国家电网近日启动2013年第二批电能表招标,国内多家上市公司参与竞逐。证券时报记者通过采访了解到,目前招标活动正如火如荼进行,招标结果将于近日公布,在农村电网及老表改造等刚性需求下,今年整体招标量很可能超过国网原有预期。
根据国网安排,第二批各类电表累计招标数量为2272.6万台,招标总量环比和同比均有小幅下降。对比去年同批次的2687.8万台下降15.5%,与今年第一批次的2299.9万台相比降幅为1.2%。
多家上市公司向记者反映,预计此次中标的情况与第一批次相比变化不大。林洋电子 证券部相关人士告诉记者:“公司已经投标国家电网今年第二批电能表,结果可能于近日公布,预计中标数量和价格环比第一批变化不大,具体情况以届时披露的公告为准。”
此外,华南一家电表行业上市公司的内部人士也透露,公司已针对第二批电能表投标,预计将保持稳定的份额,由于自去年以来国网电表招标体系采取中间价而非最低价格的方式,因此预计价格方面的波动也较为平稳。
对比第一批电能表中标的信息来看,此次招投标情况也能一窥端倪。三星电气 在国网2013年第一批电能表招标活动中,中标23个包,中标电能表总数量为123.37万只,中标总金额为2.75亿元,占2012年度经审计营业收入的10.72%。
林洋电子第一批中标32个包,中标电能表总量111.14万只,中标总金额2.64亿元,占2012年度经审计的营业总收入的13.81%。科陆电子 中标17个包,总数量为61.30万只,中标总金额为1.77亿元,约占2012年度营业总收入的12.58%。整体来看,上述合同的履行将对相关公司2013年经营工作及经营业绩产生积极的影响。
记者了解到,今年国网整体电能表的招标数量可能超过此前制定的招标计划。公开资料显示,国家电网2013年年初制定的计划招标量为5500万只,然而今年第一批、第二批招标数量合计已经超过4500万只。林洋电子上述人士透露,预计全年招标数量在7000万只以上,和去年的数量相当。
另有业内人士分析,国内智能电表需求受到农网改造、新增需求及更新需求的刺激,总需求超过最初规划,预计电能表整体招标数量与去年持平,中标价格将保持平稳,各公司相关产品的毛利率稳中有升。
来自平安证券的分析强调,此次第二批次电能表招标中,载波比例提升利好载波芯片细分龙头东软载波 。招标数据显示,此次1S级(电流互感器等级)三相电表约232.3万台,载波占比52.7%,与第一批次的39.1%相比有所增加。
林洋电子 :估值有望提升,建议买入
研究机构:光大证券 日期:2013-05-22
公司发展战略:发展智能、节能以及新能源三大业务板块
公司将依托在智能电表行业多年积累的电力行业人脉,未来主要从事三个领域的业务:智能、节能以及新能源。智能领域立足公司传统业务,智能电表、用电信息管理系统、智能家居;节能领域,主要从事 LED 应用、能效管理;新能源领域,主要从事光伏系统集成。
LED 与光伏业务具有后发优势,有望公司未来持续成长
2013-2015 年,公司规划LED 与光伏业务收入分别达到3.6 亿元、9.2亿元和18 亿元。同时公司预计新产品的净利润率都不低于 17%。三年时间公司有望再造一个林洋。
2013-2015 年,公司规划LED 收入分别达到1 亿元、3 亿元和8 亿元。公司去年6 月份成立了 LED 事业部。经过半年的运作,今年前3 个月公司目前已经拿到4500 万的订单(毛利率超过40%)。公司从事LED 的优势:一)生产线贡献优势;二)渠道共享优势。
2013-2015 年,公司规划光伏收入分别达到2.6 亿元、6.2 亿元和10亿元。公司的光伏系统主要以小型为主体、做离网性的项目。通过定制组件、支架、排列结构,系统效率比一般的高出 3%。公司主要卖服务和设计效果,目前公司有25MW 的组件生产线,是非标准组件线(定制),且在华东区域有自己的营销网络。光伏领域,公司并不是以制造为主,因此相对同行利润率会比较高。
13Q1 公司业绩低于预期主要是电表收入确认延迟所致
公司13Q1 净利润同比增长20%,低于预期,主要原因是12 年所签合同延期确认收入所致。随着农网招标启动以及公司海外市场的开拓,13 年智能电表业务收入同比增速在15%左右.加上12 年有约7.2 亿元高毛利率的合同结转入13 年,同时公司产品毛利率还有约2~3 个百分点的提升,预计公司净利润还可维持较高增速。
上调目标价至22~27 元,维持“买入”评级
预计公司13~15 年EPS 分别为1.11 元、1.39 元和1.64 元,综合考虑,至少可给予20~25 倍估值,即目标价22~27 元,维持“买入”评级。
三星电气 中标2.75亿元电能表采购合同
三星电气5月7日发布公告显示,在国家电网公司2013年第一批电能表招标活动中,公司中标23个包,中标电能表总数量为123.37万只,中标总金额为2.75亿元,占公司2012年度经审计营业收入的10.72%。
三星电气中标南方电网约6300万元采购项目
三星电气(601567)3月7日晚间公告,根据南方电网公司在其网站的公示,公司全资子公司宁波奥克斯高科技有限公司为10kV油浸式变压器(SH15型除外)(广州)、10kV SH15型非晶合金油浸式配电变压器(贵州)的中标人,共中2个标的,预计中标总金额约6300万元。
该项目中标后,其合同的履行将对公司及全资子公司宁波奥克斯高科技有限公司的经营业绩产生积极影响。
东软载波 :2013年突破成长天花板
研究机构:浙商证券 日期:2013-04-20
传统业务维持稳定成长
2012年,公司实现营业收入4.4亿元,同比增长17.14%,净利润2.59亿元,同比增长27%。2013年一季度公司收入1.08亿元,同比增长21.62%,净利润5878万元,同比增长12.00%。由于2012年电力用户信息采集系统工程进度较快,电表企业销售量增加,此外,2012年转入2013年第一季度的订单数量较多,同时公司加强了载波通信模块的销售,从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
智能家居产品正式推向市场,新的增长点显现
2013年6月份,公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口,产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等,2013年下半年进入批产,嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场,为公司带来新的利润增长点。
智能路灯控制系统率先突破
公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发,路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕,整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家建立了良好的合作关系,小批量试制正在进行中,现已开始建设路灯示范台区,下半年全面铺开, 为公司带来更广阔的市场空间。
盈利预测及估值
预计公司2013、2014、2015年营业收入为5.35、7.91、11.21亿元,同比增速为21.2%、47.78%、41.72%,净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元,同比增速分别为9.33%、34.1%、32%,EPS为1.29、1.73、2.29元,PE分别为18、13、10倍,我们认为,公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强,同时,载波通信在智能家居的应用方式不断进步,2013年正式开始商业化应用,维持“买入”的建议。
科陆电子 控股股东完成增持 共增持100万股
5月20日晚间,科陆电子(002121)公告,公司于5月17日收盘后接到公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁饶陆华的通知,其于5月15日首次增持后,通过交易系统累计增持公司100.07万股股票,增持比例为0.2523%。至此,饶陆华已完成本次增持计划。
上述增持后,截至2013年5月17日,饶陆华共持有公司股份1.68亿股,占公司总股本的42.42%。饶陆华承诺,在增持完成之日即5月17日起6个月内不减持其持有的公司股份。