民营宽带牌照密集出炉 15股面临重大机遇
民营宽带运营商牌照密集发放 上市公司云战略起步
营宽带运营商牌照密集发放 上市公司云战略起步
记者6日从重庆市通信管理局获悉，网宿科技、苏宁云商获得牌照成为最新一批的民营宽带运营商。
此前，山东、江苏等试点地区也颁发了民营宽带运营商牌照。业内普遍认为，民资企业的正式进入，会推动宽带的提速降费，并帮助入选的上市公司进入新的增长空间。
本月民营牌照将密集发放
重庆市通信管理局6日发布的消息显示，入选第三批民营宽带运营商牌照的三家企业分别为：重庆电信三厂、苏宁云商、网宿科技。
据了解，这三家试点企业也成为西部地区首批可以开展宽带接入网业务的民营企业。
此前，山东省通信管理局、江苏省通信管理局分别向达通网络、苏宁云商、长城宽带网络服务有限公司、网宿科技四家民营企业发放首批宽带接入网业务试点批文。
黑龙江通信管理局向苏宁云商、网宿科技、华通誉球通信股份有限公司、黑龙江省新世联科技有限公司、亿阳信通和黑龙江省公众信息产业有限公司的六家公司发放了第二批宽带运营商牌照。
去年底，工信部发布了《宽带接入网业务开放试点方案》。根据《方案》，自今年3月1日起，工信部正式开放宽带接入业务，民营企业可以申请宽带运营商牌照。试点城市17个，试点期为3年。
业内人士认为，除了黑龙江、重庆之外，其他15个试点城市也将逐渐向民营运营商开放市场。预测在7月底试点城市将会迎来牌照发放高潮，实现大范围开放。
有助于宽带战略实施
中国虚拟运营商产业联盟秘书长邹学勇表示，民营企业正式进入宽带行业，有助于推进国家宽带战略的实施，也有利于网络提速降费。
记者了解到，长城宽带已实施提速降价，100M云宽带套餐1280元/12个月；而作为国企的传统电信运营商鲜有提及如此高速率的宽带，且100M宽带包年已在1800元以上。
苏宁通讯有关负责人表示，在宽带服务推广上，苏宁将围绕自有物业、住宅小区、商务写字楼发展客户，同时后期将以门店为中心，依托现有网络资源，逐步向周边社区和楼宇渗透，以宽带网速提升为主要途径，通过光纤入户，将宽带接入能力提升到每户20M以上。
中国电子商会副秘书长陆刃波认为，民企获得宽带运营商牌照会带来更多竞争，同时会带来更多新产品和服务。民企加入后肯定会在服务和价格上推出比电信、联通和移动三大国企运营商更有吸引力的促销，从而倒逼三大国企运营商提升现有服务，甚至宽带价格也将会进一步降低。显而易见，民企进入对于普及高速率宽带接入将起到加速作用。
此外，未来的宽带免费是消费者对此次民资接入宽带网更大的猜想。
邹学勇认为，“随着民资宽带商的进入，免费宽带或将到来，民资可以通过内容和增值服务收费，来弥补减掉的月租费收入。”
上市公司云战略起步
成为宽带运营商之后，在落实国家“提速降费”大战略的同时，上市公司自身的盈利模式也将更加强大。
近几年，苏宁一直谋求从传统零售商向互联网+公司转型并进军金融和视频等新领域，2014年初成为第二批获得移动转售业务牌照的民营企业之一。据了解，拿到宽带牌照以后，苏宁会把现有的商业平台应用移植到这个“管道”上，用户利用宽带可以在家里购物，还可以选择苏宁提供的视频服务、游戏服务、阅读服务以及金融服务。
同样将重心聚焦于宽带增值服务的网宿科技，将依托宽带，使现有 CDN平台上丰富内容，传送到“客厅”。
网宿科技人士表示，宽带接入牌照获批，是网宿社区云战略落地的第一步。宽带接入服务与CDN(即内容发布网络)平台的连接，是在内容与用户之间搭建了一个快速传输通道，让网宿可以将计算、存储和传输能力更好地下沉到家庭端，为2亿多的宽带家庭用户提供服务。这将是一个千亿级的市场，网宿的前瞻布局，将为公司的发展带来更大的想象空间。上海证券报
万达信息（300168）:高增长符合预期，受益行业高景气
公司归属上市公司股东净利润增长49.17%，符合预期。
区域医疗信息化景气程度较高，未来空间广阔:目前国家17个试点城市的区域医疗信息化平台基本上都已经开始建设了，很多试点之外的城市也已经开始建设，目前处于建设的初期，增速较快，行业增速超过40%。卫生部在全国推进县级公立医院改革试点，第一批300多个县都已经启动了试点工作，第二批300多个县也即将启动，将会有将近700个县开展县级公立医院综合改革试点工作。预计将会有较多县级医疗信息平台的项目涌现，公司将显着受益。公司上海的区域医疗信息化领域耕耘多年，上海的区域医疗信息化平台的先进程度和覆盖范围都走在全国前列，预计总投资规模将超过10亿，具有良好的标杆效应，公司在该领域具有较强的竞争力。
十二五期间各地金保二期项目将陆续开工，公司在社保领域拥有领先的市场地位，是人社部重点推荐的厂商之一，将显着受益。
公司在智慧城市领域拥有较为全面的积累，在社保信息化、医疗信息化、机场管理、国土资源等领域都有成功的项目经验，与武汉、天津等城市都有合作，将充分受益智慧城市建设大潮
估值与投资建议。
预计13-14年EPS0.73，0.98元，目前股价对应PE分别为27倍、20倍，维持“买入”评级。（湘财证券 姜国平）
迪威视讯（300167）:激光投影产业化大幕开启
公司控股子公司中视迪威激光显示技术有限公司于2013年3月5日与数码辰星科技发展(北京)有限公司签订战略合作协议，议定双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”产品，并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅，推动激光显示技术在电影市场的应用。点评:
强强联合，推动激光电影放映产业化。根据战略合作协议，中视迪威与数码辰星双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”，申请激光放映相关科研项目课题，并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅。具体合作分工:中视迪威负责放映机的改造开发和工程安装，数码辰星负责系统的集成设计和销售推广。销售模式:中视迪威授予数码辰星在中国大陆地区电影专业放映市场领域的独家销售权。
激光电影放映机优势明显，已到更新换代时。与传统电影放映机相比，激光电影放映机在使用寿命、运维成本、亮度、色域等方面都具有明显优势。目前限制激光投影机普及的价格因素已逐步解除:激光电影放映机与传统数字放映机的初置成本分别约70万和50万，若考虑传统放映机每年需要更换的灯泡成本，其综合运营成本已与激光放映机相当。激光电影放映机优势明显，且已突破价格瓶颈将进入普及推广阶段。
激光电影放映机产业成长空间巨大。随着公司与数码辰星合作的推进，激光电影放映机将进入加速推广阶段。预计2013-2015年我国激光电影投影机市场规模将达0.97亿元、3.89亿元、8.08亿元、17.31亿元和21.79亿元，而中视迪威因拥有先发优势+技术优势+成本优势，将占据优势份额。
未来催化剂。平安城市大项目拓展；激光显示渠道拓展落地。
盈利预测与估值。预计2012-2014年归属母公司的净利润为2610万元、5415万元和8594万元，EPS分别为0.26元、0.55元和0.87元，对应PE分别为54、26和16。维持“强烈推荐”投资评级，提高目标价至22.00元。（广州证券 王聪）
科华恒盛（002335）:聚焦智慧电能，打造智慧城市
公司已基本完成管理线、销售线、研发线的优雅转型。紧贴客户的技术服务和更加完善的产品链护航，在智慧城市建设给智能电网行业带来确定性市场的背景下，国内龙头智慧电能服务商科华恒盛将充分分享智慧城市带来的电源设备约160亿元的市场需求。
智慧城市建设正式启动，公司智能电能品牌抢占先机
智慧城市即物联网、云计算等信息技术支撑下的新型信息化城市，智慧城市的建设涉及工业、金融、通信、交通、电力、医疗等领域的智能化建设，“十二五”期间市场规模超过5000亿。智慧电能领导者科华恒盛将充分分享智慧城市建设带来的巨额市场，参与智能交通、智能政务、智能金融、智能电力、智能医疗、智能楼宇等领域。
公司苦修内功，蓄势待发迎来爆发式增长
截至2012年底，公司携ERP信息化管理系统完成了企业内部管理的优化和升级；在产品策略方面公司依托专业的技术团队和大量研发费用支持，完成了由单一电源产品制造商向包含高端UPS电源及配套、新能源、数据中心和智能电网的综合电能服务商的完美转型；公司以企业营销转型为指导，由销售型、产品型、传统型成功转变为服务型、方案型和前沿型，三级服务体系覆盖全国，面向海外市场。
盈利预测与估值:我们预计公司12-14年摊薄EPS分别为0.42、0.72、0.96元，对应PE分别为23、14、10倍，维持“强烈推荐”。（广州证券 姚玮）
恒宝股份（002104）：双重受益移动支付标准化
对于移动支付标准的最终结果，有市场人士猜测，数量应该不止一个。情况可能和3G标准一样，既要有国外成熟标准，也要有国家自主标准。
但对于恒宝股份而言，这似乎并不是其受益移动支付快速发展的一个大问题。据了解，公司目前对2.4G移动支付标准和13.56M标准的SIM卡都有相对的技术和生产能力。其中，公司在13.56M的标准上占有较大优势，公司目前是国内能生产13.56M标准的SIM卡仅有两家公司之一。而中移动推行的2.4G移动支付标准上，公司通过收购东方英卡也已打开突破口。
日信证券的研究报告认为，预计公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.48元、0.6元、0.8元，估值水平处于行业中位。考虑到公司未来部分业务成长很可能超预期，给予公司“增持”评级。
卫士通（002268）：万亿网银支付催生信息安全龙头
通过依托大股东中国电子科技集团公司30所40年深厚的专业技术及人才资源积淀，卫士通已发展成为我国最具主导地位密码产品供应商和特定敏感行业用户市场最大的信息安全厂商。
在移动支付市场，随着第三方支付规范的实施和央行第二代支付系统“超级网银”正式上线运行，金融支付体系中电子支付市场也有望出现井喷式增长。
数据显示，今年上半年国内第三方电子支付市场规模已达4546亿元，同比增长89%，按照这一井喷式发展趋势，预计今年电子支付市场规模有望突破万亿。
万亿网银支付，信息安全乃是核心。电子支付未来能否顺利发展，如何保证支付手段的安全性最为重要。因此，移动支付市场的兴起将使得能提供信息安全解决方案的公司获得新的增长空间。卫士通作为互联网信息安全行业内具有资深行业经验、核心技术的公司，目前进入移动支付市场的步伐已经迈开。
国泰君安对公司进军移动支付市场，并成为中国银联认可的第三代移动支付试点单位给予正面评价，认为移动支付平台为公司业务发展扩展了更广阔的空间，公司因此涉足进入移动互联网行业，迈向了移动支付的新天地。
南天信息（000948）：业绩提升号角吹响
南天信息作为一家通过开发和销售存折打印机起家，衍生到生产和提供自助服务终端 、自动取款机等硬件产品、软件定制开发、系统集成以及相关IT服务业务的专业IT服务公司。
在移动支付产业链中，目前南天信息涉及的领域，包括提供支持移动支付POS机等硬件产品，和提供省级移动支付平台解决方案。公司现已成为中国移动支持移动支付POS机的首批入围的三家公司之一。
2009年中国移动支持移动支付POS机的订货量为2万台，公司出货4000台，约占总量的20%左右。2010年公司有望继续保持20%的市场份额，支持移动支付POS机业务，也将成为公司新的增长点和业绩加速增长的重要推动力量。
除了POS机终端之外，公司还参与到运营商移动支付平台的建设。目前，南天信息已经与移动运营商合作，在试点省份进行平台建设。联合证券的研究报告预计，由于各大运营商加大了移动支付推广力度，公司的支持移动支付POS机业务将直接受益，预计2010年公司硬件业务将出现120%的高速增长。2010~2011年的每股收益有望达到0.6元和0.81元。
超声电子(000823)：密切关注公司触摸屏业务的发展 推荐
上半年利润增幅超过营业收入：上半年公司实现营业收13.86亿元，净利润7660万元，同比分别增长34%和53.3%。归属于母公司的净利润5950万元，同比增长59.79%，每股收益0.135元。
毛利率略有上升，费用率控制良好：公司上半年总体销售毛利率为19.1%，同比上升0.16%；而费用率为12.52%，同比减少1.13个百分点。液晶显示器和覆铜板业务的毛利率均有所上升，且二者的收入也分别同比增长70.8%和42.2%，远高于印制线路板的12.7%，因此尽管公司PCB业务毛利率略有下滑，总体毛利率基本保持稳定。
PCB业务低于预期，显示器业务有较大改善：公司的PCB业务上半年增长低于预期，主要是因为超声电路板(二厂)公司的HDI产品市场竞争激烈且原材料价格高企，利润空间受到较大影响，营业收入同比增长14.6%，净利润却下降了20%。显示器业务方面，盈利能力有较大改善。超声电子显示器(二厂)公司主营STN和CSTN，上半年销售收入和净利润分别同比增长约78%和1936%，而一厂的营收和净利润同比增幅均在40%以上。
公司将实施电容式触摸屏技改项目：公司同时公布董事会通过实施触摸屏技改项目的决议。公司下属控股子公司汕头超声显示器有限公司在电容式触摸屏技术领域处于领先地位，由于电容式触摸屏的市场需求旺盛，公司拟进一步扩大触摸屏生产规模，新增年产能4.5万平米。该项目总投资8996万元，预计2011年3月可试生产，5月正式达产。达产后克实现销售收入1.2亿，利润总额2828万元。
盈利预测与估值定价：我们预计2010-2011年公司归属于母公司所有者的净利润分别为1.39亿和1.7亿元，对应每股收益为0.32元和0.4元，当前股价对应动态市盈率分别为38倍和30倍。我们认为，公司的PCB业务仍处于上升阶段。液晶显示器业务方面，STN/CSTN等液晶显示器业务因面临TFT的挤压效应处于微利状态，但公司利用液晶显示器设备进入电容式触摸屏生产领域，盈利能力有望继续改善。维持推荐的投资评级。（长城证券 岳雄伟）
御银股份（002177）：11年有较高增长机会
公司整体毛利率维持在54%。销售和管理费用分别增长11%和13%，占营收比上升2个点至30%。公司刚被首次认定为国家规划布局内重点软件企业，未来所得税率将由15%降至10%。
因公司加大对合作设备的投入，全年现金净增加额为-1.38亿元，期末货币现金减至2.31亿元。公司目前资产负债率仍仅为17%。
公司11年将投放融资租赁ATM机1250台，其中存取款一体机占到2/3，目标11年净利润增长80%，公司在新塘太平洋（601099）工业区租赁的约6400平方米的新厂房已于1月投产使用，并将投资2.85亿，以2年建设超过3.5万平米、产能3万台的新生产基地，预计达产后营收与利润总额分别达23.4亿元与6.1亿元。
我们预期公司2011-2013年销售收入分别为6.22亿元、7.50亿元、8.95亿元；净利润分别为1.70亿元、2.27亿元、2.81亿元；对应EPS分别为0.64元、0.86元、1.06元。（国泰君安 魏兴耘）
上海贝岭(600171)：产业链形成 自主知识产权
投资亮点：
1、公司以集成电路设计开发为主导，以集成电路制造生产为支撑，自主设计、自主制造，形成自主知识产权。从2002年以来至今共申请和授权的知识产权总数已经超过220项。
2、形成了芯片代工、设计、应用，系统设计的产业链。（顶点财经）
广电运通（002152）：大单签订 坚定海外业务快速增长信心
公司全资子公司运通国际与土耳其Ziraat Bank正式签订了金额为35，494，500美元（以2011年4月13日国家外汇管理局公布的美元:人民币=1:6.5369计算，合计人民币232，023，997.05元）的存取款一体机购销合同。合同价款为土耳其Ziraat Bank购买设备、海运费、安装费和为期两年的维护费及本合同中规定的其它服务的总括价。
我们看好公司海外市场突破以及自主机芯使用所带来的投资价值提升，同时估值便宜，具有很高的安全边际，维持“强烈推荐”评级。预计11、12年EPS分别为1.85、2.41元，对应动态市盈率为22.6、17.3倍。（民生证券 卢婷）
中国联通（600050）：3G业务运营渐行渐好
移动互联网的发展有望让中国联通的3G业务成为公司后续业绩增长的利器。
从产业链角度来看，用户的不断增长带来营业收入增长的同时，营业支出占收入的比例将呈下降趋势，这使得基础运营商的业绩在“规模效益”的帮助下得以明显的提升。
就中国联通而言，从数据来看，联通的营业收入从2009年初以来一直持续回升，且在2010年初呈加速回升态势，与此同时，随着联通在3G业务上资本性投入峰值的结束，3G费用提升的速度开始放慢，“规模效应”已逐渐让联通的盈利能力得到更多的释放。
中信证券的研究报告认为，“业务趋势向好+估值安全”有望带动联通股价走出趋势线上市的势态。预计2010年~2012年，中国联通的每股EPS为0.09元、0.20元和0.35元，而当前PB仅1.5倍，显然，联通股价上涨已具备价值基础。
拓维信息（002261）：潜在的移动互联“黑马”
拓维信息 、彩铃DIY平台业务等移动增值服务业务收入占比已超过70%，转型基本实现。一只潜在的移动互联“黑马”有望产生。
在手机动漫业务上，连续5年承办中国原创手机动漫游戏大赛，为公司提供了丰富的原始素材。而手机动漫客户端——动漫主题、动漫电子书等手机软件不断推出，让公司处于领跑地位。目前公司正在竞标中国移动福建动漫基地的招标工作，若竞标成功，公司则有望获得平台运营商资格。
在移动支付业务上，目前已在湖南、云南两省运作移动支付运营平台，未来也能以平台运营商、后台服务商的资格参与经营。同时，公司还获得了湖南移动RF-POS机的采购合同。此外，近期推出的面向高管、核心技术人才与业务骨干的股权激励方案，行权价格高达28.19元。
天音控股（000829）：携3G终端再成伟业
作为国内最大的手机分销商，在前期国内2G手机市场已进入到一个相当成熟期的大背景下，天音控股一度成为了市场的弃儿。
自2009年一季度后，大量中高端智能手机上市和支持3G业务手机逐步放量，手机行业出现了“量价齐升”的格局。
行业的景气度的好转，给这家国内最大的手机分销商业带来了新的发展机会。支持3G功能的智能手机销量的增长，不仅支撑了公司营业收入的快速增长，而且因为需要满足3G各项应用，智能手机不菲价格也显著提升了手机分销商的销售毛利率。
公司财报显示，今年上半年，随着运营商加大对3G业务的推广力度，公司手机分销业务显著回升。公司营业收入因此同比增长50.49%，而同期的净利润更是同比大增337.54%。
中信证券的研究报告预计公司2010~2012年的主业EPS有望达到0.65元、0.77元和0.91元。而估值上较同行业的爱施德有一定的安全边际，维持公司买入评级。
国民技术（300077）：2.4G标准的受益龙头
国民技术是国内为数不多的具有自主创新能力的IC设计企业，公司在安全芯片市场占有率有明显的优势。目前公司的安全芯片USBKEY国内市场占有率已达72.9%。但从中国目前约2亿网银用户中，只有一半使用USBKEY来测算，市场仍存在一倍的成长空间。另外，除银行之外，USBKEY在其他行业(如证券交易系统)的大量推广使用，也给公司现有业务的成长打开了空间。
在移动支付领域，由公司和直通电讯开发的2.4G移动支付标准RF-SIM方案已被中国移动排他性采用。由于2.4G移动支付标准RF-SIM方案能在移动终端上实现RFID标签与SIM卡合二为一，在运营服务层面将手机卡号和支付账户融合，实现了手机现场支付的创新功能，较目前移动支付市场国际通行的13.56M非接触智库卡标准有更好的技术优势。
虽然目前国内进军移动支付产业的中国银联、中国移动、中国联通和中国电信四大巨头使用的移动支付标准不一。但经过多年的产业链实验和培养，移动支付业务标准方案现已上升至国家层面。根据国金证券陈云红的研究报告，虽然目前国际通行的是13.56M非接触智库卡标准，但无论是出于国家信息安全角度考虑，还是从鼓励创新角度考虑，拥有核心专利技术的2.4G移动支付标准有望升级为国家标准。
作为2.4G移动支付标准RF-SIM芯片的主要提供商。一旦2.4G标准成为移动支付的国家标准，这个蕴含500亿元产值的新市场，将给国民技术带来爆发式的成长空间。
国金证券的研究报告认为，考虑2.4G移动支付标准可能成为国标所带来的广阔市场空间，和公司作为行业内龙头，以及极具自主创新能力IC设计公司的地位溢价，强调对公司的买入评级。在移动支付获得推广的情景下，预计公司2010~2012年的业绩为1.92元、3.26元和4.32元。
亿阳信通（600289）：新业务仍需等待
公司是国内电信运营支撑系统和智能交通领域的软件开发和系统集成商。受到奥运会与电信重组的影响,公司08年业务与净利润增速大幅放缓。09年受益于处置科大讯飞股权形成的投资收益,净利润增长11.74%,超出营业收入增速。总的来看,目前公司业绩表现不佳,预期中的3G建设对公司业绩的拉动作用并未体现。
网管业务平稳增长,三网融合带来新增市场
内容应用是OSS市场最主要的增长驱动力。由于3G内容应用市场拓展受阻,运营商现有的OSS系统已经能够维持日常业务需求,因而对系统的升级换代需求降低。如果不考虑未来3G应用的爆发,预计公司未来OSS类产品业务收入将维持在7%左右。但如果考虑到三网融合,预计2012年公司此类业务收入将有爆发式增长。
智能交通机电工程的领导者
公司主要从事高速公路机电系统集成项目,毛利率较低。未来公司将逐步深入城市轨道交通领域的通信、监控、指挥调度、收费系统,智能交通业务毛利率有望得到提高。
增值业务增添亮点,但利润贡献尚需时日
公司进入移动互联网、物联网和手机支付等领域,这些领域目前都是市场热点,但未来利润贡献尚需时日。
给予“谨慎推荐”评级
预计公司2010-2012年净利润分别增长27.22%、28.57%、13.8%,按最新股本摊薄EPS分别为0.18、0.23、0.26元。（民生证券 卢婷）
