导读:
股市快疯了 券商研报你也要疯吗?
水皮:国泰君安5000点设想大胆 但或许只是一场梦
曹仁超:沪指至少还要上涨100点 布局两大板块
叶 檀:A股处于关键转折期 短期内反弹有吃饭钱
艾经纬:不必再抱希望的“金九银十”
皮海洲:股市远未到开征资本利得税的时候
慕容小散:5000点是等不来的 是买来的
吴国平:这轮新牛市将超越克林顿牛市
谢百三 :分级基金熊市买A类牛市买B类
股市快疯了 券商研报你也要疯吗?
就像好莱坞明星追逐奥斯卡小金人一样,大部分卖方证券分析师对“成名”趋之若鹜。不少卖方分析师为了博取眼球,写研报时除了拼尺度,还得拼角度,这年头,不是小百科全书,还真不好当分析师。小编这就为大家整理出了一些让你三观重塑的券商研报。
“文革体”研报震惊四座
国泰君安首席宏观分析师任泽平发布最新研报《论对熊市的最后一战》震惊四座,让投资者瞠目结舌的不仅是他对大牛市“5000点不是梦”的展望,“党给我智慧给我胆”的“文革体”同样让人咋舌。
“5年来,一只大熊横在通往牛市的路口,吞噬着众生的财富,大家徒唤奈何,等待英雄的出现。中央打虎归来之后,出手打熊,手握改革利剑,破旧立新,降低无风险利率,提升风险偏好,将开启一轮波澜壮阔的大牛市,5000点不是梦”。
这还不够,他还引用了一首霸气的诗歌为证:穿林海,跨雪原,气冲宵汉/抒豪情,寄壮志,面对群山/党给我智慧给我胆/千难万险只等闲/为剿匪先把土匪扮/似尖刀插进威虎山/誓把座山雕埋葬在山间!
90、00后想什么,研究准了再赚钱
8月25日申银万国证券研究所发布了一篇报告,以一个80后金融民工的视角,采取社会学研究中代际分析的方法,写出了80后、90后以及00后三个阶层不同经济基础及文化属性所带来的不同投资策略和逻辑。
这篇研报认为,80后“非主流”亚文化促“视觉系”互联网迭代催生照片美化、照片分享应用火爆;90后“二次元”亚文化促“脑洞系”互联网迭代催生弹幕视频、垂直兴趣社区及个性化表达产品;00后“爱觉不累”,互联网回归真实表达,看好“存在系”轻联网。
风水研报,你信是不信
里昂证券在今年1月份发布了2014年港股风水报告。风水报告的最大亮点,是阿里巴巴今年会在香港上市。大家都知道阿里赴港上市遇到了规则难题,为什么里昂证券就那么确定呢?报告有板有眼地说,马云属龙,命格里拥有木和水的完美组合,就算是惊涛骇浪也能如履平地,所以规则矛盾小case啦。
研报还特别看好美联储新主席耶伦,认为属狗的耶伦可以马到功成。不过对进入本命年的日本首相安倍晋三,风水报告认为他运势起伏大,阴晴难料。
看完这些研报,行内人大呼:表逗我了,我一直以为自己还算年轻,原来我真的只活在了自己的世界。不过,在这个出名要趁早,办事靠刷脸的年代,小编想说的是:各位苦苦挣扎在一线、始终无法翻身的券商分析师们,你们真的有出路了。(新京报)
水皮:5000点是谁的中国梦?
不是我不明白,恐怕是这个世界变化的实在是太快。
好像一夜之间,市场就开始亢奋了,指数也就是才突破2300点,交易量也就是不到4000亿,但是5000点居然就成了焦点话题了。
5000点?
对的,就是5000点。
国泰君安的最新报告提出的观点就是5000点,而且表达之乐观,之浪漫,之诗情出乎绝大多数投资者的意料,“党给我智慧给我胆”之类的样板戏唱词也被大胆引用。
“5000点不是梦”,大胆设想这个伟大的中国梦的作者叫任泽平,国泰君安的首席分析师,而三个月前,任泽平还是国务院发展研究中心宏观部一个研究室的副主任,在《对熊市的最后一战》中,任泽平提出了似乎自相矛盾的观点,“在未来的一年中,恐怕看不到经济的趋势性复苏”,“长期底部看到GDP5%,但新5%比旧8%好,经济增速到5%,无风险利率降一半,股市走牛可上5000点”。
任泽平对GDP的预测极不主流,而5%的论点也非始自今日,以至于三个月前国研中心看到任关于GDP的论述赶紧声明任已离职,唯恐别人误会国研中心不和上面保持一致,其实GDP是7.5%或5%在学者们的眼中并不重要,因为此5%的构成和彼7.5%的构成不一样,价值也不一样,但是既然7.5%已经成为官方正式要求,那么我们也不必在字面上较真。
在水皮看来,7.5%当然是大于5%的,至少表现在就业上要好看的多,政府考虑GDP不仅有经济的角度,更有民生的角度,如果既能保质保量又能升级换代,没有人会对7.5%不感冒的。5%就说不好了,去年巴克莱还判断中国的GDP在未来两三年会降到3%,风险则更加无从控制了。不过,不管是7.5%还是5%,其实都不改变中国经济增速进入换挡期这个事实,和过去的10%相比,经济是减速了,但是和过去的体量相比,绝对性是在增加。正是基于这种判断,我们认为,即便中国经济现阶段依然处在大的调整周期,但是指数在不突破历史高点的区间内运行都是正常的,更何况处于超跌阶段的A股具备了长期的投资价值。任泽平的观点值得重视的是利率下行,按照一般的规律,利率下行,股市走牛就是正常的结果。
但是5000点不是可以随便说说的点位,现在的5000点和当年的5000点是不可比的,一是上市公司的规模差不多翻倍,二是上市公司的流通市值翻了3倍不止,三是同样冲击5000点需要的资金量能恐怕要成几何级的增长,现在的市场尚看不到这种可能,尽管市盈率可能依然能保持在30倍左右。
国泰君安是2014年的市场多头,年初他们就指出上证指数2400点的目标位,这个位置并不高,最近两年的高点在2440点,水皮此前也认为2500点不是个事,2500点之后中国大妈进场3000点也是指日可待的,但是5000点就有点遥远了,尽管在很长一段时间中,水皮都把3500点定为A股的合理均衡点位,现在也没有改变。并不是说一朝被蛇咬十年怕草绳,而是现在的市场体量和当年真的不一样了,不能简单类比。即便当年我们预测指数能冲击5000-6000点,但是当指数真冲上5000点时,水皮杂谈开宗明义就指出这是青藏高原,搞不好会死人的,现在翻看当时的文章,别有一番滋味在心头,现在附在后面,多少心里话尽在不言中。
5000点是谁的青藏高原?
那些年我们一起套牢的股票,你还在站岗吗?
或者,只是一场梦。(华夏时报)
曹仁超:沪指至少还要上涨100点 布局两大板块
沪指四连阳行情如今已经不是什么稀罕事。大盘自政策底2000点平台弹升以来,在2200点附近小筑一个短期平台后,如今一举突破2250点的强压后,市场已经进入到反弹第二波的拉升阶段,按照走势规律而言,反弹第二波常常比第一波起来的更为凶猛。从最近四个交易日的量价齐升看,后市股指进一步走高的动能很是充沛。
通过大盘的日K线看,前期2013年9月份高点与2013年12月份两个相对齐平的高点已经被成功突破,短期的上涨已经暂无压力,股指在进一步上行的过程中的最近压力位在2013年5月份高点2335点附近,不过该点位的成交量相对较小,所以相对而言抛压盘并不强悍,小幅震荡后还是有进一步走高的可能,而进一步上行的强阻力为在2013年2月份高点2444点一线。所以,预计本次反弹的第二波终极目标应该会上涨至2400点上方一线。
昨日盘面看,市场之中再度迎来强势表现,四大指数依旧全线飙涨,说明市场的上涨聚集力在持续升温,有助于市场的持股信心增强。题材热点持续活跃,特别是受益政策导向的文化振兴以及军工航天等均题材轮动强势,表现出强者恒强的走势格局,进一步刺激市场的投资氛围。个股方面,涨停板个股数维持在40只,继续没有跌停个股现身,充分暴露出市场短期的赚钱效应维系良好。盘面表现的活跃以及强势,对于后市股指进一步走高存在积极的推进作用。
相对而言,支撑股指自底部崛起的内在因素,主要是受益改革红利的支撑。其中最重要的就是沪港通即将在10月开通,诸多海外资金望借道沪港通进入A股市场,大幅缓和了市场对流动性的担忧。还有证监会对A股市场的改革在进一步持续深入,将迎来更多的资金进入A股市场。同时,央企改革以及军工改制等多重改革的持续刺激,加上近期对文化传媒的大力扶持等利好产业政策频频出台的刺激下,市场迎来具有持续强势的热点题材,挑动其市场的投资神经,促进更多的场外资金积极入市。作为资金推动型的股市而言,只要有资金面的解围,就不怕其不会涨上去。
所以,短期的投资策略遵循“持股待涨,加重仓位”八字方针就能取得较好的投资收益。从题材热点来看,建议继续关注受益政策导向的文化传媒以及航天军工等强者恒强的投资机会。
叶檀:A股市场处于关键转折期
让股市恢复市场面貌,重要的是尊重市场规律,我们现在还是没做好这一点。无论是冷落,还是哄抬,表现出毫不遮掩的功利性。
新华社最近连发4文指出搞活A股市场的重要性,没有人否认这一点。与实体经济一样,A股市场现在处于关键转折期。如果说,目前的股市体现出强周期、重资产的特点,未来将体现出核心技术、创新、轻资产等特点。
强周期行业、制造业在泥潭中挣扎,不可能有高估值。9月2日,中国企业联合会、中国企业家协会发布《中国企业500强发展报告》,显示500强大而不强。2014年中国企业500强营业收入总额达56.68万亿元,较上年增长13.31%;收入利润率为4.24%,资产利润率为1.36%,均连续3年下降;利润率仅为2.7%,远低于世界500强和美国500强的企业。
中国企业500强有100强进入了世界500强行列,但反映企业质量的数据与强大不沾边,利润率仅为2.7%,远低于世界制造业的利润率,平均利润率连续第三年下滑,创下2009年以来的最低水平,还不到美国500强的一半;中国企业500强有118家净资产收益率低于或等于3.3%,不如商业银行一年期定期存款利率,41家企业净资产收益率为负。成本高、效率低、产能过剩、周期判断失误,大型国企改革并未有根本进展,既未培养出大批抗风险的企业家,也未能让国企摆脱浓厚的衙门气息。
股市逐渐替代银行,成为大企业万能的钱袋子,股市就是那个神灯,擦一擦念句咒语,财富源源流出。大型国有企业陆续上市的结果是,国企改变了股市,而不是股市改变了国企。
政府以行政手段强行并购地方国企,由低效企业并购高效企业的现象并不罕见。并购只追求规模,为了规模世界第一而沾沾自喜,完全无视庞大的库存,居高不下的负债率。
未来各传统行业只会剩下三五家大型企业,如果这些行业都以规模而不是质量取胜,中国制造业未来何在?目前这轮央企发端的改革成功的前提就是市场化。
低效并购并不是国企的特色,以并购这噱头玩转证券市场更拿手的是民企。统计显示,2013年以来,A股市场共有241家上市公司完成或正在进行重大资产重组,占上市公司总数近一成,而在2011年和2012年,这一数字均未超过70家。若以交易总金额来比较,2011年曾超过2200亿元,2012年回落至1100亿元左右,而在2013年至今,剔除重组失败及停止实施等情况后,交易总金额仍已达5601.03亿元。
民企跨界并购中有扑克企业做生物医疗,有餐饮企业做环保、新媒体、大数据,有汽车企业做网游,上市的餐饮企业、棋牌企业急于转型,忠诚地实现了让后来的餐饮企业无法上市的目标。但无论如何,这些企业振臂一呼“我要收购手游公司了”,股价应声而起,比打了激素还灵。股票投资者不成熟的投机色彩尽现于此。股票市场当然允许投机。但国企拼命分红给大股东、控股股东,股价低迷时,控股股东购入救市,以免输血管道堵塞。这是第一层操纵,其他股东运作股价美其名曰市值管理,这是第二层操纵。
我们现在希望股指上升,目的并不是为了市场,而是让市场提供回报,从根本上错位。没有盈利企业,没有诚信制度,股市维系一波三折。
不论如何,考虑到估值、政策等因素,短期内反弹有吃饭钱,可以预期。(每日经济新闻)
艾经纬:不必再抱希望的“金九银十”
9月已至,房地产有望迎来以往的“金九银十”吗?答案基本是否定的,因为这次调整真的不一样。
我们先来回顾下房地产市场的本次调整,虽然从数据上看是从5月才开始房价出现环比下跌,但从趋势上看,年初的同比数据拐头向下态势已是明显,至于实际市场中,2月下旬杭州拉开了调整的序幕。
官方的8月楼市数据尚未公布,但从7月数据来看,70个大中城市中,房价环比下跌已达64个(比6月增加9个),持平4个,上涨2个,一线城市均下跌,帝都北京也扛不住了,这说明房价下跌正成为全国性的现象,而且一线城市也无法幸免。
从全国整体数据看,2014年以来销售一路向下,7月全国商品住宅销售面积同比下滑7.6%,销售额同比下滑10.5%,量价齐跌,而且价跌尤甚。
虽然这几个月,大部分限购的城市都陆续松绑,但大部分是昙花一现。第三方机构的一些数据可作参考,戴德梁行监测数据显示,1月至7月,一线城市的商品住宅销量同比跌幅为24.1%。
我们再取个案看看,同策咨询监测显示,1~8月上海商品住宅累计成交面积约541.68万平方米,同比跌幅达29.67%,商品住宅销售价格26328元/平方米,同比上涨11.18%。
好了,蔓延至全国的房价调整,乃至一线城市也无法幸免的情形,充分说明了,这次真的不一样,和2008年、2011年的两轮调整并不一样。一个突出的因素就是高库存的存在,所以也难怪新任住建部长上任没几日就喊出“千方百计去库存”的口号。
数据显示,截至7月,全国待售商品住宅面积3.65亿平方米,创下历史新高。即便按照2013年11.57亿平方米的销量,这部分待售也得消化4个月,何况这仅仅是待售,只是库存的一方面。
克而瑞数据显示,截至8月底,北上广深库存量分别达到1040万平方米、837万平方米、917万平方米、533万平方米,同比分别增长了30%、25%、42%、25%,四城的库存消化周期分别达到18个月、11个月、13个月、20个月。
而在高库存以及2013年天量的销售面积的透支之下,以及买房者买涨不买跌的心理之下,“金九银十”很可能是浮云。如上海8月商品住宅供应量较7月上涨6.3%,但成交量只有65.38万平方米,反而出现了下滑,地产商冲着“金九银十”,但结果却是尴尬的。而笔者最新收到的监测数据显示,9月起数家上海楼盘优惠力度空前。
目前限购已名存实亡,但笔者前期就说明限购解除效应没那么厉害,至于房贷放开,虽然上海农行8月起200万以上房贷九五折优惠,但大多数商业银行并未跟进。本周曾传出招行房贷优惠的消息,但很快就被辟谣了。市场期待之心可以有,但现实就是这般残酷,尤其是在今年银行不良贷款余额猛增的前提下。
地产商的资金紧张已是确定无疑,今年1~8月,地产商海外举债规模逼近600亿美元。近日饭桌上有一信托公司朋友说到,现在只给百强地产商做项目,而且最低成本8.5%,而一般的百强地产商至少在12%以上。
笔者前期在《房价还有多少下跌空间?》中提到,单从利润率角度而言,地产商在保持盈亏平衡前提下,平均降价15%~30%还是能勉强挺过去的。所以,鉴于本轮房价调整以来的量价齐跌,地产商要想“金九银十”不至于成为废铜烂铁,在价格方面无疑要拿出相当的诚意。
但即便是这样,后市依然不会太乐观,笔者在即将出版的专著《房市大衰退》中,从供需大剪刀、价格与周期以及泡沫角度,在中国过往33年的房地产市场运行轨迹上进行了一个推演,推演的结论是本轮调整远不同于前两次,也并非一两年之内就可以结束。(第一财经日报)
皮海洲:股市远未到开征资本利得税的时候
1973年香港政府宣布开征资本利得税,令恒生指数暴跌93%。上世纪九十年代台湾宣布开征20%的资本利得税,亦令台湾股市暴跌67%,其后宣布取消才得以止跌。
今年5月发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即新“国九条”)中有一条是“完善资本市场税收政策”,然而截至目前,有关资本市场税收政策的改革迟迟未能出台。在当前证监会积极提振股市信心的背景下,呼吁取消红利税与印花税的呼声再一次在市场上响起。
取消“两税”是符合广大投资者利益的,而且也有利于营造资本市场良好发展环境,是符合新“国九条”精神与中国股市根本利益的。不过也有不和谐的声音。比如,针对市场上出现的取消“两税”的声音,有一种观点认为,应用资本利得税取代印花税。表示取消印花税对那些动辄大笔大笔赚钱的投资者、投机者、暗箱操作者可能更加有利,因此需要用开征资本利得税来弥补取消印花税可能对市场产生的不利影响。该观点还认为,如果能够用开征资本利得税取代印花税,对普通投资者是“相当有利”,对股市的健康有序发展也是有百利而无一害。
上述观点显然是不正确的。作为一个股市来说,应该容忍有投资者赚钱,否则这个市场如何吸引投资者?更何况开征资本利得税也并不能抑制投机炒作行为。至于暗箱操作者这涉及的是违法违规行为,是需要追究法律责任的,而不是通过开征资本利得税来抑制。
此外,开征资本利得税并不利于普通投资者。投资者亏钱了得不到补偿,赚钱了要交资本利得税,这如何有利于普通投资者呢?而且资本利得税的征收,还有可能对普通投资者构成不公平。机构投资者由于企业盈利要交所得税,再征收资本利得税的话,就会构成重复交税。因而为了避免重复交税,极有可能不向机构投资者征收资本利得税。如此一来,资本利得税就只能跟红利税一样面对个人投资者征收了。这对个人投资者明显不公平。
至于资本利得税的征收对股市发展有百利而无一害的说法,不妨先了解一下境外市场在这方面的教训。1973年香港政府宣布开征资本利得税,令恒生指数暴跌93%。上世纪九十年代台湾宣布开征20%的资本利得税,亦令台湾股市暴跌67%,其后宣布取消才得以止跌。因此对于开征资本利得税,管理层一定要慎之又慎。
其实就中国股市来说,远未到开征资本利得税的时候。一方面是中国股市因为缺少投资回报,投资者总体处于“无所得”状态。有关数据显示,仅2001年5月份以来到2014年1月底,交易所代扣的A股印花税达到5894亿元,券商所收的交易佣金则达到了4000多亿元。而A股创立25年来,上市公司总的分红金额仅为3.38万亿元,其中归属于公众投资者的比例不足25%,即不到8450亿元,低于投资者的交易成本。在一个投资者“无所得”的市场开征资本利得税,无异于与民争利。
另一方面中国股市当前及今后相当长一个时期的主要任务是支持经济发展,支持央企、国企以及中小微企业的直接融资。可以说中国股市肩负着历史重任。在这种情况下,如果真要开征资本利得税,这显然是本末倒置。(新京报)
慕容小散:5000点是等不来的 是买来的
没有什么可以阻挡,我对牛市的向往。是的,大盘凭借一段暌违已久的“五连阳”站上了2300点。
8月以来,周四交易日被视作“法定砸盘日”,可此番魔咒已破。4日这天两市震荡上行,截至收盘,沪指报2306.86点,涨0.80%;深成指报8176.57点,涨0.75%;创业板报1495.51点,涨1.21%。沪指成功站稳2300点上方。两市共成交3967亿元。
若单从成交量而言,3日当天两市共成交4033亿元,这一天确有所收窄,但这丝毫不能影响市场向上的态势。5个交易日便拉升了100点,大盘上攻的意愿十分坚定。在扛过了8月底新股连发的冻资抽血效应之后,资金面趋向于宽松,且市场传闻有数千亿级别的资金在“排队进场”。这应当是催生“五连阳”的根本原因。
最近的牛市呼声也的确是一浪高过一浪,以为明证的是国泰君安又许宏愿,喊出了“5000点不是梦”的预言。在一篇充满着浪漫主义情怀的报告——《论对熊市的最后一战》当中,分析师高唱革命样板戏《林海雪原》桥段,只道是“党给我智慧给我胆,千难万险只等闲。”
且不论5000点是不是梦,官媒确实是在连续的释放积极信号助推股市。从8月31日到9月3日,新华社已经连发了九篇文章聚焦中国股市。有老生常谈,譬如我国股市步入重要关口,中长期仍有诸多不利因素。有现状分析:市场人气正在重新积聚,步入下半年后股指显著抬升、整体趋暖。当然,更重要的是前景展望:近期A股走势乐观,要推动市场由内至外的改革,令股市成为中国经济乃至整个改革的真实呈现和强大助力。虽然在这个信息极度发达的互联网时代里,“新华体”的份量有所减轻,但显而易见,这一系列文章背后有着策划者的良苦用心——此时此刻,就看你敢不敢心领神会了。
胆子是该要肥起来的时候了。
虽然鄙人只是茫茫股海中的一介小散,但有一点认识还是非常明确的:A股自有一套所谓“中国特色”的投资逻辑。中国股市原本就是改革的产物,能够推动其进一步发展的,依旧是源自于深化改革的动力。若要试图描摹A股发展方向,将之与西方发达国家的成熟资本市场类比意义不大,而是必须踩准中国改革发展的自有节奏。国泰的报告中说得形象——“中央打虎归来之后,出手打熊。”
可“智慧”这个东西跟“胆”还不同,不是说给就给、说有就有的。尤其是在A股市场里,必须是吃一堑才能长一智。所以,在期待牛市的同时定要保持清醒,掂量准自己的份量。要知道,再疯的牛市也不可能天天都是大阳线,再强的大市中也会有差强人意的个股出现。倘若坚信牛市的号角已经吹响,不如捏稳了手里的筹码,不跃上止盈线打死也不卖。
5000点不是等来的,是买来的。(新浪博客)
吴国平:这轮新牛市将超越克林顿牛市
做个大胆预言吧,我认为这新牛市——会是超越美国克林顿十年大牛市的新牛市!我们也坚信,必然会有越来越多的中国大妈加入进来,中国大妈就是强大购买力的代名词,中国股市少不了中国大妈,中国大妈大面积重回股市的时期,相信不会太遥远。
2014年7月的大涨,8月的动荡,然后9月初的犹豫中再上涨,让上证指数逼近2300点区域,按照我们前期研判的思路在走着。一时让市场脱离了2000点下方的地狱牵引,让很多人看到了希望。有人说是反弹,有人说是反转,但,总的来说,大部分人还是比较谨慎的,比较犹豫的,比较不自信的。
这点,很容易理解,2007年6124点最高点折腾下来,已经足足有差不多8年光阴了,我定义为这是过去的一种八年抗战,没有无休止的抗战,新时代来临,正如我们在6月底和7月初非常旗帜鲜明指出未来大转折机会那样,此刻,我们坚定认为,这不是反弹,而是反转,是一波能最终刷新历史高点6124点的反转,是一波慢牛行情,可能是对比过去时间跨度最大的一次慢牛行情。
当然,这时候,跟过去市场破千点触及998点,然后反弹至1200点附近是类似的,此刻,大部分人的心态肯定依然还是比较迷茫的。因此,这时候,中国大妈要参与进来这市场,就算有,肯定也是人数有限的。
为何?很简单,中国大妈喜欢的是一种过去已经反复证明、相对比较确定的机会,比如过去的楼市,中国大妈是很喜欢的;比如过去的黄金(1270.90, 0.60,0.05%),中国大妈也是比较喜欢的;为何,因为昔日有赚钱的记忆,而且感觉比较稳妥。
但目前的股市,只是反弹到2300点附近的股市,要指望引起中国大妈全面参与进来,那是不太现实的。因为,现在的市场,毕竟还是在山脚下,虽然已经有些财富效应的显现,但相对于6124点下来留给中国大妈那惨痛的记忆,这阶段的上涨,显然,不论是气势还是能量都还无法把过去的伤痛抹去。
那么,什么时候,中国大妈大面积开始重回股市呢?怎么也要等股指突破2500点开始逼近3000点的时候,你想,现在这位置,很多中国大妈肯定还是比较不坚定的,但是,一旦股指开始突破2500点,那么,大家的信心自然也就会开始树立起来,尤其是逐步逼近3000点的时候,那更是会越来越坚定,一旦突破3000点,那肯定就成了阶段性高潮了,毕竟3000点,基本也就是接近过去6124点的一半位置了,这肯定是让人有感觉的。最重要的是,一旦股指逼近3000点的时候,牛股必然辈出,财富效应肯定相当精彩且能量充足,那时候,中国大妈,就算不关注也要关注。机会特明显的时候,中国大妈自然也就会大面积重回股市了。
当让,在我的理念里,我更希望中国大妈此刻就大面积重回股市,想想,6124点的时候房价是多少,现在的房价是多少;你就会发现,房价的涨幅是倍增的,但股市呢?这么多年下来,跌够惨吧。说通俗点,6124点那时候,你200万投入房子,现在可能是600万,甚至更多;但是,那时候200万投入股市,现在很多人可能都只有100万左右,差距是相当明显的。不过,也正是如此,一个涨得厉害,一个跌厉害,房市和股市之间,到了这里,如果真发生一次比较戏剧性的资金大转移的话,你可以想象,未来市场房价和股市之间的博弈,很可能就是大逆转了。说白了,未来房价不见得能涨多少,但股市则很可能走出一波大的慢牛行情,我们的机会难道不就是在其中吗?中国大妈,难道这里不就是机会吗?趁现在,市场还处于山脚下,大胆参与进来,未尝不可呢。
只是,说起来容易,做起来难。现在的市场,毕竟也跟过去的市场有很大不同,过去的牛市,一旦来了,可能就是鸡犬升天,全部股票一起涨。现在呢,随着沪港通即将正式实施,未来制度跟国际的进一步接轨,这市场的游戏规则和玩法也在发生着深刻的变化,这变化带来最大的不同就在于,未来就算牛市展现在我们眼前,如果选择的股票不理想,最终可能也要面临残酷的市场风险洗礼。退市机制和注册制逐步成为制度真正实施的时候,杀伤力绝对是有的。
因此,我的建议是,中国大妈就算回归股市,由于本身的专业水平整体相对有限,最好的策略要不就是买点指数基金,追求未来指数走牛带来的跟随机会;要不就是选择一些适合自己的公募或私募基金,让专业的人为自己的股市未来把握机会,这才会是中国大妈比较好的选择。比如,选择我们的私募基金,也应是个不错的选择。就拿我们最新7月24日开始运作的煜融兔子1号基金来说,不经意收益已经逼近20%,并逐步向更高收益前行,这样的成绩主要就是得益于我们对市场精准的研判和比较好的操作节奏把握。自己折腾,一是没那么多时间,毕竟还要经常跳舞什么的吧;二是也没有很好的专业团队来把握未来复杂市场机会,难度是可想而知的。
当然,如果硬是要自己折腾,我的建议就是,尽可能选择那些大国企的股票,跌够厉害的,就当存款,可以考虑组合定投的傻瓜模式,这也是一种策略,当然,这样的机会相对那些充分博弈带来的机会肯定要少不少,但至少,风险是相对可控的,或者说是相对有限的。这也是比较适合中国大妈的一种方法。
不管如何,我们都必须认识到的是,股市,其机会已经在悄然展现在我们眼前,这机会而且大概率不是昙花一现,而是一种相对慢牛的状态展现出来,理由虽然有很多,但大家要记得,其实,每一个国家的股市往往都有很鲜明的领导人烙印。回忆下,美国克林顿时代,那可是辉煌的十年大牛市呀。现在,我们的习近平主席,全面推进改革,反腐敢于打大老虎,一切都在发生着深刻的变化,这变化最终会促成质变的。正如习近平主席谈到的那样——中国梦。我是相信的,而且,我也相信证监会[微博]主席肖钢谈到的,股市是实现中国梦的重要载体,想想也是,资本市场如果发展不起来,我们不能成为金融强国,那么,一切不都是虚幻嘛。
做个大胆预言吧,我认为,这新时代,这新牛市——会是超越美国克林顿十年大牛市的新牛市!一切不妨拭目以待,这过程,我们也坚信,必然会有越来越多的中国大妈加入进来,中国大妈就是强大购买力的代名词,中国股市少不了中国大妈,中国大妈大面积重回股市的时期,相信不会太遥远……
此刻,山脚下,如果你是认同我理念的中国大妈,希望,别犹豫了,别等其他大部队一定要冲破2500点才考虑了,你,就现在,这山脚下,机会就在眼前,该行动就动起来吧,犹如舞动广场舞一样——征服我们这可爱的股市吧。(新浪财经)
谢百三 :分级基金熊市买A类牛市买B类
刚刚公布的2014年基金半年报显示,分级基金创业板A(150152)的第三大持有人名为谢百三。中国基金报记者独家证实,该持有人为著名金融学教授、复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三,他此前还曾重仓持有过银华金瑞(150059)和资源A(150100)两只分级基金。
为何谢百三教授千万资金买入创业板A?分级基金A类份额有何种吸引力,能让谢百三教授三次斥资千万以上购买?三次重仓的分级基金A类份额的投资收益又如何?中国基金报记者独家采访了他! (创业板A2014年中报前十名持有人)
基金半年报显示,创业板A的第三大持有人谢百三持有了1115.28万份,2014年6月30日收盘为1元,市值为1115.28万元;此前的2013年年报显示,资源A的第二大持有人为谢百三,持有1674.1万份,按照0.9元的收盘价格计算,折合为1506.69万元。
(鹏华资源A2013年前十名持有人)
谢百三教授透露,他投资研究领域比较广泛,股票、国债、企业债券和分级基金都关注,且根据巴非特讲的投资理念,即“投资的第一条第二条规则都是不输钱”加上流动性和收益性三点来选择的。他投资的创业板A,在当时情况下其实和创业板指数涨跌关系不大,主要看好的是创业板A的隐含年化收益率较高,曾经达到过年化收益率7%以上。
“我想,疯了,跌这么低还不敢买?它不是股票啊,它其实有固定收益的啊。”谢百三说。
早在2012年年报时,谢百三就曾经重仓持有银华金瑞,为该基金的第二大持有人,持有2341.49万份,持有市值当时为2355.54万元,比2013年年底持有资源A和2014年6月底持有创业板A的市值还高出很多。
谢百三教授向中国基金报记者表示,分级基金A类份额主要有几点好处:一个是不怕通胀。年化约定收益一般是银行定期存款+3%-3.5%,即使像九十年代那样一年通胀率高达到10%-20%,银行定期存款利率(加保值贴补)也会相应提高到10%到20%,那么分级基金A类一年约定收益还是可以有13.5%到23.5%,远远高于当时的通胀率。
第二是不怕通缩。如果出现严重的通缩,银行定期存款利率为零,甚至负利率,那时分级A类一年也能有3%-3.5%的收益率。
第三是时间永久且没有违约风险。分级基金是永续存在的,并且除了申万收益比较特殊外,其他分级基金A类份额由于定点折算的保护条款,不会出现违约的现象。可以说,它们的信用高于日本银行存款和希腊国债,也不亚于国内的其他金融品种。
第四大好处就是基金收益免税。以企业债为例,有的企业债票面收益可以达到8%,但扣除20%的税收之后,也只能给投资者5-6%的税后收益,而现在分级基金中有一大批可以达到6.5%到6.9%的收益率。
“我并不是只看好创业板A一只产品,而是看好整个分级基金A类份额的长期市场表现!”,谢百三表示。同时,他也不忘提示短期交易价格风险,分级基金A类份额是交易型产品,市场价格也会出现较大波动,投资者也要注意其中的波动风险。
此外,他还表示,这是自己教学工作实在很忙时的比较保险求稳的投资方式。在牛市和大反弹时,投资者完全可以投资些股票和B类基金。
他还特别讲到,基金的波动和收益率变化很快,自己会经常换品种。报表出来时,他自己可能已换了其他品种了,他并不希望大家去买同样的品种,特别是大反弹和牛市不必盯住基金A类买。
从投资收益来看,谢百三所投资的三次分级基金A类份额均有不错的收益。从2012年下半年到2013年上半年,谢百三赶上了银华金瑞的一轮大幅上涨行情。
2013年他所投资的资源A在12月份大涨4%左右,主要是受到资源B单位净值跌倒0.25元阀值利好的影响。今年上半年,创业板A只在1月初出现大跌,随后震荡上涨,从最低不足0.85元上涨到1元左右。(中国基金报)