下跌,全国国资委系统监管的企业效益同比下降6.1%,这也给下一步国企改革提出了更为紧迫的要求。
去年以来,南北车合并,中电投和国家核电相继完成合并,近期南光集团和珠海振戎实施重组。此后,中国中铁与中国铁建、南北船、宝钢集团和武钢集团等也多次传出合并传闻……种种迹象表明,国家新一轮的战略布局逐渐明晰,国企的整合高峰期已至。
中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示,目前国有资本分为公益和商业两大类,而本轮大规模兼并重组,首先集中在商业类国企领域,特别是完全竞争性行业,资源要素将会进一步向大企业大公司集中。随着国企改革实施细则的陆续出台,2016年无疑会成为兼并重组改革年。
“预计未来三年国企重组将进入活跃期,淘汰案例会明显增多,参股、控股、收购兼并、通过产权市场出售资产等多种形式的整合将会加速。”一位内部人士表示。目前国资实现资产证券化的部分仅三分之一左右,大量资产在体外,将带来资产重组、整合以及整体上市机会,给市场的估值提升带来新的动力。另一方面,随着国企改革加速进行,部分国资上市平台资源将获得整合机会。
业内人士指出,国企改革顶层设计方案出台后,随着相关的配套文件以及配套意见的出台,国企改革将全面铺开。而国企改革在增强企业活力、提高效率的同时,也将催生新一轮投资热,国资证券化带来的并购重组、资产注入、整体上市、做大做强将会广受资本市场的关注,国企改革将再成资本市场重要风口。
市场上,受国企兼并重组提速的提振,相关概念卷土重来!中粮生化(000930)、瑞泰科技(002066)涨停板,中粮屯河(600737)、中粮地产(000031)、洛阳玻璃(600876)、长春一东(600148)、北新建材(000786)、中成股份(000151)、际华集团(601718)等涨幅超过5%。
国企改革将投资成风口
作为羊年的主题投资热点,国企改革诞生了一大批牛股。机构普遍认为,国企改革总文件已经出台,2016年将全面推进。国企改革相关概念股有望持续风生水起。华夏国企改革基金经理郑晓辉认为,国企改革带来的改革机遇,有可能是未来十年中国股市最大一波由政策全面推动的投资机会。
分析人士告据记者,随着国企改革全面提速,加之近期国有资本投资、运营公司试点也出现实质性进展,预计国务院将于今年上半年发布第二批央企改革试点名单。从市场表现来看,2016年开年市场跌幅巨大,其中国企概念股也没能幸免,出现较大幅度下跌。但少数国资改革概念股逆市表现抢眼,整体而言该板块依然是市场长期关注的焦点,投资机会依旧巨大,值得挖掘。
“国企改革已被公认为中国资本市场持续的投资风口。”郑晓辉认为,我国资本市场建立以来,目前已经经历了两次大的制度红利。第一次制度红利是上世纪90年代的法人股,很多资本市场大鳄第一桶金就得益于法人股这一制度红利。第二次制度红利是2005年启动的股权分置改革,开启了2006年到2007年这一波澜壮阔的大牛市。
郑晓辉认为,国企改革带来的改革机遇,有可能是未来十年中国股市最大一波由政策全面推动的投资机会。“2013年全国国企资产总额104.1万亿元,央企48.6万亿元,地方国企55.5 万亿元。目前国有资产的资产证券化率不到30%,初步测算估计,未来几年内将至少有10-20万亿元之巨的国有资产进入股市。”
分析人士认为,国企改革有序推进,央企重组整合步伐在加快。近期相关央企下属上市公司密集披露集团与公司改革最新动作,有望重新点燃市场对于国企改革的预期。“将大量优质资产通过多种形式逐步注入上市公司中,这是国资改革的重要一步,这也将为股市带来重大的投资机遇。”
在操作上,国海证券认为可从五逻辑筛选投资标的:一、对于拥有唯一上市平台的集团,重点关注集团对上市公司进行优质资产注入的可能;二、对于拥有多个上市平台的集团,重点关注集团内部资源相互的整合,尤其关注近来改革动作频繁的公司;三、重点关注主营业务将会受到政策大力支持的公司;四、重点关注入选第一批央企改革试点名单的集团旗下迄今为止尚未有实质性改革进展的公司,这类企业往往存在着较强的改革预期;五、重点关注存在入选第二批央企改革试点名单可能的企业。投资快报
中国巨石(600176)
公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团旗下企业,是国内最大的玻纤及制品制造商。据悉,高性能玻纤产品在大飞机、高铁、新能源汽车、特种管罐、风力发电、造船等领域应用扩大,支持玻纤行业的新增长。自公司宣布2015年1月1日全球价格提涨后,国内山东玻纤、泰山玻纤纷纷跟进。
据介绍,良好的需求对玻纤市场价格形成有力提振,随着国内工厂节后复工,供应维持紧张,行业计划4月份提价,预计无碱类提价200-300元/吨,中碱类100元/吨。公司作为行业龙头,年初以来一直按单生产,产能吃紧,计划于4 月份无碱直接纱上调5%-7%,无碱合股纱上调3%-4%。
分析认为,由于公司目前处于玻纤行业的上游,未来有望通过向下游玻纤复合材料领域拓展的方式来延伸,届时公司毛利率有望进一步提高。广发证券研报指出,中国巨石身为行业龙头,成本控制能力强、产品结构丰富,竞争优势明显,近两年致力于开拓海外市场,优化产品结构、完善产业布局,此次入选国企改革试点,有望进一步提升综合实力。15年行业景气弱复苏趋势有望持续,公司盈利有望继续改善。
国药股份(600511)
公司为首批六家试点改革央企之一国药集团旗下上市企业。分析认为,2015年公司面临国企改革、解决同业竞争、外延并购三大机遇。1、公司被确定为中国医药集团混合所有制改革的首批试点单位,体制的改变有利于公司长期发展;2、2011年3月,国药集团承诺争取5年内全面解决同业竞争,随着2016年3月的临近,公司将面临资产整合机遇;3、在2014年年报中国药股份首次出现“积极寻找适宜的投资项目和并购目标”的论述,意味着公司开始考虑外延并购,有可能带来额外弹性。
中信建投大会报称,作为国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位,公司国有法人所持限售A股比例占总股本42%,且大股东承诺于2016年3月前解决同业竞争问题。公司有望借本次国药混改试点,进一步深化市场化经营和管理机制,降低限售股比例;通过集团内资产整合,解决同业竞争问题。
此外,公司零售分销业务增长较快,但规模和业绩贡献尚小,发展空间较大。公司2013年就已建立国药商城B2B平台,目前运行平稳。未来随着医药分开改革进一步推进,药品零售终端市场有望承接医院门诊药房功能,成为重要的药品销售终端,公司将间接受益。
国投新集(601918)
公司为首批六家试点改革央企之一国投集团旗下上市公司。目前,国投系的A股上市公司中仅剩国投新集、中成股份和国投电力3家尚未披露重组方案。巧合的是,上述三家公司股价昨天都有强劲表现。
分析认为,国投新集业绩亏损但股价表现却不错,主要是有国企改革的预期。另一方面,正因为国投新集的严重亏损,母公司出手“救助”反而会显得较为急迫,重组之类的预期会显得更强。业绩亏了,大股东或会有动作,否则就将会面临有退市的风险。
中银中际研报称,公司经营面临严峻挑战,未来在经营管理体制方面可改善的空间较大。今年可能是是煤炭行业国企改革破冰的一年,题材股的投资价值可能将进一步显现。国投公司是国企改革明确的对象,鉴于国投新集被改革的迫切性和必要性,公司将是煤炭国企改革题材较好的标的,建议重点关注。
中粮生化(000930)
在国资委“四项改革”试点工作中,中粮集团有限公司将开展改组国有资本投资公司试点。
中粮属于产融一体化企业集团,旗下拥有中国食品、中国粮油、蒙牛乳业、中粮包装、侨福企业等五家香港上市公司,中粮屯河、中粮地产、中粮生化等三家A股上市公司。近年来,中粮集团不断布局国内热点产业,从收购蒙牛到整合雅士利,再到频频出手红酒和养殖等产业。在外界看来不差钱的中粮,在国内一系列整合中也需要有一个强有力的融资平台。除此之外,随着国家提倡利用两个市场两种资源,中粮也急需通过资本运作来布局海外。而对于成为试点企业后,中粮接下来会有哪些资本运作?
中粮集团7月15日表示,试点方案要在国资委的指导下,根据企业的具体情况制定,目前具体方案正在制定中。有机构表示,中粮集团本次改革榜上有名,中粮系作为改革先行军,其并购和资产注入空间将开启,企业的经营效率有望提升。
资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入10319万元,而最近5个交易日录得资金净流入13300万元,最近10个交易日录得资金净流入13768万元。
烟台万润(002643)
中国节能环保集团目前拥有的A股上市公司相对较少,主要有烟台万润和启源装备。其中,烟台万润在主要生产液晶材料、医药中间体、光电化学产品等,昨日放量涨停。
新兴铸管 (000778)
受控股股东新兴际华集团有限公司入选国资改革试点企业消息刺激,昨日新兴铸管、际华集团双双放量涨停。
资料显示,新兴际华是一家700多亿元资产、8万多名员工的世界500强企业,曾经是国资委内树立的董事会试点进行较好企业的标杆之一。新兴际华的董事会由来自不同领域的资深企业家、学者等9人组成,其中外部董事超半数的配置,有效杜绝了“内部人控制”的可能。而以董事会为核心的现代企业制度是走市朝道路、发展创新的活力之源。旗下拥有际华集团、新兴铸管等2家A股上市公司。
太极股份(002368):推进产业并购
控股股东为华北计算机研究所(15所),15所已在航天测控、军用共性软件、信息化武器装备以及国防预先研究和型号研究等四个专业领域有优势地位。1987年设立的太极公司,经过多年市场化运作并成功实现多轮产业转型,产权制度明晰,实施核心人才持股计划。目前为全面IT服务。公司目前正在执行的500万元以上的行业解决方案与服务类合同有95个,合同总金额为12.44亿元。在政府、公共事业、金融、能源等多个领域拥有强大竞争力。值得注意的是,此次募集资金超募4.44亿元。据公司路演,公司正积极推进产业并购计划,并购重点为围绕数据库等基础软件以及重点行业上关键性可复制解决方案,集团资产中比较重要的数据库资源是金仓数据库(核心产品KingbaseES,唯一入选国家自主创新数据库产品)。目前总市值规模仅35亿股,与同类公司市值相差较大,拓展空间取决于公司的产业并购计划。
海康威视(002415):安防产业龙头
控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所),52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等,其中数字音视频技术目前处于全球领先水平,其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一,数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视、
等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业,在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域,连续数年国内市场占有率排名第一,是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿,作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。
卫士通(002268):信息安全龙头
控股股东为西南通信研究所(30所),30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发,始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三○集团,集团以30所为核心,以卫士通、三○盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿,未来投资弹性较大。
四创电子(600990):不断拓展民品应用
控股股东为华东电子工程研究所(38所),38所重点从事防空雷达,电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达,安全防范电子工程,微波通讯设备,卫星电视接收高频头,R型变压器,LED大屏幕显示系统,计算机网络及系统集成,ASIC芯片设计,医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高,多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿,如有进一步的资产注入,潜力将不小。