[中国证券网编者按]在三连阴后,周四大盘终于出现久违的低位阳十字星,不过成交量依然保持相对低位,今日将是期指交割日,下周新股申购重启,市场会否出现重大转折?
本文导读:
【两大敏感信号突现 A股交割日最后一跌?】
【1、注册制并不意味发行加速】
【2、新股申购在即 央行开闸放水】
【隔夜美股新高 油价反弹】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
投行人士:注册制并不意味着新股发行加速
日前召开的国务院常务会议提出,抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。这一表态令市场对于注册制改革方案落地的预期进一步提前。
据记者采访的多位接近相关改革进程的券商投行人士普遍表示,未来出台的注册制改革方案不会是简单的备案制,而将是在注册制发行基础上重建上市公司信息披露体系,强化发行人作为信息披露第一责任人,同时拓宽保荐机构的履职空间。
监管重心转向事中事后
某大型券商投行部门负责人表示,注册制不意味着监管部门的淡出。在注册制体系下,监管部门在放松事前监管的同时将加强事中事后监管,进一步加强对欺诈上市等违法违规行为的打击力度。
“如果在拟上市公司提交的上市材料中发现虚假陈述,尽管该公司尚未成为上市公司,也将追究公司和控制人欺诈上市的责任进行处罚,这就体现了加强事中事后监管的思路。”该负责人表示。
在很多投行人士看来,以注册制为抓手的监管思路变化已经在再融资等项目中悄然实现。一位华东某上市券商投行人士这样告诉记者:“从我们最近做的定向增发项目上看,企业是否亏损经营已经不是审核关注的重点,而是更关注你是否充分披露,从中可以看出监管转变的趋向。”他预期,未来的注册制发行中不会没有审核,而是在审核环节上会更注重效率和披露。
新股发行不会马上提速
有市场人士担忧,新股发行实现注册制,是否意味着短期大批新股集中上市发行,从而给二级市场带来资金压力。在券商人士看来,这种担忧并无必要。上海某券商投行子公司负责人就表示,注册制不意味着新股发行加速。
“实际上监管层有很多手段来控制发行节奏,所以短期来看,注册制更多的是体现监管审核理念的转变,而不是新股发行节奏的骤变。”这位负责人表示。
一位南方券商投行部门副总则表示,修改拟上市公司的上市标准相对容易,而监管部门在注册制发行的体制下是否仍有调节新股发行节奏和价格的职能空间,则有待方案正式出台后观察。
方案实施尚需时日
也有投行人士表示,注册制改革的最终实施应以《证券法》修改为基础。相关方案形成并不意味着立即实施。从相关流程的进展来看,从现在到注册制发行最终成为现实仍有一段时间。
根据全国人大常委会此前发布的2014年立法工作计划,《证券法》修改将在12月初次审议,即通常所说的“一读”,而其最终发布则要经历“三读”。修订案正式发布后通常还有半年的过渡期再正式施行,届时注册制改革方案才有落实的法律基础。
新一轮11只新股申购24日启动
公开信息显示,即将启动申购的11家企业分别为柳州医药(603368)、维格娜丝(603518)、王子新材(002735)、雄韬股份(002733)、燕塘乳业(002732)、凯发电气(300407)、道氏技术(300409)、方盛制药(603998)、海南矿业(601969)、三环股份、华电重工(601226)。上述11家企业发行分布为上交所5家,深交所中小板3家,创业板3家。
据11家公司的招股书,网上申购发行日期为11月24日至27日,其中,7家将于11月24日申购,3家11月25日申购,华电重工于11月27日申购。11只新股将发行6.04亿股,拟募集资金82.1亿元。
资金冻结或致大盘承压
新股上市带来的资金面压力是可以预期的。机构表示,此次新股集中上市将对银行间市场产生脉冲式影响。而此次申购期中,11月25日又将是高峰期。国泰君安预计,本轮IPO冻结资金量超过1.6万亿,将创历史新高。而中金公司预计,本批新股全部冻结资金为1.4万-1.7万亿,峰值期将冻结资金8500亿元。
而从时间上看,本轮新股发行对资金面造成的压力从11月14日开始,将于11月26日基本结束,回款高峰在11月27日,峰值回款预期在5000亿-7000亿元之间。
据统计,自6月下旬IPO重启以来,目前已经有55只新股顺利发行上市,申购期网上网下累计冻结资金总额则超过5万亿元,平均算来每月新股发行数量为11只,资金冻结量都在1万亿左右。
中金公司研究表示,回顾过去五批新股,时间点大多集中在当月下半段;由于新股申购对市场流动性的冲击,新股申购前后市场表现偏弱。此轮11只个股集中申购,在沪港通开闸后利好兑现、热情遇冷的情况下,或将使大盘承压出现震荡行情。
整体中签率将提升
不过,国泰君安研究员白晓兰表示,"由于本轮新股募集资金规模相比上轮出现大幅上升,我们判断整体中签率将提升。因此,投资者应把握机会积极申购。"
"根据我们测算的发行价,本次发行的新股中除了三环集团(300408)的首发摊薄市盈率达到43.67倍,其余新股的发行市盈率均在20倍上下。"白晓兰称。
申银万国分析师刘均伟预计柳州医药、道氏技术、雄韬股份、三环集团、维格娜丝、凯发电气、华电重工、燕塘乳业、王子新材、方盛制药、海南矿业的每股发行价分别为26.2200元、17.3000元、13.1682元、29.4141元、20.0211元、22.3488元、10.0000元、10.1340元、9.2363元、14.8500元、10.3424元。
"我们预计海南矿业和三环集团的网上中签率将位居前二位,估计达1.75%和1.54%。而网上中签率最低的估计为王子新材,我们的测算值为0.46%。"刘均伟称。"在机构网下配售中,配售比例最高的海南矿业和华电重工分别为0.41%和0.36%。"(兰州晨报)
抵御下周1.6万亿元IPO洪峰 央行选择开闸"放水"
本周央行在公开市场实现100亿元的资金净投放,结束了连续五周的平衡操作
昨日,央行通过公开市场操作进行了100亿元14天期正回购,结束了连续数周的200亿元"定量"操作。结合本周二的正回购操作,本周央行向公开市场实现了100亿元的资金净投放。此前,央行已连续五周在公开市场实现平衡操作,即到期资金和回笼资金规模相等。业界人士表示,央行此时向市场"放水"显然是为了应对下周新股发行带来的资金锁定高峰。今年6月份以来,每逢新股发行高峰期,央行都会通过公开市场向市场适量投放资金。
国内大型券商国泰君安预计,本轮新股发行将达到今年单次IPO的最大冻结资金量,规模在1.6万亿元左右。
按照本轮IPO公司排定的时间表,资金冻结高峰期将出现在下周。其中7家公司将在11月24日进行申购, 3家公司将于11月25日进行申购,1家公司将于11月27日进行申购。
"依照今年6月份以来的惯例,在IPO比较集中的时候央行会适量向市场释放流动性。预计下周央行将会通过各种手段向市场注入资金,规模或超过以往。"一家国有商业银行的交易员称,在国务院常务会议提出要进一步采取有力措施缓解企业融资成本高的十条措施之后,估计央行会及时采取措施进行落实。比如再次调降公开市场利率,引导金融机构降低"虚高"的贷款利率。
今年央行已三次调降正回购中标利率,以引导金融机构降低"虚高"的贷款利率:10月14日,央行在公开市场进行了200亿元14天期正回购操作,中标利率3.4%,较上次下调10个基点,创三年半以来最低;9月18日,央行主导14天期正回购利率下调20个基点,至3.5%;7月31日,14天期正回购以中标利率下调10个基点的方式重启后,央行于8月27日宣布定向降息。
"下调正回购利率之后,央行采取的措施仍可能是定向货币政策工具。"上述交易员称,近日市场有消息称央行已对江浙地区的城商行开展了中期借贷便利(MLF),资金投放指向的就是特殊小微企业。
市场普遍认为,由于受IPO密集发行、财政缴税等因素叠加的影响,短期资金面仍面临时点挑战,机构希望央行"放水"的需求变得强烈起来。令市场焦虑的另一个原因是,尽管昨日央行"放水"100亿元,但当日又有500亿元国库现金定存到期,两者相抵后仍相当于从市场上抽走了400亿元资金。
从近日上海银行间同业拆放利率(Shibor)各品种利率走势看,中短期利率均呈小幅上扬趋势,市场资金面趋紧的形势已经显现。
民生银行金融市场部首席分析师李志强曾预测,到明年第一季度,宏观经济下行压力将变得更大,决策层很可能将使用降息或降准这样的重磅武器。(证券日报)
新股申购压力显现 央行公开市场昨"放水"百亿
业内人士认为,资金面短期波动或会对债市带来一定影响,此外,国务院会议进一步出台降低企业融资成本措施,也对债市带来影响。国泰君安认为,按目前降低社会融资成本的思路,是需要把"淤积"在银行间市场的流动性释放到实体经济中,最终很可能是债券利率和实体经济融资利率的"此消彼长",中期对利率债显然不利(如果没有总量宽松政策)。不过,招商银行[-0.47% 资金 研报]金融市场部高级分析师刘东亮则指出,降低存贷比,恐怕不能有效增加信贷投放规模,或许会鼓励更多资金流向银行间市场,从而对债券市场构成长效利好。
昨日,央行罕见将正回购的操作规模缩减至100亿元,而此前近一个半月每期正回购的操作量均维持在200亿元。由于周二实施了200亿元正回购操作,本周全周正回购共计回笼资金300亿元,对冲掉到期资金后实现净投放100亿元。这是央行继连续五周实施中性对冲的"零放水"后,首次向市场小幅投放流动性。
分析人士指出,由于本周面临新股申购"抽血",再加上本周有500亿元的国库现金定存到期抽走流动性,因此央行出手缓解资金面紧张。
央行公告显示,昨日以利率招标方式规模为100亿元的14天期正回购操作,中标利率为3.40%,与前期持平。
昨日市场短端资金利率普遍上扬。同花顺[2.75% 资金 研报]iFinD的数据显示,截至昨日下午4点,银行间质押回购21天加权平均利率报4.9784%,比前一日大幅上行57.09个基点(BP)。分析人士指出,总体来看,目前流动性并不至于过度紧张,利率仍在相对低位。
国泰君安指出,从周五起IPO密集发行对资金面造成冲击,11只新股预计冻结资金在1.6万亿左右,创下6月发行重启以来的历史峰值。(广州日报)
标普收盘创新高 小盘股能源股领涨 布油大涨1.6%
周四,美国经济数据强劲,标普500再创历史收盘新高,能源股和小盘股领涨。投资者预计下周OPEC会议或采取行动,油价结束三连跌,布油大涨1.6%。黄金再度震荡,振幅20美元,收盘小幅下跌。
标普500指数涨4.03点或0.20%,报2052.75点;纳斯达克综合指数涨26.16点或0.56%,报4701.87点;道琼斯工业指数涨33.27点或0.19%,报17719.00点。
有"恐慌指数"之称的CBOE波动性指数(VIX)下跌2.72%,收13.58。
周四,美股低开,随后震荡走高,收盘时三大股指全线上涨,标普500再创历史收盘新高。原油价格反弹,能源股领涨。此外,小盘股涨1.1%强于大盘,昨日小盘股大跌1.1%。英特尔2015年展望乐观,股价大涨4.7%,领涨科技股。
美国经济数据方面,10月成屋销售总数年化526万户,创去年9月来新高,预期515万户;10月成屋销售同比增2.5%,为2013年10月来首次同比正增长,表明美国房地产市场在回暖。美国上周首次申请失业金人数29.1万,高于预期的28.4万,连续第10周低于30万;续请失业金人数降到233万,创14年新低,显示美国就业市场进一步改善。美国10月CPI同比增1.7%,略超预期,能源价格下跌抑制通胀走高。美国11月费城联储制造业指数40.8,创21年新高,预期18.5,前值20.7。
美债收益率下行,黄金下跌,WTI油价大涨。全日10年期美债收益率呈震荡态势,收盘下跌2个基点,为2.34%,日内最低为2.3%。黄金大幅震荡,全日最低1176美元/盎司,最高1196美元/盎司,12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.2%,收于1190.7美元/盎司。昨日受美联储FOMC会议纪要影响,黄金上窜下跳。油价大涨,结束三连跌,投资者预期下周OPEC会议上,原油输出国会就油价大跌采取行动。WTI油价收盘大涨1.3%,收报75.58美元/桶。布油大涨1.57%,收报79.33美元/桶。
欧洲股市大多下跌。欧元区11月制造业PMI初值50.4,预期50.8,前值50.6;服务业PMI初值51.3,创11个月新低,预期52.4,前值52.3;综合PMI初值51.4,创16个月新低,预期52.3,前值52.1。11月德国和法国商业活动均表现不佳,分析师认为PMI数据表明,衰退趋势令欧洲央行承压,或需出台更多措施刺激经济。德国10月PPI环比跌0.2%,预期-0.2%,前值0.0%;同比跌1%,与预期和前值持平。泛欧斯托克600指数跌0.26%,德国股市上涨,英法股市下跌。10年期德债收益率下跌5个基点,达到0.8%。欧元区经济数据不佳,欧元大跌,后来跌幅显著收窄。
亚洲股市涨跌不一。中国11月汇丰制造业PMI回落到50,创半年新低;汇丰称经济面临通缩压力,劳动力市场差强人意,产能利用低下,需求相当疲软,中国应推出更多刺激措施。中央正式印发农村土地流转文件,提及所有权、承包权、经营权三权分置,鼓励创新流转形式。下周新股密集申购,资金拆出意愿降低,资金面紧张升级,中国银行间市场前台交易系统周四意外延时30分钟。中国央行考虑明年起将非存款类金融机构存放款从"同业往来"调整为"各项存款",也即或纳入存贷比;民生认为理论上最多可释放7.4万亿元信贷。沪指涨0.07%,创业板指跌0.73%。保险、证券、新三板、燃气水务、福建自贸区涨幅居前,体育产业、养殖业、维生素表现低迷。恒指跌0.10%,为四连跌,华润置地领跌蓝筹。日本股市涨0.07%。日本10月出口同比增9.6%,创今年2月来新高;进口同比增2.7%,不及预期;贸易逆差收窄。
美股周四收涨 道指标普再创新高
北京时间11月21日凌晨消息,周四美国股市收高,道指与标普500指数再创新高。能源股与小型股领涨。经济数据表明美国经济整体好转,抵消了市场对海外经济增长疲软的担心。
美东时间11月20日16:00(北京时间11月21日05:00),道琼斯工业平均指数上涨33.24点,收于17,718.97点,涨幅为0.19%;标准普尔500指数上涨4.04点,收于2,052.76点,涨幅为0.20%;纳斯达克综合指数上涨26.16点,收于4,701.87点,涨幅为0.56%。
盘面上,多数板块上扬,能源板块领涨。
高盛在发布的2015年全球经济十大主题中表示,标准普尔500指数可能2015年底涨至2100点,全年涨幅可能在5%左右。高盛还表示市场对美联储六年来首次上调利率的反应可能是比较温和的。
高盛同时警告称对于激进型的股票基金经理来说,2015年的市场波动率较低不是什么好事。高盛预计标准普尔500指数明年年中可能升至2150点,但是下半年可能有所回调。
经济数据面,美国劳工部宣布,美国上周首次申请失业救济人数减少2000人,总数降至29.1万。连续四周移动平均的首次申请失业救济人数增加1750人,总数升至28.75万;持续领取失业救济人数减少7.3万,降至233万。
报告显示,过去12个月内的平均时薪增加0.4%。经过通货膨胀因素调整之后的10月平均时薪增加0.1%。
另一份数据表明,美国10月核心CPI环比上涨0.2%。过去12个月内,美国的消费者价格指数(CPI)上涨1.7%,扣除食品与能源因素的核心CPI上涨1.8%。
美国11月Markit制造业PMI指数初值为54.7,预期56.3。前值55.9.
美国10月二手房销售增加1.5%,年化数字升至526万幢。10月二手房售价中值同比增长5.5%,升至208,300美元。
费城联储周四公布报告称,11月份费城地区制造业指数创下近21年以来的最高水平,表明制造业产出或可经受住美元走强、全球经济增长速度放缓和油价下跌带来的考验。
Markit首席经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)指出,出口市场的疲弱表现是导致最近以来美国制造业采购经理人指数呈现出下滑走势的主要原因。他表示,在这个月中,美国制造商的出口订单降幅创下了将近一年半以来的最高水平。
公司消息方面,百思买周四公布了2015财年第三季度财报。报告显示,百思买第三季度营收为93.80亿美元,高于去年同期的93.27亿美元;归属于百思买股东的净利润为1.07亿美元,高于去年同期的5400万美元。
美国参议院将举行听证会探讨高田安全气囊问题,该公司的产品缺陷已经引发第六例致死事件,高田最大客户--本田汽车因驾驶座旁安全气囊问题在美国11个州共召回约280万辆汽车。
赌场运营商Caesars Entertainment(CZR)股价上涨,此前彭博新闻报道称,这家赌场计划将其最大的一个部门转型为房地产投资信托基金。
经济数据不及预期 欧股指数周四跌0.26%
北京时间11月21日凌晨消息,周四,最新的一组采购经理人指数令市场失望,主要区域指数普遍下跌,欧股指数全天交易中跌0.26%。
泛欧道琼斯指数周四收于338.28点,下跌了0.26%。该指数之前一个交易日中微跌0.04%,而更早之前两个交易日均收涨。
主要区域指数中,法国CAC 40指数跌0.75%,收于4234.21点;德国DAX 30指数涨0.12%,收于9483.97点;英国金融时报100指数跌0.26%,收于6678.90点。
最新的一组欧洲采购经理人指数在周四早些时候出炉。包括制造业和服务业调查报告结论的欧元区综合产出指数的11月初值是51.4点的16个月以来最低水平。这个指标的10月读数时52.1点。
Markit的首席经济学家克里斯-威廉姆森(Chris Williamson)指出,采购经理人指数的结果显示,欧元区国内生产总值可能在第四季度中仅有0.1%到0.2%的增长。指数中的新订单项目有小幅下降,是2013年7月以来首次下跌,预示着在12月的时候可能有进一步的增长放缓。
克里斯-威廉姆森说,欧洲央行的决策制定者们"毫无疑问会感到失望,近期的宣告和刺激措施完全没有重振增长的迹象。"他认为,"调查中显示的恶化趋势将加剧欧洲央行面临的压力,央行需要采取更多措施来刺激经济,而不要干等着对之前所宣布行动的效果进行评估。"
德国的制造业采购经理人指数11月初值则是来到两个月低位的50.0点,法国制造业采购经理人指数是三个月低位的47.6点,均未能达到市场预期。
汇丰银行在周四早些时候公布了市场高度关注的中国制造业采购经理人指数,11月初值跌至被视作行业扩张和萎缩分水岭的50.0点,略低于50.4点的10月终值。
中国这个关键性金属买家经济前景的隐忧导致欧股市场矿产板块继续下挫:力拓集团和必和必拓均下跌2.62%,英美资源公司跌2.23%。
其他个股走势方面,法国油田服务企业德希尼布集团对地理信息供应商CGG提出14.6亿欧元(18.3亿美元)现金的初步收购报价,股价在周四跌7.01%;CGG同期大涨21.99%。
英国公用事业企业森特理克集团降低全年调整后净利目标,股价跌1.57%。
工程服务企业巴布考克国际集团公司中期利润增长至1.141亿英镑(1.785亿美元),收入增长至19.4亿英镑,股价在周四涨5.90%。
化工和贵金属企业庄信万丰提高全年利润预估,股价大涨6.00%;婴幼儿用品零售商Mothercare公司上半年扭亏为盈,股价涨5.77%。
油价周四大涨1.3% 等待欧佩克会议
北京时间11月21日凌晨消息,周四,投资者等待将在下周举行的石油输出国组织(OPEC)例会,这将是原油市场供应层面,也就是价格未来方向的一个明确指示,原油价格结束连续下跌的走势,主力原油合约场内交易中收高在每桶75.58美元。
纽约商品交易所12月主力原油合约周四涨1美元,收于每桶75.58美元,涨幅是1.3%。原油价格在之前连续三个交易日收跌,有1.6%的累计跌幅。
作为全球基准的洲际交易所布伦特原油1月合约周四涨1.23美元,收于79.33美元,涨幅是1.6%。该合约过去三个交易日中累计下跌1.7%。
汇丰银行在周四早些时候公布了市场高度关注的中国制造业采购经理人指数,11月初值跌至被视作行业扩张和萎缩分水岭的50.0点,略低于50.4点的10月终值。
凯投宏观在报告中指出,这一读数显示"制造业活跃程度还在继续降温,但是也带来了一些希望,那就是国内需求所面临下行压力第四季度以来已经有所缓解"。
11月27日的石油输出国组织被普遍认同为油价未来走向的一个主要驱动。JBC能源的分析师在周四的报告中写道,"很长时间以来都没有哪次石油输出国组织会议得到过这样的关注,围绕它有着大量的揣测甚至阴谋论。"
对于这个合作性垄断组织是否会降低产量来支持价格,华尔街的意见也存在分歧。有人认为,从财政角度来说,只有少数成员国能够继续承受目前的低价格,它们会对其他成员国施加压力,需要有一次产量的下调。
其他分析人士则是指出,石油输出国组织更担心的是市场份额,而且可以在更长时期内忍受更低的价格。
摩根士丹利分析师亚当-朗森(Adam Longson)在周四的报告中指出,直到一个月之前,该行对于石油输出国组织出面干预原油市场的前景还是有悲观的预期,而现在这个可能性已经到了三分之二。该组织要么呼吁更有效地实施现有的产量配额,要么会直接宣布降低产量。
报告说,"市场已经达到了一个价格水平和时间线都与之前一次降低产量时候相当一致的程度。"
其他能源产品方面,12月配方汽油合约周四下跌接近2美分,收于每加仑2.0276美元,跌幅是0.8%;12月馏分燃料油合约报价同期涨2美分,收于每加仑2.38美元,涨幅是0.9%。
美国能源部能源信息署在周四公布了最新的天然气库存报告。显示在截止11月14日结束的一周中,美国天然气库存减少170亿立方英尺,远高于普氏能源调查所显示的,库存会减少90亿立方英尺到130亿立方英尺之间的分析师平均预期。
12月天然气合约周四涨12美分,收于每百万英制热量单位4.4890美元,涨幅是2.7%。
周五期指交割下周万亿打新 A股仍宜谨慎
国务院再提抓紧出台股票发行注册制改革方案 券商股全线上涨成标杆
19日召开的国务院常务会议再次强调抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件。带动A股券商股集体反弹,最终使得上证指数以0.07%的涨幅结束了五连跌。
有分析认为,市场进一步下跌空间已被压缩。不过,鉴于周五期指交割以及下周预计过万亿资金打新压力。投资者短线还需要谨慎点,关注券商股板块变化。
19日,国务院常务会议提出要采取七项措施进一步有针对性地环节融资成本高问题,以促进创新创业、带动群众收入提高。国务院表示,要抓紧出台股票发行注册制改革方案,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制,开展股权众筹融资试点。支持跨境融资,让更多企业与全球低成本资金“牵手”。
证监会副主席庄心一也指出,证监会正在就注册制向市场各方集思广益,积极研究推进注册制改革。
无论是注册制改革,还是扩大企业直接融资,都直接利好证券机构。受此刺激,券商、保险、创投等板块表现强势,其中,15只在交易的券商股全线上涨,国元证券大涨了5.57%,东吴证券、西部证券涨幅超过4%,带动大盘低开高走,截至收盘,沪指报2452.66点,上涨0.07%。
昨日是沪指最近六个交易日以来的首次上涨。上述某券商投资总监就指出,牛市思维下看券商,如果券商股开始反弹或者止跌了,大盘有可能出现转机。记者对比也发现,在本轮A股大涨中,券商大幅跑赢指数,其中,国元证券、兴业证券累计涨幅超过90%,11家券商股涨幅在50%以上。
万亿资金打新仍有影响 投资者不宜过度悲观
“金融、高铁、核电等热点板块卷土重来,意味着主板行情并没有结束,后市仍会再次拉升。”深圳一位基金分析师认为。不过,鉴于短线存在股指交割以及新股发行等,展开大幅持续的反弹仍需等待。
据中国金融期货交易所通知,沪深300股指期货IF1411合约的最后交易日为2014年11月21日。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日,交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。根据历史数据,股指交割日,A股大盘指数往往会出现一定的波动。
让市场较为担心就是第六批新股来袭。数据显示,柳州医药、维格娜丝、王子新材、雄韬股份、燕塘乳业、凯发电气和道氏技术7家公司将在11月24日网上申购,方盛制药、海南矿业、三环股份3家公司将于11月25日网上申购,华电重工将于11月27日申购。11只新股预计IPO发行6.04亿股,拟募集资金总规模达到82.1亿元。保守估计,这批新股累积冻结资金将达到1.64万亿元,将创历史峰值。
因此,多数业内人士指出,鉴于兰石重装等新股超强的赚钱效应,预计实际准备的打新资金规模远超1.64万亿元的水平,从而为A股带来资金压力。投资者不宜过度悲观,但仍需谨慎。
华泰期货:市场流动性趋紧 期指预计承压回落
沪深300指数周四早盘低开后震荡上行,结束三连阴格局,但成交持续萎缩。券商、保险、银行等金融股普涨,高铁、核能等前期热点板块再次拉升,受注册制影响,创投板块表现活跃。11月汇丰PMI初值超预期回落,经济下行压力依然较大,新一轮IPO将至加上企业财税上缴时点临近使得资金面再次收紧,资金价格呈现上升态势,令股市承压,下周期指将面临较大下行压力。
经济下行压力大
11月汇丰制造业PMI初值为50.0,低于预期和9月终值水平,并创下六个月最低值,经济仍然延续偏弱格局。分项指数来看,劳动力市场表现差强人意,就业指数48.4小幅回落,已经连续13个月处在荣枯线以下;受出口订单回落影响,产出指数由上月的50.7大幅回落,跌至荣枯线之下(49.5),并刷新最近七个月最低。投资方面同样不乐观,房地产投资环境仍然较差,刺激政策收效甚微,制造业持续低迷继续拖累经济,仅仅是基建投资在铁路投资力度加大的刺激下有望出现些许亮点,但对整个经济的提振毕竟有限,复苏之路举步维艰。资金面来看,央行自10月以来通过MLF等工具向银行注入大量资金,但流动性释放效应并没能传导至实体经济,一方面是由于债务风险上升使得银行放款更加谨慎,临近年末的考核压力也令银行降低了放贷意愿,导致银行间市场相对宽松而实体经济融资成本居高不下这一冰火两重天的现象。
股市资金面趋紧
下周一将启动第六批共11家企业的新股申购,网上申购期限自24日至27日,拟募集资金82.1亿元,市场预计本轮IPO冻结资金规模或达到1.6万亿,将创下历史峰值,对股市形成不小的冲击。另一方面,财税缴款时间点临近,各机构都在寻求资金补足头寸,而且临近年末资金需求呈现季节性增加,共同作用下预期资金面有进一步收紧的可能。央行本周维持常态化正回购和零投放,加上500亿国库现金定存到期,当周公开市场累计净回笼资金400亿元,结束了连续5周的零回笼,为本就趋于紧张的资金面增添了另一层压力。从银行间市场的资金表现来看,周四资金价格增速明显扩大,隔夜shibor和1月shibor分别增加3.5bp和12.1bp; 紧张情绪在交易所市场更为明显,上交所7天期回购利率连续两日高开上行,周三涨幅高达72%。
股商财富:上涨动能并不充分 短线仍需谨慎操作
尽管周四盘面表现不太乐观,但是也没有出现明显的空方打压,多方也没有动力在此发动行情,弱平衡是最大的行情特征。在昨日的观点中我们也表述到,支撑行情的利好逐步兑现,尽管行情的基础仍然存在,但目前缺乏短期利好的支撑,上涨的动能并不充分。而空方却略微占优,经济数据继续疲软,房地产表现堪忧,行情的主线板块有回调的需求,再加上新一批IPO发行的抽血作用,行情走弱的可能偏大。另外,明日是股指期货交割日,从历史经验来看,盘面走势不太乐观。
沪指周四虽然略有止跌意味,但走势仍然比较疲弱,虽然未来中线仍然保持上升趋势,但短线仍需谨慎。操作上我们建议,对于前期涨幅较大的个股适当逢高减仓。
广州万隆:连续三日不良消息考验 短线震荡仍是主基调
周四,沪指在低开后快速回升,但无奈量能不济,股指随后沿着2450一线横盘震荡,最终微幅上涨0.07%.大盘量能逐步缩减,在其背后是自本周一起,利好兑现、流入资金不及预期的不良消息已经连续三日考验市场上的多头信心。在此影响下,震荡或是短线内的主基调。
据港交所数据,周四沪股通数据仅仅为27.8亿,由港入沪资金继续萎缩。从周二起,这一资金流入的数据就一直处于下降的趋势当中。沪港通后的低迷无疑打击了投资者信心, 沪指在17日高开至2508.77高点后就一路震荡调整,市场似乎表现出利好出尽的态势。
面对这样的情况,我们广州万隆认为,沪港通推出之前市场已经对其大幅炒作,类似大秦铁路这样的典型个股阶段内都有一定涨幅。短期内流入资金的不及预期将使得此类预先炒作个股下跌,更由于此类股多属大盘权重,连累大盘萎靡。不过,投资者也应该看到沪港通的推出打通了一条新的外资流入A股市场的渠道,总归是好事。而且在其背后则代表着金融改革与人民币国际化,从那点来说都不能算是长线利空。阶段内股指在洗净之前异动浮筹后或再度转暖。
综上所述,短期内大盘还是面临较大的不确定性。特别是从2450-2500点位压力较大,股指短线内将转向区间震荡的模式,部分前期大幅拉涨的个股依旧还是存在下跌风险。不过,如果从更大的格局上看,随着改革红利的释放、资金流动性放松,长线依然是向好趋势。所以说一旦那些属于改革主线、有产业资本运作预期个股盘中出现大幅下跌,机会也将随即展现。具体看来,我们认为随着年底重磅会议的召开,改革概念还将发酵。同时并购重组、高送转作为历年年尾都被炒的题材,同样有可能受到炒作资金的关注。
资金面开始吃紧 后市震荡或加剧
周四创业板和中小板指数受注册制以及短期获利盘回吐影响,出现明显的回调。沪深主板则连续两日低位弱势震荡。本周市场炒作主线互联网金融概念未能继续大涨,在缺乏市场炒作主线的情况下,本周一开始的普涨八二行情周四宣告结束,个股涨跌比约为1:1.4。对于后市,投资者需关注以下影响因素。
首先,明日为股指期货交割日,在股指期货交割日前后大盘波动剧烈是2010年股指期货上市以来的历史共性。而本周二股指期货空头在下月合约IF1412上大幅加仓,下月合约净空单上升近5000手。而本周二和周三各合约净空总持仓均连续出现大幅上升。在7月22日反转行情以来,8月1日、9月5日均出现类似净空单大幅增加的异常情况,而两次出现后均出现明显的调整。
其次,短期的资金面将面临吃紧。一方面,本周央行在公开市场正回购300亿元,而本周正回购到期400亿元;而一般情况下周五央行不会进行公开市场操作,这样本周公开市场在连续三周出现持平后,再次出现资金的净投放,净投放金额为100亿元。但是另一方面,周四开始进入11月下旬,资金的月末效应将开始产生作用;此外,下周一A股第九次IPO暂停后第六批新股开始申购。而近期炒新行情如火如荼,新股纷纷翻倍,打新赚钱效应明显给新股申购带来了很好的示范效应。析认为下周11只新股网上申购将冻结资金将达万亿。下周一开始的新股申购将对场内资金形成明显的资金分流效应。而100亿元的净投放对于万亿的新股申购,无疑是杯水车薪。
目前创业板依然运行在5日线和10日线上方,沪指继续运行在10日线下方。目前在互联网金融赚钱效应失去后,市场热点散乱,缺乏明确的主攻点。操作上短线投资者可逢高卖出短期炒高的题材股,如高铁、核电等,控制仓位逢低关注超跌题材股。中线投资者可逢低关注防御性品种,如医药板块及白酒板块等。
多方积极加仓 短线期指可能惯性上升
周四隔夜持仓再次站上20万手,达到20.8万手 ,多空争夺进一步升温,在这样的背景下期指较难走出趋势性行情,震荡将是主基调。从主力持仓来看,多方表现出一定的优势,加总三份合约后主力前20席位周四增持多单10363手,而增持空单仅5604手,实际上多方近三个交易日增仓幅度均在6000手以上,做多的态度坚决,而空方在昨天曾出现了近4000手的减仓,无论从实力上还是对后市的信心上,多方均表现得更胜一筹。个别席位方面,周四共有8家会员单位净持仓变化在千手以上,其中有5家为净增持多单,累计变化7690手,3家为净增持空单,累计变化4469手,从个别席位比较来看仍然是多方占优。另一方面,净空持仓从昨日的2.2万手骤降至1.4万手,再次验证了空方实力的削弱。短期来看,空方力量恢复需要时间,期指在多方的带动下有望出现惯性上升。