摊余成本法债基市场火热 平安乐享一年定开债待发

　　上证报中国证券网讯 资管新规整改过渡，货币基金收益率不断创新低，定开式债基作为市场上可以采用摊余成本法估值的新增基金产品类型，有望在今年成为行业新增长点。据了解，有不少基金公司已经上报了此类产品，包括不同期限和机构定制，未来或将成为布局重点。

　　平安基金首只“摊余成本法定开债基”平安乐享一年定开债已经获批，或将于近期启动发行。

　　今年以来，受到宏观资金面持续宽松影响，货币基金收益率不断创新低。据choice数据统计，截至7月11日，全市场货币基金平均7日年化收益率仅为2.36%，较去年同期大幅下降。同时自2018年资管新规出台，以市值计量为基础的净值化成为核心改革目标之一。货币基金与短期理财债基相继收到监管要求，存量产品发展受限。

　　在此背景下，采用摊余成本法估值的一年期定开债基或将承接货币基金和短期理财基金的溢出需求。

　　一方面，该类产品可以满足传统投资者对于稳定收益的需求。据悉，摊余成本法是把所投资债券的到期收益平摊至每一天，可以保持投资账面净值与收益的稳定。而采用这种估值方法的定开债基，其产品净值将在封闭期内呈现平稳向上的走势，可以平滑持有期的投资收益，让客户有更好的投资体验。

　　另一方面，该类产品可以满足投资者对于短期理财和更高收益的需求。一年期定开式债基的封闭时长仅为一年，且“封闭管理+定期开放”的运作模式，封闭期内的杠杆可操作空间比普通的债券型基金更大。当资金市场偏宽松时，可以通过加杠杆来获得套息收益。

　　据平安乐享一年定开债拟任基金经理段玮婧介绍，相比于债券型基金，该类产品有更确定的预期收益区间，对于长期购买银行理财和货币基金的客户，接受度更高。平安乐享一年定开债拟在封闭期内采用买入持有到期策略构建投资组合，相较于传统货币基金的投资限制，产品在投资操作上具备更宽松的久期选择空间、更高的杠杆比例等优势，可增厚组合收益。（何漪）