三大敏感信号突现 A股收阳暗示见底？
[中国证券网编者按]周二两市再现暴跌一幕，不过值得关注的是，有些因素正在发生微妙的变化，那么这些因素能否对短期市场带来积极因素值得关注。
本文导读：
【三大敏感信号突现 A股收阳暗示见底？】
【1、央行继续逆回购操作】
【2、中金所再出新招】
【3、大股东增持加速】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
央行公开市场周二将进行500亿元7天期逆回购操作
据万得消息，周二(7月7日)，央行进行500亿元7天期逆回购操作，公开市场单日净投放为零。当日，公开市场有500亿元逆回购到期。
市场人士指出，本周央行继续温和“放水”有助于稳定金融市场情绪，保证货币市场流动性充足。从逆回购利率的角度上来看，2.50%的水平也接近当前银行间市场7天期质押式回购利率，未进一步下调也符合预期。整体而言，在近期A股市场出现较大调整、新一轮新股发行在即的背景下，央行维持逆回购操作，有助于稳定市场各方对流动性的预期。
中金所护市新招：为降波动率严控套利套保仓
记者独家获悉，7月7日，中金所再出救市新招："套利编码下的交易自今日起，也不允许单一合约上撤单次数超过500次，等于中金所不再给予套利额度的异常交易豁免了，目前只有套保编码下能享受撤单次数的豁免"。
据业内人士介绍，很多做量化交易的机构本来应该用投机仓，但是为了规避交易所对撤单次数和持仓限制，他们选择使用套保和套利仓编码。这意味着，在救市组合拳频出的时候，交易所在紧急出台针对IC合约"决定单向日内交易量限1200手"、"严查套保仓的期现对应情况"等救市措施后，对套利仓的撤单次数也进行限制。其目的是限制日内交易，减少IC的波动率。
6日晚间，中金所通知要求：套期保值客户持有的股指期货产品卖套期保值持仓合约价值，不得超过该客户持有的股指期货产品对应的标的指数成分股及对应的ETF基金市值。
来自期货公司的通知原文：
紧急通知：经向中金所确认，套利编码下的交易自今日起，也不允许单一合约上撤单次数超过500次，等于中金所不再给予套利额度的异常交易豁免了，目前只有套保编码下能享受撤单次数的豁免，请立即通知到相关客户。
255家公司获大股东增持 数量市值已超2008年熊尾
上市公司加入救市行列。Wind数据显示，自6月15日至7月3日收盘，两市共有255家上市公司在二级市场获重要股东增持，共计约7.83亿股，增持部分参考市值约为155.09亿元。其中，还有多家公司多次发布增持公告用真金白银进行自救。记者对比发现，历史上A股也出现多次增持、回购潮，其中一次是2008年10月，当月多达57家公司公告增持，创下了单月增持股东家数纪录，回购股份合计1.78亿股，金额约11.06亿元。
255家公司获大股东增持
这轮产业资本增持潮从6月下旬开始，加入到“护市行动”中去。6月26日开始至7月3日，上证指数跌幅18.58%，其间共有107家上市公司重要股东参与增持，增持市值达34.58亿元。如果把时间放远一点至这轮下跌初始，Wind数据显示，自6月15日至7月3日收盘，两市共有255家上市公司在二级市场获重要股东增持，共计约7.83亿股，增持部分参考市值约为155.09亿元。
其中，南玻A股东增持金额最高，增持市值达11.85亿元。交大昂立（600530）、中葡股份（600084）、长园集团（600525）、飞马国际（002210）、易事特（300376）股东分别增持4.09亿、2.49亿、1.36亿、1.32亿、1.13亿。
另外，康恩贝(600572)也在此次自救行动中连续多次增持自家股份。6月30日，康恩贝公告披露，其实际控制人胡季强已通过21.48元/股的均价增持了公司股份110万股，并计划在未来2个月内，继续择机增持上市公司股份累计不超过1000万股。
紧接着，康恩贝又于7月1日宣布，包括副董事长张伟良、总裁王如伟、财务总监陈岳忠等8名高管集体增持，未来3个月内计划增持63万股~115万股之间。同期，公司子公司拜特制药总经理朱麟也加入增持行列，其于7月1日增持公司股份22.41万股，平均增持股价为24.97元/股，并计划在未来3个月内增持合计50万股至100万股。
除增持外，上市公司为维持股价预期，推出另一手段—回购。6月26日晚间，美的集团（000333）公告发布《关于首期回购部分社会公众股份的预案》，拟议不超过48.54元/股价格回购不超过10亿元金额，预计回购不少于2060万股，占公司总股本约0.48%。
另外，地产龙头万科昨日发布公告称，拟在100亿元人民币额度内回购公司A股股份。万科公告称，拟100亿元人民币额度内回购公司A股股份，回购价格不超过13.7元/股。若全额回购，预计可回购股份不少于7.3亿股，占已发行总股本比例不低于6.6%。
在回购公告发布后，万科A（000002）昨日上涨8.61%，报收14.88元。另外，美的集团自6月15日以来累计下跌约7.8%，大幅跑赢大盘。
增持规模超2008年“熊尾”
回购和增持往往发生在二级市场持续低迷、大盘蓝筹股价值严重低估的时候。而每次增持回购潮出现后，市场无一例外都出现了一波强劲的反弹行情。
从历史数据来看，产业资本的大规模回购往往是A股市场熊牛转换的信号。第一次回购高峰出现在2005年12月，当月11家公司公告增持，金额合计11.44亿元，而在当年1-11月共计有19家公司公告增持，单月数量之多可见一斑。
第二次回购高峰是2008年10月，在鼓励大股东增持股份的政策推动下，回购行为瞬间井喷。当月多达57家公司公告增持，创下了单月增持股东家数纪录，回购股份合计1.78亿股，金额约11.06亿元。
2005年12月是大盘走出两年牛市的起点，2008年10月沪综指也在探底后出现反转。产业资本的回购不仅推动了股市的回暖，对于个股也意义非凡，19日津劝业(600821)在股东增持消息刺激下封于涨停就是典型的例子。
最典型的一次出现在2008年9月，从汇金公司出手增持三大银行股，到中国石油（601857）大股东强力增持，蓝筹股公司的增持潮全面铺开。此后A股市场从2008年11月起见底回升，上证指数涨幅超过100%。
而在2008年10日1日-12月31日，共有170家上市公司获大股东增持，增持金额总计24.3亿元。从趋势来看，虽然2011年的增持公司的数量不及2008年，但增持金额接近翻一番。
增持并不是“万能药”
但从实践来看，这种增持并不是万能，往往只是在大股东购买股票时，股价会有些许上涨，一旦买完了，股价随即下跌，而且不久之后就会跌破增持的位置。之所以会这样，一方面是因为大股东增持的数量本身就不多，并没有有效改变供求关系；另一方面由于市场面临的是系统性风险，这种个股的短期异动也就无法对整个市场产生积极的作用。
2011年前三季度，统计发现，2011年8月1日-9月29日，共有87家上市公司获大股东增持，增持金额总计42.4亿元。
2011年1月初开始，又有中国石化（600028）、中国神华（601088）、中国联通（600050）等多家上市公司大股东再度出手增持。而A股市场随后便出现了一波持续4个月的反弹行情。
2011年增持有一大特点：以央企为代表的国企大股东增持案例越来越多。记者查询2008年10月-12月大股东增持明细发现，仅有鞍钢股份（000898）、五矿发展（600058）等少数几家央企获得大股东增持。但2011年三季度中，长江电力（600900）、宝钢股份（600019）、中国建筑（601668）、中煤能源（601898）、国投电力（600886）、中国南车（601766）、中国北车（601299）、中国中冶(601618)等央企大股东频频出手。
不过，除了央企的大手笔增持，2011年市场上还出现了2008年低位时没有的现象：中小公司的减持潮。统计显示，逢低仍减持，在创业板表现尤为突出。
2011年8月1日-9月29日，共有41家创业板公司高管减持，而仅有9家创业板公司获股东增持。投资快报
A股进入长期价值区域 市场正转危为机
针对近期股票市场的快速下跌，中国证券业协会组织业内专家分析师对近期政策进行了解读，其中，申万宏源(000166)、招商证券(600999)、海通证券等6家机构的分析人士认为，市场对政策的解读以及消化还需要一定的时间，大盘真正企稳、市场底的确立还可能有一定的反复，有关部门仍有进一步的政策和工具储备，股票市场逐渐稳定可期。
近期，A股市场出现持续暴跌，上证指数从最高5178点急速下跌到3600点附近，招商证券研发中心总经理杨晔分析，这一轮下跌并不能从宏观经济或者公司行业方面的基本面因素得到解释，而更多是和市场前期大幅上涨之后的向下调整需要，以及此种调整发生并突破某个临界点之后引发各类杠杆交易结构的相互挤压和坍塌有关。
随着暴跌行情的持续，管理层已经开始全方位、多渠道、交叉式、高密度的推出各类维稳股市举措。
上周末，决策层再度召开紧急会议，商讨维稳股市举措，继续释放“大招”，其中包括暂停新股发行；21家券商筹集1200亿元投资蓝筹ETF；为证金公司多渠道筹措资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持，用实际行动来稳定市场、稳定预期。
杨晔认为，监管当局和政府对资本市场是有必要适当干预的，需为市场注入必要的流动性。有关部门仍有进一步的政策和工具储备，支持资本市场健康发展，稳定市场情绪的政策还大可期待。
“维稳股市的保卫战已经全面拉响。”海通证券研究所首席策略分析师荀玉根表示，市场正在由危转机，多空力量将发生质的变化。强有力、及时和针对性地市场救助政策和措施是能够较快发挥作用的，这些政策举措，针对性强，力度较大，参考欧美国家在对股票市场动荡干预的经验，应当是能够在较短时间内稳定住股票市场。
在上述政策举措下，周一A股终结了此前连续暴跌的走势，出现震荡企稳，银行、石油、保险等蓝筹股板块成为稳定大盘的中流砥柱。申万宏源证券研究所总经理陈晓升认为，投资者信心有所提升，预期得以改善，但市场对政策的解读以及消化还需要一定的时间，大盘真正企稳、市场底的确立还可能有一定的反复，但行情逐渐向有序、有利的方向转变是相当明确的。
荀玉根也认为，当前市场有个整固消化期。他指出，本次下跌已经深刻教育了投资者，未来杠杆资金入市将更趋谨慎，管理层也将对杠杆资金的管理更加规范。此外，连续三周的大跌对人气的杀伤大，未来资金入市速度将趋缓，短期市场进入调整时代，短期政策刺激带来的快速反弹后，市场仍将在博弈中震荡筑底。
华泰证券(601688)高级策略研究员薛鹤翔表示，随着监管层对做空的限制，市场的波动性会较之前极端的高波动有所下降。管理层维稳股市有望选择增持大蓝筹股票，这是积极有效正确的维稳股市策略，市场整体指数有望企稳回升。
中山证券首席经济学家李国旺建议，首先选择50ETF、180ETF、300ETF投资或其标的代表的股票；其次是选择大金融相关的B类分级基金；最后等市场情绪稳定后，选择被过度错杀的成长型股票。
“从中期来看，暴跌之后，市场大概率将进入去伪存真、精选个股的分化阶段，机构投资者将站上潮头。”荀玉根指出，参考2007年经验，5·30暴跌后市场风格明显向绩优股倾斜，本轮调整后将迎来7、8月中报密集披露期，业绩优良的个股大概率将成市场聚焦核心。
长期来看，兴业证券(601377)研究所副所长、首席策略分析师张忆东分析，从估值体系来看，A股已经进入到长期价值区域，上证A股的动态市盈率是17倍，沪深300动态市盈率低于15倍。从风险和收益的匹配度来看，A股投资机会逐步有吸引力了。
张忆东指出，这轮牛市的基础依然坚固，调整之后，行情进入盘整市。一是并购重组对经济和股市的正反馈，暴跌之后仍将继续而且更健康，并购重组是这轮牛市的驱动力或最坚固的基础之一，通过改变资产负债表和现金流量表，进而改善利润表。
二是社会财富再配置的逻辑依然强大。这一轮资本市场的发展是实现中国经济转型、推进万众创新和大众创业的主战场和核心发动机。经过这次下跌风险教育，应该对资本市场的未来抱有信心，这轮调整之后，股权投资依然是并且仍将是非常优选的方向，无论是社会财富在居民家庭中的配置比例、资产证券化率，还是从全球财富配置的角度，对中国股票资产的配置仍然低配，从这个角度，长期的牛市基础依然是存在的。
三是考虑到周期性和结构性的经济问题，利率宽松的格局不会改变。另外，中国年内或实现利率市场化。根据国际经验，利率市场化结束后能够给股债带来双牛。（证券时报）
多空拉锯激战 大盘震荡企稳
在多重利好之下，沪指6日上涨2.41%，在多日连跌之后扳回一局。周一，股市上演跌宕起伏的多空拉锯战：两市早盘高开低走，盘中震荡，尾盘拉升。截至收盘，沪指报3775点，涨幅2.41%。深成指报12075.77点，跌1.39%，创业板指数报2493.83点，跌4.28%。全天两市逾900只股跌停，54只个股涨停。沪深两市成交金额15525亿元。
上周末，监管层频发利好，21家券商、25家公募基金联手救市，证监会宣布暂缓IPO发行，央行给予证金公司流动性支持，这也是周一股市备受关注的原因。而对于利好刺激下周一大盘行情，机构认为，相信还会有更多措施出台，指数总体下行空间有限，指数止跌企稳，建议股民对一些低估值的蓝筹股可继续持有。
盘面
权重蓝筹股拉动大盘
6日，两市早盘高开低走。两市暴涨开盘，沪指开盘报3975.2点，涨7.82%。全天沪指高开低走，早盘逾千股涨停。然而随后涨幅震荡回落，午间收盘，上证综指涨2.15%，深成指跌1.74%，临近尾盘，中字头股票大涨，拉升护盘。截至收盘，上证综指报3775点，涨幅2.41%。深成指报12075.77点，跌1.39%，创业板指数报2493.83点，跌4.28%，全天两市逾900股跌停，54只个股涨停。沪深两市成交金额15525亿元。
创业板当日迎来巨震，盘中大涨逾7%，逼近2800点，盘中大跌逾7%，震幅14.51%，临近尾盘探底回升跌幅收窄，截至收盘，创业板报2493.83点，跌111.45点，跌幅4.28%。
值得注意的是，尾盘金融股集体拉升护盘，领涨各个板块。截至收盘，银行板块涨9.23%，石油行业涨8.65%，保险行业上涨8.43%，券商信托上涨5.59%，个股方面，国海证券(000750)、中国人寿、农业银行(601288)涨停，中国银行、交通银行、工商银行、光大银行(601818)涨幅靠前。航空制造、通信设备、互联网、国产软件、智能机器板块领跌，均跌逾6%。
另一方面，上周末监管层频发利好，21家券商、25家公募基金联手救市，证监会宣布暂缓IPO发行，同时，央行宣布给予证金公司流动性支持。尽管上述重磅利好让所有投资者松了一口气，但是高开低走再次杀跌的表现，则让不少投资者再次陷入恐慌。
机构分析认为，周一两市高开主要是受周末利好政策刺激，在国家队的出手下，权重板块周一有所企稳，但投资者信心并未恢复。分析认为，虽然6日并未出现预期的暴涨行情，但体现出了监管层对于救市的信心，相信随着救市力度的不断加大和国家队的陆续进场，A股市场迎来真正的底部已经不远。
事实上，上述政策除了拉动周一高位开盘之外，未来利好政策还将陆续展露影响。东兴证券6日晚间公告：公司已出资18.6亿元投资于蓝筹股ETF，款项已划转至证金公司，成为首家正式发布履约公告的证券公司。未来，其他券商也将陆续“出手”。
另据媒体透露，6日，社保理事会也致电各公募基金，不允许其持有的社保组合卖股票。消息人士称，社保理事会刚刚通知，全部社保组合只能买股票不能卖股票。业内人士认为，未来，或将有更多的利好政策出台，帮助大盘企稳。
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方正证券(601901)研究团队：
投资者切勿轻易做空或追高
对于后市，申万宏源(000166)研究策略团队认为，随着上周末强力救市政策出台，目前市场迎来明确的政策底、情绪底与市场底，预计未来三个月，上证指数波动区间为3600点至4500点。国信证券(002736)则表示，一旦股市危机得以顺利渡过，随之而来的并不会迅速恢复之前的快牛行情，行情修复需要时间。股市将进入震荡市阶段，分化行情不可避免，如何将投资组合去伪存真将考验投资者的能力。
中信建投认为，每次市场调整都是新的投资逻辑逐渐孕育的过程，从之前的“杠杆牛”到情绪平复后的“改革牛”，是一个重归理想的过程，也是一个估值体系重建的过程。沪深两市的市盈率已从高位滑落，回到了今年一季度末的水平。中信建投表示，相对创业、中小板，沪深300估值的安全边际开始体现，考虑到救市资金的投放标的集中在大盘蓝筹，接下来的市场演绎大概率的是蓝筹与成长背离行情。
操作方面，方正证券表示，无论是资金，还是政策，开始向有利于多方转移，此时做空要远比做多风险大，建议投资者不要轻易做空或者追高，可逢低关注50ETF、50ETF标的、融资盘较轻的资源股、近期连续大幅下挫股及低价蓝筹股，回避融资盘较重股。
申万宏源则认为，在没有找到新的强势领涨行业和主题之前，结构上要更加均衡，蓝筹和优质成长得到了政策期权保护，而纯概念主题的小市值股票反弹之后还会下跌。建议从中报高增长、跌破员工持股价、增发价等方向精选个股。
巨丰投顾认为，政府大力救市，相信未来还会有更多措施出台，目前政策底较为明显，指数总体下行空间有限，指数随时止跌企稳，建议投资者不可随意“割肉”，可对一些低估值的蓝筹股继续持有以及适当加仓。
中信证券(600030)表示，短期看，投资者应该坚决跟着“救市”资金走，买入低估值大盘蓝筹权重股，如金融行业，同时避免周期性的石化行业。中期，随着市场信心的恢复，在自我修复的过程中，主板中的存量资金会买入在这轮调整中相比银行业跌幅更大的低估值白马行业，如食品饮料、汽车、家电、医药、电力等。南方日报
大盘初现企稳迹象 超跌股吹响反弹冲锋号
在管理层接连出招、各界纷纷“出手”等提振下，此前快速大跌近三成的大盘初现企稳迹象。这其中，除“护盘”资金重点买入大盘股外，部分超跌股从跌停到涨跌尤为引人注目。分析认为，在每次股指大幅回调后的反弹中，率先反弹的通常是超跌股，并且其反弹的幅度往往是大盘反弹幅度的2-3倍。在市场有望逐渐走出反弹走势的背景下，超跌股吹响反弹的冲锋号。
超跌股从跌停到涨停吹响反弹的冲锋号
近期A股跌幅巨大。6月15日以来，沪指累计大跌近30%，深成指累计大挫近34%，创业板更是重挫超36%。昨天，在管理层接连“出招”、各界纷纷“出手”等提振下，沪指率先出现初步企稳迹象。
这其中，盘面上除“护盘”资金重点买入的大盘股表现强劲外，部分超跌股从跌停到涨跌尤为引人注目。如6月中旬以来累计跌幅最大逾五成的上海电力)（600021），昨天从跌停到尾盘强势封涨停，类拟的还有广汇汽车（600297）、顺发恒业（000631）等
分析人士据记者表示，这符合市场操作难度加大，更多“点”的机会集中于个别有消息影响和对个股超跌反弹的捕捉。而在每次大盘调整后的反弹中，最先反弹通常是超跌股，并且其反弹的幅度往往是大盘反弹幅度的2-3倍。
“没有只跌不涨的股票，机会是跌出来的。”券商分析师在接据记者采访时指出，此前市场的连续下跌，错杀了不少个股，随着市场跌势趋缓，此类超跌个股将逐步转强。市场资金抄底直接引发的将是超跌股的强烈反弹。
券商投顾指出，市场每一次反弹，往往都是在周期股或蓝筹股带领大盘向上突破后，超跌股紧跟着“弯道超车”；从昨天盘面个股的走势来看，逢低布局一些有业绩支撑的超跌股必有收获。
广发证券(000776)称，从历史经验看，市场经过泥沙俱下的深度回调后往往酝酿较强的报复式反弹动力，在政策牛、改革牛的驱动下，优质品种短期错杀机会有望得到纠正，建议投资者逢低加大仓位参与。
事实上，本轮股市调整中，个股跌幅巨大。据统计，截止7月6日收盘，从6月15日以来，两市跌幅超过50%的公司近800家。若后市出现反弹，这些超跌股无疑值得关注。
“恐慌过后，个股的机会明显跌出来了。”业内人士在接据记者采访时指出，在经过恐慌性的大幅杀跌之后，随着“护盘”资金的进场以及正面信息的传递。市场有望逐渐走出企稳反弹，在这样的背景下，超跌股有望成反弹急先锋。
分析人士告诉记者，部分个股在经过前期的大幅回调之后，相关的泡沫己经大幅减少，即使后市还可能下跌，但空间已较为有限。从以往的经验来看，超跌股往往是产生短线暴发力的源泉。“超跌股有望成为反弹先锋，投资者可深入挖掘超跌反弹机会。”
超跌股里有黄金 掘金有讲究
以往的表现来看，在市场回调过后低位反复筑底的过程中，拉升潜力较大的多是超跌股。这类个股由于股价跌幅较深，如同是被压紧的弹簧一样，所积蓄的反弹动能十分强烈，往往能爆发出强劲的反弹走势。
据业内资深人士介绍，可能有所表现的超跌股主要体现在下述特征：一是经过了大幅下跌，这类个股在技术上存在强烈的反弹欲望；二是历史上股性活跃的超跌股；三是技术上蓄势具备短期拉升的可能。
事实上，从历史经验看，每每大盘低位反复振荡的筑底过程中，超跌股都会轮番上阵。可以预见的是，在较长一段时间内，超跌股将是市场的主角。不过，超跌股数量多、品种杂。那么该如何去选择呢？
上述业内资深人士记者表示，在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势的发展方向，更要了解股价超跌的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。
值得一提的是大多数投资者在选择超跌股时，往往存在一些误区：认为超跌股就是跌得越深越好，跌得深了，做空动能就可以完全释放，后市就不大可能继续下跌，就能抄到底。这些观点存在一定片面性。毕竟超跌只说明做空动能得以一定释放，但并不能保证后市不出现新的做空动能。
业内资深人士告据记者，在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势方向，更要了解这些股价此前没表现的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。
标的方面，资深分析人士建议在以下三类个股中去挖掘：一是中小板和创业板中跌幅居前、有较好发展前景的个股，如互联网类个股。二是前期调整充分的防御性股票，如医药、消费等。三是前期引领大盘的热点题材中股性活跃的超跌股。
银河证券：政策维稳力度空前 市场将进入分化期
在一系列救市措施次第推出之下，A 股上周依然延续了一场惨烈的杀跌，上证综指收于3686.92 点，一周下跌12.07%，深圳成指、中小板指、创业板指分别下跌14.95%、13.30%、10.80%。从6 月12 日高位至今，各主要指数跌幅均达到30%左右，总市值蒸发超过20 万亿。昨日国家队入场护盘，大盘尾盘企稳。
银河证券最新发布点评认为，目前金融维稳上升为主要矛盾，救市是为了避免全面杠杆时代的全面危机，而不是为了推动股市单边上涨。因此，高杠杆操作的账户，应以降低杠杆来回应政策，而不是在政策利好之下继续加杠杆。预计后市市场进入分化期，投资者需重新审视投资价值。
银河证券首席策略分析师孙建波指出，创业板超过3500 点以上就像断了线的风筝，这根线就是估值。当股价脱离了估值的约束，虽然很可能会继续向上，但更有快速回落的风险。经济转型预期带来了牛市，但成长股高估值需要等待业绩兑现，大盘股需要等待经济景气度的实际回升。这次市场下跌本质上是过高的估值向理性水平回归，但史无前例的高杠杆加剧了这一过程，最终导致恐慌和踩踏的发生。
从6 月下旬至今，政府层面逐渐明确了救市的坚决态度。而上周末暂缓IPO 的决定和21 家券商联合救市等重量级手段的祭出也表明了政府和业界都在尽最大的努力进行金融维稳。本轮牛市是一次杠杆助推的牛市，当融资抵押物面临全面冲击威胁的情况下，金融安全是当前首要考虑的问题。既然高杠杆已经绑架了经济安全，全力救市就是必须的选择。
孙建波强调，救市是为了避免全面杠杆时代的全面危机，而不是为了推动股市单边上涨。因此，高杠杆操作的账户，应以降低杠杆来回应政策，而不是在政策利好之下继续加杠杆。预期市场在维稳政策频出后将逐渐企稳，并进入分化期，基本面将成为行情分化的重要依据，在这种环境下更应对投资价值进行重新审视，建议避开概念题材炒作类标的，冷静思考中国经济转型的方向，由趋势投资思维向价值投资思维转变。
在配置上，银河证券策略团队建议继续遵循三条主线：第一，继续布局国企改革线索；第二，持续看好中国制造2025 大方向，追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向；第三，长期布局能够穿越牛熊的医药和消费中的优秀公司。
股商财富：市场资金进场意愿不足 短期股指震荡概率较大
从本轮行情来看，其上涨的基础就是货币政策的宽松，而这一基调目前仍未改变，而股指的大幅调整主要来自于市场积累了大量的获利筹码，短期在宏观经济仍未见起色以及场外配资的严禁等扰动因素下，成为股指大幅下跌的导火索。在经过近期的持续调整，多数投资者已进入亏损状态。就短期而言，中小盘个股在经过连续杀跌后短期跌幅较大，其风险集中释放，但由于市场资金进场意愿不足。短期股指震荡概率较大，操作上切勿追涨，控仓位适当参与反弹行情。
三大板全线受挫 题材股加速赶底
从期指上来看，昨日，期指早盘高开后快速回落，IC1507从涨停跳水翻绿，跌幅最大逾8%，尾盘IC1507快速拉升。IF1507涨78点收于4040.6点涨1.97%，升水42.06点，持仓量减少13767手至12.37万手。中金所公开数据显示，IF1507合约多空双方前20名机构分别减仓8879手和11219手，空方减仓强于多头。IC1507报7440点涨0.2%，升水扩大至204点。早盘期指高开低走，盘中两次上冲被压后，期指一路下杀，短期市场暴跌风险依旧在蔓延，操作上观望为主。
目前来看，市场人气极度涣散，虽然各种救市利好出台，但在市场信心崩塌的背景下，难以起到作用，个股大面积跌停，创业板内除了几只新股外，板块内个股几乎全军覆没。连续暴跌之后，上方形成了层层的套牢盘，市场心态如惊弓之鸟，一旦有机会出局，这些套牢盘就会蜂拥而出，给反弹造成巨大的压力，踩踏事件不断上演，形成恶性循环，目前市场底部的确认与市场的心态息息相关，在市场恢复信心钱，最好耐心的等待这轮疯狂的杀跌潮结束。操作策略，面对如此陡峭的暴跌趋势，主要是面对前期如此巨大的升幅，面对两万亿的融资盘割肉，我觉得我们还是要谨慎操作，观望为主。短线即使出现大反弹，也仅仅是反弹，中线底部仍然有反复。稳健的投资者可以耐心等待中线抄底的机会，远离泡沫垃圾股。顶点财经
股指筑底阶段 宜多看少动
昨日市场大幅震荡，沪指最终收涨2.4%。与此同时，创业板大跌超4%，还有近千只个股跌停。对于今日来说，大盘蓝筹股能否继续支撑大盘，以创业板为代表的成长股会否再度大幅杀跌。这两个问题的答案都具有不确定性，因此投资者还是应该多看少动，等待市场方向明确。
昨日，沪指在两桶油以及金融板块的权利护盘下，最终成功收红，大涨超过2%。在这其中，中石油更是以涨停力挺大盘。据初步测算，昨日有将近400亿的资金在护持中石油。这一方面说明国家队强力护盘蓝筹股，借此来稳定指数。另一方面，这也说明大盘蓝筹对于资金的消耗是巨大的。今天乃至以后一段时间能否有源源不断的资金来呵护大盘还不能确定。因此，投资者还是应该保持一些谨慎的态度。
此外，除了大盘蓝筹股外，以创业板为代表的成长股能否止跌也是一个非常重要的方面。创业板在聚拢市场人气，提高投资者信心方面有着重要的作用。但是，从最近的走势尤其是昨日的走势来看，创业板并没有止跌的迹象。甚至由于主板的大涨对创业板形成了一定的挤出效应。如果创业板不能企稳，那么昨日千股跌停的局面可能还要上演。
总的来看，今日乃至本周的走势对于整个市场将非常关键，在市场没有明确方向之前，投资者还是应该持谨慎态度，多看少动。 （中证投资）
